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當(dāng)夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)往往比想象中殘酷得多，安心財(cái)險(xiǎn)或許對(duì)此已有體會(huì)。

作為國(guó)內(nèi)第三家獲批開(kāi)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，本以為借助“創(chuàng)新”二字足以在市場(chǎng)占據(jù)一席之地，然而盡管頭頂光環(huán)，安心財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)卻并不令人“安心”。在2017年連收兩份監(jiān)管函、一份行政處罰通知書(shū)，直指公司治理缺位之后，該公司內(nèi)部的管理混亂問(wèn)題暴露無(wú)遺，目前已經(jīng)造成多名核心創(chuàng)始高管先后出走，總裁被架空，董事長(zhǎng)黃勝走向前臺(tái)。與之相伴隨的是業(yè)務(wù)發(fā)展滯后、費(fèi)用高企、資本金快速消耗……

一年連收兩張監(jiān)管函

安心財(cái)險(xiǎn)管理混亂，在業(yè)內(nèi)已經(jīng)是一個(gè)公開(kāi)的秘密，最明顯的證據(jù)是，2017年，原保監(jiān)會(huì)曾對(duì)其先后下發(fā)兩道監(jiān)管函、一道行政處罰通知書(shū)，都直指公司治理亂象。

先是2017年10月，在完成公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估后，原保監(jiān)會(huì)對(duì)安心財(cái)險(xiǎn)下發(fā)43號(hào)監(jiān)管函，指其在“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)部管控、關(guān)聯(lián)交易等方面都存在諸多問(wèn)題。其中，僅“董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范”一項(xiàng)，監(jiān)管就列出了九項(xiàng)問(wèn)題，包括兩位獨(dú)立董事未取得保監(jiān)會(huì)任職資格核準(zhǔn)，合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)未對(duì)內(nèi)控評(píng)估報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告以及合規(guī)報(bào)告進(jìn)行定期審查等，暴露出其在公司治理方面存在嚴(yán)重疏漏。

其實(shí)這從安心財(cái)險(xiǎn)董監(jiān)高人員頻繁交更這一點(diǎn)就能看出些許端倪一一開(kāi)業(yè)兩年多，安心財(cái)險(xiǎn)董事、監(jiān)事、高管已經(jīng)發(fā)生過(guò)多次變更。

安心財(cái)險(xiǎn)2016年一季度償付能力報(bào)告顯示的公司董監(jiān)高人員名單：

董事：黃勝、劉艷國(guó)、鐘誠(chéng)、馬驥、曾之杰、魏華林、安奎

監(jiān)事：郭洪榮、丁吉、李琳

高管：陳靜（副總裁）、韋武強(qiáng)（董事會(huì)秘書(shū)）、陳實(shí)（財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人）、鐘瑞（精算責(zé)任人）

安心財(cái)險(xiǎn)2018年一季度償付能力報(bào)告顯示的公司董監(jiān)高人員名單：

董事：黃勝、劉艷國(guó)、鐘誠(chéng)、陳實(shí)、劉東青、黃速建、徐家力

監(jiān)事：丁吉、李玉泉、張怡鍇

高管：鐘誠(chéng)（總裁）、陳靜（副總裁、投資負(fù)責(zé)人）、韋武強(qiáng)（董事會(huì)秘書(shū)）、陳實(shí)（財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人）、王暉（合規(guī)負(fù)責(zé)人）、林錦添（總精算師）、呂慶元（審計(jì)責(zé)任人）、黃坤（總裁助理）

兩相對(duì)比，董事7人，兩年中有4人發(fā)生變化;監(jiān)事3人，只有1人沒(méi)有發(fā)生變化;高管中，也有多人發(fā)生變化。

不過(guò)，43號(hào)監(jiān)管函似乎并沒(méi)有立刻產(chǎn)生效力，因?yàn)榘残呢?cái)險(xiǎn)在這之后依舊重復(fù)著同樣的錯(cuò)誤。2017年12月，其又收到另外一張監(jiān)管函，再度指其在公司治理方面存在違反公司章程規(guī)定聘任和解聘公司高管的問(wèn)題。

2018年初，原保監(jiān)會(huì)向安心財(cái)險(xiǎn)下發(fā)行政處罰通知書(shū)，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)闡釋：2017年，邢平在未取得原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的高管任職資格、韋武強(qiáng)在僅取得原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的董事會(huì)秘書(shū)任職資格但無(wú)其他高管任職資格的情況下，上述兩人在實(shí)際工作中均已履行相關(guān)公司高管職責(zé)。時(shí)任安心財(cái)險(xiǎn)總裁鐘誠(chéng)、時(shí)任安心財(cái)險(xiǎn)有關(guān)負(fù)責(zé)人邢平、時(shí)任安心財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)秘書(shū)韋武強(qiáng)對(duì)上述行為負(fù)有直接責(zé)任。

保監(jiān)會(huì)認(rèn)定安心財(cái)險(xiǎn)聘任不具有任職資格人員擔(dān)任公司高管的行為，違反了《保險(xiǎn)法》，因此對(duì)安心財(cái)險(xiǎn)責(zé)令改正并罰款5萬(wàn)元;并對(duì)總裁鐘誠(chéng)予以警告并罰款5萬(wàn)元，對(duì)邢平警告并罰款2萬(wàn)元，對(duì)韋武強(qiáng)警告并罰款2萬(wàn)元。

長(zhǎng)期的管理混亂，造成了內(nèi)部的人心不穩(wěn)，據(jù)了解，開(kāi)業(yè)僅兩年多時(shí)間，安心財(cái)險(xiǎn)的多位核心創(chuàng)始高管就已經(jīng)相繼出走，包括人力資源部負(fù)責(zé)人、精算部負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等，總裁鐘誠(chéng)雖尚未正式離職，但因?yàn)楸患芸?，?shí)際工作重心已經(jīng)不在安心財(cái)險(xiǎn)。董事長(zhǎng)黃勝事實(shí)上成為安心財(cái)險(xiǎn)的全面掌舵之人。

黃勝何許人也？公開(kāi)資料顯示，其本科畢業(yè)于武漢大學(xué)，2000年畢業(yè)于美國(guó)羅斯福大學(xué)，獲得工商管理碩士學(xué)位，2003年于武漢大學(xué)獲得管理學(xué)博士學(xué)位。曾在中國(guó)人民銀行外匯管理局任職，并先后在北京證券、國(guó)聯(lián)證券等多家證券公司擔(dān)任高管職務(wù)，2006年至2015年間擔(dān)任北京通宇世紀(jì)科技有限公司董事長(zhǎng)。

在混亂的管理與不健全的治理體系中，黃勝—人能否力挽狂瀾，答案令人擔(dān)憂。

股權(quán)架構(gòu)暗流涌動(dòng)

安心財(cái)險(xiǎn)與泰康在線、易安保險(xiǎn)同樣于2015年6月獲批籌建，又同樣于2015年底獲批開(kāi)業(yè)。彼時(shí)，正值保險(xiǎn)業(yè)在原保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波主政下，風(fēng)頭最健的一年，保費(fèi)規(guī)模大干快上，資本市場(chǎng)縱橫馳騁，大量企業(yè)手握巨資排隊(duì)等待進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。這三家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司從批籌到開(kāi)業(yè)，僅僅用了半年時(shí)間，而2018年獲批開(kāi)業(yè)的數(shù)家保險(xiǎn)公司從批籌到開(kāi)業(yè)往往需要等待一年多時(shí)間。

事實(shí)上，在目前國(guó)內(nèi)四家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中，安心財(cái)險(xiǎn)毫無(wú)疑問(wèn)就是最不顯眼的那一個(gè)，而其他三個(gè)，任何一個(gè)都是“星光熠熠”。

眾安保險(xiǎn)，有著保險(xiǎn)巨頭、互聯(lián)網(wǎng)巨頭“三馬”的加持，從一開(kāi)始就是眾星捧月。

泰康在線，背靠泰康保險(xiǎn)集團(tuán)這一大樹(shù)，清晰的集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，完善的管理體系，也讓其具備了其他初創(chuàng)險(xiǎn)企所不具備的優(yōu)勢(shì)。

易安保險(xiǎn)表面看來(lái)雖也沒(méi)有知名公司做股東，但“明天系”的名頭足已解釋一切。

唯獨(dú)安心財(cái)險(xiǎn)，既沒(méi)有知名企業(yè)主導(dǎo)，又不隸屬于某一資本派系，成為四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司當(dāng)中的一朵奇葩。

安心財(cái)險(xiǎn)創(chuàng)立兩年來(lái)尚未變更過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)，截至2018年一季度末，共有7家股東，持股比例都在14%一15%之間。

其中，開(kāi)發(fā)了璽萌壹號(hào)院、璽萌苑等諸多房地產(chǎn)項(xiàng)目的北京璽萌置業(yè)有限公司為安心財(cái)險(xiǎn)第一大股東，持股比例15%，實(shí)際控制人劉艷國(guó)，目前擔(dān)任安心財(cái)險(xiǎn)董事。

另外一個(gè)比較知名的股東系中誠(chéng)信投資集團(tuán)，其實(shí)際控制人毛振華在2018年年初因叫板“亞布力管委會(huì)”而名動(dòng)一時(shí)，同為武漢大學(xué)校友，其向來(lái)與泰康保險(xiǎn)集團(tuán)創(chuàng)始人陳東升等交好，可以看到，中誠(chéng)信投資集團(tuán)中也驚現(xiàn)陳東升等人的身影。

還有一家持股14%的股東為遼寧銀珠化紡集團(tuán)有限公司，根據(jù)官網(wǎng)介紹，系“集科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)銷售于一體的國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)專業(yè)生產(chǎn)尼龍66纖維的民營(yíng)股份制企業(yè)之一”。

除上述三家股東外，安心財(cái)險(xiǎn)其他四家股東看起來(lái)似乎都是籍籍無(wú)名的民營(yíng)企業(yè)，包括：北京洪海明珠軟件科技有限公司、北京通宇世紀(jì)科技有限公司、北京瀚海軒文化傳播有限公司、北京眾邦盛通計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成有限公司。通過(guò)搜索引擎，均找不到這些企業(yè)的官網(wǎng)，而這些公司也無(wú)一例外沒(méi)有對(duì)外公開(kāi)自己的年報(bào)信息。

其中，后兩家股東的實(shí)控人顯示分別為自然人孫中杰、榮俊，雖然各自掌握安心財(cái)險(xiǎn)14%的股份，但二人均未在安心財(cái)險(xiǎn)擔(dān)任董事，而是由持股14.5%的北京通宇世紀(jì)科技有限公司實(shí)控人黃勝擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。

值得注意的是，2017年3月，僅成立一年有余之時(shí)，中誠(chéng)信投資集團(tuán)和遼寧銀珠化紡集團(tuán)兩個(gè)股東就有意將手中的安心財(cái)險(xiǎn)全部股權(quán)以原價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)而由北京群勝科技有限公司等6家公司接盤(pán)，但該股權(quán)交易并未獲得監(jiān)管批復(fù)。到2017年年底，意興闌珊的中誠(chéng)信投資集團(tuán)退而求其次，尋求將10%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給安心財(cái)險(xiǎn)另外兩家股東，北京璽萌置業(yè)以及遼寧銀珠化紡集團(tuán)，不過(guò)目前也未獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。

高舉高打下的巨額虧損

曾有人形象總結(jié)財(cái)險(xiǎn)公司通向成功的三大路徑為“靠大、靠天、靠爹”，對(duì)于新時(shí)代成立的險(xiǎn)企而言，錯(cuò)過(guò)了跑馬圈地的最佳時(shí)機(jī)，“靠大”顯然已經(jīng)不甚理想，“靠天”又較為被動(dòng)，“靠爹”因而成為最重要的方式，典范如眾安保險(xiǎn)，股東一直是其最重要的業(yè)務(wù)來(lái)源之一;泰康在線也不必多言，其戰(zhàn)略定位就是集團(tuán)保險(xiǎn)資源的互聯(lián)網(wǎng)入口，從一開(kāi)始命運(yùn)就已經(jīng)與集團(tuán)緊緊綁定。

至于安心財(cái)險(xiǎn)，本身就缺少豐富的股東資源，自身管理又存在諸多缺陷，以至于公司發(fā)展也頗顯滯后。在同期成立的三家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中，安心財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入始終處于墊底位置。

高舉高打的發(fā)展模式一直為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所青睞，但保險(xiǎn)業(yè)自有其經(jīng)營(yíng)規(guī)律，過(guò)快增長(zhǎng)的費(fèi)用讓安心財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)一直彌漫著不安的味道。對(duì)于一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，“流量”是一項(xiàng)頗為寶貴的資源。同傳統(tǒng)險(xiǎn)企所掌握的品牌聲譽(yù)能創(chuàng)造效益一樣，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司需要支付線上宣發(fā)費(fèi)用，利用互聯(lián)網(wǎng)手段吸引“流量”，而這部分支出正是該類公司手續(xù)費(fèi)和傭金的“大頭”，安心財(cái)險(xiǎn)則表現(xiàn)得尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，盡管安心財(cái)險(xiǎn)2017年內(nèi)的保費(fèi)同比增長(zhǎng)了650.67%，但其手續(xù)費(fèi)及傭金支出的增長(zhǎng)“魔高一丈”，高達(dá)1665%。

安心財(cái)險(xiǎn)最引人注目之舉是在2018年簽約沈騰為品牌形象代言人，代言旗下的安心健康險(xiǎn)和安心互聯(lián)網(wǎng)車險(xiǎn)等系列產(chǎn)品，成為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中，或者說(shuō)所有新險(xiǎn)企中首個(gè)擁有代言人的公司。此項(xiàng)具體花費(fèi)不詳，但新險(xiǎn)企有沒(méi)有必要請(qǐng)代言人卻在坊間引發(fā)一定爭(zhēng)議。

再?gòu)木唧w的戰(zhàn)略選擇上來(lái)看，安心財(cái)險(xiǎn)目前以“健康險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、保證險(xiǎn)”為主要的業(yè)務(wù)方向，而前兩者無(wú)疑都是重資產(chǎn)、重服務(wù)的產(chǎn)品類型，對(duì)于天然具有輕資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司而言，容易形成負(fù)擔(dān)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安心財(cái)險(xiǎn)2017年的前五大險(xiǎn)種，包括機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、保證險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)的承保利潤(rùn)，皆呈虧損狀態(tài)。其中，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)的承保利潤(rùn)虧損更高達(dá)1.25億元，而意外傷害險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)的承保利潤(rùn)分別虧損7445萬(wàn)元、7321萬(wàn)元、3509萬(wàn)元，保證險(xiǎn)的承保利潤(rùn)虧損額最低，為145萬(wàn)元。

費(fèi)用快速增長(zhǎng)的同時(shí)，安心財(cái)險(xiǎn)的投資收益率卻不見(jiàn)起色。根據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，其2017年的綜合投資收益率只有1.32%，遠(yuǎn)低于間期行業(yè)平均水平的5.77%。

多重因素共同作用之下，安心財(cái)險(xiǎn)成立兩年多，持續(xù)巨額虧損，2016、2017年的凈虧損額度分別達(dá)到了0.73億元、2.99億元，2018年一季度則繼續(xù)虧損0.83億元。

也由此，安心財(cái)險(xiǎn)僅有的10億元注冊(cè)資本金快速消耗，凈資產(chǎn)由2016年底的9.27億元迅速下降到2018年一季度末的5.90億元。從2018年一季度末的狀況來(lái)看，其償付能力尚充足，但注資也已經(jīng)迫在眉睫。

經(jīng)營(yíng)管理不善的另外一個(gè)惡果是，安心財(cái)險(xiǎn)的投訴率居高不下，根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的2017年度保險(xiǎn)公司投訴處理考評(píng)結(jié)果，其億元保費(fèi)投訴量達(dá)到26.69件，高居所有財(cái)險(xiǎn)公司榜首。

管理混亂、高管出走、虧損嚴(yán)重，鬧心的安心財(cái)險(xiǎn)成為又一個(gè)在保險(xiǎn)業(yè)的盛宴中迷失的樣本。歸根結(jié)底，行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)，一個(gè)良好的公司治理體系，才是一家公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的基石。從這個(gè)角度來(lái)看，此時(shí)暴露問(wèn)題，迷途知返，對(duì)于安心財(cái)險(xiǎn)的長(zhǎng)期發(fā)展或許也并非壞事。

TIPS

綜合投資收益率

綜合投資收益率=（投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益+匯兌損益一投資資產(chǎn)減值損失一投資業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)稅金及附加一利息支出）÷報(bào)告期資金運(yùn)用平均余額×100%。其中，報(bào)告期資金運(yùn)用平均余額=（期初資金運(yùn)用余額+期末資金運(yùn)用余額）÷2