摘要：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入也呈現(xiàn)良好勢態(tài)，但部分國有企業(yè)在當(dāng)前依舊處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展末端，以國有交通行業(yè)為例，其作為高負(fù)債行業(yè)，在當(dāng)前依舊面臨著較大的債務(wù)風(fēng)險問題。高速公路的建設(shè)為人們出行提供基礎(chǔ)保障，但國有交通行業(yè)當(dāng)前面臨著入不敷出的債務(wù)風(fēng)險，為此，政府出臺了多項條例，為防范與化解債務(wù)風(fēng)險，國有交通行業(yè)還需要針對性改革自身發(fā)展勢態(tài)，避免債務(wù)問題造成風(fēng)險影響。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)：高速公路：債務(wù)風(fēng)險

高速公路作為基礎(chǔ)公共設(shè)施受到國家經(jīng)濟(jì)政策保護(hù)，在國有交通行業(yè)中，交通行業(yè)的建設(shè)發(fā)展與社會經(jīng)濟(jì)水平和人們生活需求相關(guān)，但也需要做好收支平衡，這樣才不會形成許多經(jīng)濟(jì)風(fēng)險問題。當(dāng)前我國收費(fèi)高速公路占全國公路總里程的比例較小，收費(fèi)高速公路車輛通行費(fèi)用相較企業(yè)支出少，收支不平衡問題明顯。國有交通行業(yè)在支出上主要應(yīng)用于道路修建、養(yǎng)護(hù)等工作中，前期投入多，資金回收期較長，為了較好的緩解國有交通行業(yè)資金不足與債務(wù)風(fēng)險，還需要政府提供政策支持保障，預(yù)防與化解債務(wù)風(fēng)險。

一、國有交通行業(yè)債務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

國有交通行業(yè)在資金收入與支出上較為單一，其債務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生一般與收費(fèi)高速公路發(fā)展規(guī)模與模式相關(guān)。當(dāng)前在國有交通行業(yè)中，高速公路交通通行費(fèi)的收支缺口較大，企業(yè)支出中大部分為還本付息支出，這給國有交通行業(yè)形成了較大的經(jīng)濟(jì)壓力，也產(chǎn)生了較高的負(fù)債率，對于國有交通行業(yè)而言，形成了較高的債務(wù)風(fēng)險。而債務(wù)風(fēng)險主要可以從以下幾類原因中分析與產(chǎn)生。

（一）融資方式與結(jié)構(gòu)不合理

在國有交通行業(yè)高速公路建設(shè)與發(fā)展層面上，其支出性資金的融資方式單一，給債務(wù)結(jié)構(gòu)形成了較大的直接壓力，且用于支出的資金在融資方式上以金融機(jī)構(gòu)貸款為主，因此可能產(chǎn)生較多債務(wù)性資金。這形成了較大的債務(wù)壓力，也形成了較大的債務(wù)風(fēng)險。一般在國有交通行業(yè)中，高速公路建設(shè)投入的資金中，國內(nèi)銀行貸款資金高達(dá)半數(shù)，個別地方高速公路建設(shè)中銀行貸款占比高達(dá)80%至90%，這種單一的融資方式與不合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)給國有交通行業(yè)的資金鏈形成了一種不穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險超出可控范圍，這不僅給國有交通行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響，也可能造成高速公路建設(shè)問題。

（二）投資成本高、收入少

當(dāng)前高速公路主干道大部分已經(jīng)修通，主要以縣縣通、縣鄉(xiāng)通為建設(shè)內(nèi)容，由于地形情況復(fù)雜，需要的投入較大，所以增加了投資，也增加了債務(wù)融資量。且已建設(shè)的道路車流量較小，收入較少，造成了收支不平衡問題發(fā)生，難以還本付息。

（三）債務(wù)規(guī)模較大

國有交通行業(yè)在長期的發(fā)展中，高速公路建設(shè)資金主要來源于政府，其通過政府資金建設(shè)基礎(chǔ)公共設(shè)施，具備一定公益屬性。而隨著國家與社會的發(fā)展，在國有交通行業(yè)中，高速公路建設(shè)投資中國家資金的占比下降，企業(yè)需要通過貸款進(jìn)行公路建設(shè)，并通過高速公路收費(fèi)進(jìn)行還貸，從整體模式上來看，這種方式能夠較好地減輕國家經(jīng)濟(jì)壓力，也能夠減少國有交通行業(yè)對于國家資金投入的依賴性。但由于國家投入資金減少，企業(yè)需要進(jìn)行市場融資，而當(dāng)下道路建設(shè)規(guī)模化給企業(yè)帶來了資金壓力，企業(yè)需要承擔(dān)的高速公路建設(shè)債務(wù)不斷增加。從目前國有交通行業(yè)債務(wù)發(fā)展方式上來看，當(dāng)前總體債務(wù)規(guī)模較大，債務(wù)風(fēng)險也較為突出。

（四）債務(wù)償還能力低

國有交通行業(yè)在融資、債務(wù)規(guī)模上都存在一定問題，而高速公路的盈利并不足以償還國有交通行業(yè)的債務(wù)，這給國有交通行業(yè)高速公路建設(shè)與發(fā)展模塊造成壓力。當(dāng)前國有交通行業(yè)在債務(wù)償還能力上較之其他行業(yè)較低，屬于高負(fù)債行業(yè)，這是由于高速公路建設(shè)占用資金的周期較長，收益較差造成的，在借貸與還貸的過程中，企業(yè)的償債能力便不斷減弱。由于國有交通行業(yè)當(dāng)前的債務(wù)償還能力較差，因此針對行業(yè)的發(fā)展，更需要政府能夠出臺相關(guān)條例，提高發(fā)展優(yōu)勢，防范債務(wù)風(fēng)險。

二、國有交通行業(yè)債務(wù)風(fēng)險的防范與化解對策

高速公路建設(shè)是國家基礎(chǔ)設(shè)施的一種體現(xiàn)，而在其公益屬性下，也需要考慮經(jīng)濟(jì)收入與支出的平衡性，這樣才能夠促進(jìn)國有交通行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前在國有交通行業(yè)中債務(wù)問題形成的風(fēng)險較為嚴(yán)重，為了能夠較好防范與化解債務(wù)風(fēng)險，還需要國有交通行業(yè)高速公路建設(shè)能夠借助政府政策進(jìn)行自我防范、調(diào)控風(fēng)險。2019年高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)頒發(fā)了新的政策，這也為國有交通行業(yè)的債務(wù)情況形成了一種解決措施，需要國有交通行業(yè)采用正確的措施積極應(yīng)對。

（一）政府政策的出臺與有效利用

政府在國有交通行業(yè)中扮演著重要的角色，其不僅是公共產(chǎn)品供給者，也是主要責(zé)任主體。高速公路建設(shè)給國有交通行業(yè)形成了嚴(yán)重的債務(wù)壓力，政府作為主要責(zé)任主體在國有交通行業(yè)債務(wù)風(fēng)險的化解工作中應(yīng)承擔(dān)宏觀引導(dǎo)責(zé)任。首先，政府需要制定相關(guān)的優(yōu)惠政策，并鼓勵民間資本流入。通過政府政策的提出，國有交通行業(yè)能夠改善單一融資，科學(xué)引入地方資本也能夠減少國有交通行業(yè)對于銀行貸款的依賴性，這樣不僅增加了融資渠道，也更好地保障了融資結(jié)構(gòu)合理性，對于國有交通行業(yè)的資金鏈條而言也增強(qiáng)了穩(wěn)定性，例如政府政策中可以對投資道路建設(shè)的企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，鼓勵更多投融資渠道為國有交通行業(yè)開放。國有交通行業(yè)自身除公路建設(shè)運(yùn)營外還需要開拓其他業(yè)務(wù)，如服務(wù)性經(jīng)營業(yè)務(wù)交通服務(wù)站等，獲得更多的資金達(dá)到還本付息化解風(fēng)險的效果。其次，高速公路建設(shè)規(guī)模的合理規(guī)劃與控制。由于當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高，人們對于道路需求增多，因此道路建設(shè)項目不斷增多，這對于國有交通行業(yè)是一種新的發(fā)展優(yōu)勢，但也不可避免存在部分企業(yè)在高速公路建設(shè)中追求政府業(yè)績、超前建設(shè)等，以形象工程獲取高速公路建設(shè)資金，這對于國有交通行業(yè)債務(wù)風(fēng)險有極大影響，因此在政府管控模式下，需杜絕這種問題的發(fā)生，對于不合理的高速公路建設(shè)項目不予批準(zhǔn)，并需要對已批準(zhǔn)的項目進(jìn)行建設(shè)規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)、投資主體與資金的落實情況進(jìn)行監(jiān)督管理與把控，減少債務(wù)風(fēng)險問題產(chǎn)生。最后，國有交通行業(yè)在高速公路建設(shè)項目中應(yīng)形成監(jiān)督機(jī)制，這樣才能夠形成較好的監(jiān)督力度，以動態(tài)化監(jiān)督及時了解高速公路建設(shè)項目債務(wù)情況，也能夠起到警示作用，減少債務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步深化。

（二）風(fēng)險控制措施的強(qiáng)化

在國有交通行業(yè)中，債務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生是不可避免的，這需要通過各類債務(wù)控制措施減少債務(wù)問題的產(chǎn)生，對債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評估后需要進(jìn)行風(fēng)險控制。由于高速公路建設(shè)項目涉及環(huán)節(jié)多，影響因素也多，因此在債務(wù)風(fēng)險等級的劃分中需要更加科學(xué)合理，以風(fēng)險級別劃分進(jìn)行針對性管理，一般可劃分為五個級別，并根據(jù)債務(wù)風(fēng)險等級對風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測，將債務(wù)風(fēng)險納入可控范圍。同時，在國有交通行業(yè)中，多種融資措施也是強(qiáng)化債務(wù)風(fēng)險控制的一種方式。政府相關(guān)部門應(yīng)出臺相關(guān)政策，控制高速公路建設(shè)的銀行貸款規(guī)模，這樣能夠減少國有交通行業(yè)對于銀行貸款的依賴性，有效調(diào)整國有交通行業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少債務(wù)風(fēng)險。也需要鼓勵國有交通行業(yè)多種融資方式的共同使用，如采用股權(quán)融資、擔(dān)保融資、債券融資與信托融資等措施，以政府相關(guān)政策為投資企業(yè)提供政策優(yōu)惠，提高企業(yè)投資積極性，也能夠較好的穩(wěn)定國有交通行業(yè)高速公路建設(shè)項目的資金鏈發(fā)展模式，預(yù)防與化解國有交通行業(yè)的債務(wù)風(fēng)險問題。

三、結(jié)語

國有交通行業(yè)的高速公路建設(shè)項目在當(dāng)前的發(fā)展模式中面臨著較大的債務(wù)風(fēng)險，由于其項目建設(shè)內(nèi)容多，項目資金獲取方式單一，項目收支結(jié)構(gòu)不合理，成本收回周期長，支出需求大，因此很大程度上影響了國有交通行業(yè)的優(yōu)勢發(fā)展，并給國有交通行業(yè)造成了較大債務(wù)危機(jī)。目前國有交通行業(yè)在高速公路建設(shè)資金上存在融資方式單一、結(jié)構(gòu)不合理的情況，造成資金鏈不穩(wěn)定。而在政府支持下，國有交通行業(yè)中資金的獲取途徑能夠進(jìn)一步擴(kuò)大，高速公路建設(shè)規(guī)模與資金投入方式也能夠得到較好地監(jiān)督與控制，這對于國有交通行業(yè)的發(fā)展而言有積極意義，能夠較好地防范與化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險的影響。

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作者簡介：

董發(fā)鈞，云南召瀘高速公路有限責(zé)任公司南江召高速公路改擴(kuò)建工程建設(shè)指揮部，云南曲靖。