寇晨平

[摘 要]目前，中國(guó)公司在戰(zhàn)略管理中逐漸加強(qiáng)海外直接投資關(guān)注，力求科學(xué)合理地加大海外投資，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，加強(qiáng)企業(yè)盈利能力，在全球經(jīng)濟(jì)中加強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界也不斷加強(qiáng)中國(guó)公司海外直接投資分析與研究力度。文章在分析中國(guó)海外直接投資主要特征基礎(chǔ)上，基于戰(zhàn)略管理，通過(guò)制度、交易成本和資源三大主流理論分析中國(guó)公司海外直接投資情況，并分別點(diǎn)明這三種不同戰(zhàn)略管理理論視角下對(duì)中國(guó)公司海外投資的不同認(rèn)識(shí)和理解。

[關(guān)鍵詞]戰(zhàn)略管理;中國(guó)公司;國(guó)際貿(mào)易;直接投資;制度理論

[中圖分類(lèi)號(hào)]F740.4;D996.4中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的外貿(mào)不斷發(fā)展壯大，為我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。以進(jìn)出口總額計(jì)，自2013年以來(lái)，中國(guó)更是連續(xù)三年成為全球貨物貿(mào)易第一大國(guó)，外貿(mào)的增長(zhǎng)速度也在不斷加快。與此同時(shí)，外貿(mào)發(fā)展質(zhì)量逐步提高，高技術(shù)、高品質(zhì)和高附加值的外貿(mào)產(chǎn)品的比重不斷提高，市場(chǎng)份額也不斷增加，總的來(lái)說(shuō)，目前我國(guó)外貿(mào)發(fā)展正呈現(xiàn)出又好又快的發(fā)展趨勢(shì)。與此同時(shí)，中國(guó)公司海外直接投資量也取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，因此基于戰(zhàn)略管理對(duì)中國(guó)公司海外直接投資進(jìn)行分析與研究來(lái)助力中國(guó)公司更好地開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)與增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)力量顯得格外重要。

1 中國(guó)海外直接投資的主要特征

1.1 海外投資增長(zhǎng)速度快，但與美國(guó)海外投資額依舊存在差距

2019年是“一帶一路”倡議實(shí)施的第六年，六年發(fā)展過(guò)程中“一帶一路”倡議已經(jīng)獲得一百多個(gè)國(guó)家和組織的認(rèn)可，在基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易投資便利化、產(chǎn)能、金融和人文等方面取得了巨大成就，成為全球化的新理念新載體。中國(guó)公司海外直接投資也隨著“一帶一路”倡議實(shí)施迎來(lái)了爆炸式增長(zhǎng)，其中對(duì)歐洲、非洲的投資更是增長(zhǎng)迅猛，流向“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家投資就增長(zhǎng)了三成。在2017年中國(guó)公司流向歐洲的投資達(dá)184.6億美元，創(chuàng)歷史最高值，同比增長(zhǎng)72.7%;流向非洲的投資41億美元，同比增長(zhǎng)70.8%。對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的直接投資流量為201.7億美元，同比增長(zhǎng)31.5%。中國(guó)公司海外直接投資存量更是達(dá)到了18090.4億美元的歷史高值，占全球外國(guó)直接投資流出存量份額的5.9%，在全球存量排名躍升至第二位，較2018年前進(jìn)4位。但是目前中國(guó)與美國(guó)存量規(guī)模差距仍然較大，僅相當(dāng)于美國(guó)的23.2%，與中國(guó)香港、德國(guó)、荷蘭、英國(guó)比較接近。

1.2 中國(guó)公司海外投資分布多元化，制造業(yè)領(lǐng)跑海外投資

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與科技迅速發(fā)展，中國(guó)公司海外投資已經(jīng)改變了以往單一投資方向，中國(guó)公司海外直接投資遍布各個(gè)行業(yè)，門(mén)類(lèi)齊全。6大行業(yè)存量規(guī)模超過(guò)千億美元。2017年，中國(guó)公司海外直接投資涵蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)18個(gè)行業(yè)大類(lèi)，其中流向商務(wù)服務(wù)、制造、批發(fā)零售、金融領(lǐng)域的投資超過(guò)百億美元，占比在八成以上;其中制造業(yè)更是領(lǐng)跑海外投資，成為中國(guó)公司海外投資的主要方向。

1.3 中國(guó)公司海外投資目的地趨向歐亞與非洲地區(qū)，對(duì)美投資減少

近年來(lái)，隨著國(guó)際關(guān)系與國(guó)際貿(mào)易發(fā)展變化，歐亞地區(qū)成為中國(guó)公司海外投資主要區(qū)域，伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)公司不斷加大對(duì)歐亞地區(qū)的投資力度，與歐盟國(guó)家進(jìn)行合作，目前以華為為首的中國(guó)公司對(duì)歐投資已初具規(guī)模，影響力不斷加大，對(duì)非投資也不斷增加。與此同時(shí)，美國(guó)特朗普政府出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)政策，與中國(guó)大打貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)公司對(duì)美投資額隨之大幅下降。

2 基于制度理論的中國(guó)公司海外直接投資

制度理論是Hoskisson 等人于2000 年提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論之一。政治、制度理論主要是用來(lái)探討社會(huì)和經(jīng)濟(jì)制度對(duì)組織行為的塑造作用。他認(rèn)為外部制度將會(huì)構(gòu)成區(qū)別參與者之間關(guān)系的“游戲規(guī)則” ，從而對(duì)參與者各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行合理有效約束。與此同時(shí)，制度理論還擴(kuò)展了“公司外部環(huán)境”概念，改變了過(guò)去單指經(jīng)濟(jì)環(huán)境概念為涵蓋政治、文化、社會(huì)制度的概念。制度理論不僅承認(rèn)正式制度，也注重文化習(xí)俗等與制度有相同約束力的制度規(guī)則。更具突破意義的是制度理論不再單指背景，還包括公司戰(zhàn)略決策。制度理論也憑借以上特點(diǎn)，對(duì)分析我國(guó)公司海外直接投資有著先天理論優(yōu)勢(shì)。在過(guò)去幾十年間中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度與戰(zhàn)略發(fā)生了巨大變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度與戰(zhàn)略對(duì)中國(guó)公司海外直接投資有著深刻與持久影響，包括中國(guó)中化集團(tuán)公司（Sinochem ）、華潤(rùn) （集團(tuán)）有限公司等在內(nèi)的公司海外直接投資方式變化就是制度變革中的結(jié)果。

縱觀(guān)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，進(jìn)入21世紀(jì)后，我國(guó)政府在中國(guó)公司海外投資部署與引導(dǎo)中更具戰(zhàn)略性，為中國(guó)公司海外投資提高政策與稅收優(yōu)惠，同時(shí)與一百多個(gè)國(guó)家簽訂了避免雙邊征稅協(xié)議，有助于中國(guó)公司海外直接投資，增強(qiáng)中國(guó)公司海外投資競(jìng)爭(zhēng)力。因此，中國(guó)公司在海外投資中容易受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略影響，這就要求中國(guó)公司在海外投資中注重對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略利用，在海外直接投資中充分發(fā)揮國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略作用，不斷開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，增強(qiáng)企業(yè)海外直接投資實(shí)力。

3 基于交易成本理論的中國(guó)公司海外直接投資

交易成本理論是Hoskisson提出的戰(zhàn)略管理理論中又一重要理論，在國(guó)際貿(mào)易中又被稱(chēng)為內(nèi)部化理論，其在對(duì)跨國(guó)公司的解釋中具有重要作用。該理論研究主要指向交易成本對(duì)公司治理模式影響，企圖在特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中尋找出最有效治理模式。眾所周知，海外直接投資能有效轉(zhuǎn)移或支持企業(yè)生產(chǎn)行為，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部交易成本小于市場(chǎng)外部交易成本時(shí)， 就會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。中國(guó)公司在海外直接投資中通過(guò) FDI能夠有效突破貿(mào)易壁壘、實(shí)現(xiàn)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移專(zhuān)有優(yōu)勢(shì)和引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家獲得先進(jìn)技術(shù)資源。例如：海爾集團(tuán)在美投資時(shí)就曾通過(guò)投資制造和裝配工廠(chǎng)來(lái)避開(kāi)進(jìn)口配額和反傾銷(xiāo)條例，上海橡膠廠(chǎng)也通過(guò)投資生產(chǎn) “學(xué)生鞋”等方式來(lái)規(guī)避馬來(lái)西亞高昂的進(jìn)口關(guān)稅。

伴隨著生產(chǎn)力提高而出現(xiàn)的產(chǎn)品過(guò)剩，要求中國(guó)公司擴(kuò)大海外直接投資力度，然而鑒于世界各國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中各項(xiàng)政策規(guī)定與貿(mào)易保護(hù)，中國(guó)公司海外投資經(jīng)常面臨著關(guān)稅、貿(mào)易訴訟等各式各樣的貿(mào)易壁壘，提高中國(guó)公司海外投資交易成本，影響中國(guó)公司海外投資力度與質(zhì)量。因此，從基于交易成本理論的分析，中國(guó)公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須通過(guò)設(shè)立國(guó)外機(jī)構(gòu)，采取內(nèi)部化手段進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)。與此同時(shí)，中國(guó)公司海外投資過(guò)程中，要充分利用自身所具備的先進(jìn)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，向越南、泰國(guó)等國(guó)家直接投資生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)活動(dòng)。同時(shí)，中國(guó)公司在科技先進(jìn)的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資并購(gòu)時(shí)，要注重對(duì)外國(guó)企業(yè)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)與科學(xué)技術(shù)學(xué)習(xí)，不斷提高中國(guó)公司整體實(shí)力與海外投資能力。與此同時(shí)，必須深刻認(rèn)識(shí)到“內(nèi)部化”只是公司資源流動(dòng)的一個(gè)載體，其強(qiáng)調(diào)通過(guò)較低交易成本來(lái)獲得在組織內(nèi)部轉(zhuǎn)移該優(yōu)勢(shì)的能力，從而幫助中國(guó)公司在海外進(jìn)行直接投資。

4 基于資源理論的中國(guó)公司海外直接投資

資源理論與制度理論、交易成本理論一同構(gòu)成了Hoskisson 等研究者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論。資源理論傾向于關(guān)注不同公司之間存有差異的原因，以及不同公司如何實(shí)現(xiàn)和維持本公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該理論主要觀(guān)點(diǎn)是公司是一組資源集合，公司不同特征正是由這些不同資源集合所決定，并由此產(chǎn)生了不同公司之間具備不同競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而公司資源對(duì)公司戰(zhàn)略與布局的影響又將對(duì)公司組織流程、各生產(chǎn)要素及效率產(chǎn)生影響。

同時(shí)，公司機(jī)動(dòng)能力等內(nèi)在能力和市場(chǎng)環(huán)境的相互作用也是資源理論研究重點(diǎn)，從這一點(diǎn)上看，中國(guó)公司進(jìn)行海外直接投資既是對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行利用， 也是在開(kāi)拓新資源。因此，中國(guó)公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須充分利用現(xiàn)有資源，同時(shí)在此基礎(chǔ)上不斷開(kāi)拓新資源，實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資利益最大化。尤其在對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)，處于技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)劣勢(shì)的中國(guó)公司在進(jìn)行海外投資時(shí)必須通過(guò)收購(gòu)等手段來(lái)獲得先進(jìn)科學(xué)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)等資源來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，從而避免一味地大打價(jià)格戰(zhàn)。因此，基于資源理論來(lái)分析中國(guó)公司海外直接投資，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)公司只有將不同資源集合做出最合理選擇，才能在海外直接投資中充分利用現(xiàn)有資源，開(kāi)拓新資源，不斷提高國(guó)際市場(chǎng)影響力。

5 結(jié) 論

2014年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸邁入新常態(tài)，國(guó)際市場(chǎng)快速擴(kuò)展，出口與對(duì)外投資成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要?jiǎng)幽?。然而，目前全球總需求不振，全球?jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退趨勢(shì)。加之以美國(guó)為首的部分國(guó)家大打貿(mào)易戰(zhàn)，破壞原有國(guó)際貿(mào)易秩序，對(duì)我國(guó)公司海外直接投資形成了重大挑戰(zhàn)。因此，我國(guó)公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須認(rèn)真研究Hoskisson 等經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論，從而認(rèn)識(shí)制度、交易成本、資源等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中三大因素對(duì)我國(guó)公司進(jìn)行海外直接投資的影響，并制定海外投資策略，通過(guò)對(duì)企業(yè)資源進(jìn)行有效整合，來(lái)提高公司海外直接投資核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力中國(guó)外貿(mào)發(fā)展。

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