王一鳴

2019年，受貿(mào)易緊張局勢升級、市場避險情緒上升等因素的影響，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增大。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)主要集中在以下幾個方面：

第一，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊。貿(mào)易緊張局勢持續(xù)升級，主要經(jīng)濟(jì)體出口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。隨著貿(mào)易戰(zhàn)規(guī)模和范圍擴(kuò)大，全球供應(yīng)鏈完整性受到破壞。企業(yè)為減少風(fēng)險被迫削減中間環(huán)節(jié)和供應(yīng)商數(shù)量，提高內(nèi)部化水平，全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)區(qū)塊化、碎片化趨向。

第二，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤蛇M(jìn)一步積累風(fēng)險。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策由收緊轉(zhuǎn)向放松。貨幣政策重新轉(zhuǎn)向?qū)捤?，有可能使全球居高不下的債?wù)水平重新上升，進(jìn)一步積累金融風(fēng)險并增大全球經(jīng)濟(jì)脆弱性。

第三，國際金融市場動蕩加劇市場避險情緒。全球主要股票市場、債券市場、大宗商品市場、金融衍生品市場均大幅波動，投資者的悲觀情緒創(chuàng)金融危機(jī)以來新高。7月以來，受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力和貿(mào)易摩擦等因素影響，多數(shù)地區(qū)股市出現(xiàn)大幅波動。主要經(jīng)濟(jì)體債券收益率下滑。原油需求預(yù)期下降令原油期貨價格下跌，大宗商品價格指數(shù)跟隨下跌。

第四，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的政策空間縮小。相比較于10年前，各主要經(jīng)濟(jì)體刺激經(jīng)濟(jì)的政策空間大幅收縮。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，意味著上一輪寬松貨幣政策還沒有退出，又需要實(shí)施新一輪寬松政策。各國的財(cái)政擴(kuò)張能力也受到高債務(wù)的制約，很難再通過擴(kuò)大赤字來刺激經(jīng)濟(jì)。

在全球化背景下，各國已成為你中有我、我中有你的命運(yùn)共同體，堅(jiān)持開放包容、互利共贏才是正確的方向，攜手應(yīng)對挑戰(zhàn)、共謀穩(wěn)定發(fā)展才是正確選擇。各方應(yīng)通過對話協(xié)商，增進(jìn)互信，凝聚共識，推動國際貿(mào)易秩序早日回歸正常，推動全球化重返正常軌道，推動世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)共同繁榮。

一是緩解貿(mào)易緊張局勢。貿(mào)易摩擦不斷升級，加劇了市場預(yù)期的不確定性，對全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊。各國不應(yīng)該針對雙邊貿(mào)易差額使用關(guān)稅手段，而是應(yīng)該強(qiáng)化規(guī)則導(dǎo)向的多邊貿(mào)易體系，包括通過世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制，找到解決貿(mào)易爭端的合理方案。

二是推動世貿(mào)組織改革。貿(mào)易摩擦帶來的巨大成本，終將使人們認(rèn)識到基于規(guī)則的多邊貿(mào)易體制優(yōu)于碎片化的雙邊或區(qū)域貿(mào)易體制，通過改革解決對現(xiàn)有貿(mào)易體制不滿的根源問題，在不提高關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的情況下化解分歧，終將有利于世界經(jīng)濟(jì)。

三是推動全球化重返正常軌道。當(dāng)前，新一輪科技革命和全球治理變革，使經(jīng)濟(jì)全球化處在調(diào)整和重塑歷史關(guān)口，世界各國都需要自我調(diào)適并協(xié)調(diào)彼此利益，共同打造一個更加開放包容、普惠平衡、公正共贏的“全球化升級版”。