魏博

[摘 要] 中小企業(yè)融資問題日益受到重視，中小企業(yè)融資順暢與否不但關(guān)系到自身的生存發(fā)展，更關(guān)系到創(chuàng)新型國家的建設(shè)。我國中小企業(yè)融資處于融資難、融資成本高、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)亂象多的現(xiàn)狀，導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資問題的原因是多方面的，內(nèi)部因素是經(jīng)營與信用風(fēng)險(xiǎn)、信息披露不完善、代理成本等;外部環(huán)境因素來自于融資渠道單一，缺乏多種融資方式選擇。要解決中小企業(yè)融資難問題必須形成企業(yè)、銀行、政府三方合力，加強(qiáng)企業(yè)自身實(shí)力，建立和完善擔(dān)保機(jī)制，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，促進(jìn)中小銀行發(fā)揮作用。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);融資現(xiàn)狀;對(duì)策

[中圖分類號(hào)] F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2019）02-0137-02

近年來，中小企業(yè)融資問題日益受到重視，中小企業(yè)融資順暢與否不但關(guān)系到自身的生存發(fā)展，更關(guān)系到創(chuàng)新型國家的建設(shè)。中小企業(yè)特別是科技型企業(yè)，完成起步階段后，就到了擴(kuò)大規(guī)模高速發(fā)展的階段。在這個(gè)時(shí)候，資金就成了發(fā)展的最大頸瓶。實(shí)時(shí)的融資，無疑就是給企業(yè)裝上了騰飛的翅膀，不僅有利于企業(yè)自身的發(fā)展壯大，更是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型國家之必需。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

企業(yè)的融資方式主要有兩種：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過程。而外源融資則是指企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。一般而言，只有當(dāng)內(nèi)源融資仍無法滿足企業(yè)資金需要時(shí)，企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資。我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀具體呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

（一）中小企業(yè)融資難

中小企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展很大程度上取決于其融資狀況。企業(yè)發(fā)展所需要的資金，一方面來源于自身經(jīng)營收益的積累，另一方面來源于外部融資。但中小企業(yè)由于規(guī)模比較小、財(cái)務(wù)狀況不透明、缺乏充足抵押擔(dān)保并且信用等級(jí)不高，導(dǎo)致其融資普遍比較困難，難以獲取必須的外部資金，嚴(yán)重影響了其平穩(wěn)發(fā)展。銀行抵押貸款是中小企業(yè)獲取外部資金的一大來源，但是中小企業(yè)往往不容易達(dá)到銀行的貸款門檻。再者，由于中小企業(yè)自身產(chǎn)品市場(chǎng)競爭壓力大、獲得的利潤少以及管理制度不科學(xué)、信譽(yù)度不高、融資渠道單一等諸多原因，更加大了中小企業(yè)獲得外部資金支持的難度。

（二）中小企業(yè)融資成本高昂

中小企業(yè)獲取外部融資的重要傳統(tǒng)來源是銀行貸款。但是，由于中小企業(yè)往往歷史新，規(guī)模小，財(cái)務(wù)制度不透明，違約風(fēng)險(xiǎn)大。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)往往要求中小企業(yè)提供充足的土地、設(shè)備廠房等固定資產(chǎn)或者股票、債券等金融資產(chǎn)抵押，并且考慮到違約風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)貸款利率也會(huì)相應(yīng)提高。這無疑會(huì)提高中小企業(yè)融資門檻和成本，給它們的融資行為造成負(fù)擔(dān)，加劇財(cái)務(wù)壓力。

（三）互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)亂象多

當(dāng)前，相當(dāng)數(shù)量的中小企業(yè)將目光投向了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資，如眾籌、P2P融資，電商貸款平臺(tái)等等。但由于監(jiān)管缺位、誠信制度缺失等原因，一些過度宣傳的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)出現(xiàn)無法對(duì)付與倒閉等問題，惡化了中小企業(yè)本就脆弱的融資環(huán)境。

二、我國中小企業(yè)融資問題成因

導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資問題的原因是多方面的。從中小企業(yè)自身內(nèi)部來說，主要因素是經(jīng)營與信用風(fēng)險(xiǎn)、信息披露不完善、代理成本等;從外部環(huán)境來說，主要因素來自于融資渠道單一，缺乏多種融資方式選擇。

（一）中小企業(yè)存在較高的經(jīng)營與信用風(fēng)險(xiǎn)

由于我國中小企業(yè)發(fā)展歷史普遍較短，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，導(dǎo)致其抵抗經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，金融中介機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)授信時(shí)往往比較嚴(yán)格或者要求提供足額的擔(dān)保，因此經(jīng)常出現(xiàn)中小企業(yè)信用審批不被批準(zhǔn)的情形。因此，中小企業(yè)較難通過銀行等金融機(jī)構(gòu)融資。

（二）中小企業(yè)信息披露不完善

中小企業(yè)往往是個(gè)人所有，所有者和經(jīng)營者并不完全分離，在信息決策方面隱蔽性較強(qiáng)，經(jīng)營投資決策不易被外部利益相關(guān)者所獲得;由于企業(yè)規(guī)模較小，在公司財(cái)務(wù)管理制度和信息披露制度上也往往并不完善，信息公開程度較低，這些都導(dǎo)致了外部投資者的委托代理成本的上升，較高的代理成本對(duì)于中小企業(yè)來說就意味著更高的融資成本。

（三）資本市場(chǎng)融資渠道缺失

目前我國實(shí)行證券發(fā)行核準(zhǔn)制度，滬深交易所主板市場(chǎng)的證券公開發(fā)行條件很高，其成立之初就定位于服務(wù)經(jīng)營狀況良好的大型企業(yè)，中小企業(yè)往往并不具備規(guī)定的資本規(guī)模、盈利能力、信息披露等要求。地方性股權(quán)交易市場(chǎng)成立較晚，交易規(guī)模不大且受地域限制，整體作用較小。債券市場(chǎng)發(fā)行種類單一，企業(yè)債券發(fā)行條件嚴(yán)格，審批手續(xù)繁瑣，也不利于中小企業(yè)融資的實(shí)現(xiàn)。

三、我國中小企業(yè)融資問題對(duì)策

要解決中小企業(yè)融資難的問題，單獨(dú)靠企業(yè)、銀行、政府任一方都是不行的，必須形成三方合力。針對(duì)我國中小企業(yè)融資中存在的問題，提出相應(yīng)的對(duì)策。

（一）中小企業(yè)加強(qiáng)自身實(shí)力

目前市面上大多中小企業(yè)的外部融資渠道依賴于銀行貸款，同時(shí)輔之以一定的內(nèi)源融資。現(xiàn)階段中小企業(yè)想要獲得貸款融資，首先得先提高企業(yè)自身的實(shí)力，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，完善財(cái)務(wù)制度，建立并保持良好的企業(yè)征信信息。因?yàn)檎餍朋w系是各大金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要因素。從商業(yè)銀行的角度來看，為保證吸納的資金保值增值，銀行會(huì)拒絕征信信息較差的貸款人提出的貸款申請(qǐng)，只會(huì)優(yōu)先選擇一些信譽(yù)良好的企業(yè)為其進(jìn)行融資。其次，各中小企業(yè)也盡力要擴(kuò)大自身的經(jīng)營規(guī)模，向主營業(yè)務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)滲透，增強(qiáng)自身抵御還款風(fēng)險(xiǎn)的能力。從銀行的層面看來，小規(guī)模的企業(yè)往往風(fēng)險(xiǎn)抵抗力較差，所以在選擇融資企業(yè)時(shí)銀行通常會(huì)優(yōu)先選擇一些大型企業(yè)以規(guī)避還款風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)擴(kuò)大自身規(guī)模，完善和提高自身實(shí)力，銀行才更愿意授信。

（二）建立和完善擔(dān)保機(jī)制

要建立中小民營企業(yè)專業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為其融資提供擔(dān)保服務(wù)。目前已由財(cái)政部和多家大型商業(yè)銀行入股，建立了國家融資擔(dān)?；鹩邢挢?zé)任公司，可以說中小民營業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)已經(jīng)邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐，但是擔(dān)保體系仍然應(yīng)該不斷完善。要利用社會(huì)資本成立市場(chǎng)化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小民營企業(yè)融資提供支持。要采用稅收減免、獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼等政策扶持措施，促進(jìn)專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展，使得中小企業(yè)能更便利的獲得融資服務(wù)。

（三）規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，緩解中小企業(yè)融資困境

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融具備較強(qiáng)的融資優(yōu)勢(shì)，但是中小企業(yè)的利用率確不是很高，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因之一就是中小企業(yè)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這種全新的融資形式不夠了解，不知道其優(yōu)勢(shì)所在。因此，為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資過程中更好地發(fā)揮作用，有效破解中小企業(yè)的融資難題，應(yīng)該加大宣傳和推廣力度，利用傳統(tǒng)媒體和互聯(lián)網(wǎng)新媒體形式，向用戶，尤其是中小企業(yè)宣傳互聯(lián)網(wǎng)金融在融資方面的優(yōu)勢(shì)，讓有融資需求的中小企業(yè)能夠及時(shí)了解互聯(lián)網(wǎng)金融在融資方面的優(yōu)點(diǎn)，進(jìn)而促進(jìn)中小企業(yè)更好地將互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用到解決融資難題的實(shí)踐當(dāng)中。其次，作為一種全新的金融形式，要想有效提升互聯(lián)網(wǎng)金融的融資質(zhì)量，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融在破解中小企業(yè)融資困境中更好地發(fā)揮作用，及時(shí)健全相關(guān)的法律監(jiān)管制度已經(jīng)勢(shì)在必行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在解決中小企業(yè)資金難題方面具有許多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所不具備的優(yōu)勢(shì)，但是由于法律監(jiān)管制度的缺失，導(dǎo)致其在中小企業(yè)融資過程中還沒有充分地發(fā)揮其應(yīng)有的作用，所以，為了有效提升互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際作用，有關(guān)部門應(yīng)該加大立法力度，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際特點(diǎn)，積極完善法律監(jiān)管制度，有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并且針對(duì)其中容易出現(xiàn)的問題，制定相關(guān)的法律和政策措施。

（四）促進(jìn)中小銀行發(fā)揮作用

要鼓勵(lì)城商行、農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)針對(duì)中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，相較于大型商業(yè)銀行，中小銀行對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)比較深入了解，往往比較能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供較好的金融服務(wù)。同時(shí)也要規(guī)范引導(dǎo)民間借貸市場(chǎng)，進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)民間融資的渠道。目前，民間借貸和私募活動(dòng)在一些經(jīng)濟(jì)較活躍的地區(qū)比較多，政府可以進(jìn)行正面引導(dǎo)并加以規(guī)范，將此類業(yè)務(wù)納入正式的金融體系，通過指定定期和不定期揭示融資主體信用度、規(guī)范的財(cái)務(wù)信息披露以及其風(fēng)險(xiǎn)控制能力和還債能力的預(yù)警制度，既可將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在一定程度之內(nèi)，又能利用社會(huì)資本促進(jìn)當(dāng)?shù)孛駹I經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：紀(jì)晨光]