仲貴華

今年初以來股市觸底反彈快速上漲，市場賺錢效應(yīng)明顯。但進(jìn)入3月份以來，大盤一直處于3000-3100點(diǎn)之間的箱體震蕩中，許多投資者產(chǎn)生了迷茫彷徨，行情下一步怎么走？會不會只是一波反彈，差不多要結(jié)束了？筆者也接到不少朋友打來的電話，詢問這方面的情況。在此，筆者可以明確地表示：牛市才剛剛起步，“小荷才露尖尖角。”

首先從技術(shù)面看，當(dāng)前K線一直處于60日均線上方運(yùn)行，表明當(dāng)前市場投資者總體仍然是盈利狀態(tài)，市場賺錢效應(yīng)明顯，市場流動性相對較好。60日均線是市場短期的牛熊分界線，從A股歷史上看，K線在60日均線上方運(yùn)行，市場總體處于強(qiáng)勢運(yùn)行狀態(tài)，歷次牛市也是一直處于60日均線上方運(yùn)行，只要不破60日均線，市場流動性仍充足，個股投資機(jī)會便會層出不窮。但3月以來為什么處于滯漲狀態(tài)，主要是前期指數(shù)走得太急太猛，K線大幅偏離60日均線、年線等重要支撐位。在經(jīng)過短期盤整鞏固之后，市場必將繼續(xù)走強(qiáng)。

其次從資金面看，隨著金融去杠桿已進(jìn)入尾聲，今年以來央行不斷進(jìn)行市場操作，向金融市場和實體經(jīng)濟(jì)釋放流動性。另外央行一直表態(tài)，銀行存款準(zhǔn)備金率有下調(diào)空間。隨著宏觀層面流動性的好轉(zhuǎn)，資本市場的流動性也將持續(xù)好轉(zhuǎn)，最為典型的指標(biāo)就是182天國債逆回購利率持續(xù)走低。流動性的持續(xù)好轉(zhuǎn)，為股票市場行情繼續(xù)上漲提供了充足的“彈藥”。

再從政策面看，今年是A股政策改革年，我國股市歷次政策改革都帶來了牛市，1999年《證券法》頒布，直接導(dǎo)致“5·19”行情，并且牛市持續(xù)至2001年。2005年的股改直接導(dǎo)致了2006、2007年大牛市，中小板、創(chuàng)業(yè)板的推出也造就了這兩個板塊當(dāng)時的小牛行情。歷次資本市場的政策改革都有一定的紅利，也打破了原來制度、政策束縛，并且伴隨著大量的創(chuàng)新，因此投資機(jī)會多多，出現(xiàn)牛市當(dāng)然不足為奇了。今年科創(chuàng)板的推出、注冊制試點(diǎn)、引入做市商等一系列證券市場改革發(fā)展措施，將釋放大量的政策紅利，A股將駛上發(fā)展快車道，牛市自然可期。

由于前期行情走得太快太猛，3月以來A股出現(xiàn)了滯漲震蕩行情，但老股民都知道任何牛市行情不可能一蹴而就的，短期內(nèi)出現(xiàn)滯漲乃至一定幅度的調(diào)整，這是再正常不過的現(xiàn)象。股市中有句名言：行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲，在瘋狂中死亡。在當(dāng)前技術(shù)面、政策面、資金面等有利因素不斷發(fā)展聚合的情況下，我們沒有理由不期待牛市行情。

我們的A股正處于一個幸福的牛市行情之中，你還猶豫什么呢？