劉馨 趙楠

摘 要：實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基與人們賴以生存的支柱，目前遭遇發(fā)展不振、融資遇阻等問題，大量資金由實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。具體表現(xiàn)為，大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場使房地產(chǎn)泡沫化，制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯而房地產(chǎn)業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系扭曲。從可持續(xù)發(fā)展的角度看，解決該問題迫在眉睫。鑒于此，分析我國面臨的“脫實(shí)向虛”問題的背景，分析解決脫實(shí)向虛問題的必要性，并基于我國發(fā)展的現(xiàn)狀，參考借鑒其他國家的經(jīng)驗及教訓(xùn)，提出解決經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛問題的策略。

關(guān)鍵詞：“脫實(shí)向虛”問題;資產(chǎn)泡沫;房地產(chǎn)市場;實(shí)體經(jīng)濟(jì);金融改革;體制創(chuàng)新

中圖分類號：F293.35? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）29-0012-03

一、“脫虛向?qū)崱迸c房地產(chǎn)市場泡沫

脫實(shí)向虛，顧名思義就是資本由實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)。由于資本天然存在逐利性，如果虛擬經(jīng)濟(jì)的利潤超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤，投資者就會轉(zhuǎn)向投資虛擬經(jīng)濟(jì)（如房地產(chǎn)行業(yè)、股市等）。虛擬經(jīng)濟(jì)是依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而產(chǎn)生、發(fā)展的，如果沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)將無從談起，相反，實(shí)體企業(yè)通過虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域融資來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，兩者是相輔相成、互相促進(jìn)的。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)就像是一棵樹的根，虛擬經(jīng)濟(jì)就像是這棵樹的葉。若是虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無疑是本末倒置、“頭重腳輕”，必然使經(jīng)濟(jì)這棵大樹倒下。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不匹配是不符合常規(guī)的。因此，縱觀我國發(fā)展的進(jìn)程與需要，我國現(xiàn)階段在經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行“脫實(shí)向虛”是具有重要意義的。

談及我國的“脫實(shí)向虛”問題，就不得不提到我國2003年8月下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》。在2003年以前，我國主要依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而這份文件將房地產(chǎn)行業(yè)定為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，表明從宏觀的角度上看，房地產(chǎn)未來具有極大的升值空間。由此，我國涌現(xiàn)了一大批房地產(chǎn)開發(fā)商與房地產(chǎn)銷售商。同時，許多制造業(yè)企業(yè)認(rèn)為把籌集起來的資金投向房地產(chǎn)行業(yè)所賺得的利潤比傳統(tǒng)的生產(chǎn)、制造產(chǎn)品所得的利潤要多，從而把一部分錢投向了房地產(chǎn)，期望能獲得投機(jī)收益，導(dǎo)致我國制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)出現(xiàn)了非金融企業(yè)金融化的現(xiàn)象。

從微觀的角度看，隨著中國的改革開放，尤其是東部沿海城市在全國地區(qū)的發(fā)展中的表現(xiàn)出色，人均可支配收入逐漸增加，這從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了人們的購房意愿。購買房子不僅僅滿足了人們的基本需求，還讓有能力的人們通過購買房子獲得收益。由此，對房子的需求量增大，部分地區(qū)的房價出現(xiàn)了虛高且持續(xù)不降的狀況，房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫出現(xiàn)并持續(xù)膨脹，房地產(chǎn)市場的經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題由此出現(xiàn)。

二、解決“脫實(shí)向虛”問題的必要性

首先，作為國家振興的根本和民族復(fù)興的前提，實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了大量的就業(yè)崗位。但是，在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛問題日益嚴(yán)重，大量制造業(yè)員工正面臨著結(jié)構(gòu)性失業(yè)、被企業(yè)裁員等問題，給相關(guān)行業(yè)的員工造成就業(yè)的壓力。這對我國這樣一個人口大國來說無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)，該問題長期存在并發(fā)酵，也必將對我國的制造大國的地位產(chǎn)生沖擊。

其次，非金融機(jī)構(gòu)以及在資金上有剩余的人們紛紛加入炒房行列，把買房子當(dāng)成保值套利的手段，大量的資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，寄希望于房地產(chǎn)漲價來“坐享其成”，以此達(dá)到自己賺“快錢”的目的。這種行為使房地產(chǎn)變成虛擬經(jīng)濟(jì)的載體，既增加了金融風(fēng)險，又使房價猛增，增加了普通民眾的負(fù)擔(dān)，提高了普通老百姓的基本生活成本，不僅導(dǎo)致買房的價格上升、租房的價格也上升，而且久而久之使社會上形成浮躁的風(fēng)氣，與我們倡導(dǎo)的在崗位上認(rèn)真實(shí)干的精神背道而馳，將對我們整個社會的發(fā)展造成“反噬”的嚴(yán)重后果。

再次，實(shí)體制造業(yè)的發(fā)展需要貸款等資金支持。不少制造業(yè)企業(yè)面臨著籌資渠道窄、籌資難度加大等問題。傳統(tǒng)的制造業(yè)跟不上時代發(fā)展的步伐，隨著近年來互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的高速發(fā)展，若從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)不改變依靠密集的勞動力工作的發(fā)展現(xiàn)狀，將隨著我國人口結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致的人口紅利的逐步降低而走向衰落。然而，從事實(shí)體制造的企業(yè)在現(xiàn)實(shí)中面臨著貸款難等問題，從2018年新增的貸款資金分布結(jié)構(gòu)來看，新增的貸款資金仍集中在房地產(chǎn)行業(yè)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的貸款占比相對減少。可見，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展仍面臨著重重困難和阻礙。

因此，經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”是不容忽視的，必須要采取一系列政策措施來抑制經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的趨勢。

三、解決經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題的策略

（一）降低實(shí)體企業(yè)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化經(jīng)營環(huán)境，增強(qiáng)制造業(yè)企業(yè)的競爭力

在近年來經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)面臨著很大的挑戰(zhàn)。針對制造業(yè)活力不足、利潤遠(yuǎn)低于其他房地產(chǎn)行業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)這個問題，政府應(yīng)采用積極的財政政策，繼續(xù)深化增值稅改革，減少企業(yè)的稅負(fù)，釋放企業(yè)活力，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，提高資金利用效率和投資回報率。

銀行的一部分資金定向地貸給制造業(yè)，擴(kuò)大民營企業(yè)的融資渠道。至于商業(yè)銀行的資金短缺問題，政府可以允許商業(yè)銀行拓寬融資渠道，支持銀行補(bǔ)充資金。銀行應(yīng)及時補(bǔ)充具體的貸款投放目標(biāo)，尤其要明確制造行業(yè)的投放目標(biāo)。

政府在制定采購預(yù)算時，應(yīng)加大對中小企業(yè)的扶持力度，如采購更大比例的中小企業(yè)產(chǎn)品。也可逐步優(yōu)化現(xiàn)有的政府招商制度，建設(shè)更加透明可行、公平公正的招商平臺，讓有能力且有意愿的中小企業(yè)參與相關(guān)的政府項目，給予缺乏展示自己實(shí)力的中小企業(yè)表現(xiàn)自己實(shí)力的機(jī)會。

同時，政府應(yīng)積極引導(dǎo)制造業(yè)加快創(chuàng)新步伐，推動傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型目標(biāo)，促進(jìn)傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，順應(yīng)供給側(cè)改革要求。在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時，也要加快創(chuàng)新步伐，盡快適應(yīng)消費(fèi)者需要，填補(bǔ)因傳統(tǒng)部門而造成的缺口，增強(qiáng)核心競爭力。

總之，解決制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)所面臨的問題，恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利能力是解決經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題的關(guān)鍵，是打好“脫虛向?qū)崱睉?zhàn)的基礎(chǔ)。

（二）政府或可另尋稅收來源，對超過住房需求的部分雙重征稅

對于因降低企業(yè)稅負(fù)而減少的增值稅，政府或可另辟征稅途徑，比如，以建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩愂照魇罩贫取⑼该鞴亩愘M(fèi)評估平臺為現(xiàn)實(shí)依托，政府或可增加對于超過住房需求的房地產(chǎn)進(jìn)行雙重征稅，或?qū)嵭须A段性的階梯稅費(fèi)（邱改紅，戴紅霞，2012），以此來調(diào)節(jié)房地產(chǎn)供需關(guān)系，或許可抑制房地產(chǎn)繼續(xù)泡沫化，引導(dǎo)資金流出房地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

（三）加大金融監(jiān)管力度，引導(dǎo)房地產(chǎn)業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展

在金融工具日益多樣化的今天，我們更要加大對金融市場的管理力度，尤其是對房地產(chǎn)行業(yè)的管理。比如，可以控制銀行的放貸方向及限制對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款額度、建立常態(tài)化的監(jiān)管平臺、培養(yǎng)專業(yè)的督導(dǎo)監(jiān)管人員、在一定程度上扼制貸款大量流入房地產(chǎn)行業(yè)從而炒高房地產(chǎn)價格，從而促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。同時，應(yīng)加強(qiáng)對虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的監(jiān)控，把“以錢生錢”作為監(jiān)控重點(diǎn)，防止資金空轉(zhuǎn)或“脫實(shí)向虛”，使資金真正流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為全國生產(chǎn)與發(fā)展做貢獻(xiàn)。

四、國外面臨“脫實(shí)向虛”時的應(yīng)對及對我國的啟示

（一）國外面臨“脫實(shí)向虛”時的應(yīng)對

我國并不是唯一受經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題困擾的國家，許多國家也曾或者正在面臨著經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題。

比如，希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙和意大利“歐豬五國”為了追逐短期可見的利益，竭力將資本投進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致國家產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性嚴(yán)重失調(diào)，產(chǎn)品出口的競爭力減弱，進(jìn)而導(dǎo)致財政赤字、國家負(fù)債，最終因國家缺乏償債能力而引爆了債務(wù)危機(jī)（胡浩，2012）?？梢姡鄙倩A(chǔ)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用，在世界金融背景動蕩的大環(huán)境下，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫膨脹至破裂是可預(yù)見的。類似于僅依靠虛擬經(jīng)濟(jì)的增長來使得國家經(jīng)濟(jì)看上去健康的的想法是十分膚淺而且危險的。

再比如，美國的特朗普能夠當(dāng)選總統(tǒng)，有很大一部分原因是支持恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的民眾的投票，說明美國也正在為恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而努力。特朗普上臺之后提出要重振美國的制造業(yè)，“再工業(yè)化”被提上了日程，美國政府使出各種優(yōu)惠措施吸引各種跨國企業(yè)回歸美國本土，吸引外資來美國辦工廠，支持創(chuàng)新及高科技的發(fā)展與應(yīng)用。特朗普政府的一系列舉措的確提高了美國的就業(yè)率，新創(chuàng)造的工作崗位尤其為美國的“藍(lán)領(lǐng)”創(chuàng)造了工作的機(jī)會，在一定程度上提高了他們的生活水平與質(zhì)量。

還有日本，在20世紀(jì)80年代后期到90年代早期也曾面臨經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題。受連續(xù)的過度寬松貨幣政策以及房地產(chǎn)只會升值不會貶值的“土地神話”的影響，大量的資金由實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到了股市及房地產(chǎn)行業(yè)，使日本的經(jīng)濟(jì)形成了一個巨大的泡沫。而支撐日本經(jīng)濟(jì)的支柱——制造業(yè)也日益萎縮，工廠只能縮減生產(chǎn)規(guī)模，工人大批失業(yè)，GDP下滑，造成了一系列嚴(yán)重的后果。日本政府及銀行發(fā)現(xiàn)了資產(chǎn)泡沫后也采取了加息政策，以致出現(xiàn)了大量的壞賬和不良貸款。人們認(rèn)為能保值而投入大量資金的房地產(chǎn)價格斷崖式下跌，隨即擴(kuò)展到日本經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域，給日本經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。此后的20年日本經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的進(jìn)程中雖然有所回暖，但是難以達(dá)到以前的巔峰狀態(tài)。

這次日本的資產(chǎn)泡沫破裂給我們帶來很多警示，如不能實(shí)行過度寬松的貨幣政策，使閑置資金由實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，更不能直接刺破這個金融泡沫，使國民經(jīng)濟(jì)在一瞬間陷入危機(jī)。而是應(yīng)該逐步穩(wěn)固實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為支柱的地位，促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，使虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)闉閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的角色。

（二）對我國的啟示

基于我國發(fā)展的現(xiàn)狀，解決經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題首先應(yīng)從制造業(yè)的改革入手，積極推進(jìn)供給側(cè)改革，淘汰落后的產(chǎn)能。組織召開關(guān)于各行各業(yè)的先端會議，培養(yǎng)適合我國發(fā)展需要的人才，以提高企業(yè)創(chuàng)新管理能力。進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資渠道，通過建立規(guī)范的融資平臺與科學(xué)的審核機(jī)制來扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)下的中小微企業(yè)的發(fā)展，通過具有實(shí)際作用的政策來解決中小微企業(yè)融資難等問題。引導(dǎo)企業(yè)把創(chuàng)新與傳統(tǒng)制造業(yè)結(jié)合起來，增強(qiáng)創(chuàng)新技術(shù)在制造業(yè)中的作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。

只有通過發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能使資金“脫虛向?qū)崱?，為我國?jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前對房地產(chǎn)市場改革的首要問題就是要穩(wěn)住房價，而不是對房地產(chǎn)業(yè)下一劑猛藥，限制其發(fā)展，這樣反而會因“藥效過猛”而適得其反。同時，加強(qiáng)對房地產(chǎn)業(yè)的監(jiān)控，完善房地產(chǎn)稅收制度，提高其規(guī)范性和透明度，建立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩愂赵u估系統(tǒng);防范金融風(fēng)險，避免進(jìn)一步加劇房地產(chǎn)行業(yè)過熱而實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的現(xiàn)象。

在解決我國經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題的過程中，既要結(jié)合我國自身的發(fā)展特點(diǎn)，又要汲取外國改革的經(jīng)驗，理性認(rèn)識我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度，更好地推進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為本的基本發(fā)展思路。

總之，金融改革應(yīng)該結(jié)合充分我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與發(fā)展實(shí)際，由淺入深、循序漸進(jìn)，確保我國的金融改革方向明確，優(yōu)先發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。堅定不移地抓住實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅實(shí)的基礎(chǔ)，平衡實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的已存在的扭曲關(guān)系，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來共同促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]? 王浩.推進(jìn)金融改革，防止我國經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”[J].人民論壇，2019，（9）：76-77.

[2]? 劉曉欣，張藝鵬.中國經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”傾向的理論與實(shí)證研究——基于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的視角[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2019，（2）：33-45.

[3]? 曹清峰.房價高企、經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”與勞動收入份額[J].財經(jīng)科學(xué)，2018，（11）：61-69.

[4]? 康文峰.金融資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)：“脫實(shí)向虛”引發(fā)的思考[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2013，35（1）：84-88.

[5]? 胡浩.政府資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險[D].北京：財政部財政科學(xué)研究所，2012.

[6]? 邱改紅，戴紅霞.優(yōu)化房地產(chǎn)征稅環(huán)節(jié)的探討——從滬渝房產(chǎn)稅改革看我國房地產(chǎn)稅收體系的完善[J].財政監(jiān)督，2012，（25）：69-72.

[責(zé)任編輯 陳 銳]

收稿日期：2019-08-13

作者簡介：劉馨（1993-），女，黑龍江佳木斯人，在職研究生，從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;趙楠（1998-），女，天津人，本科生，從事企業(yè)經(jīng)濟(jì)研究。