龐丹

繼上周五央行宣布降準(zhǔn)釋放長期資金9000億元之后，本周A股再迎重磅利好！國家外匯管理局9月10日盤后宣布，取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。今年以來，隨著一系列金融業(yè)開放舉措陸續(xù)落地實(shí)施，外資進(jìn)入中國市場的步伐不斷加快，MSCI、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國際指數(shù)公司紛紛加大A股納入比重，海外資管巨頭更是加速布局A股市場。北向資金方面，9月份累計(jì)凈買入額已超300億元，年內(nèi)合計(jì)凈流入額超1200億元。中國作為全球第二大股票及債券市場，正在逐步融入全球金融體系的主流。

外資持續(xù)流入對A股的“散戶化”風(fēng)格將產(chǎn)生重大影響。數(shù)據(jù)顯示，從2015年至今，A股個人投資者自由流通市值持股占比從2015年四季度的49%下降到2019年一季度的40.5%，而同期內(nèi)外資機(jī)構(gòu)持股占比從23.8%提高到30.7%，散戶占比下降，機(jī)構(gòu)占比上升的長期趨勢較為明顯。未來A股投資者結(jié)構(gòu)“機(jī)構(gòu)化”是大勢所趨，機(jī)構(gòu)投資者偏愛的ETF指數(shù)化投資會成為市場主流風(fēng)向之一。

從盤面來看，本周上證指數(shù)站穩(wěn)3000點(diǎn)關(guān)口，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善，投資人對“金九銀十”的樂觀預(yù)期進(jìn)一步升溫。那么，隨著各類中長期資金不斷入市，指數(shù)化投資將給市場運(yùn)行帶來哪些新特征？哪類標(biāo)的既代表了未來A股“機(jī)構(gòu)化”的發(fā)展方向，又是把握“金秋大豐收”的關(guān)鍵？本期欄目將就相關(guān)話題展開探討。