覃衛(wèi)國

摘要：文章以廣西某國有企業(yè)建設(shè)投資的融水至河池高速公路為例，對廣西新建高速公路項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行實(shí)證分析，立足項(xiàng)目區(qū)位經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、項(xiàng)目區(qū)位優(yōu)勢，結(jié)合交通量預(yù)測和對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶動作用，通過比較與論證，對新建高速公路項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益性和財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行研究，并通過分析融水至河池高速公路項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，對項(xiàng)目的存在價值進(jìn)行科學(xué)論證，為項(xiàng)目決策提供科學(xué)依據(jù)。

關(guān)鍵詞：融水至河池高速公路;項(xiàng)目分析;經(jīng)濟(jì)效益;財(cái)務(wù)可行性

中圖分類號：U491 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A DOI：10.13282/j.cnki.wccst.2019.08.048

文章編號：1673-4874（2019）08-0174-05

0引言

融水至河池高速公路是《廣西高速公路網(wǎng)規(guī)劃修編》（2010-2020）中“橫2線”賀州（靈峰）至隆林（板壩）公路的支線一桂林至河池公路的重要構(gòu)成路段。東連桂林至柳城高速公路，西連宜州至河池高速公路。項(xiàng)目建成后也將形成云南經(jīng)廣西至湖南最便捷的高速公路通道，項(xiàng)目還連接沿線多個4A，3A級風(fēng)景區(qū)，對帶動區(qū)域旅游發(fā)展、落實(shí)國家扶貧政策、帶動貧困地區(qū)和少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有積極意義。該路線起于桂林，經(jīng)羅城，止于河池市，全長108km，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為雙向四車道高速公路。

1項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析

經(jīng)濟(jì)效益分析是項(xiàng)目研究的重要組成部分，其目的在于根據(jù)該高速公路項(xiàng)目所在地的區(qū)域國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展對陸路運(yùn)輸需求進(jìn)行研究，結(jié)合該項(xiàng)目的交通量測算和對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶動作用，通過比較與論證，對新建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性做出評價，為項(xiàng)目的決策提供科學(xué)依據(jù)。高速公路經(jīng)濟(jì)效益評價主要從高速公路建設(shè)對所在地國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展的影響和對公路運(yùn)輸?shù)膸舆M(jìn)行分析。

1.1廣西高速公路規(guī)劃、建設(shè)情況

1.1.1廣西公路“十二五”規(guī)劃完成情況及“十三五”規(guī)劃

廣西“十二五”期間完成公路、水運(yùn)交通固定資產(chǎn)投資3500億元，完成了交通運(yùn)輸由“總體緩解”向“基本適應(yīng)”的重大躍升。建成高速公路項(xiàng)目18個1715km，公路總里程11.8萬km，其中高速公路通車?yán)锍踢_(dá)到4289km。

廣西“十三五”建設(shè)目標(biāo)為公路總里程達(dá)到13萬km，高速公路通車?yán)锍踢_(dá)7000km，基本實(shí)現(xiàn)高速公路“縣縣通”的目標(biāo)。公路水運(yùn)完成投資3800億元，比“十二五”增加300億元。其中高速公路計(jì)劃完成投資規(guī)模2300億元，建設(shè)里程4350km。

1.1.2廣西高速公路路網(wǎng)建設(shè)情況

廣西2010-2016年公路建設(shè)情況統(tǒng)計(jì)如表1所示，2006-2016年廣西高速公路通車?yán)锍糖闆r如圖1所示。

1.2高速公路建設(shè)對所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和運(yùn)輸狀況的影響

1.2.1項(xiàng)目所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

“十二五”期間，廣西經(jīng)濟(jì)得到了長足的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)。2015年末，廣西地區(qū)生產(chǎn)總值為1.68萬億元，年均增長10.1%。財(cái)政收入2333億元，是2010年的1.9倍。固定資產(chǎn)投資1.57萬億元，規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值、金融機(jī)構(gòu)存款余額突破2萬億元。年人均地區(qū)生產(chǎn)總值3.5萬元，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體進(jìn)入中等收入階段。

“十二五”期間，廣西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)各方面均實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。鐵路建設(shè)總里程達(dá)5086 km，其中高鐵突破1700km，邁入高鐵時代。區(qū)域高速公路新增1700km，總里程達(dá)到4289km，縣（市、區(qū)）通達(dá)率為80%。中央明確賦予廣西國際通道、戰(zhàn)略支點(diǎn)、重要門戶三大定位新使命。中國一東盟博覽會和中國一東盟商務(wù)與投資峰會的國際影響力不斷擴(kuò)大，南寧的渠道作用進(jìn)一步得到發(fā)揮，6個東盟國家在南寧設(shè)立總領(lǐng)事館，為服務(wù)國家周邊外交和助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。廣西在此期間建成了西部地區(qū)最完備的保稅物流體系，開創(chuàng)中馬“兩國雙園”合作新模式。先后建立東興國家重點(diǎn)開發(fā)開放試驗(yàn)區(qū)、中國一印尼經(jīng)貿(mào)合作區(qū)等一批國家級開放合作平臺。與泛珠三角合作持續(xù)拓展，粵桂合作特別試驗(yàn)區(qū)成為兩廣合作新亮點(diǎn)，與周邊省份合作日益緊密。廣西已由昔日的西南邊陲變成了我國面向東盟合作發(fā)展、改革開發(fā)的前沿窗口。

2017年廣西全區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，GDP、固定資產(chǎn)投資增長率等指標(biāo)均高于全國平均水平。2017年，全區(qū)生產(chǎn)總值突破2萬億元大關(guān)，達(dá)到20396.25億元，按可比價格計(jì)算，同比增長7.3%，高于全國增速0.4%。全區(qū)財(cái)政總收入260421億元，同比增長6.1%，高于預(yù)期目標(biāo)1.1個百分點(diǎn)，高于2016年0.9個百分點(diǎn)。全區(qū)一般公共預(yù)算支出4912.89億元，增長9.8%。全區(qū)固定資產(chǎn)投資19908.27億元，同比增長12.3%，高于全國5。1個百分點(diǎn)。全區(qū)全部工業(yè)增加值為為7663.71億元，按可比價格計(jì)算，同比增長6.8%，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7.1%。如表2所示。

總體來看，廣西經(jīng)濟(jì)增長速度較快，呈現(xiàn)總體平穩(wěn)，穩(wěn)中提質(zhì)，穩(wěn)中增效的發(fā)展勢態(tài)。交通運(yùn)輸需求不斷提高，高速公路建設(shè)快速發(fā)展，行業(yè)運(yùn)營環(huán)境良好，發(fā)展前景備受矚目。

1.2.2項(xiàng)目所在地區(qū)運(yùn)輸發(fā)展?fàn)顩r

1.2.2.1廣西客貨運(yùn)輸市場情況

近年來，廣西客運(yùn)量、貨運(yùn)量等指標(biāo)增長較快，公路客、貨運(yùn)輸量及周轉(zhuǎn)量占全社會總量的比重基本保持穩(wěn)定。2016年廣西鐵路、公路、水運(yùn)完成旅客運(yùn)輸量5.08億人次，客運(yùn)周轉(zhuǎn)量743.83億人次·km;完成貨運(yùn)量16.08億t，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量4260.36億t·km。其中公路行業(yè)客運(yùn)量完成占比達(dá)78%，貨物運(yùn)輸量完成占比達(dá)80%?？梢?，公路運(yùn)輸是區(qū)域內(nèi)客貨交通運(yùn)輸?shù)闹饕绞?，相比其它運(yùn)輸方式占有絕對優(yōu)勢。同時可以看到，公路貨運(yùn)穩(wěn)定增長，但受到高鐵開通和動車加密運(yùn)行的影響，客運(yùn)量出現(xiàn)了下降的趨勢。如圖3所示。

1.2.2.2廣西民用汽車保有量

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來，廣西客貨運(yùn)輸量、汽車保有量等指標(biāo)增長較快。2016年末廣西民用汽車保有量超過427萬輛，同比增長16.6%，連續(xù)十年保持兩位數(shù)的增長率，其中轎車208.76萬輛，同比增長18.2%。年末私人汽車保有量達(dá)378。12萬輛，同比增長19.4%。“十三五”期間，預(yù)計(jì)廣西經(jīng)濟(jì)可以保持“總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)”的發(fā)展態(tài)勢，廣西全區(qū)的機(jī)動車保有量也將保持一定增長。如表4所示。

1.2.3收費(fèi)公路運(yùn)營情況

根據(jù)2015、2016年廣西收費(fèi)高速公路統(tǒng)計(jì)公報，2016年廣西高速公路收費(fèi)里程4551km，通行費(fèi)收入116億元，較2015年增長10億元;償還債務(wù)還本付息100。1億元，收支缺口20.4億元，較2015年下降10億元（如表5所示）?？傮w來看廣西收費(fèi)高速公路收支平衡逐漸轉(zhuǎn)好，但是還有一定差距，缺口主要依靠政府財(cái)政資金、項(xiàng)目業(yè)主自有現(xiàn)金流等補(bǔ)充。隨著廣西整體經(jīng)濟(jì)及高速路網(wǎng)布局完善，預(yù)計(jì)未來收費(fèi)高速公路運(yùn)營將能夠達(dá)到盈利水平。

綜上可以看出，高速公路修建對區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的增長。

2項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析

財(cái)務(wù)可行性分析是筆者根據(jù)我國現(xiàn)行的財(cái)稅政策、行業(yè)價格體系，從被研究項(xiàng)目的財(cái)務(wù)角度，分析項(xiàng)目直接發(fā)生的經(jīng)濟(jì)效益和成本費(fèi)用，計(jì)算評估有關(guān)各項(xiàng)指標(biāo)。通過分析被研究項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力、償債能力和盈利能力等，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。由此，明確被研究項(xiàng)目對投資主體的價值以及對投資者的貢獻(xiàn)，為投資決策、融資決策和銀行審貸提供依據(jù)。高速公路財(cái)務(wù)分析主要是結(jié)合交通量預(yù)測結(jié)果和工程技術(shù)初步研究結(jié)果，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和效益，測算出項(xiàng)目運(yùn)營后的現(xiàn)金流，同時結(jié)合銀行融資償債情況，為項(xiàng)目的決策提供科學(xué)依據(jù)。

2.1項(xiàng)目車流量預(yù)測

本項(xiàng)目位于柳州與河池境內(nèi)，現(xiàn)擁有高速公路、國道、省道及鄉(xiāng)道公路所組成的公路網(wǎng)，與本項(xiàng)目相關(guān)的公路主要有：國道G323線、省道S204、省道$306、G72金城江江至河池高速公路及G78柳州至桂林高速公路。其中省道$204與本項(xiàng)目平行，金城江至河池高速公路為本項(xiàng)目終點(diǎn)相接公路。除了G72和G78為雙向四車道國家高速公路外，其他相關(guān)公路技術(shù)狀況均較差。用于預(yù)測本項(xiàng)目通量的通道有三條，分別為G072+G078，G323，S306+S204，其歷史觀測點(diǎn)數(shù)據(jù)如表6所示：

項(xiàng)目從所選取的通道的分流比較優(yōu)勢方面，本預(yù)測通道有三條，其中柳州與融水相比，城市較大，較多的商貿(mào)和物流車輛將通過G78到柳州。但是考慮更大的范圍，本項(xiàng)目所在支線將形成云南經(jīng)廣西到湖南的最便捷高速通道，不用繞行柳州，縮短里程約55km。所以總體來看各條通道分流優(yōu)勢相似。根據(jù)通道預(yù)測車流量如表7所示。

2.2高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)我區(qū)出臺的《縣縣通高速公路建設(shè)工作方案》（桂政發(fā)（2014）51號）的規(guī)定：“自2014年起，同意新開工的高速公路項(xiàng)目可以按照0.7元/車·km的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收取機(jī)動車輛通行費(fèi)，待項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，再根據(jù)項(xiàng)目造價、交通流量、經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展等因素按照有關(guān)規(guī)定和程序確定具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)”。同時執(zhí)行橋隧通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。本項(xiàng)目符合收費(fèi)條件的橋隧共計(jì)12座，其中一類橋隧9座，二類橋隧3座，預(yù)測項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)小型車橋梁收費(fèi)0.2元/車·km。綜上，則本項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.9元/車·km。

通過車流量和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可以測算出項(xiàng)目建成后通行費(fèi)收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流，從而分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性。

2.3項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價

項(xiàng)目總投資共計(jì)117.826億元，通過銀行融資共計(jì)87.86億元，銀行融資成本約為4.9%，期限可以長達(dá)25年。如表8所示。

本項(xiàng)目還款資金來源為項(xiàng)目收費(fèi)現(xiàn)金流。還款現(xiàn)金流共計(jì)150.41億元，按照項(xiàng)目融資額度測算出財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為4.63%，>4.5%的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率;財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值15858萬元，>0;效益費(fèi)用比為1.014，>1;動態(tài)投資回收期為23.49年，運(yùn)營期內(nèi)為19.49年。從國民經(jīng)濟(jì)角度看，項(xiàng)目的建設(shè)是可行的。

2.4項(xiàng)目社會意義

融水至河池高速公路項(xiàng)目的建設(shè)大大提高了區(qū)域交通基礎(chǔ)設(shè)施水平，為進(jìn)一步改善項(xiàng)目沿線人文環(huán)境，提高地區(qū)教育水平、文化水平、健康水平和生活水平，促進(jìn)當(dāng)?shù)匚幕?、教育、衛(wèi)生事業(yè)的快速發(fā)展提供了良好的條件。

2.4.1完善優(yōu)化廣西現(xiàn)有高速路網(wǎng)，加強(qiáng)區(qū)域互聯(lián)互通

融水至河池高速公路是廣西實(shí)施“縣縣通高速公路建設(shè)工作方案”中列入2017年新開工的項(xiàng)目，為實(shí)現(xiàn)縣縣通高速公路、縣城有高速公路或高速公路連接線便捷連通的目標(biāo)又向前邁進(jìn)了一步。同時，本項(xiàng)目建設(shè)有助于形成云南東南部地區(qū)和湖南西南部地區(qū)加強(qiáng)聯(lián)系的便捷通道，并形成桂北地區(qū)高速公路網(wǎng)體系。

2.4.2推動沿線城鎮(zhèn)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化水平提高

本項(xiàng)目建設(shè)改善了區(qū)域?qū)ν饨煌l件，有利于促進(jìn)縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時，項(xiàng)目設(shè)置了7座服務(wù)性互通式立交與沿線鄉(xiāng)鎮(zhèn)周邊的公路網(wǎng)相連通，構(gòu)建了區(qū)域內(nèi)縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間的快捷物流通道，有利于沿線城鎮(zhèn)招商引資和經(jīng)貿(mào)發(fā)展，對加速當(dāng)?shù)匦滦统擎?zhèn)化和工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程具有積極推動作用，對切實(shí)保障和改善民生，加快貧困山區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，更好地統(tǒng)籌城鄉(xiāng)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，提高公路沿線人民生活水平等都將發(fā)揮重大作用。

2.4.3促進(jìn)沿線旅游資源和相關(guān)產(chǎn)業(yè)開發(fā)，加快構(gòu)筑廣西旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體布局

本項(xiàng)目連通區(qū)域內(nèi)有多個4A和3A級著名旅游風(fēng)景區(qū)，匯集了融水的貝江風(fēng)景區(qū)、融安的紅茶溝森林公園、羅城的國家地質(zhì)公園、宜州的劉三姐故居等一大批旅游景點(diǎn)和“依飯節(jié)”、“走坡節(jié)”等眾多具有濃郁民族風(fēng)情和民族傳統(tǒng)的節(jié)日等。本項(xiàng)目的建設(shè)不僅能提高沿線地區(qū)公路運(yùn)輸?shù)姆?wù)質(zhì)量，而且能解決現(xiàn)有公路通達(dá)性和通暢性差的問題，為游客來的順、留得住、走得了提供了重要的旅游出行保障，也縮短了廣西北部地區(qū)主要旅游景點(diǎn)間的來往時間，促進(jìn)了沿線旅游資源開發(fā)，培育了沿線地方新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

2.4.4增進(jìn)民族團(tuán)結(jié)，切實(shí)貫徹民族區(qū)域自治政策

本項(xiàng)目沿線的羅城縣是少數(shù)民族仫佬族的聚居縣，是我區(qū)少數(shù)享有民族自治待遇的縣之一。羅城縣是廣西少數(shù)幾個沒有規(guī)劃高速公路經(jīng)過或達(dá)到30min上高速公路目標(biāo)的縣。本項(xiàng)目的修建，將徹底改變羅城縣沒有高速公路的歷史，從根本上解決羅城縣交通基礎(chǔ)設(shè)施落后的現(xiàn)狀，也為增進(jìn)少數(shù)民族地區(qū)的團(tuán)結(jié)凝聚力和實(shí)現(xiàn)各民族的共同富裕邁出了重要的一步。

3結(jié)語

綜上，本文針對廣西新建高速公路項(xiàng)目分析的方法較為合理，數(shù)據(jù)測算客觀真實(shí)。通過經(jīng)濟(jì)分析和財(cái)務(wù)分析可以看出融水至河池高速公路項(xiàng)目具有投資可行性，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價值良好，社會效益明顯。