吳春賢

當(dāng)前社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)“創(chuàng)新型”“實(shí)踐型”人才培養(yǎng)提出更高的要求，在此背景下轉(zhuǎn)變高等教育人才培養(yǎng)模式，提高高等學(xué)校教學(xué)質(zhì)量勢(shì)在必行，為適應(yīng)以上變化趨勢(shì)，在教學(xué)活動(dòng)中開(kāi)展研究型教學(xué)已成為目前諸多高校教學(xué)改革的熱點(diǎn)。投資學(xué)作為國(guó)內(nèi)眾多大學(xué)商學(xué)院或經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融及財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)學(xué)生的一門(mén)專(zhuān)業(yè)必修課，在該課程的授課過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)由于該課程涉及眾多數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型的推導(dǎo)，如果仍以傳統(tǒng)的“滿(mǎn)堂灌式”教學(xué)模式難以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，從而抑制了學(xué)生動(dòng)手、思考和潛在的創(chuàng)造能力，并最終影響學(xué)生對(duì)該門(mén)課程的學(xué)習(xí)效果?；谝陨显?，我們?cè)谕顿Y學(xué)的授課過(guò)程中探索構(gòu)建研究型教學(xué)模式，并對(duì)教學(xué)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行分析。

一、投資學(xué)開(kāi)展研究型教學(xué)模式改革的可行性分析

1.投資學(xué)授課內(nèi)容的綜合性。投資學(xué)作為專(zhuān)業(yè)核心課程一般需要學(xué)生積累較多的其他專(zhuān)業(yè)課知識(shí)，在投資學(xué)的學(xué)習(xí)中經(jīng)常會(huì)用到經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理、微積分及概率統(tǒng)計(jì)等多門(mén)專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課程的知識(shí)，課程綜合性較強(qiáng)，這為在教學(xué)過(guò)程中開(kāi)展研究型教學(xué)改革，通過(guò)讓學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，更好地理解所學(xué)課程培養(yǎng)他們的邏輯思維與綜合能力，提供了先決條件。

2.投資學(xué)授課內(nèi)容的實(shí)踐性較強(qiáng)。投資來(lái)源于現(xiàn)實(shí)生活，這一點(diǎn)決定了投資學(xué)是一門(mén)實(shí)踐應(yīng)用性較強(qiáng)的課程，運(yùn)用資產(chǎn)組合理論、CAPM模型、套利定價(jià)等理論指導(dǎo)投資實(shí)踐，培養(yǎng)學(xué)生處理實(shí)際投資問(wèn)題的直覺(jué)和一般思維是課程的教學(xué)目標(biāo)。正是因?yàn)檫@種實(shí)踐可操作性使學(xué)生容易產(chǎn)生興趣，在教學(xué)過(guò)程中通過(guò)研究型教學(xué)引導(dǎo)學(xué)生對(duì)現(xiàn)實(shí)的投資實(shí)踐進(jìn)行考察與思考，能夠使學(xué)生更好地把理論與實(shí)踐相結(jié)合。

3.投資學(xué)授課內(nèi)容的復(fù)雜性。由于現(xiàn)實(shí)中的投資活動(dòng)受多種因素影響，因此投資學(xué)同時(shí)也是一門(mén)復(fù)雜的社會(huì)科學(xué)，其理論研究必須與現(xiàn)實(shí)復(fù)雜多變的環(huán)境緊密結(jié)合，近年來(lái)學(xué)者對(duì)投資領(lǐng)域的研究話(huà)題除了資本市場(chǎng)的證券定價(jià)、投資效率外還會(huì)結(jié)合公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、公司治理等問(wèn)題進(jìn)行不斷地深入，各種理論層出不斷，相關(guān)研究成果不斷豐富金融及財(cái)務(wù)學(xué)學(xué)術(shù)研究的前沿內(nèi)容，這樣的課程非常適合研究型教學(xué)的開(kāi)展。鼓勵(lì)學(xué)生了解相關(guān)權(quán)威學(xué)術(shù)研究、深入剖析這些研究成果的研究思路進(jìn)行深刻的思考，之后提出自身看法甚至批判，通過(guò)這樣的過(guò)程使學(xué)生加深對(duì)投資學(xué)相關(guān)理論的理解、提高學(xué)術(shù)素養(yǎng)，這正是對(duì)投資學(xué)進(jìn)行研究型教學(xué)改革的用意。

二、投資學(xué)研究型教學(xué)模式構(gòu)建

1.知識(shí)點(diǎn)與圖形思考結(jié)合研究型教學(xué)。教師可以針對(duì)投資學(xué)課程中的重點(diǎn)難點(diǎn)知識(shí)，結(jié)合教材中的圖示，引導(dǎo)學(xué)生展開(kāi)研究型學(xué)習(xí)，比如在介紹資本配置線(xiàn)（CAL）上投資組合點(diǎn)的分布時(shí)，要求學(xué)生思考資本配置線(xiàn)上P點(diǎn)右側(cè)的點(diǎn)代表了怎樣的投資行為？P點(diǎn)右側(cè)的直線(xiàn)能否保持和它左側(cè)的直線(xiàn)一樣的斜率？并結(jié)合現(xiàn)實(shí)生活思考為什么會(huì)出現(xiàn)這種投資行為（具體如圖1所示）？又比如在介紹風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)內(nèi)容時(shí)，要求學(xué)生結(jié)合圖形思考何為正偏？為什么當(dāng)收益率的偏度為正時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)？相反左偏時(shí)又會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)（具體如圖2所示）？將類(lèi)似的知識(shí)點(diǎn)要求學(xué)生結(jié)合圖形先自主思考，之后教師再展開(kāi)講解，不僅拓展學(xué)生的思維，還在一定程度上加深了學(xué)生對(duì)相關(guān)知識(shí)點(diǎn)的理解和掌握。

2.文獻(xiàn)閱讀與專(zhuān)題匯報(bào)結(jié)合研究型教學(xué)。在學(xué)生掌握了投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)的前提下，可以適當(dāng)安排經(jīng)典文獻(xiàn)研讀工作。由任課教師把經(jīng)典文獻(xiàn)提前提供給學(xué)生，并要求學(xué)生提前閱讀并做好閱讀筆記，文獻(xiàn)篩選可結(jié)合授課內(nèi)容進(jìn)行。比如可以安排學(xué)生對(duì)有效資本市場(chǎng)理論、投資異象及對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)的挑戰(zhàn)、套利成本與本市場(chǎng)有效資本及錯(cuò)誤定價(jià)為什么會(huì)發(fā)生等專(zhuān)題文獻(xiàn)進(jìn)行研讀。在此過(guò)程中教師選擇的文獻(xiàn)一定要考慮到本科生的水平，難易程度要適中，太難的文獻(xiàn)會(huì)使學(xué)生產(chǎn)生畏難情緒影響其學(xué)習(xí)積極性，太簡(jiǎn)單的文獻(xiàn)達(dá)不到專(zhuān)題研究的要求。同時(shí)，為培養(yǎng)學(xué)生自主開(kāi)展研究活動(dòng)的能力，也可以由教師確定研究專(zhuān)題后，讓學(xué)生學(xué)習(xí)使用文獻(xiàn)檢索工具，嘗試自己查找相關(guān)文獻(xiàn)，為培養(yǎng)后期規(guī)范性研究和做畢業(yè)論文打下基礎(chǔ)。在學(xué)生檢索文獻(xiàn)后，教師一定要幫助其篩選把關(guān)，挑出適合學(xué)生學(xué)習(xí)的文獻(xiàn)，既要保證文獻(xiàn)質(zhì)量又要顧及文獻(xiàn)的難易程度。在學(xué)生自己課下認(rèn)真研讀經(jīng)典文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，教師再帶著學(xué)生在課堂上對(duì)每一篇論文進(jìn)行深入的導(dǎo)讀，比如先讓學(xué)生通過(guò)多媒體課件匯報(bào)的方式提出自身對(duì)文獻(xiàn)的理解及自學(xué)時(shí)遇到的難點(diǎn)、困惑問(wèn)題，并與大家一起討論解答。通過(guò)以上方式，一方面可以檢查學(xué)生是否用心研讀文獻(xiàn)，另一方面可以培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)術(shù)報(bào)告能力，激發(fā)學(xué)生互助解決問(wèn)題的熱情。最后由教師提出文獻(xiàn)的核心問(wèn)題引導(dǎo)學(xué)生思考、合作討論，并對(duì)學(xué)生的課堂表現(xiàn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。除以上方式之外，還可以鼓勵(lì)學(xué)生在教師的指導(dǎo)下參與相關(guān)的課題研究工作，并作為本科學(xué)生研究能力的一種入門(mén)訓(xùn)練。鼓勵(lì)有興趣做研究的學(xué)生報(bào)名參加，由教師指導(dǎo)學(xué)生從文獻(xiàn)整理、數(shù)據(jù)收集等工作入手，逐步參與數(shù)據(jù)清洗、分析及簡(jiǎn)單的實(shí)證研究。通過(guò)給學(xué)生提供這種邊干邊學(xué)的機(jī)會(huì)，讓學(xué)生親身感受學(xué)術(shù)研究的過(guò)程和基本方法。需要強(qiáng)調(diào)的是，教師要注意把這一小部分學(xué)生做出的成果和研究過(guò)程在課堂充分展示和介紹，旨在激發(fā)其他學(xué)生對(duì)研究的興趣和熱情，從而吸引更多的學(xué)生參與課題研究。

3.大數(shù)據(jù)與量化投資結(jié)合研究型教學(xué)。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，加快了經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域的信息化發(fā)展，基于此，未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)與大數(shù)據(jù)相關(guān)的崗位需求旺盛，也將催生出像首席數(shù)據(jù)官、大數(shù)據(jù)挖掘師、大數(shù)據(jù)分析師等新職業(yè)，在大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)的來(lái)源、類(lèi)型和特征所發(fā)生的變化使得投資學(xué)領(lǐng)域的研究面臨眾多挑戰(zhàn)。因此，將大數(shù)據(jù)概念融入到投資學(xué)課程中是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的需要。但目前國(guó)內(nèi)高校投資學(xué)教學(xué)現(xiàn)狀，首先重理論輕實(shí)踐，投資學(xué)授課內(nèi)容多以金融產(chǎn)品的定價(jià)、投資組合理論和投資策略等為理論基礎(chǔ)，介紹西方發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)的經(jīng)典投資案例，缺乏課內(nèi)學(xué)習(xí)和社會(huì)實(shí)踐的相結(jié)合。其次在授課過(guò)程中缺乏課內(nèi)學(xué)習(xí)和社會(huì)實(shí)踐的相結(jié)合，多數(shù)學(xué)生不知道所需數(shù)據(jù)可以在哪些網(wǎng)站上被挖掘到的概率大，也不知道如何通過(guò)專(zhuān)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（例如CSMAR、WIND）檢索查找相應(yīng)數(shù)據(jù)，結(jié)果致使學(xué)生收集數(shù)據(jù)的效率較低。與此同時(shí)，學(xué)生對(duì)于非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)沒(méi)能給予足夠重視，如網(wǎng)頁(yè)、用戶(hù)的評(píng)價(jià)、視頻和圖片等。而非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)恰恰是大數(shù)據(jù)時(shí)代的產(chǎn)物和量化分析的基礎(chǔ)。再其次從現(xiàn)在的課堂看，學(xué)生雖然能較熟練地運(yùn)用 Excel 進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，但對(duì)于編程類(lèi)的軟件工具較陌生，在未來(lái)大數(shù)據(jù)背景下通過(guò)編程軟件（例如R語(yǔ)言、Python、Matlab）對(duì)海量投資數(shù)據(jù)進(jìn)行分析正在慢慢變?yōu)橐环N趨勢(shì)。鑒于傳統(tǒng)的投資學(xué)教程結(jié)合基本分析和技術(shù)分析對(duì)單一證券或證券投資組合進(jìn)行分析，沒(méi)有考慮量化分析對(duì)投資決策的重要性的現(xiàn)實(shí)情況。因此，在研究型教學(xué)模式改革中，教師應(yīng)逐步嘗試在授課過(guò)程中教會(huì)學(xué)生通過(guò)相應(yīng)編程軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析。比如在如何對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量、如何驗(yàn)證投資組合理論以及如何利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)時(shí)，教會(huì)學(xué)生通過(guò)相應(yīng)統(tǒng)計(jì)軟件解決以上問(wèn)題，既達(dá)到讓學(xué)生對(duì)量化投資有初步認(rèn)識(shí)，為后期進(jìn)一步學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)，又達(dá)到提高學(xué)生實(shí)踐動(dòng)手能力，提高學(xué)習(xí)熱情的目的。

三、結(jié)論

研究型教學(xué)模式對(duì)學(xué)生主體性的發(fā)揮、創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的培養(yǎng)具有重要作用。相對(duì)于傳統(tǒng)教學(xué)模式重知識(shí)傳授、輕能力培養(yǎng)的弊端，研究型教學(xué)模式反對(duì)被動(dòng)接受、繼承、記憶知識(shí)，而是主張?jiān)趩?wèn)題解決過(guò)程中獲得對(duì)知識(shí)的理解與應(yīng)用，以來(lái)自實(shí)踐的問(wèn)題為基礎(chǔ)，培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)應(yīng)用能力、團(tuán)隊(duì)合作能力以及創(chuàng)新發(fā)展能力 。

把研究型教學(xué)模式引入投資學(xué)教學(xué)過(guò)程，引導(dǎo)學(xué)生逐漸步入研究的軌道和方向上來(lái)，使得投資學(xué)課堂不僅是學(xué)生學(xué)習(xí)現(xiàn)代投資理論知識(shí)的過(guò)程，也是學(xué)生了解投資理論研究、掌握學(xué)習(xí)研究思路及實(shí)現(xiàn)投資實(shí)踐方法的過(guò)程。在投資學(xué)課程中采用研究型教學(xué)模式，是適應(yīng)教育改革的要求，也是幫助學(xué)生深入理解投資學(xué)知識(shí)，及時(shí)了解投資學(xué)前沿理論，掌握投資實(shí)踐，培養(yǎng)自主學(xué)習(xí)和邏輯思維能力的重要方式。教師在這一過(guò)程中要加強(qiáng)自身科研水平、反思總結(jié)教學(xué)中存在的問(wèn)題，在不斷地探索、實(shí)踐中推動(dòng)投資學(xué)課程研究型教學(xué)模式更好的發(fā)展與實(shí)施。

（作者單位：石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）