許夢旖

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年2月，全國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成5.9萬輛和5.3萬輛，比上年同期分別增長50.9%和53.6%;1-2月累計(jì)產(chǎn)銷分別完成15萬輛和14.8萬輛，比上年同期分別增長83.5%和98.9%。

新能源汽車產(chǎn)銷量的高速增長，很大程度上反映了消費(fèi)者信心的提振。

市場爆發(fā)前夜

2月28日，特斯拉發(fā)布最便宜特斯拉車型，售價(jià)3.5萬美元（約合人民幣23.4萬元）起的標(biāo)準(zhǔn)版Model 3。此外，特斯拉的所有車型均降低了售價(jià)，其中，北美地區(qū)Model 3全系車型降價(jià)幅度在4%-12%，中國地區(qū)此前特斯拉各系列車型降價(jià)幅度也在6%-30%。

為了保證低價(jià)策略的順利推進(jìn)，在降本增效的各種措施之外，特斯拉還宣布將在北美逐步關(guān)閉線下直營店，全部實(shí)行線上銷售，僅保留少量黃金地段的店面作為陳列使用。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾向媒體稱，該項(xiàng)策略可將產(chǎn)品售價(jià)再降6%，并且支持7天或者1000英里內(nèi)無理由退車。不過，目前特斯拉尚未公布在華銷售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)是否會有影響。

根據(jù)2019年年初特斯拉的計(jì)劃，上海工廠將為大中華區(qū)生產(chǎn)入門款Model 3、Model Y，Model S和Model X以及高配款Model 3、Model Y仍將由美國工廠負(fù)責(zé)生產(chǎn)。特斯拉表示，到2020年年底，上海工廠將爭取實(shí)現(xiàn)每周3000輛Model 3的生產(chǎn)量。

據(jù)豐田公司官網(wǎng)披露，近日，豐田公司與松下公司展開合作，將在2020年底之前共同建立車用電池合資公司，業(yè)務(wù)范圍包括方形電池、固態(tài)電池及下一代動力電池的研發(fā)、生產(chǎn)等。其中，豐田公司占合資公司的51%股權(quán)，松下公司占49%股權(quán)。

不論是傳統(tǒng)車企還是主攻新能源的造車企業(yè)，外資擴(kuò)大產(chǎn)能快速攫取市場份額的策略，將直接對正在經(jīng)歷電動化及智能化轉(zhuǎn)型的汽車市場造成沖擊，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的全面競爭或?qū)⒁愿ち业姆绞教崆暗絹怼?/p>

跡象表明，最初高歌猛進(jìn)的新能源汽車，從2018年起開始突然放慢擴(kuò)張的步伐。特斯拉大幅降價(jià)、蔚來汽車取消上海建廠計(jì)劃等信息的發(fā)酵，無一不觸動著消費(fèi)者的神經(jīng)。

根據(jù)規(guī)劃，目前中國的新能源汽車補(bǔ)貼額度正在逐漸退坡，至2020年將完全取消。

在補(bǔ)貼政策的扶持下，新能源汽車行業(yè)已有了階段性的跨越：中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為127萬輛和125.6萬輛，同比分別增長了59.9%和61.7%;其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成98.6萬輛和98.4萬輛，同比分別增長47.9%和50.8%;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成28.3萬輛和27.1萬輛，同比分別增長122%和118%。中國新能源汽車的產(chǎn)銷量和保有量均占據(jù)了全球市場的半壁江山，比亞迪、北汽新能源等8個(gè)汽車品牌進(jìn)入了全球新能源汽車品牌銷量排行的前20名。

然而，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)依舊是不爭的事實(shí)。中國有250多家企業(yè)具有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，2017年產(chǎn)量超過1萬輛的只有18家，70多家產(chǎn)量為零。盡管如此，一些地方發(fā)展新能源汽車的積極性依然高漲，存在盲目招商引資建廠的傾向。

單從行業(yè)高端品牌廠商的近期行動來看，即將面臨政策“斷奶”的新能源汽車，其背后的技術(shù)短板日漸凸顯，部分以“車補(bǔ)”為生的新能源汽車廠商恐難經(jīng)受得住此次政策調(diào)整所帶來的考驗(yàn)。而在政策與市場的驅(qū)動下，各環(huán)節(jié)平臺供應(yīng)商將會不斷擴(kuò)大市占率，以此來提高集中度。民生證券預(yù)計(jì)，當(dāng)升科技、寧德時(shí)代、新宙邦等電池材料供應(yīng)龍頭將持續(xù)受益于政策紅利。

另一方面，中國在新能源汽車關(guān)鍵部件的研發(fā)方面投入較大，但對于前沿技術(shù)專利布局仍較少，關(guān)鍵核心技術(shù)和基礎(chǔ)共性技術(shù)專利創(chuàng)造與儲備嚴(yán)重不足，絕大多數(shù)核心專利被外資所掌握。而在競爭日益激烈的新能源汽車全球市場中，成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的關(guān)鍵就是核心技術(shù)，否則只能模仿強(qiáng)者。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，1995-2015年，日本新能源汽車專利申請占全球總申請量的46%，中國緊隨其后占比18%。但中國的專利申請主要集中在動力電池系統(tǒng)、燃料電池汽車以及整車控制及附件方面，在插電式混合動力汽車、純電動汽車、驅(qū)動電機(jī)系統(tǒng)方面的專利申請較少。國內(nèi)的動力電池廠商仍未研制出在全球市場中稱得上獨(dú)一無二的核心技術(shù)，依舊缺乏核心競爭力。

可以說，在國外核心品牌的降價(jià)攻勢下，尚在補(bǔ)貼“斷奶”過渡期的國內(nèi)新能源汽車廠商并沒有可以進(jìn)行反擊的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢。

當(dāng)然，挑戰(zhàn)與機(jī)遇是并存的。3月5日，海南省正式發(fā)布《海南省清潔能源汽車發(fā)展規(guī)劃》，2030年起，海南將全面禁止銷售燃油汽車，成為全國率先提出“禁售燃油車”時(shí)間表的省份，消費(fèi)者選擇新能源汽車將會是大勢所趨。

此外，還有一個(gè)刺激新能源汽車消費(fèi)的大殺器。

2018年10月11日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018-2020年）》，明確提到將進(jìn)一步促進(jìn)汽車消費(fèi)優(yōu)化升級。從政策端來看，一方面在通過完善基建設(shè)施，另一方面從需求端下手對新能源汽車消費(fèi)進(jìn)行刺激，兩端同時(shí)合力從而更快地實(shí)現(xiàn)汽車消費(fèi)的升級。

不僅如此，為了加快國內(nèi)傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)型步伐，早在2018年6月推出的“雙積分制度”對于新能源車企來說無疑是一個(gè)深水炸彈。

通俗來講，若企業(yè)一直賣傳統(tǒng)燃油車，持續(xù)負(fù)積分也不花錢買分，就意味著之后不能再賣車了。對于傳統(tǒng)車企而言，則必須要為之前的戰(zhàn)略決策買單。雙積分制度將會逐步代替政策補(bǔ)貼，加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，制度在市場配置中起到了關(guān)鍵作用。

中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長董揚(yáng)在接受媒體采訪時(shí)曾表示，2019年，新能源汽車的補(bǔ)貼政策在地補(bǔ)方面將有重大的調(diào)整，補(bǔ)貼重心將由“補(bǔ)車”轉(zhuǎn)向“補(bǔ)電”。補(bǔ)貼新政將引導(dǎo)盲目追求高續(xù)航、高能量密度的市場風(fēng)氣回歸理性，補(bǔ)貼政策的調(diào)整有利于電動車產(chǎn)品回歸競爭市場。

綜合來看，新能源汽車行業(yè)有極大的市場需求。國家電網(wǎng)解決了充電樁的后顧之憂，疊加“雙積分制度”的落地將會刺激新能源汽車產(chǎn)業(yè)升級，再結(jié)合促進(jìn)機(jī)制刺激汽車消費(fèi)，新能源汽車市場已到了爆發(fā)的前夜。

科創(chuàng)板提振行業(yè)情緒

春節(jié)前后，證監(jiān)會和上交所相繼出臺關(guān)于科創(chuàng)板的政策，點(diǎn)燃了新能源汽車領(lǐng)域的熱情。根據(jù)上交所發(fā)布的《科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》，新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)企業(yè)等成為重點(diǎn)推薦的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。隨著科創(chuàng)板的推出，電動化及智能化將引導(dǎo)汽車行業(yè)的變革趨勢，智能駕駛及車聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加快。

其中，新能源汽車領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)被明確要求重點(diǎn)推薦。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年，全國動力電池裝機(jī)總電量約56.98GWh，同比增長56%。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2018年12月，全國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為21.4萬輛、22.5萬輛，同比分別增長43.4%、38.2%;2018年，國內(nèi)新能源汽車銷量125.6萬輛，同比增長61.7%，全國新能源汽車保有量為261萬輛，占汽車總量的1.09%，目前占比仍較低。

智能汽車代表著未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。2017年4月，工信部、發(fā)改委、科技部聯(lián)合印發(fā)的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》指出，到2020年，汽車DA（駕駛輔助）、PA（部分自動駕駛）、CA（有條件自動駕駛）系統(tǒng)新車裝配率超過50%，到2025年達(dá)80%，高度和完全自動駕駛汽車將開始進(jìn)入市場。

1月12日，中國科學(xué)院院士歐陽明高在中國電動汽車百人會論壇上預(yù)判：新能源汽車產(chǎn)業(yè)將在2020年迎來突飛猛進(jìn)發(fā)展，到2025年，新能源汽車保有量極有可能達(dá)到5000萬輛至8000萬輛。智能汽車的發(fā)展將帶動以汽車為載體的芯片、軟件、信息通信、數(shù)據(jù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)成為新的增長點(diǎn)。

招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝認(rèn)為，新能源汽車作為資產(chǎn)較重的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入門檻較高，而設(shè)立科創(chuàng)板有利于提供更加多元化的融資渠道。同時(shí)，可以倒逼相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況透明化和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，有利于科研機(jī)構(gòu)及高校等研究機(jī)構(gòu)的技術(shù)轉(zhuǎn)化，加快科研成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

整體來看，除新能源乘用車板塊的市盈率為21.10倍、上游原材料板塊的市盈率為21.19倍外，其他板塊估值均處在高位，其中隔膜板塊的市盈率為55.25倍、電解液板塊的市盈率為50.51倍、電池板塊的市盈率為45.25倍。

誰將在行業(yè)沖擊下穩(wěn)住地位？市場自會給出答案。