摘要：利用互聯(lián)網(wǎng)和信息通信技術(shù)延展深化傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式近五年增速發(fā)展，以普惠金融為核心的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)具備廣泛的用戶基礎(chǔ)，真正將金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)切實(shí)有效的連接。2014年開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù)5年出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，以“規(guī)范”“健康”“去風(fēng)險(xiǎn)”作為核心關(guān)鍵詞，意味互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將面臨最嚴(yán)格的監(jiān)管和變革。本文旨在討論監(jiān)管要求下，如何平衡“快理財(cái)”與“低風(fēng)險(xiǎn)”共同需求的“自動(dòng)投標(biāo)”產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融：P2P網(wǎng)貸：監(jiān)管合規(guī)：自動(dòng)投標(biāo)

自“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”開(kāi)始，2014年互聯(lián)網(wǎng)金融首次登上政府工作報(bào)告，“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”是金融體制改革中的一大方向。2015年，“新業(yè)態(tài)”的快速成長(zhǎng)也得到了充分肯定。自2016年起，隨著迸發(fā)式的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，“風(fēng)險(xiǎn)”也悄然而來(lái)，至2018年，政府提出“健全對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，提升監(jiān)管效能”，訂立了“嚴(yán)監(jiān)管…‘重規(guī)范”的發(fā)展基調(diào)。

一、P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管歷程

2015年7月，人行會(huì)同工信部、公安部、銀、證、保監(jiān)會(huì)等十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，制定行業(yè)基本法，首次明確個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)信息中介性質(zhì)及信息服務(wù)本質(zhì)，監(jiān)管主體為銀監(jiān)會(huì)，有效遏制行業(yè)野蠻增長(zhǎng)，填補(bǔ)監(jiān)管空白。

隨著監(jiān)管政策逐步趨嚴(yán)，2016年4月，專項(xiàng)整治拉開(kāi)帷幕，由國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，整治違法違規(guī)行為，防范風(fēng)險(xiǎn)，建立監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)有序發(fā)展。此后，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，一系列監(jiān)管辦法陸續(xù)出臺(tái)，從《業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（2016年8月）全面規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)準(zhǔn)許及紅線規(guī)避的相關(guān)要求，到《信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸標(biāo)準(zhǔn)》（2016年10月）和《自律管理規(guī)范》（2016年10月）關(guān)于中介機(jī)構(gòu)對(duì)用戶、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)需完整公開(kāi)信息披露出明確要求，以及銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》（2017年2月）和《資金存管系統(tǒng)/業(yè)務(wù)規(guī)范》（2017年9月）均對(duì)機(jī)構(gòu)具體接入商業(yè)銀行資金存管業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行了規(guī)范，從本質(zhì)上防范資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。并由專項(xiàng)整治辦發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管測(cè)評(píng)工作的通知》（2017年11月）為銀行開(kāi)展資金存管業(yè)務(wù)提供資質(zhì)規(guī)范。緊隨其后的《借貸合同要素規(guī)范》（2017年9月）為網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)線上借貸業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)合同依據(jù)建立法律保障途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)相輔相成，督促機(jī)構(gòu)對(duì)接信息披露公共平臺(tái)、信用信息共享平臺(tái)，遵守債務(wù)催收自律公約、營(yíng)銷(xiāo)和宣傳活動(dòng)自律公約，杜絕并化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

針對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范整頓行業(yè)亂象出臺(tái)了一系列措施之后，網(wǎng)絡(luò)借貸中介機(jī)構(gòu)從自身實(shí)際情況出發(fā)，進(jìn)行深入的整改，合規(guī)備案工作逐步進(jìn)入安排部署階段。自中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、工信部、工商總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引的通知》（2016年11月）后，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)整治和業(yè)務(wù)合規(guī)工作均如火如荼地展開(kāi)。2017年6月，人行等17個(gè)部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》，明確風(fēng)險(xiǎn)清理整治工作的各項(xiàng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)及工作要求。同年8月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于落實(shí)清理整頓下一階段工作要求的通知》，出臺(tái)具體實(shí)施依據(jù)。2017年12月，工作組再次發(fā)布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，按照時(shí)間計(jì)劃進(jìn)一步明確整治工作的推進(jìn)過(guò)程，并對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)備付金、資金存管等關(guān)鍵性問(wèn)題做出進(jìn)一步的解釋說(shuō)明，并規(guī)定2018年6月全部備案完成的時(shí)間要求。2018年8月，工作組發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》及《P2P合規(guī)檢查問(wèn)題清單》，正式進(jìn)入監(jiān)管部門(mén)的合規(guī)檢查階段。

二、P2P網(wǎng)貸“自動(dòng)投標(biāo)”監(jiān)管要求

銀監(jiān)會(huì)、工信部和公安部聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中對(duì)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的定位，信息中介僅可開(kāi)展為借貸雙方提供、發(fā)布信息的“橋梁”業(yè)務(wù)。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)中的“自動(dòng)投標(biāo)”功能即為用戶提供便捷資金出借的投標(biāo)工具。鑒于“中介機(jī)構(gòu)”的定位，監(jiān)管部門(mén)對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展多維度的監(jiān)管。

（一）嚴(yán)令不得歸集出借人資金，設(shè)立資金池

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》第三條和《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》均規(guī)定“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)落實(shí)信息中介性質(zhì)，不得設(shè)立資金池”，不得直接或間接歸集出借人的資金，“不得非法集資”。是否存在歸集資金設(shè)立資金池的行為，取決于用戶資金是進(jìn)入平臺(tái)自身賬戶后匹配項(xiàng)目還是直接進(jìn)入借款人資金賬戶。

從監(jiān)管角度出發(fā)，不歸集資金的要求必須配套以銀行資金存管的規(guī)定進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》第二十八條，“應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)”，這是杜絕資金池模式的行之有效的措施。同時(shí)，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》第十二條（二）“為機(jī)構(gòu)開(kāi)立網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶和自有資金賬戶，為出借人、借款人和擔(dān)保人等在網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶下分別開(kāi)立子賬戶，確保客戶網(wǎng)絡(luò)借貸資金和網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)自有資金分賬管理”，借此來(lái)保障出借人賬戶資金的出賬必須是遵從正確的投標(biāo)指令而直接進(jìn)入借款人賬戶，與平臺(tái)自有賬戶沒(méi)有任何交叉。

（二）出借人應(yīng)充分認(rèn)知并自行決策投資行為

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》第十四條“參與網(wǎng)絡(luò)借貸的出借人，應(yīng)當(dāng)具備投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，擁有非保本類金融產(chǎn)品投資的經(jīng)歷并熟悉互聯(lián)網(wǎng)。”這就要求，出借人必須在投資之前充分了解融資項(xiàng)目信貸風(fēng)險(xiǎn)，并確認(rèn)具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力。同時(shí)，在出借人的應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)中，也對(duì)充分了解信息基礎(chǔ)上的自主投資應(yīng)自行承擔(dān)借貸產(chǎn)生的本息損失做出了規(guī)定。

這就要求網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)首先要充分發(fā)揮信息中介的職能，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)盡職調(diào)查，并“向出借人充分披露借款人、融資項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、未到期項(xiàng)目資金運(yùn)用情況等有關(guān)信息”，不得“直接或變相向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”，為出借資金的流通去向提供清晰的認(rèn)知渠道。需站在專業(yè)的角度，通過(guò)對(duì)出借人的基本財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)以及承受能力的信息收集，引導(dǎo)投資人對(duì)自身投資偏好做出認(rèn)知，理性投資。應(yīng)保障出借人充分的決策權(quán)，“未經(jīng)出借人授權(quán)，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得以任何形式代出借人行使決策?！?/p>

（三）留存用戶日志、交易記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)資料

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》第十八條：“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)記錄并留存借貸雙方上網(wǎng)日志信息，信息交互內(nèi)容等數(shù)據(jù)?！庇涗洸⑼咨票４婢W(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)活動(dòng)數(shù)據(jù)和資料，保存期限為“自借貸合同到期起5年?！薄毒W(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》也針對(duì)保管內(nèi)容進(jìn)行明確的規(guī)定，做出雙保險(xiǎn)。

所有相關(guān)數(shù)據(jù)資料的保留，一是為了留存借貸相關(guān)用戶和中介機(jī)構(gòu)的行為軌跡，做到用戶操作、資金的有跡可循。二是為了留存借貸行為的法律鏈條，最大限度保障出借人的合法權(quán)益。

三、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“自動(dòng)投標(biāo)”產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)

基于上述監(jiān)管要求，網(wǎng)貸平臺(tái)為了滿足目前出臺(tái)的監(jiān)管要求，在設(shè)計(jì)“自動(dòng)投標(biāo)”產(chǎn)品時(shí)，必須符合以下“四項(xiàng)充分”原則。

（一）網(wǎng)貸平臺(tái)需充分進(jìn)行信息披露

網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)自覺(jué)遵守相關(guān)監(jiān)管部門(mén)及行業(yè)自律協(xié)會(huì)關(guān)于網(wǎng)貸信息披露的各項(xiàng)要求及規(guī)范，按照真實(shí)、及時(shí)、全面的原則進(jìn)行標(biāo)的及借款人的信息披露工作，做到不隱、不瞞、不缺的“三不要求”，為出借人充分知情打好基礎(chǔ)。

（二）滿足出借人的充分知情權(quán)，并自行決策投資行為

在嚴(yán)格執(zhí)行信息披露規(guī)范的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好用戶的風(fēng)險(xiǎn)教育工作，告知出借人不僅僅追求較高的收益率，促進(jìn)出借人充分認(rèn)知自身的財(cái)務(wù)狀況以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，做出合理決策。并結(jié)合信息披露情況，從兩個(gè)方面同時(shí)人手，形成“推”與“拉”共同作用的合力，確保出借人謹(jǐn)慎投資。

（三）設(shè)計(jì)“自動(dòng)化”產(chǎn)品，充分滿足出借人投資需求

在實(shí)施“自動(dòng)投標(biāo)”產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)充分調(diào)研出借人關(guān)于自動(dòng)類產(chǎn)品的需求，設(shè)計(jì)多樣化的投資要求，從功能上做好針對(duì)滿足出借人自身需求設(shè)置的引導(dǎo)。并需保障充足的試用期，以此多渠道、多層次收集用戶反饋，實(shí)現(xiàn)可以滿足絕大多數(shù)用戶要求的功能。

（四）充分利用銀行資金存管功能，在任何情況下均不觸碰用戶資金

嚴(yán)格遵守《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，與銀行系統(tǒng)進(jìn)行全面對(duì)接，借助銀行資金存管功能，以指令的方式實(shí)現(xiàn)資金在出借人和借款人賬戶中的直接流轉(zhuǎn)，嚴(yán)格劃分網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與用戶賬戶之間的界限，堅(jiān)決杜絕任何觸碰用戶資金的行為。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中的自動(dòng)投標(biāo)工具是為用戶提供較大便利的增值功能，故它存在的前提必須是完全滿足相關(guān)監(jiān)管部門(mén)與行業(yè)自律協(xié)會(huì)的合規(guī)規(guī)范，在此基礎(chǔ)上，探討相關(guān)設(shè)計(jì)模式與原則。隨著監(jiān)管政策的進(jìn)一步明確，該功能將不斷改進(jìn)與完善，用以更大限度的滿足用戶需求。

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作者簡(jiǎn)介：

楊潔，陜西金開(kāi)貸金融服務(wù)有限公司，陜西西安。