徐沛宇

創(chuàng)意設(shè)計(jì)/黎立

員工討薪、債權(quán)人追債，始自今年5月的欠薪事件影響不斷擴(kuò)大，讓此前爭(zhēng)議不斷的漢能移動(dòng)能源控股有限公司（下稱漢能或漢能集團(tuán)）再次陷入危機(jī)。

截至目前，漢能已欠下萬(wàn)名員工五六個(gè)月薪酬，涉及金額10億元左右。因無(wú)法繼續(xù)投資，漢能各地的產(chǎn)業(yè)園處于停工或半停工狀態(tài)。而漢能的現(xiàn)金奶牛金安橋水電站已擔(dān)負(fù)各種債務(wù)超過(guò)170億元，漢能的控股權(quán)或?qū)适?。與漢能薄膜發(fā)電（00566.H，已退市）四年多前被做空后的危機(jī)相比，漢能此次的資金壓力更大。

漢能的商業(yè)模式覆蓋了薄膜太陽(yáng)能的全產(chǎn)業(yè)鏈，上游和下游由其直接運(yùn)營(yíng)，中游參股。全產(chǎn)業(yè)鏈模式看起來(lái)美妙，但下游收入遠(yuǎn)低于上游收入的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，讓外界對(duì)其營(yíng)收的真實(shí)性產(chǎn)生懷疑。與此同時(shí)，頭重腳輕的營(yíng)收狀況讓漢能無(wú)力持續(xù)發(fā)展。

從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，漢能所在的薄膜太陽(yáng)能曾被視為最有前景的光伏技術(shù)，但目前無(wú)論是成本還是轉(zhuǎn)換率，晶硅光伏產(chǎn)品都比薄膜更有優(yōu)勢(shì)。而在薄膜太陽(yáng)能行業(yè)內(nèi)，多種技術(shù)工藝差異較大，在生產(chǎn)和研發(fā)方面協(xié)同效益十分有限。漢能旗下紛繁的技術(shù)品類，干擾著外界對(duì)漢能的理解度和接受度，也分散著漢能的人力和財(cái)力。

漢能一步步走到今天，與李河君的性格密不可分。李河君對(duì)薄膜光伏行業(yè)癡迷、狂熱，但他也走不出快速做大的心態(tài)?！皾h能過(guò)去犯的錯(cuò)誤在于步子跨得太大太快，過(guò)于追求規(guī)模?！睗h能移動(dòng)集團(tuán)總裁、漢能薄膜發(fā)電董事會(huì)主席袁亞彬?qū)Α敦?cái)經(jīng)》記者說(shuō)，“在新環(huán)境下，漢能再按照以前的模式發(fā)展，靠一己之力，已經(jīng)難以為繼，我們正在進(jìn)行內(nèi)部重組，同時(shí)對(duì)外開放，吸引外部資金加入?！?/p>

復(fù)盤漢能近幾年走過(guò)的路，它手里握著多張好牌：多地政府的加持、技術(shù)研發(fā)的領(lǐng)先、金安橋水電站的輸血。但造血能力不足、攤子鋪太大，管理粗放這些壞牌也始終制約著它的發(fā)展。

延宕數(shù)次之后，10月23日，漢能董事局主席李河君終于在漢能北京總部接受了《財(cái)經(jīng)》記者的專訪。

“我們現(xiàn)在資金的確比較艱難，但有人說(shuō)我是騙子，這是不可能的事。只要能解決眼下的資金問(wèn)題，漢能就會(huì)呈指數(shù)級(jí)發(fā)展，明年會(huì)成為我們的一個(gè)milestone（里程碑）?！崩詈泳f(shuō)。

對(duì)于漢能商業(yè)模式受到的質(zhì)疑，李河君回應(yīng)說(shuō)，沒(méi)有多少人能真正看懂漢能，漢能的困難和機(jī)遇也都基于此?！捌鋵?shí)我是慶幸的，如果大家都看懂漢能了，那我們還有多少機(jī)遇呢……我以前就講過(guò)，要么我們死掉，要么偉大?！?/p>

“按照現(xiàn)在的情況看，堅(jiān)持到明年春天沒(méi)有問(wèn)題?！痹瑏啽虮硎?，公司正在積極催收應(yīng)收賬款，加大市場(chǎng)銷售力度，籌備發(fā)行企業(yè)債。同時(shí)漢能已決定實(shí)施前所未有的改革，集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)將由大總部、事業(yè)部制，向小總部，母子公司制轉(zhuǎn)變。漢能已梳理出十個(gè)核心業(yè)務(wù)平臺(tái)，計(jì)劃將其打造成獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的“獨(dú)角獸”公司，并吸引外部投資入股，從戰(zhàn)略投資到財(cái)務(wù)投資。

漢能此前曾數(shù)度遭遇危機(jī)，它解決了金安橋水電站的審批難題，抵御住了薄膜光伏產(chǎn)業(yè)的泠冽寒冬，挺過(guò)了股票被做空被停牌被銀行停貸的難關(guān)，卻又掉進(jìn)了自我膨脹的陷阱，這一次，它還能等到薄膜光伏產(chǎn)業(yè)的春天嗎？

急于求成的第三次轉(zhuǎn)型

今年5月，漢能開始拖欠員工工資。彼時(shí)，漢能正在籌備聲勢(shì)浩大的從港股私有化并到A股上市的計(jì)劃，同時(shí)大規(guī)模招聘新員工。當(dāng)時(shí)，漢能內(nèi)外沒(méi)人會(huì)預(yù)料到，這次的工資拖欠會(huì)曠日持久，引發(fā)一場(chǎng)震動(dòng)全局的危機(jī)。

5月20日，韓玲奔著漢能給出的加薪30%以上的承諾，加入漢能應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)事業(yè)部。入職時(shí)，韓玲所在的漢能酒仙橋辦公區(qū)有至少4棟辦公樓，其所在部門超過(guò)三分之二的同事是與其同時(shí)期入職的新員工。新員工的熱情和干勁在兩個(gè)月沒(méi)發(fā)工資之后逐漸消，從八九月份開始，離職大量出現(xiàn)。酒仙橋辦公區(qū)在9月底縮減為一棟樓。10月10日，韓玲因討薪被開除?！拔覐臐h能沒(méi)拿到過(guò)一分錢工資?！彼嬖V《財(cái)經(jīng)》記者。

韓玲是10月10日漢能開除23名討薪員工中的一名。在那之后不到一個(gè)月的時(shí)間，因欠債和欠薪，漢能酒仙橋辦公區(qū)被法院查封部分物品。幾天后，該辦公區(qū)被漢能關(guān)閉，剩余人員搬到漢能總部辦公。

韓玲及酒仙橋辦公區(qū)的變故是漢能近半年來(lái)過(guò)山車式變化的一個(gè)縮影。去年中開始，漢能各個(gè)事業(yè)部大規(guī)模招聘新員工，有上游負(fù)責(zé)產(chǎn)線調(diào)試的，也有下游負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)銷售的，還有漢能總部新設(shè)立的一些部門。短期內(nèi)，漢能總員工數(shù)量從7000人左右翻了一番，人事部門的總?cè)藬?shù)就高達(dá)近千。

欠薪半年之后，漢能從11月份開始大面積的裁員、降薪，給非核心崗位員工放長(zhǎng)假。截至11月初，漢能拖欠未發(fā)的薪資共有10億元左右。漢能的員工數(shù)量從1.4萬(wàn)人左右減少到5000余人，并且還在減少。多位11月初在職的漢能員工告訴《財(cái)經(jīng)》記者，公司要求他們自行離職，不給補(bǔ)償，不能仲裁。

罕見沒(méi)有大量擴(kuò)充員工數(shù)量的，是前兩年漢能回籠資金的主力部門——戶用光伏產(chǎn)品渠道銷售事業(yè)部。漢能的戶用光伏產(chǎn)品在頂峰時(shí)期有1500余家經(jīng)銷商，覆蓋全國(guó)70%的地區(qū)。近一年來(lái)，受漢能戰(zhàn)略調(diào)整和內(nèi)部人事變動(dòng)等因素影響，經(jīng)銷商數(shù)量急劇下滑。北京漢能戶用薄膜發(fā)電科技有限公司原高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前留在漢能經(jīng)銷商系統(tǒng)里，并且能正常開展業(yè)務(wù)的大約只有100多家，留下的經(jīng)銷商大多數(shù)也是因?yàn)檠涸跐h能的保證金難以退還。

張陽(yáng)于2018年成為漢能在北方某市的經(jīng)銷商，并向漢能繳納了100萬(wàn)元預(yù)付貨款和20萬(wàn)元保證金。其后，張陽(yáng)與漢能共簽署兩份總金額900多萬(wàn)元的合同。

令張陽(yáng)沒(méi)有想到的是，當(dāng)初漢能給出的預(yù)付款可以沖抵貨款的承諾并未兌現(xiàn)。張陽(yáng)一度想退出，卻被漢能告知無(wú)法退還預(yù)付金額。在合同執(zhí)行后，漢能方面也并未按照合同約定及時(shí)完成付款。截至發(fā)稿時(shí)，漢能尚欠張陽(yáng)500多萬(wàn)元未付，并且其繳納的保證金尚未退還。

漢能集團(tuán)由李河君于1994年創(chuàng)建，此后歷時(shí)八年在云南麗江建成了總裝機(jī)量300萬(wàn)千瓦的金安橋水電站，這是國(guó)內(nèi)首家由民企控股的特大型水電站。

2009年，漢能開始第一次轉(zhuǎn)型，李河君將主賽道從水電轉(zhuǎn)移到硅基薄膜發(fā)電產(chǎn)業(yè)。第二次轉(zhuǎn)型是被動(dòng)轉(zhuǎn)型：2015年5月20日，在香港上市的漢能薄膜發(fā)電被做空，20分鐘內(nèi)蒸發(fā)1400億港元市值，公司隨即被香港證監(jiān)會(huì)停牌調(diào)查。漢能失去了公開融資渠道，不得不暫停硅基薄膜技術(shù)發(fā)展。同時(shí)，將下游目標(biāo)市場(chǎng)從大型地面光伏電站轉(zhuǎn)移到分布式、戶用光伏領(lǐng)域。

表 1：2018年國(guó)內(nèi)主要薄膜太陽(yáng)能電池企業(yè)產(chǎn)能

資料來(lái)源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）。制表：顏斌

第三次轉(zhuǎn)型的方向在漢能2012年至2014年間收購(gòu)四大國(guó)際薄膜技術(shù)公司時(shí)就已定下，但由于資金、技術(shù)等問(wèn)題并未完全落地。經(jīng)過(guò)2016年、2017年的資金恢復(fù)和技術(shù)發(fā)展，2018年，漢能全面實(shí)施第三次轉(zhuǎn)型。漢能管理層認(rèn)為，薄膜技術(shù)已發(fā)展成熟，下游市場(chǎng)將迎來(lái)銷售高峰，遂大肆擴(kuò)編，押注移動(dòng)能源新市場(chǎng)。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，漢能的第三次轉(zhuǎn)型方向沒(méi)有問(wèn)題，但實(shí)施速度過(guò)快，攤子鋪太大，外部環(huán)境一有變化，欠薪危機(jī)便被引發(fā)。

“出現(xiàn)欠薪問(wèn)題，是我們大意了。直接原因是應(yīng)收賬款沒(méi)有及時(shí)回籠，與我們合作的金融機(jī)構(gòu)突然發(fā)生變化和調(diào)整，導(dǎo)致我們的資金使用計(jì)劃出現(xiàn)錯(cuò)位?！崩詈泳此颊f(shuō)，“不過(guò)，我們內(nèi)部有很多管理上的問(wèn)題和不足，危機(jī)意識(shí)不足，發(fā)展速度與資源不匹配，同時(shí)過(guò)去這兩年來(lái)人員進(jìn)進(jìn)出出的確也太快，造成管理成本大幅增加?！?/p>

李河君說(shuō)，2009年以來(lái)，漢能在薄膜行業(yè)的投資超過(guò)800億元，把金安橋水電站賺的錢全都投進(jìn)去了?！皬?015年被停牌之后，銀行斷了我們的貸款來(lái)源，我只能通過(guò)私人朋友去借錢。這800億元的投資大多用在了技術(shù)研發(fā)上面。我們向各地產(chǎn)業(yè)園大量賣設(shè)備，但沒(méi)想到賬款回收太難，現(xiàn)在我們累計(jì)有600多億元的應(yīng)收賬款收不回來(lái)，并不是沒(méi)有業(yè)務(wù)收入?！?/p>

面對(duì)眼下的資金難題，李河君感慨說(shuō)：“我從一開始就知道薄膜行業(yè)的艱難性，但我以為兩三百億的投資就差不多了，用金安橋水電站的盈利投五六年就行。但沒(méi)想到所需要的投資這么多，行業(yè)培育期這么長(zhǎng)。”

頭重腳輕的商業(yè)模式

第三次轉(zhuǎn)型過(guò)程中，漢能調(diào)整了商業(yè)模式，將原本覆蓋上中下游的全產(chǎn)業(yè)鏈，調(diào)整為上游和下游全資或控股、中游參股的模式。這一看似精巧的商業(yè)模式卻迅速呈現(xiàn)出頭重腳輕的現(xiàn)金流特征，為漢能的資金危機(jī)埋下伏筆。

在2015年5月20日漢能薄膜發(fā)電被做空、停牌（下稱做空事件）之前，漢能一直積極打造覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式。上游業(yè)務(wù)為薄膜太陽(yáng)能電池的技術(shù)研發(fā)、裝備制造，以及技術(shù)服務(wù);中游業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能電池芯片和組件生產(chǎn)，下游為薄膜太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)品和移動(dòng)能源應(yīng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。

做空事件之后，漢能各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)調(diào)整，高層管理人員和中低層員工大換血。漢能系的相關(guān)公司和業(yè)務(wù)平臺(tái)在近三年里進(jìn)行了多次調(diào)整和變更。2016年4月1日，李河君注冊(cè)成立漢能移動(dòng)能源控股有限公司，將除水電站之外的業(yè)務(wù)都轉(zhuǎn)移至該公司旗下。2018年2月2日，該公司更名為漢能移動(dòng)能源控股集團(tuán)，即目前漢能的總部和母公司。此后，李河君先后將該公司的法人代表變更為胞弟李偉均、胞妹李雪。

在具體業(yè)務(wù)方面，做空事件之后，漢能將下游市場(chǎng)的重點(diǎn)由薄膜光伏電站和分布式發(fā)電項(xiàng)目轉(zhuǎn)為移動(dòng)能源應(yīng)用產(chǎn)品和光伏建材一體化（BIPV）產(chǎn)品。上游由此前的硅基薄膜技術(shù)路徑變更為以銅銦鎵硒（CIGS）為主，砷化鎵（GaAs）為輔的設(shè)備生產(chǎn)和技術(shù)研發(fā)。在中游，漢能改變了控股產(chǎn)業(yè)園的方式，新建產(chǎn)業(yè)園都是參股的小股東。

目前，漢能營(yíng)收主要來(lái)自上游，即上游企業(yè)向中游產(chǎn)業(yè)園銷售設(shè)備和服務(wù)。漢能薄膜發(fā)電2018年財(cái)報(bào)顯示，2018年，該公司收入為212.5億港元，同比增長(zhǎng)246%。上游收入占總收入比例為92%，下游占8%。其收入來(lái)源中超過(guò)50%的比例為各地產(chǎn)業(yè)園的合同應(yīng)收賬款——合同資產(chǎn)計(jì)入121億港元，即有條件的應(yīng)收款。

漢能薄膜發(fā)電于今年6月從港交所退市，其2019年的營(yíng)收情況尚無(wú)具體數(shù)字。據(jù)李河君估算，漢能2019年上游收入約有200億到250億元，下游產(chǎn)品銷售收入約30億到50億元，總體收入接近300億元，下游收入占比為10%左右，占比較去年有所提高。

如不能及時(shí)扭轉(zhuǎn)這一頭重腳輕的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，漢能的收入增長(zhǎng)將難以為繼。因?yàn)橹杏螐纳嫌钨I裝備是為了生產(chǎn)產(chǎn)品，下游的產(chǎn)品賣不出去，中游的裝備就沒(méi)有新增需求，既有裝備也會(huì)閑置。

李河君認(rèn)為，2020年下游的銷售收入占比還將進(jìn)一步提高。漢能的商業(yè)模式肯定是下游收入占比越來(lái)越大，現(xiàn)在的問(wèn)題是中游產(chǎn)能還沒(méi)釋放。在順利達(dá)產(chǎn)的情況下，250億元的產(chǎn)線設(shè)備可以產(chǎn)生大概500億元的下游產(chǎn)品銷售收入。

漢能下游產(chǎn)品主要包括瓦、墻、路、紙、包、傘等薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品，其中，漢瓦和漢墻是目前漢能銷售收入最高的下游產(chǎn)品，前者于2017年7月首次推出，后者于2018年9月首次推出。

漢能給《財(cái)經(jīng)》記者提供的資料稱，漢瓦產(chǎn)品已在全國(guó)多個(gè)省市設(shè)立產(chǎn)研基地落地產(chǎn)線布局，已投入生產(chǎn)的基地包括江蘇武進(jìn)（年產(chǎn)能100MW）、廣東河源（年產(chǎn)能100MW），此外貴州貴陽(yáng)（年產(chǎn)能300MW）產(chǎn)業(yè)園全自動(dòng)漢瓦生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)。漢墻則在廣東河源、山東淄博、江蘇武進(jìn)等地均建有生產(chǎn)基地。

漢能上述資料稱，漢墻售價(jià)與高品質(zhì)玻璃幕墻持平，在1000元/㎡左右，滿足市面上大多數(shù)建筑外立面工程預(yù)算的需求（中高端1200元/㎡-1800元/㎡，高端2000元/㎡以上）。漢墻具備光伏產(chǎn)品綜合環(huán)境下30年持續(xù)發(fā)電的能力，加上持續(xù)的發(fā)電回報(bào)，使建筑成本逐年遞減，能快速回收投資成本（最快5年）。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者多方了解，漢瓦、漢墻的市場(chǎng)接受度目前還較低。一位不愿具名的資深設(shè)計(jì)師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，市面上大多數(shù)的建筑外立面都是中低檔的，價(jià)格在1000元/㎡以下，漢墻價(jià)格太高，不具有競(jìng)爭(zhēng)力。在一些光照條件不佳的地區(qū)，對(duì)光伏建材產(chǎn)品更沒(méi)有興趣。除非政策上有鼓勵(lì)，一般是不會(huì)使用的。

某頭部房企的高端產(chǎn)品設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者稱，漢瓦、漢墻產(chǎn)品的目標(biāo)客戶主要是地方政府、高凈值人群等。漢瓦在屋頂改造工程，如屋頂老化翻新和屋頂平改坡等方面有一定的優(yōu)勢(shì)。但該產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較高，系統(tǒng)穩(wěn)定性有待驗(yàn)證，在產(chǎn)品外觀上也難以滿足開發(fā)商對(duì)屋頂外觀的要求，不建議大面積推廣使用。

圖2：各種薄膜太陽(yáng)能電池與晶硅電池的理論、實(shí)驗(yàn)室最高轉(zhuǎn)換效率以及量產(chǎn)組件轉(zhuǎn)換效率比較

資料來(lái)源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）

與同屬薄膜產(chǎn)品的碲化鎘光伏建材相比，漢能銅銦鎵硒技術(shù)的產(chǎn)品目前也處于劣勢(shì)。一位曾在漢能任職的綠色建筑開發(fā)商員工告訴《財(cái)經(jīng)》記者，既遮陽(yáng)又透光的薄膜光伏建材是公司未來(lái)主推的綠色建材。其中，碲化鎘薄膜產(chǎn)品是首選，進(jìn)口的和國(guó)產(chǎn)的均有采購(gòu)。漢能在海外生產(chǎn)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率略低于碲化鎘，但價(jià)格偏高，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格雖然偏低，但轉(zhuǎn)換率和穩(wěn)定性又較差，短期內(nèi)不會(huì)采購(gòu)。

漢能的包、紙、傘等移動(dòng)能源應(yīng)用產(chǎn)品的市場(chǎng)空間目前更小。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，這些產(chǎn)品的銷售遠(yuǎn)未達(dá)到供不應(yīng)求的狀況，個(gè)別產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷。由于漢能欠下員工的薪水和供應(yīng)商的貨款，多數(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)已暫停。

一位曾任職于漢能下游消費(fèi)品研發(fā)部門的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，漢能的這些產(chǎn)品對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)比較雞肋，價(jià)格比同類高出一大截，新增的功能卻并沒(méi)有顛覆性的體驗(yàn)?！拔覀円痪€人員都深知這一點(diǎn)，但令人不解的是，我們業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)似乎對(duì)此并不在意，很少對(duì)產(chǎn)品做出改善。”

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)光伏專業(yè)委員會(huì)特約觀察員紅煒對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，在薄膜光伏產(chǎn)品的下游市場(chǎng)里，只有BIPV能夠很快形成規(guī)模市場(chǎng)，這也是漢能技術(shù)的優(yōu)勢(shì)所在。受技術(shù)水平、成本、消費(fèi)認(rèn)知的影響，移動(dòng)能源和大眾消費(fèi)品市場(chǎng)，短期內(nèi)很難形成規(guī)模市場(chǎng)。相對(duì)漢能的產(chǎn)能，大眾消費(fèi)品市場(chǎng)的需求恐怕是杯水車薪。

市場(chǎng)分析人士對(duì)薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品的下游市場(chǎng)多不樂(lè)觀。IHS Markit高級(jí)分析師金鳳對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，薄膜組件相對(duì)晶硅產(chǎn)品效率較低、價(jià)格沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，唯一能與晶硅叫板的只有First Solar的產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)目前包括漢能在內(nèi)的企業(yè)所產(chǎn)薄膜產(chǎn)品無(wú)法與晶硅同平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。最能體現(xiàn)薄膜產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的應(yīng)用場(chǎng)景是BIPV，但成本、市場(chǎng)以及政策等多方面的情況發(fā)展尚不清晰。

圖3：2012年-2018年全球薄膜太陽(yáng)能電池組件產(chǎn)量

李河君則對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)：“市場(chǎng)需求不可能一夜之間就全部爆發(fā)。漢能是在創(chuàng)造一個(gè)行業(yè)，我們沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我們的產(chǎn)品完全是一個(gè)差異化的藍(lán)海市場(chǎng)，希望外界能給這個(gè)市場(chǎng)一點(diǎn)時(shí)間。”

四條技術(shù)路線同時(shí)吞金

頭重腳輕的商業(yè)模式是漢能造血能力不足的根源，分散的技術(shù)路徑和巨額的研發(fā)投入是漢能瘋狂輸血的對(duì)象，也是拖垮漢能現(xiàn)金流的一個(gè)重要因素。

經(jīng)過(guò)五六年時(shí)間的輸血，漢能的四大薄膜技術(shù)成了細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者。盡管這些技術(shù)已成為漢能的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但這些技術(shù)量產(chǎn)所需的投資和與建設(shè)難度超出了漢能的預(yù)期。

薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)路線多樣且復(fù)雜，目前商業(yè)化量產(chǎn)的技術(shù)路線主要有三種：碲化鎘、銅銦鎵硒和硅基薄膜。漢能的技術(shù)曾以硅基薄膜為主，現(xiàn)調(diào)整為銅銦鎵硒為主，另少量涉及砷化鎵薄膜電池。在三條大規(guī)模商業(yè)量產(chǎn)的技術(shù)路線中，碲化鎘的轉(zhuǎn)換率最高，硅基薄膜最低。砷化鎵尚處于商業(yè)化量產(chǎn)初期，其轉(zhuǎn)換率更高，成本也更高。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)2019年4月發(fā)布的報(bào)告指出，目前三大量產(chǎn)薄膜技術(shù)里，實(shí)驗(yàn)室里的電池最高轉(zhuǎn)換效率為23.35%，由Solar Frontier公司于2019年1月創(chuàng)造。銅銦鎵硒CIGS玻璃基組件的量產(chǎn)平均全面積轉(zhuǎn)換效率為16%，柔性組件量產(chǎn)平均孔徑面積轉(zhuǎn)換率為16.5%。First Solar公司生產(chǎn)的碲化鎘電池全面積量產(chǎn)組件平均效率為18.1%，實(shí)驗(yàn)室電池最高轉(zhuǎn)換效率為22.1%。晶硅電池量產(chǎn)組件平均效率為18.6%，實(shí)驗(yàn)室最高轉(zhuǎn)換效率為26.7%。

在銅銦鎵硒技術(shù)路徑下，漢能擁有三種細(xì)分方向。這三種技術(shù)路線均來(lái)源于漢能2012年至2014年間收購(gòu)的三家公司：德國(guó)Solibro（基于玻璃襯底的共蒸發(fā)技術(shù)）、美國(guó)MiaSolé（基于柔性襯底的濺射技術(shù)）以及美國(guó)Global Solar Energy（GSE，基于柔性襯底的共蒸發(fā)技術(shù)）。漢能擁有的砷化鎵（GaAs）薄膜技術(shù)則源自其收購(gòu)的美國(guó)阿爾塔設(shè)備公司（Alta Devices）。

從漢能收購(gòu)價(jià)格看，這些技術(shù)的收購(gòu)成本不算高。漢能收購(gòu)美國(guó)MiaSolé的全部CIGS薄膜發(fā)電技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，總作價(jià)為人民幣3.5億元;收購(gòu)Solibro的全部CIGS薄膜發(fā)電技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及Solibro位于瑞典的CIGS技術(shù)研發(fā)公司Solibro Research AB，總作價(jià)為人民幣2.8億元。其他兩項(xiàng)收購(gòu)具體金額不詳。

漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)副總裁、執(zhí)行董事徐曉華對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，漢能收購(gòu)海外公司后做了三件事：一是把所有的專利轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)，二是把所有技術(shù)消化吸收實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，三是盡最大的努力留住核心團(tuán)隊(duì)，包括給被收購(gòu)公司的核心團(tuán)隊(duì)股票和獎(jiǎng)金。漢能收購(gòu)后這幾年里，各項(xiàng)技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率都至少實(shí)現(xiàn)了一年1個(gè)百分點(diǎn)的提高。

漢能方面公布的數(shù)據(jù)稱，通過(guò)技術(shù)整合和持續(xù)研發(fā)，目前漢能保持7項(xiàng)世界紀(jì)錄并不斷刷新：Alta Devices砷化鎵單結(jié)電池研發(fā)效率29.1%，組件轉(zhuǎn)換效率25.1%;MiaSolé（下稱米亞）柔性銅銦鎵硒薄膜電池組件研發(fā)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到20.56%，商用大尺寸薄膜太陽(yáng)能組件轉(zhuǎn)換率提升至18.64%;GSE冠軍電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)20.06%;Solibro玻璃基銅銦鎵硒組件研發(fā)轉(zhuǎn)換效率達(dá)22.92%;高效異質(zhì)結(jié)（SHJ）電池全面積轉(zhuǎn)換效率達(dá)到25.11%，打破日本保持長(zhǎng)達(dá)29年之久的世界紀(jì)錄。

這些成果的背后是巨額投資。以米亞技術(shù)為例，據(jù)徐曉華介紹，漢能從收購(gòu)至今先后共派出了近200位工程師到米亞技術(shù)的美國(guó)研發(fā)中心培訓(xùn)，每一位工程師的積累培訓(xùn)時(shí)間在兩年左右。達(dá)到和美國(guó)團(tuán)隊(duì)一樣獨(dú)立操作的技術(shù)水準(zhǔn)后培訓(xùn)才結(jié)束。在國(guó)內(nèi)，米亞技術(shù)團(tuán)隊(duì)最多時(shí)有超過(guò)1000名員工，受當(dāng)前資金危機(jī)影響，人員收縮了三分之一，并且仍有計(jì)劃繼續(xù)收縮。

供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化也花費(fèi)不菲。徐曉華說(shuō)，薄膜技術(shù)對(duì)物料和供應(yīng)鏈要求非常高。比如米亞技術(shù)里用到的不銹鋼襯底，需要耐800攝氏度到900攝氏度的高溫，從大氣直接過(guò)渡到真空，對(duì)材料和所涉及的工藝要求很高，例如對(duì)空氣、濕度、溫度和材料雜質(zhì)等方面，要求甚至可以說(shuō)是苛刻。米亞技術(shù)原本采用法國(guó)供應(yīng)商的不銹鋼襯底，產(chǎn)品良品約為90%，但切換到國(guó)內(nèi)某供應(yīng)商之后，良品率驟降到40%。“漢能花了兩年的時(shí)間，做了幾十次實(shí)驗(yàn)，和供應(yīng)商一起不斷改良設(shè)備和工藝，現(xiàn)在的良品率可以達(dá)到97%，均值約95%，已經(jīng)超過(guò)原來(lái)采用法國(guó)原材料的水準(zhǔn)。這期間投資巨大，幾十次試驗(yàn)中，每一次實(shí)驗(yàn)，僅物料成本就要花費(fèi)400萬(wàn)元左右?！?/p>

四條技術(shù)路線，漢能對(duì)每條路線都砸下重金，引發(fā)今天的資金危機(jī)。

今年8月，原德國(guó)Solibro合作的一家供應(yīng)制造工廠（Solibro GmbH）宣告破產(chǎn)。漢能在2015年做空事件之后，出售了該工廠的控股權(quán)，但仍協(xié)助該工廠的運(yùn)營(yíng)。此次破產(chǎn)的原因是該工廠在德國(guó)生產(chǎn)成本太高，產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)，Solibro GmbH破產(chǎn)，對(duì)德國(guó)Solibro的技術(shù)公司Solibro Hi-Tech和其位于瑞典的研發(fā)中心Solibro Research AB沒(méi)有造成任何影響，后兩家公司仍然屬于漢能旗下。

對(duì)于漢能的技術(shù)戰(zhàn)略，徐曉華則認(rèn)為，漢能的技術(shù)布局可能太多，多條技術(shù)路徑并進(jìn)，投資過(guò)于巨大。同時(shí)，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)還沒(méi)有做起來(lái)，使得漢能的產(chǎn)品“叫好不叫座”。如果不進(jìn)行變革，到最后，“漢能可能只是當(dāng)了行業(yè)的先驅(qū)而已，最終的果實(shí)未必能吃到”。

在采訪徐曉華之前，《財(cái)經(jīng)》記者問(wèn)及李河君未來(lái)是否會(huì)砍掉一些技術(shù)路線，李河君回答：“五條技術(shù)路徑（三條銅銦鎵硒薄膜技術(shù)、一條砷化鎵薄膜技術(shù)，一條HIT技術(shù)）的發(fā)展我會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持，并且還會(huì)不斷拓展新的技術(shù)路線。因?yàn)槲覀兩嫌钨u裝備的商業(yè)模式已經(jīng)成熟了，技術(shù)和裝備是不能分開的?！?p>

2016年7月2日，漢能正式發(fā)布Solar（太陽(yáng)光）系列全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車。發(fā)布會(huì)上，李河君親自駕駛漢能全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車 Solar R跑車?yán)@場(chǎng)一周。圖/IC

國(guó)內(nèi)外的其他薄膜光伏企業(yè)幾乎都只是采用一種技術(shù)路線。國(guó)內(nèi)與漢能同樣選擇CIGS薄膜發(fā)電技術(shù)的企業(yè)寥寥無(wú)幾，神華光伏科技研發(fā)公司是其中之一。該公司正在北京建設(shè)一條44MW規(guī)模的中試線，其重慶CIGS薄膜太陽(yáng)能電池組件項(xiàng)目于2017年12月底開工，產(chǎn)能306MW，采用德國(guó)MANZ公司共蒸法技術(shù)工藝。神華光伏科技研發(fā)公司一位不愿具名的高管對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示：“漢能出現(xiàn)危機(jī)與其經(jīng)營(yíng)方式有關(guān)，與技術(shù)本身無(wú)關(guān)?！?/p>

全球迄今最成功的薄膜太陽(yáng)能公司美國(guó)First Solar公司，只生產(chǎn)碲化鎘薄膜電池產(chǎn)品。First Solar預(yù)計(jì)其2019年的組件出貨量約5.4GW至5.6GW，比2018年翻一番，其到2020年的訂單已達(dá)11.3GW。

根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年全球薄膜太陽(yáng)能電池產(chǎn)量為3.67GW，F(xiàn)irst Solar所生產(chǎn)的碲化鎘薄膜電池產(chǎn)量占比超過(guò)70%。而2018年全球晶硅電池產(chǎn)量為119.5GW，薄膜產(chǎn)品比其零頭還少。

四處開花的產(chǎn)業(yè)園還能結(jié)果嗎？

漢能參股的中游產(chǎn)業(yè)園，既是造成漢能資金困境的原因之一，也是漢能走出困境的必經(jīng)之路。

漢能的薄膜光伏產(chǎn)品生產(chǎn)線有著大躍進(jìn)式的擴(kuò)張計(jì)劃。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月，漢能的銅銦鎵硒產(chǎn)線已有產(chǎn)能為850MW，在建產(chǎn)能高達(dá)4500MW。

但全球薄膜電池的產(chǎn)量在2016年達(dá)到4.9GW后，連續(xù)兩年下降，2018年的產(chǎn)量為3.67GW。薄膜電池市場(chǎng)占有率正逐年降低，從2010年底的13.7%，降至2017年底的3.2%。在薄膜電池領(lǐng)域內(nèi)，漢能所主推的銅銦鎵硒電池份額也在縮小。2018年全球銅銦鎵硒電池占薄膜電池總產(chǎn)量的比重為23.7%，其2016年的占比為30.6%。

在此情境之下，漢能的大規(guī)模擴(kuò)張顯得特立獨(dú)行。李河君表示，只有產(chǎn)量規(guī)模增長(zhǎng)之后，成本才會(huì)下降。漢能的下游市場(chǎng)目前是供不應(yīng)求，中游產(chǎn)業(yè)園釋放產(chǎn)能是眼下最關(guān)鍵的問(wèn)題。

圖4：2010年-2018年全球薄膜電池所占光伏電池市場(chǎng)份額

資料來(lái)源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）。制圖：顏斌

據(jù)李河君介紹，漢能已有規(guī)劃的中游產(chǎn)業(yè)園有16個(gè)，全國(guó)范圍內(nèi)，計(jì)劃最多再建一到兩個(gè)產(chǎn)業(yè)園就整體布局完成。今年，漢能中游產(chǎn)業(yè)園的總產(chǎn)能在兩三百兆瓦左右，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)能將是今年的7倍到10倍，達(dá)到2GW多。全國(guó)規(guī)劃的總產(chǎn)能是15GW，在未來(lái)幾年里逐漸釋放。

其實(shí)，全國(guó)各地大量建設(shè)產(chǎn)業(yè)園的模式，在漢能曾經(jīng)以硅基薄膜技術(shù)為主的時(shí)期就已實(shí)施。當(dāng)時(shí)，漢能以自己控股或全資的模式在全國(guó)十多個(gè)地區(qū)建設(shè)產(chǎn)業(yè)園。這些產(chǎn)業(yè)園隨著硅基薄膜技術(shù)的退出，大部分進(jìn)行了技術(shù)改造。其中，河源基地和武進(jìn)基地目前已改為漢能全資的下游產(chǎn)品生產(chǎn)基地，不再是中游的生產(chǎn)工廠。生產(chǎn)HIT電池的雙流基地，則是由此前的硅基薄膜產(chǎn)線改造而來(lái)。

2017年，漢能改變了中游產(chǎn)業(yè)園發(fā)展模式，將自己的身份改為參股產(chǎn)業(yè)園的小股東。除了將上一輪建設(shè)的淄博等產(chǎn)業(yè)園改為與第三方合作的產(chǎn)業(yè)園，還開拓了十多個(gè)新的產(chǎn)業(yè)園。這些產(chǎn)業(yè)園的進(jìn)展不一，產(chǎn)線技術(shù)路徑不一，規(guī)模和產(chǎn)能也不一，唯一相同的是，漢能持有的股份不超過(guò)20%。

漢能產(chǎn)業(yè)園的葫蘆里到底賣的什么藥？這是外界對(duì)漢能的主要疑惑。分布在全國(guó)的16個(gè)產(chǎn)業(yè)園里，目前僅有淄博、貴陽(yáng)、大同、綿陽(yáng)、瀘州等為數(shù)不多的產(chǎn)業(yè)園進(jìn)入薄膜電池芯片和組件的量產(chǎn)階段。各個(gè)產(chǎn)業(yè)園投資巨大，設(shè)備、員工都在陸續(xù)增加，為何遲遲不能量產(chǎn)？

李河君解釋說(shuō)，各地產(chǎn)業(yè)園的進(jìn)展不一，但產(chǎn)業(yè)園本身從建設(shè)到量產(chǎn)，都需要三年左右的時(shí)間去調(diào)試磨合，最終逐漸達(dá)產(chǎn)。最難的是產(chǎn)量爬坡，這一階段需要各種設(shè)備的磨合和調(diào)試。很多產(chǎn)業(yè)園的設(shè)備看起來(lái)已經(jīng)不少了，但仍然還沒(méi)齊套。哪怕95%的裝備到齊了，也等于零，得等設(shè)備100%齊套之后才能生產(chǎn)。

全球除了First Solar公司實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，其他薄膜企業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)速度均較慢。與First Solar采用同樣技術(shù)路徑的龍焱能源科技有限公司（下稱龍焱科技）創(chuàng)辦于2008年5月 。該公司是中國(guó)首家量產(chǎn)碲化鎘組件的企業(yè)。龍焱科技近年來(lái)擴(kuò)產(chǎn)步伐緩慢，至今只有40WM產(chǎn)能。

接近龍焱科技人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者介紹說(shuō)，晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)是通用設(shè)備，只要你花錢買設(shè)備、買技術(shù)就可以較快地產(chǎn)出。但薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)線并不是通用設(shè)備。龍焱科技對(duì)擴(kuò)張產(chǎn)能的積極性不高，主要就是因?yàn)楫a(chǎn)線技術(shù)要求較高，擴(kuò)產(chǎn)速度不能過(guò)快。

與漢能選擇同樣技術(shù)路徑的神華光伏科技研發(fā)公司，產(chǎn)線建設(shè)也較慢。該公司重慶CIGS薄膜太陽(yáng)能電池組件項(xiàng)目于2017年12月底開工，一期項(xiàng)目原預(yù)計(jì)2019年5月竣工投產(chǎn)，但該項(xiàng)目至今仍未投產(chǎn)。該公司某高管近日對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，該項(xiàng)目不存在延期投產(chǎn)的技術(shù)問(wèn)題，廠房建設(shè)所需的手續(xù)較多，目前剛具備搬入設(shè)備的條件。

對(duì)于漢能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)前景的預(yù)期，除了技術(shù)上的難題，更大的變數(shù)在于其劍走偏鋒的商業(yè)模式。

產(chǎn)業(yè)園多以地方政府旗下投資公司、當(dāng)?shù)貒?guó)企為大股東，漢能上游公司將產(chǎn)線設(shè)備和相關(guān)技術(shù)服務(wù)賣給產(chǎn)業(yè)園。產(chǎn)業(yè)園的產(chǎn)品分兩類，一類是僅生產(chǎn)電池芯片，一類是既生產(chǎn)芯片，也生產(chǎn)下游的漢瓦、漢墻等產(chǎn)品。大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)園屬于第一類模式，9月30日剛開始投產(chǎn)的貴陽(yáng)產(chǎn)業(yè)園屬于第二類。特別之處在于，漢能對(duì)產(chǎn)業(yè)園的產(chǎn)品實(shí)行包銷政策，為其產(chǎn)品的銷售兜底，保證產(chǎn)業(yè)園的收益。這樣的商業(yè)模式受到了多個(gè)地方政府的歡迎，但由于產(chǎn)業(yè)園所需投資巨大、設(shè)備調(diào)試運(yùn)轉(zhuǎn)技術(shù)難度較高，漢能同時(shí)在全國(guó)建設(shè)的產(chǎn)業(yè)園數(shù)量偏多，導(dǎo)致多個(gè)產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)進(jìn)度、投資步驟緩慢。

漢能技術(shù)研發(fā)部門派駐到產(chǎn)業(yè)園的多位員工對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，多個(gè)產(chǎn)業(yè)園存在廠區(qū)環(huán)境不達(dá)標(biāo)的現(xiàn)象，設(shè)備調(diào)試的難度很大，產(chǎn)品良率太低。產(chǎn)業(yè)園往往是多條產(chǎn)線同時(shí)調(diào)試，過(guò)于追求規(guī)模，卻忽視了質(zhì)量，造成資源浪費(fèi)。由于投資不到位、拖欠員工薪資，多個(gè)產(chǎn)業(yè)園已處于停滯狀態(tài)，有的設(shè)備已被相關(guān)方面拉去抵債，員工人數(shù)不斷減少。

由于缺少啟動(dòng)資金，漢能今年確定在上海建設(shè)的產(chǎn)業(yè)園目前也已停擺。今年4月，漢能與上海市臨港地區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會(huì)、上海臨港經(jīng)濟(jì)集團(tuán)簽署了建設(shè)漢能移動(dòng)能源智能制造產(chǎn)業(yè)基地的投資合作協(xié)議。漢能旗下上海米亞裝備科技有限公司成為首批入駐臨港新片區(qū)的13家企業(yè)之一。

臨港地區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，漢能的項(xiàng)目尚無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，項(xiàng)目用地、人員進(jìn)駐等方面均未落實(shí)。此前與漢能簽署的是意向性的合作協(xié)議，未來(lái)如何推進(jìn)待定。

作為主管技術(shù)的副總裁，徐曉華承認(rèn)部分產(chǎn)業(yè)園的項(xiàng)目管理存在問(wèn)題。徐曉華說(shuō)，產(chǎn)業(yè)園的廠房、廠務(wù)由當(dāng)?shù)卮蠊蓶|負(fù)責(zé)，但有些地方的產(chǎn)業(yè)園在漢能設(shè)備運(yùn)輸?shù)轿缓?，長(zhǎng)達(dá)15個(gè)月、18個(gè)月都沒(méi)完成廠房廠務(wù)的建設(shè)，造成巨大的浪費(fèi)。另外，漢能自身的管理也存在問(wèn)題。全國(guó)多個(gè)產(chǎn)業(yè)園想同時(shí)投產(chǎn)，這太難，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)很多“半拉子”工程。要恢復(fù)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，不僅要有資金投入，還要改變策略，集中資源一個(gè)一個(gè)地建設(shè)。

徐曉華認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)沒(méi)有技術(shù)問(wèn)題，問(wèn)題僅在于資金投入的中斷。一旦漢能恢復(fù)資金流動(dòng)性，把供應(yīng)商的欠款付訖、把各個(gè)產(chǎn)業(yè)園的設(shè)備補(bǔ)齊，產(chǎn)業(yè)園很快就可以恢復(fù)建設(shè)。在資金到位的情況下，設(shè)備安裝完成后只需六個(gè)月就可以調(diào)試完成。

漢能薄膜發(fā)電的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)反映了產(chǎn)能交付較慢的事實(shí)：截至2017年12月31日，漢能未交付的光伏組件產(chǎn)線產(chǎn)能153.4MW。2018年，漢能交付光伏組件產(chǎn)線產(chǎn)能共35.7MW。截至2018年12月31日，漢能聯(lián)屬公司尚未交付產(chǎn)能共117.7MW。

產(chǎn)業(yè)園的未來(lái)不是由漢能自己說(shuō)了算，地方政府和地方合作企業(yè)的投資建設(shè)節(jié)奏對(duì)產(chǎn)業(yè)園的未來(lái)有著重要影響。李河君表示，各地產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)資金都設(shè)有封閉基金管理，所需投資都已到位。但地方政府換屆、政策環(huán)境變化等因素對(duì)產(chǎn)業(yè)園設(shè)備回款進(jìn)度往往會(huì)造成較大的影響?！拔覀儸F(xiàn)在還有600億元的裝備銷售回款還沒(méi)拿到手?！?/p>

漢能展廳里的漢車。攝影/本刊記者 馬克

難以琢磨的管理模式

戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略問(wèn)題是將漢能帶入困境的顯性因素，管理粗放則是漢能陷入困境的隱性因素。

在成都雙流基地2號(hào)廠房里，120兆瓦的HIT產(chǎn)線于2017年底開始投入生產(chǎn)型研發(fā)。另外480兆瓦的HIT產(chǎn)線在2018年中運(yùn)抵該基地1號(hào)廠房。《財(cái)經(jīng)》記者近期在該基地看到，1號(hào)廠房塵埃遍布，大門緊鎖。“廠務(wù)建設(shè)還缺3000萬(wàn)元。這480兆瓦的產(chǎn)線一年多以來(lái)就只能擱置?！盨HJ技術(shù)帶頭人、漢能薄膜發(fā)電首席技術(shù)官徐希翔說(shuō)。

設(shè)備閑置的狀態(tài)出現(xiàn)在漢能的很多產(chǎn)業(yè)園里，這其中既有漢能自身的管理問(wèn)題，也有漢能與地方政府、第三方合作方的協(xié)調(diào)問(wèn)題。徐曉華說(shuō)，漢能近年來(lái)花了很多資金進(jìn)行設(shè)備和零配件生產(chǎn)和研發(fā)，但尚未全部投入量產(chǎn)?！澳切┥⒙湓诟鞯禺a(chǎn)業(yè)園以及相關(guān)供應(yīng)商庫(kù)房里的設(shè)備、零部件，價(jià)值就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)外界欠付的費(fèi)用。如果我們能在投資細(xì)節(jié)上做得更合理、更精細(xì)一些，漢能也許不會(huì)發(fā)生今天的局面?！?h4>圖5：漢能移動(dòng)集團(tuán)的 10個(gè)核心業(yè)務(wù)

與把握投資節(jié)奏相比，李河君似乎更加重視漢能的企業(yè)文化建設(shè)。李河君習(xí)慣早起，每天開始工作之前都會(huì)花固定時(shí)間讀書。到公司之后，除了參加銷售和研發(fā)部門的例會(huì)，李河君會(huì)花大量的時(shí)間與公司核心員工交流。

李河君要求每一名員工都要熟記十八條司訓(xùn)，漢能司訓(xùn)第一條是：“用薄膜太陽(yáng)能改變世界是我們共同的使命和信仰！”此外，“漢能50條禁令”、五大心經(jīng)、1521工作法等諸多名目都是漢能企業(yè)文化的內(nèi)容。漢能還規(guī)定，每周每個(gè)部門必須拿出5%的工作時(shí)間召開文化分享會(huì)，將企業(yè)文化結(jié)合業(yè)務(wù)進(jìn)行宣貫。

名目繁多的文化建設(shè)活動(dòng)不僅沒(méi)讓漢能的員工增強(qiáng)歸屬感，反而平添了反感情緒?！敦?cái)經(jīng)》記者接觸的數(shù)十位已離職或仍在職的漢能員工都對(duì)漢能的管理有諸多不滿，有的甚至對(duì)管理層產(chǎn)生厭惡。他們認(rèn)為，漢能的文化務(wù)虛多于務(wù)實(shí)，公司治理以管理層的好惡為標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有規(guī)范的流程和標(biāo)準(zhǔn)。

多位不同部門的漢能員工對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，漢能太喜歡折騰了，總是頻繁調(diào)整組織構(gòu)架。自己在漢能工作期間多次更換簽署勞動(dòng)合的公司主體，最短不到半年就換一份勞動(dòng)合同。這讓不少員工搞不清楚自己所在公司處于漢能什么位置和級(jí)別。

對(duì)于員工的績(jī)效考核方面，漢能對(duì)各崗位均制定了高標(biāo)準(zhǔn)的考核體系，但往往不嚴(yán)格執(zhí)行，或者難度太大不具有可行性。對(duì)于做實(shí)業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是個(gè)嚴(yán)重的缺陷?！拔以跐h能干一年的總工作量，不到我原公司一個(gè)月的量。漢能的工資還比之前提升了30%多?！币晃粷h能某技術(shù)事業(yè)部負(fù)責(zé)產(chǎn)線調(diào)試的員工對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，不是自己不想干活兒，是沒(méi)什么活可干。

有時(shí)夸大其詞是漢能管理的另一個(gè)特點(diǎn)。多位近期從漢能離職的銷售部門員工稱，漢能往往給銷售部門制定遠(yuǎn)超實(shí)際能完成的目標(biāo)銷售額，實(shí)際連一半的目標(biāo)量都完成不了?！袄詈泳跐h能就像家長(zhǎng)一樣，很多部門都順著他說(shuō)，報(bào)喜不報(bào)憂。到頭來(lái)，可能李河君自己也不知道漢能的真實(shí)情況是什么樣?！?/p>

更致命的問(wèn)題在于下游銷售體系的混亂。第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，漢能的下游銷售策略為搭建經(jīng)銷商體系，下沉各地做渠道營(yíng)銷。2018年開始，為了加快實(shí)施第三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，渠道部門被削弱，另組建大客戶銷售部。在這一過(guò)程中，隨著戶用市場(chǎng)的萎縮，漢能的經(jīng)銷商數(shù)量大幅減少。原渠道銷售部門建立的價(jià)格體系被打破，大客戶銷售部門內(nèi)部之間互相競(jìng)爭(zhēng)，下游的銷售價(jià)格開始有差異。

漢能大客戶銷售部門隊(duì)伍龐大，僅BIPV產(chǎn)品最多時(shí)就有十幾個(gè)團(tuán)隊(duì)，每一個(gè)團(tuán)隊(duì)十幾名銷售人員。該部門內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，同一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)常是有多個(gè)團(tuán)隊(duì)去對(duì)接，并且互相殺價(jià)。最后往往造成鷸蚌相爭(zhēng)漁翁得利的局面。

李河君意識(shí)到自己對(duì)下游市場(chǎng)缺乏經(jīng)驗(yàn)，于是招聘了大批有華為工作背景的員工。曾在華為工作20余年、擔(dān)任過(guò)華為終端公司中國(guó)區(qū)總經(jīng)理的高峻被李河君聘為漢能下游銷售的一號(hào)人物。但高峻團(tuán)隊(duì)在今年上半年入職后，不到半年就集體離職。

李河君至今不掌握漢能下游市場(chǎng)的具體情況。在《財(cái)經(jīng)》記者問(wèn)及漢能下游的大客戶有哪些時(shí)，李河君說(shuō)：“這個(gè)太細(xì)的情況我并不了解?！睗h能下游部門負(fù)責(zé)人書面回復(fù)《財(cái)經(jīng)》記者的上述問(wèn)題時(shí)，亦未給出明確答案。

漢能如何自救

與中國(guó)晶硅光伏企業(yè)將目光瞄準(zhǔn)海外一樣，漢能也期望薄膜光伏產(chǎn)業(yè)的海外市場(chǎng)能率先爆發(fā)。

李河君說(shuō)，與國(guó)內(nèi)相比，漢能在海外市場(chǎng)的品牌美譽(yù)度更高，銷售價(jià)格更高?！皾h能在歐洲市場(chǎng)的效益特別好，比如漢墻的利潤(rùn)率就很高。漢能已經(jīng)在大規(guī)模布局海外銷售市場(chǎng)，目前唯一的問(wèn)題就是沒(méi)貨，中游的產(chǎn)能沒(méi)釋放?！?/p>

漢能給《財(cái)經(jīng)》記者提供的資料稱，公司國(guó)際銷售團(tuán)隊(duì)在2017年至2019年陸續(xù)簽訂的采購(gòu)意向合同、代理協(xié)議等總計(jì)20多億元。例如，與巴西L8集團(tuán)簽訂了億元級(jí)漢瓦代理協(xié)議。L8是巴西TOP10光伏分銷商，在巴西全國(guó)擁有覆蓋90%城市的分銷網(wǎng)絡(luò)，2019年銷售目標(biāo)500萬(wàn)元，2020年預(yù)計(jì)銷售2650萬(wàn)元。此外，還在澳大利亞、東南亞各國(guó)簽訂了一些訂單。

袁亞彬?qū)Α敦?cái)經(jīng)》記者說(shuō)，漢能的下游產(chǎn)品銷售將在明年迎來(lái)較大增長(zhǎng)，尤其是海外市場(chǎng)方面。但他坦言，漢能僅靠自有資金也難以繼續(xù)支撐薄膜太陽(yáng)能這么大的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)?！氨仨氁獠繎?zhàn)投進(jìn)來(lái)，才能繼續(xù)把薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展下去?！蹦壳皾h能制定的自救方案是適度縮減規(guī)模，并聚焦在十個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)上：包括上游的三項(xiàng)銅銦鎵硒技術(shù)、一項(xiàng)砷化鎵技術(shù)、一項(xiàng)SHJ技術(shù)，下游的瓦、墻、路、車，以及包括漢紙、漢傘、漢包等在內(nèi)的“Powered by Hanergy”系列移動(dòng)能源消費(fèi)品。

對(duì)于接下來(lái)的改革計(jì)劃，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略發(fā)展的漢能副總裁付紅對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者解釋說(shuō)，企業(yè)發(fā)展最重要的肯定是現(xiàn)金流。漢能現(xiàn)在需要吸引外部資金來(lái)緩解資金壓力，以獨(dú)立平臺(tái)、子公司的模式去融資更加靈活?，F(xiàn)在梳理出來(lái)的十個(gè)“獨(dú)角獸”公司將在12月底之前完成內(nèi)部整合，未來(lái)它們都將成為“研產(chǎn)供銷一體化”的平臺(tái)，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、自負(fù)盈虧。

“十個(gè)平臺(tái)具體的合資比例要根據(jù)意向合作方的具體情況來(lái)定。我們優(yōu)先考慮央企國(guó)企，其次考慮與民企合作，但不排除任何可能的合作模式。如果有特別合適的合作伙伴，也不排除出讓平臺(tái)控股權(quán)的可能性”付紅說(shuō)。

在十個(gè)“獨(dú)角獸”公司里，漢能管理層認(rèn)為，短期內(nèi)對(duì)外界有較強(qiáng)吸引力的是HIT技術(shù)和太陽(yáng)能汽車平臺(tái)。

漢能HIT技術(shù)即SHJ高效硅異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)，其與薄膜技術(shù)相關(guān)，但并不是薄膜技術(shù)，是薄膜和晶硅技術(shù)的結(jié)合。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在硅片襯底上，鍍六層薄膜，其中四層硅薄膜，兩層透明導(dǎo)電膜。SHJ被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是最有希望的下一代高效晶硅電池，其具備轉(zhuǎn)換效率高、弱光響應(yīng)好、光致衰減低等優(yōu)勢(shì)。與漢能薄膜產(chǎn)品不同的是，SHJ產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于適用集中式地面電站，可以直接與晶硅電池競(jìng)爭(zhēng)。

SHJ是光伏行業(yè)的風(fēng)口技術(shù)，通威股份（600438.SH）等晶硅太陽(yáng)能巨頭也紛紛布局該技術(shù)。今年6月，通威股份異質(zhì)結(jié)一期研發(fā)項(xiàng)目第一片異質(zhì)結(jié)電池片下線，轉(zhuǎn)化效率為23%。漢能今年8月發(fā)布的SHJ技術(shù)冠軍電池片全面積光電轉(zhuǎn)換效率為24.85%，超過(guò)了由日本Kaneka公司保持的原世界紀(jì)錄，成為6寸硅片SHJ電池新的世界冠軍。

“SHJ適用于主流光伏發(fā)電市場(chǎng)。在SHJ電池領(lǐng)域的突破，對(duì)漢能在大規(guī)模太陽(yáng)能地面電站市場(chǎng)和屋頂分布式市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局有著重要意義。在漢能多個(gè)技術(shù)路徑同時(shí)投資的情況下，這個(gè)技術(shù)投入所需的資金并不太大。”徐曉華認(rèn)為，漢能恢復(fù)資金流動(dòng)之后，如果能重點(diǎn)投資SHJ項(xiàng)目，相關(guān)市場(chǎng)潛力一定能夠迅速爆發(fā)。

在漢能打造的十個(gè)“獨(dú)角獸”里，HIT（SHJ高效硅異質(zhì)結(jié)電池）事業(yè)部是眼下商業(yè)化潛力最大、最有吸引力的一個(gè)。漢能成都雙流基地是HIT技術(shù)的研發(fā)中心和生產(chǎn)基地。在漢能做出重組改革決定后，《財(cái)經(jīng)》記者11月18日赴成都雙流基地了解到，由于資金問(wèn)題，該基地于9月底暫時(shí)關(guān)閉，研發(fā)中心在11月初恢復(fù)工作，產(chǎn)線則計(jì)劃在11月底恢復(fù)生產(chǎn)。

“獨(dú)立運(yùn)營(yíng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)應(yīng)該是更好的方向?！毙煜Ｏ柙诔啥茧p流基地對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，“至于未來(lái)如何進(jìn)行改革的商業(yè)運(yùn)作，我了解不多，但相信公司已經(jīng)積極布局中?！?/p>

南昌大學(xué)光伏研究院院長(zhǎng)、國(guó)家光伏技術(shù)工程研究中心技術(shù)委員會(huì)主任周浪對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，SHJ電池是短期內(nèi)最有商業(yè)價(jià)值的新一代光伏電池。漢能的SHJ技術(shù)是行業(yè)領(lǐng)先的，我們誠(chéng)望與他們合作開展研發(fā)。

不過(guò)，與晶硅電池相比，SHJ電池的成本目前仍較高。東興證券近期發(fā)布的研報(bào)稱，目前SHJ的設(shè)備成本是100萬(wàn)元/MW，而主流晶硅電池的PERC設(shè)備僅為60萬(wàn)元/MW。目前SHJ的全球產(chǎn)能約4GW，在建10GW左右。根據(jù)PERC電池和SHJ電池的度電成本測(cè)算，在2021年，SHJ電池片的度電成本將低于PERC電池片，競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。

周浪認(rèn)為，SHJ的產(chǎn)線設(shè)備還有較大降低成本的空間。未來(lái)一兩年內(nèi)，SHJ的產(chǎn)線設(shè)備投資可以下降至晶硅PERC電池的1.5倍。在此基礎(chǔ)上，算上SHJ電池比PERC電池高出的轉(zhuǎn)換率，SHJ技術(shù)就比現(xiàn)在有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力了。

在太陽(yáng)能汽車領(lǐng)域，漢能暉煜新能源科技有限公司（下稱漢能暉煜）是漢能的太陽(yáng)能汽車業(yè)務(wù)平臺(tái)。該公司是漢能系里首個(gè)高管直接持股的公司。漢能控股80%，管理層持股20%。全部員工18人，均為漢能內(nèi)部選調(diào)而來(lái)的資深員工。漢能此次資金危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，該公司尚無(wú)人離職。

漢能曾經(jīng)計(jì)劃打造高端太陽(yáng)能電動(dòng)汽車，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研后決定放棄造車的計(jì)劃，專注制造運(yùn)用于車輛上的薄膜組件。漢能暉煜董事長(zhǎng)蘆濤對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品運(yùn)用在交通運(yùn)輸設(shè)備上的商業(yè)前景非常廣闊，是顛覆性的運(yùn)用模式?！斑@兩三年里，我們裝在低速電動(dòng)車上的薄膜電池板成本已經(jīng)下降了50%以上。隨著產(chǎn)量的擴(kuò)大，成本還將繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)漢能暉煜今年的收入有數(shù)百萬(wàn)元，明年即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。”

低速電動(dòng)車是漢能暉煜目前的主要目標(biāo)市場(chǎng)，該公司與順豐、中國(guó)郵政等各個(gè)快遞公司都達(dá)成了合作協(xié)議，為快遞車頂上安裝薄膜光伏材料。薄膜材料每日可為快遞車提供30公里以上的續(xù)航里程，減少充電的頻次。該公司最近的一個(gè)大訂單是，向河北納馳公司交付14萬(wàn)輛薄膜太陽(yáng)能快遞車。

漢能的生產(chǎn)車間里，工人正在生產(chǎn)硅基薄膜太陽(yáng)能電池。圖/IC

蘆濤表示，在電動(dòng)車上安裝薄膜發(fā)電組件不僅可以為汽車?yán)m(xù)航、增程，還將是巨大的發(fā)電來(lái)源。按照目前的車頂薄膜電池板情況，每輛電動(dòng)車每天可發(fā)2度電，按照一年250天計(jì)算，全國(guó)2000萬(wàn)輛電動(dòng)車一年可發(fā)電100億度，相當(dāng)于十分之一個(gè)三峽水電站的發(fā)電量。從成本上來(lái)看，未來(lái)每輛車上安裝一塊電池板的費(fèi)用只需要兩三千元。只要消費(fèi)者接受了新的電動(dòng)車設(shè)計(jì)理念，將來(lái)的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。

會(huì)褪去李河君色彩嗎？

能源行業(yè)的普遍特點(diǎn)是保守、低調(diào)，漢能是能源界的一個(gè)特例。漢能特立獨(dú)行的風(fēng)格與李河君偏執(zhí)、狂熱的性格息息相關(guān)。

在尚德、正泰等諸多光伏企業(yè)放棄薄膜技術(shù)時(shí)，李河君讓漢能堅(jiān)持了下來(lái)，并將相關(guān)技術(shù)做到了行業(yè)頂尖。可是，在資金困境持續(xù)半年無(wú)解的情況下，未來(lái)帶著大量資金進(jìn)駐的新股東，會(huì)讓漢能繼續(xù)保持李河君式的風(fēng)格嗎？

漢能的資金現(xiàn)狀處于黑箱狀態(tài)，具體的債務(wù)金額外界不得而知。可查的漢能收入來(lái)源有兩部分，一是原上市公司漢能薄膜發(fā)電的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，另一部分是金安橋水電站近幾年的盈利。

2011年，漢能收購(gòu)在港交所上市的鉑陽(yáng)太陽(yáng)能，借殼上市。2011年、2012年、2013年、2014年，漢能薄膜發(fā)電的凈利潤(rùn)為7.23億港元、13.16億港元、20億港元、33億港元，但到了2015年，漢能薄膜發(fā)電業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，全年虧損122億港元，比其前四年盈利總和還多。2016年，該公司止虧，凈利潤(rùn)為2.52億港元，2017年凈利潤(rùn)微漲至2.61億港元。2018年，漢能薄膜發(fā)電凈利潤(rùn)劇增至51.93億港元。算下來(lái)，漢能薄膜發(fā)電過(guò)去八年的凈利潤(rùn)不足10億港元。

金安橋水電站的盈利情況也不樂(lè)觀。金安橋水電站股權(quán)拍賣前發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其2015年、2016年、2017年凈利潤(rùn)分別為3.10億元、2.18億元、-2.57億元。另有媒體報(bào)道稱，2011年金安橋水電站實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收入約13億元，2012年電費(fèi)收入約24.7億元，2013年?duì)I業(yè)收入27.17億元，凈利潤(rùn)6.74億元。2018年、2019年數(shù)據(jù)不得而知。

據(jù)李河君稱，漢能過(guò)去十年在薄膜發(fā)電行業(yè)投資了800億元。從漢能上述利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，資本還存在巨大的差額。缺口從何彌補(bǔ)？

截至2018年底，漢能薄膜發(fā)電總負(fù)債169.23億港元，資產(chǎn)負(fù)債率56.23%。金安橋水電站的總負(fù)債為174.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率86.37%。但外界認(rèn)為，漢能還有其他的未公開債務(wù)。

2015年做空事件以來(lái)，漢能的融資環(huán)境急劇惡化，幾乎沒(méi)有銀行再給漢能貸款?！氨蛔隹罩?，我們?nèi)诓坏藉X了，新增的銀行貸款幾乎沒(méi)有。主要就是向朋友借錢?！崩詈泳龑?duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，借錢給李河君的朋友中，有人因多次催款未果，已在聘請(qǐng)調(diào)查機(jī)構(gòu)調(diào)查李河君的真實(shí)資產(chǎn)狀況。

在漢能此前資金最緊張的時(shí)候，李河君都沒(méi)有放棄對(duì)漢能的控制權(quán)，對(duì)于此次漢能改革對(duì)外融資的方向，李河君說(shuō)，漢能正在與各類有投資意向的企業(yè)洽談?！爸灰欣跐h能事業(yè)的發(fā)展，多大比例的股權(quán)出讓我都可以接受。我變成小股東都完全沒(méi)問(wèn)題。我的愿望就是把薄膜太陽(yáng)能這件事做起來(lái)。我自己擁有多少財(cái)富并不重要?！?/p>

如果當(dāng)前的改革措施未能取得預(yù)期效果，例如十個(gè)“獨(dú)角獸”公司未能很好地吸引外部投資，漢能又將如何打算？袁亞彬說(shuō)：“最壞的結(jié)果無(wú)非就是我們現(xiàn)在的民企模式維系不下去了，混改，讓有實(shí)力的國(guó)企來(lái)接管漢能，漢能投了幾百億元取得的技術(shù)，不該就這樣前功盡棄?！?/p>

（應(yīng)被訪者要求，韓玲、張陽(yáng)化名，本刊記者韓舒淋、王博對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）