孫子凡

摘要：本文以“高階理論”（ Upper Echelons Theory）為基礎(chǔ)，并以2013年- 2015年我國(guó)軟件行業(yè)66家上市公司為樣本，探討了CEO年齡、受教育程度與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的關(guān)系，研究結(jié)果表明：在我國(guó)軟件行業(yè)上市公司中，CEO年齡、CEO受教育程度與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度均顯著正相關(guān)。最后，基于對(duì)結(jié)果的分析本文提出了一些關(guān)于CEO選拔的建議。

關(guān)鍵詞：CEO年齡;受教育程度;研發(fā)強(qiáng)度

一、引言

最近幾年來，CEO一直是財(cái)經(jīng)新聞的焦點(diǎn)話題，耳熟能詳?shù)腃EO不勝枚舉，例如國(guó)內(nèi)的騰訊CEO馬化騰，百度CEO李彥宏，小米CEO雷軍等，國(guó)外的亞馬遜CEO貝佐斯，特斯拉CEO馬斯克等，可以看出這些赫赫有名的CEO大多來自新興行業(yè)，并且每個(gè)CEO對(duì)他的公司都產(chǎn)生了決定性的影響。從“高階理論”（Upper Echelons Theory）看，人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征對(duì)高管認(rèn)知模式的作用以及對(duì)組織績(jī)效具有重要影響。鑒于上述考慮，本文把研究層次定位于CEO個(gè)人，并選取CEO年齡、受教育程度這兩個(gè)受到廣泛關(guān)注的CEO背景特征作為自變量。

另一方面，世界已經(jīng)進(jìn)入高強(qiáng)度研發(fā)時(shí)代，全要素增長(zhǎng)率越來越依賴于創(chuàng)新生產(chǎn)力，提高研發(fā)強(qiáng)度對(duì)我國(guó)提升創(chuàng)新能力非常重要。因此，本文把研發(fā)強(qiáng)度作為研究因變量。此外，與國(guó)外企業(yè)不同的是，國(guó)內(nèi)企業(yè)中，那些研發(fā)強(qiáng)度高，創(chuàng)新精神強(qiáng)，行業(yè)地位高的公司如阿里巴巴、騰訊、百度等有一個(gè)行業(yè)特征：不屬于制造業(yè)企業(yè)，大多屬于計(jì)算機(jī)與軟件服務(wù)行業(yè)。因此，在選擇樣本時(shí)，為了使研發(fā)強(qiáng)度真正體現(xiàn)研究開發(fā)活動(dòng)，本文選取了軟件行業(yè)的上市公司作為研究對(duì)象。綜合上述考慮，本文就從高階理論出發(fā)，基于軟件行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，實(shí)證探討了CEO年齡、受教育程度對(duì)軟件行業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)回顧

1984年，Hambrick和Mason提出了著

名的“高階理論”（Upper Echelons Theory）。

該理論認(rèn)為，年齡、職能背景、受教育程度等人口統(tǒng)計(jì)學(xué)變量，很有效的代表了高層管理者或TMT的認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值觀，影響著高管對(duì)戰(zhàn)略情景的認(rèn)知，從而影響戰(zhàn)略選擇。研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)作為公司戰(zhàn)略的重要部分被管理學(xué)學(xué)者廣泛研究，其中許多學(xué)者從高階理論視角出發(fā)，對(duì)高管特征和企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的關(guān)系進(jìn)行了研究。例如，就高管年齡而言，Hambrick和Fukutomi （1991）研究發(fā)現(xiàn)年輕的高管更傾向于增加R&D投資，而年長(zhǎng)的高管則傾向于保守的戰(zhàn)略。另一方面，就高管受教育程度而言，Wally和Baum （1994）認(rèn)為，受教育程度高的高管具有更強(qiáng)的信息處理能力，更愿意創(chuàng)新，并經(jīng)過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)獲得大學(xué)學(xué)位的CEO比受過較低水平教育的CEO在信息處理能力和勇于創(chuàng)新方面表現(xiàn)更好。

（二）研究假設(shè)

根據(jù)文獻(xiàn)回顧部分的分析，本文提出以下兩個(gè)假設(shè)：

（1）CEO年齡越大的公司可能會(huì)由于CEO的保守態(tài)度，降低對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視程度，從而減少對(duì)研發(fā)的投入，從而研發(fā)強(qiáng)度降低。因此假設(shè)一為：CEO年齡與研發(fā)強(qiáng)度負(fù)相關(guān)。

（2）CEO受教育程度越高，機(jī)會(huì)識(shí)別能力和認(rèn)知能力就會(huì)越強(qiáng)，越容易發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新機(jī)會(huì)，從而增加研發(fā)創(chuàng)新投入。因此假設(shè)二：為CEO受教育程度與研發(fā)強(qiáng)度正相關(guān)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)選取

本文研究樣本數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安

（CSMAR）數(shù)據(jù)庫，包括2013年1月1日至2015年12月31日在上交所、深交所上市的軟件行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)。

（二）變量選擇

本文選取上市公司的研發(fā)強(qiáng)度（RDI）作為被解釋變量，RDI等于企業(yè)研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入的比值，體現(xiàn)了企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。解釋變量是企業(yè)CEO（總經(jīng)理）的年齡和受教育程度，受教育程度根據(jù)CEO學(xué)歷分為5個(gè)等級(jí)，1、2、3、4、5分別代表中專及以下、大專、本科、碩士研究生、博士研究生?？刂谱兞糠矫?，本文選取企業(yè)規(guī)模（SIZE），資產(chǎn)負(fù)債率（LEV），企業(yè)績(jī)效（ROA）作為控制變量。所有變量情況如表1所示：

（三）模型設(shè)計(jì)

根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)及前面的分析，本文建立以下回歸模型來檢驗(yàn)上述假設(shè)：

RDI=β0+β1AGE+β2EDU+β3SIZE+

β4LEV+β5ROA+ε，其中，β0是常數(shù)項(xiàng)，ε是隨機(jī)誤差項(xiàng)，β1～β5為回歸參數(shù)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表1可以看出，我國(guó)軟件行業(yè)上市公司雖然處于高新技術(shù)行業(yè)，但研發(fā)強(qiáng)度普遍較低，均值為2.75%，與一些軟件行業(yè)巨頭，如阿里巴巴（2017年研發(fā)強(qiáng)度10.8%）等還有相當(dāng)大的差距。另一方面，高管的受教育程度普遍較高，平均分值為3.6，即有一半以上的CEO是碩士及博士學(xué)歷，這也體現(xiàn)出軟件行業(yè)對(duì)高管的專業(yè)知識(shí)和能力要求非常高。

（二）回歸分析

從表2的回歸結(jié)果可以看出，F(xiàn)值為4.7，P值為0.0004<0.01，在1%的顯著水平下回歸方程通過F檢驗(yàn)，模型顯著，可決系數(shù)調(diào)整后達(dá)到0.0859，一定程度上說明模型的擬合度較好，模型有較高的可信度。

從表2的下半部分結(jié)果我們可以發(fā)現(xiàn)：CEO年齡與研發(fā)強(qiáng)度在10%的顯著性水平上顯著正相關(guān)，這與前面的假設(shè)1相反，原假設(shè)認(rèn)為年長(zhǎng)的CEO更加保守，從而減少研發(fā)支出，而回歸結(jié)果卻顯示CEO年齡越大，企業(yè)研發(fā)投入越多。出現(xiàn)這種情況的可能是由于軟件企業(yè)創(chuàng)立初期，我國(guó)的軟件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不夠充分，主要采用復(fù)制外國(guó)軟件的模式，對(duì)創(chuàng)新不夠重視，隨著我國(guó)軟件行業(yè)的迅速發(fā)展，達(dá)到甚至超過了發(fā)達(dá)國(guó)家的行業(yè)水平，這些先發(fā)企業(yè)開始重視研發(fā)活動(dòng)，如果企業(yè)創(chuàng)立者便是企業(yè)CEO，那么他們的年齡也處于較大的水平。此外，CEO受教育程度與研發(fā)強(qiáng)度在5%的顯著性水平上顯著正相關(guān)，與假設(shè)2相符。軟件行業(yè)對(duì)CEO的專業(yè)知識(shí)和技能水平要求很高，CEO受教育程度越高，對(duì)于行業(yè)發(fā)展方向的把握更好，更容易發(fā)現(xiàn)好的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，從而更加愿意進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)。

五、研究結(jié)論及建議

（一）研究結(jié)論

本文通過對(duì)2013～2015年66家軟件行業(yè)上市公司的198個(gè)CEO樣本進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在軟件行業(yè)中，公司CEO的年齡以及CEO受教育程度與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度顯著正相關(guān)。而這個(gè)結(jié)論與現(xiàn)有研究的不同之處在于CEO年齡正向影響了研發(fā)強(qiáng)度而不是負(fù)向影響，本文認(rèn)為該差別是由于軟件行業(yè)的特殊性所導(dǎo)致的，即軟件行業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)是基于模仿和學(xué)習(xí)，且這種學(xué)習(xí)和模仿行為雖然成本低，但是更新快、周期短，使得學(xué)習(xí)和模仿經(jīng)驗(yàn)變得尤為重要，因此那些年齡大的CEO積累了更多相關(guān)經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)以及基礎(chǔ)資源，能夠提高創(chuàng)新投入的回報(bào)率，從而提高了研發(fā)支出的水平。

（二）建議

根據(jù)以上得出的結(jié)論，本文提出了兩點(diǎn)建議：第一，軟件行業(yè)上市公司在選拔和評(píng)價(jià)CEO時(shí)，要更加注重CEO的經(jīng)驗(yàn)與能力，在學(xué)習(xí)和模仿的同時(shí)，要腳踏實(shí)地進(jìn)行創(chuàng)新;第二，對(duì)于軟件服務(wù)或計(jì)算機(jī)行業(yè)的企業(yè)，在選拔CEO時(shí)，要注重CEO的學(xué)歷背景，學(xué)歷更高、學(xué)校更好、專業(yè)更貼切的候選者要優(yōu)先考慮，這對(duì)提高創(chuàng)新投入，增強(qiáng)創(chuàng)新實(shí)力具有重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

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