謝澤鋒
“一跌成名”后,佳源國際控股(02768.HK)背后隱現(xiàn)出浙江商人沈天晴的產(chǎn)業(yè)帝國。
今年1-8月,沈天晴創(chuàng)立的佳源集團(tuán)以420.5億元的操盤金額,位居克而瑞中國房企操盤榜第41位。2018年度其銷售額高達(dá)875.5億元,名列銷售額榜單第35位。
而在2017年的榜單中,克而瑞收錄的佳源國際2017年銷售額僅為79.2億元,位列152名。2018年一次性躍升為875.5億元,銷售增幅1005%,位列增幅榜首位。
據(jù)報(bào)道,由于克而瑞統(tǒng)計(jì)中,2018年的銷售額統(tǒng)計(jì)對象為佳源集團(tuán),而2017年的銷售額統(tǒng)計(jì)對象為佳源國際,導(dǎo)致兩者之差巨大,引發(fā)市場質(zhì)疑。
有分析認(rèn)為,這一烏龍事件可能是導(dǎo)致上市公司股價閃崩的一個原因,佳源國際控股在1月17日暴跌80%,263.15億港元市值灰飛煙滅。這家籍籍無名的開發(fā)商瞬間成為媒體聚光燈下的焦點(diǎn)。
隨后佳源集團(tuán)聲明稱,佳源集團(tuán)與佳源國際主體完全不一致,機(jī)構(gòu)混淆了佳源集團(tuán)與佳源國際兩個統(tǒng)計(jì)主體,誤將佳源國際2017年的相關(guān)數(shù)據(jù)當(dāng)作佳源集團(tuán)的銷售數(shù)據(jù)。實(shí)際情況是佳源集團(tuán)2018年銷售額增幅72.2%。
風(fēng)波告一段落。在8月底召開的中期業(yè)績會上,佳源集團(tuán)董事會主席沈天晴坦言,公司去年進(jìn)入地產(chǎn)前50強(qiáng)之列,已是中型地產(chǎn)體量,未來私人資產(chǎn)會不斷注入以助力打造上市公司的發(fā)展,“家業(yè)大,但上市公司小,我們慢匣發(fā)展”。
資料顯示,佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司(簡稱佳源集團(tuán))1995年始創(chuàng)于浙江嘉興,是一家集房地產(chǎn)開發(fā)、電器零售、醫(yī)療養(yǎng)老、商業(yè)管理、物業(yè)服務(wù)、智能家居、文化旅游、礦產(chǎn)開發(fā)、園林綠化、金融、化工等產(chǎn)業(yè)為一體的控股集團(tuán)型企業(yè)。
佳源集團(tuán)旗下曾擁有四家上市公司,分別為港股的佳源國際、澳交所上市的博源控股、聯(lián)合錫礦;新三板公司西谷數(shù)字(836081),主營智能家居產(chǎn)品。而佳源國際控股是佳源集團(tuán)下地產(chǎn)板塊的唯一上市平臺。
2018年8月,通過競拍和增持,佳源集團(tuán)成為從事園林綠化的A股上市公司——美麗生態(tài)(000010.SZ)的第一大股東。由此,佳源集團(tuán)在A股市場斬獲一家資本平臺。
雖然集團(tuán)在多元化戰(zhàn)略指引下快速擴(kuò)張,但沈天晴仍舊給予地產(chǎn)板塊更高的期望。
近年來,佳源集團(tuán)的拿地步伐明顯加快。據(jù)易居研究院智庫中心統(tǒng)計(jì),2015-2018年,佳源集團(tuán)在公開市場的拿地情況分別為1宗、9宗、13宗和14宗,增速顯著。
2018年,沈天晴在接受媒體采訪時袒露了他的千億野心:“佳源集團(tuán)千億目標(biāo)是在貨值充足的情況下提出的,佳源預(yù)計(jì)2018年能完成2700億貨值儲備,今年到目前為止,只需要再補(bǔ)充相當(dāng)于230億貨值的土地。按照兩年去化,今年實(shí)現(xiàn)千億勢在必成,后續(xù)的千億之路也有了支撐?!?/p>
根據(jù)易居克而瑞數(shù)據(jù)顯示,在2018年佳源集團(tuán)新增貨值高達(dá)710.3億元,總土地貨值為2726億元,剛剛超過沈天晴計(jì)劃的2700億元貨值儲備。
誠如沈天晴所說,集團(tuán)家業(yè)大,但上市公司小。
根據(jù)此前披露的信息,佳源集團(tuán)2017年合計(jì)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)銷售金額508.25億,而2018年集團(tuán)銷售額更創(chuàng)新高至875.5億。
而根據(jù)公告,2018年佳源國際合約銷售額僅為201.8億元,兩者相差600多億的銷售額,令投資者感到疑惑。
這600多億的銷售額從何而來?
據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道,2018年佳源集團(tuán)申城集團(tuán)銷售約180億,杭城集團(tuán)銷售約175億,安徽集團(tuán)銷售約117億,佳源國際銷售約200億;幾大板塊合起來構(gòu)成了佳源集團(tuán)對外披露的875.5億元。
“比如我們重慶的中國摩項(xiàng)目,占地1800畝,可售229億,總建350萬平方,2018實(shí)現(xiàn)銷售29億。北京香山四季,2018實(shí)現(xiàn)銷售38.29億。揚(yáng)州榮御府,2018實(shí)現(xiàn)銷售28.53億?!奔言醇瘓F(tuán)某負(fù)責(zé)人曾在接受采訪時表示。
不過由于這些資產(chǎn)并未上市,尚無法對其真實(shí)性進(jìn)行核實(shí)。
倘若集團(tuán)擁有如此優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),而旗下又同時擁有一家地產(chǎn)上市公司,為何不將其推向資本市場,回報(bào)投資者?
股價暴跌后,沈天晴對資本市場進(jìn)行了重新的審視。股價波動為佳源集團(tuán)上了一堂資本課,也加快了佳源規(guī)范上市公司運(yùn)作的進(jìn)程。
在股價閃崩的一周內(nèi),沈天晴曾公開表示,未來不排除還會繼續(xù)通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等措施提升持股比例的可能性。
6月25日晚間,佳源國際就宣布,公司將以41.55億元的代價收購實(shí)控人沈天晴旗下徽源投資控股有限公司全部股份。交易完成后,沈天晴持有佳源國際的股權(quán)比例將由52.86%提升至69.35%。沈天晴向上市公司注入的是位于安徽省合肥、馬鞍山及蚌埠等市的項(xiàng)目,產(chǎn)品類型包括住宅和商業(yè)綜合體項(xiàng)目,以及公寓、辦公室、購物中心、酒店及其他配套設(shè)施等。
今年3月的業(yè)績會上,佳源國際新任總裁張翼立下了軍令狀——未來3-5年將佳源國際打造成千億規(guī)模房企,注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)無疑是千億征途中最重要的一環(huán)。
據(jù)2019半年報(bào)顯示,佳源國際控股上半年銷售額和營收同步增長。其中,銷售額87.23億,同比增長18.6%。實(shí)現(xiàn)營收53.04億,同比增長了20.2%。
年初佳源國際定下的銷售目標(biāo)為280億,按照上述87.23億銷售額來算,目前完成率只有三成多。不過張翼在業(yè)績會上表示,加上收購的安徽項(xiàng)目的20億銷售額,上半年銷售目標(biāo)完成率應(yīng)該為42%。
截至6月30日,佳源國際總土儲1378.8萬平方米。分地區(qū)看,六成多土地儲備在長三角地區(qū)、15%土地儲備在大灣區(qū)、9%土地儲備在“一帶一路”沿線國家。需要注意的是,佳源國際上半年新增的土地儲備大部分是收購實(shí)控人資產(chǎn)所得。微源投資控股有限公司旗下資產(chǎn)注入,為佳源國際增加了423.3萬平方米的土地儲備,幾乎占當(dāng)前佳源國際總土地儲備的三分之一。
沈天晴口袋里的資產(chǎn),從左手換到右手。不過這一騰挪并未對股價產(chǎn)生太大影響,截至目前佳源國際控股股價處于暴跌后的橫盤狀態(tài),股價仍處于近期低點(diǎn)。