■任澤鑫（遼寧師范大學(xué)海華學(xué)院管理系）

一、引言

營運資金管理是企業(yè)營運能力表現(xiàn)的重要基礎(chǔ)，雖然營運資金管理只是強調(diào)對企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的管理，但是實質(zhì)上對于任何企業(yè)尤其是上市公司來講，營運資金管理都決定了企業(yè)發(fā)展的活性和動力。特別是在各行業(yè)市場競爭都日趨殘酷的情況下，對于上市公司來說只有強化企業(yè)營運資金管理水平，企業(yè)才能夠更好的把握市場機遇，迎接市場挑戰(zhàn)，并且在同業(yè)競爭者不斷涌現(xiàn)的情況下，樹立自身的市場核心競爭力。

二、營運資金管理概述

（一）營運資金管理的概念

營運資金管理，簡言之就是對企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債進行管理，它是財務(wù)管理中的重要組成部分。其中流動資產(chǎn)是指企業(yè)在一年內(nèi)或者是超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)可以變現(xiàn)并運用的資產(chǎn)，這類資產(chǎn)擁有周轉(zhuǎn)速度快、易變現(xiàn)等特點，企業(yè)擁有的流動資產(chǎn)越多，就意味著企業(yè)可以在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險，保證企業(yè)運營的適應(yīng)性和靈活性，避免企業(yè)因為資產(chǎn)投入僵化而導(dǎo)致無法響應(yīng)市場變化需求，流動資產(chǎn)主要包括貨幣資金、應(yīng)收賬款率、存貨等項目。而流動負債則是指一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償還的債務(wù)，通常情況下這種負債又被稱為短期融資，由于其成本低、償還期短，所以企業(yè)必須對流動負債高度重視，因為很可能會因為流動負債而導(dǎo)致企業(yè)資金斷層，甚至直接威脅企業(yè)生存能力。

（二）營運資金管理的方法

營運資金管理主要是從四個方面著手，對營運資金進行管理：（1）規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，往往會因為短期利益而放棄長遠發(fā)展規(guī)劃，這樣雖然企業(yè)的應(yīng)收賬款會顯著增加，但是由于企業(yè)對應(yīng)收賬款的款項回收完全處于被動，所以很容易會因為催收無效或催收不及時而導(dǎo)致應(yīng)收賬款成為壞賬，給企業(yè)帶來嚴重的經(jīng)營風(fēng)險。所以營運資金管理最首先的就是要規(guī)避應(yīng)收賬款風(fēng)險，以此來提高企業(yè)資金的利用率；（2）增加價值，營運資金管理中包含了企業(yè)運營預(yù)算工作，通過預(yù)算，可以更好的把握企業(yè)資金的利用方向，從而提高企業(yè)利潤率；（3）提高效率，企業(yè)財務(wù)管理是從宏觀的視角出發(fā)，借助科學(xué)預(yù)算，完善企業(yè)管理體系，強化企業(yè)運營環(huán)節(jié)的對接效率，以此來更好的應(yīng)對市場變化；（4）完善制度，對于營運資金管理來講，最核心的還是要將企業(yè)營運資金管理，責(zé)任落實到對應(yīng)崗位和對應(yīng)人員的身上，這樣可以保證應(yīng)收賬款、存貨等營運資金管理的主要內(nèi)容都能有效的規(guī)避風(fēng)險，提高運營效率，增加企業(yè)經(jīng)營利潤。

三、XX 電器營運資金管理的問題

（一）應(yīng)收賬款管理不善

應(yīng)收賬款管理不善是目前XX 電器營運資金管理的主要問題之一，結(jié)合XX 電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以發(fā)現(xiàn)近年來XX 電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在持續(xù)下降，而且應(yīng)收賬款的規(guī)模在不斷擴大。2016年XX電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.4，而2018年則下降為2.7，而同行業(yè)蘇寧易購2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為164.26，2018年為62.77；格力電器的應(yīng)收賬款率為從37.09下降到了29.32；國光電器從3.19提高到了3.57；海信電器從14.40下降到了14.23，所以從同行業(yè)市場競爭者來看，當然近三年我國電器零售領(lǐng)域的整體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率水平都明顯呈現(xiàn)下降趨勢，但是單就水平來說，XX 電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率確實處于行業(yè)底層。僅有國光電器與其在同一水平線，但是在2018年也實現(xiàn)了反超。這說明目前XX電器營運資金中應(yīng)收賬款占比過重，企業(yè)營運資金的流動性僵滯。而且XX 電器應(yīng)收賬款管理水平在同行業(yè)中處于較低階段。在企業(yè)流動資產(chǎn)體系中，雖然應(yīng)收賬款也算是流動資產(chǎn)的一部分，但是無論是相較于貨幣資金還是相較于存貨來講，企業(yè)應(yīng)收賬款的流動性都并不強，而且如果企業(yè)要即時應(yīng)用應(yīng)收賬款勢必要進行交易，而這會給企業(yè)帶來損失，因為無論是交易價格還是交易時間企業(yè)都明顯處于被動。所以在這樣的情況下，應(yīng)收賬款管理不善，直接抑制了XX 電器營運資金的流通效果。

（二）存貨管理水平偏低

通過對XX 電器的存貨周轉(zhuǎn)率進行計算和分析能夠發(fā)現(xiàn)，近年來XX 電器的存貨周轉(zhuǎn)率有明顯的提高，2016年XX 電器的存貨周轉(zhuǎn)率為4.81，而2018年上升到了7.39，可以說上升幅度是明顯的，這也說明XX 電器近年來有意識的在強化存貨管理能力，提高優(yōu)化存貨管理體系。但是縱向分析無法衡量XX 電器存貨管理在同行業(yè)的一般水平，而從橫向?qū)Ρ葋砜?，蘇寧易購2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為8.96,2018年的存貨周轉(zhuǎn)率上升到了10.20。海信電器的存貨周轉(zhuǎn)率從8.12提高到8.86，格力電器從7.88下降到7.55，綜合來看同業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率，大部分企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率都有明顯的提高，說明整個市場需求在不斷增加，帶動了電器零售行業(yè)存貨的快速周轉(zhuǎn)，所以XX 電器存貨周轉(zhuǎn)率的提高與市場需求變動有直接的聯(lián)系。其次幾乎所有企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率明顯高于XX 電器，充分說明現(xiàn)階段XX 電器的存貨周轉(zhuǎn)競爭力要弱于同業(yè)市場競爭者。而在市場競爭日趨激烈的情況下，XX 電器想要穩(wěn)定自身的發(fā)展，提高自身的營運能力就必須要強化存貨管理水平，向核心競爭對手看齊，而現(xiàn)階段，在存貨管理方面，確實XX 電器的存貨管理水平相對偏低。

（三）營運資金管理風(fēng)險意識不足

營運資金管理風(fēng)險意識不足，在很大程度上直接導(dǎo)致了XX 電器目前的營運資金管理不善的現(xiàn)狀。具體表現(xiàn)在兩個方面，一方面是目前XX 電器高層對于營運資金管理風(fēng)險沒有足夠的重視。在企業(yè)內(nèi)部并沒有建立營運資金管理風(fēng)險預(yù)警機制，尤其是并沒有從上到下落實營運資金管理風(fēng)險調(diào)控的管理思想，所以就導(dǎo)致目前XX電器上下對于營運資金管理風(fēng)險認知淺薄，各崗位并沒有明確營運資金管理風(fēng)險控制的責(zé)任與義務(wù)。而另一方面則是目前XX 電器并沒有針對中層管理者和基層員工落實營運資金管理風(fēng)險意識培訓(xùn)，所以即便是各層級員工察覺到營運資金管理風(fēng)險也很難有效的向上反映，做出詳細的風(fēng)險報告。而高層管理者由于從宏觀視角衡量企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，很少直接接觸企業(yè)營運資金管理的具體工作，進而就導(dǎo)致各層級員工對于企業(yè)營運資金管理風(fēng)險控制對接不及時，使得營運資金管理水平遲遲無法得到有效提高。

（四）占用上游供貨商的貨幣資金情況嚴重

通過對XX 電器運營模式進行分析，能夠發(fā)現(xiàn)在電子商務(wù)環(huán)境下，XX 電器現(xiàn)階段在我國家電零售領(lǐng)域已經(jīng)成為佼佼者。但是同樣的，也正是基于XX 電器正處于高速發(fā)展的階段，所以其在資金運用方面采用的是類金融模式。所謂類金融模式反映的是企業(yè)無成本利用上游供貨商的資金，往往延期數(shù)月才將資金付給上游供貨商，然后在這一階段通過對資金的利用來帶動企業(yè)發(fā)展，為企業(yè)盈利?？陀^來講，XX 電器的這種占用上游供貨商貨幣資金的情況在宏觀經(jīng)濟相對景氣的時期，是比較常見的也是電器零售企業(yè)常見的一種營運模式。但是近年來受淘寶等大型電子商務(wù)企業(yè)的嚴重沖擊，XX電器上游供應(yīng)商的選擇性已經(jīng)明顯增加，換言之，上游供應(yīng)商可以選擇的合作企業(yè)的空間是相對較大的，所以在這樣的情況下，XX 電器想要仍然實施類金融的營運模式勢必會嚴重惡化企業(yè)與上游供貨商之間的聯(lián)系，而且還會導(dǎo)致企業(yè)面對資金鏈斷裂的風(fēng)險。雖然目前來看XX 電器的類金融營運模式風(fēng)險尚未爆發(fā)，但是伴隨著近年來我國電子商務(wù)體系和市場的不斷完善，如果XX 電器仍然不能優(yōu)化自身的營運模式，勢必會直接導(dǎo)致企業(yè)營運資金威脅到企業(yè)生存。

四、XX 電器營運資金管理問題的對策

（一）強化應(yīng)收賬款管理能力

強化應(yīng)收賬款管理能力對于XX 電器營運資金管理來講的重要性不言而喻。只有切實有效的強化應(yīng)收賬款管理，XX 電器才能夠保證營運資金的流通性，并以此帶動企業(yè)整體運營發(fā)展。而要強化應(yīng)收賬款管理能力，XX 電器首先要針對電器行業(yè)的賒銷策略提供應(yīng)收賬款管理保障，即為所有客戶建立資信檔案，尤其是要對現(xiàn)有應(yīng)收賬款尚未回收的客戶進行綜合評價，對于可能形成不良應(yīng)收賬款的客戶要加大催收力度，并制定不良應(yīng)收賬款的處理預(yù)案。同時對于既有客戶要建立獨立的資信檔案，能根據(jù)客戶資信等級，選擇以后的合作方式。對于新客戶，XX電器應(yīng)該進一步加大客戶市場調(diào)研，對客戶資信做出評級，對于高資信的客戶可以予以合作，對于資信偏低的客戶要謹慎合作，盡可能避免以賒銷方式進行合作。再有就是XX 電器還要明確應(yīng)收賬款管理責(zé)任，特別是針對業(yè)務(wù)部，將應(yīng)收賬款的催收責(zé)任落實到對應(yīng)崗位，秉持著“誰辦理，誰催收”的原則。加大業(yè)務(wù)部門對應(yīng)收賬款來源的控制力度，從而從源頭上規(guī)避不良應(yīng)收賬款的風(fēng)險。

（二）提高存貨管理水平

提高存貨管理水平對于XX 電器現(xiàn)階段的營運能力提高是非常必要的。從存貨作為企業(yè)流動資產(chǎn)的一部分，存貨管理水平直接決定了企業(yè)流動資產(chǎn)的活性，而現(xiàn)階段并不是XX 電器存貨管理水平不夠強，只是相較于同一梯隊的市場競爭者來講，XX 電器的存貨周轉(zhuǎn)速度確實存在一定的劣勢。而要彌補這種劣勢，XX 電器首先需要針對存貨做出科學(xué)合理的預(yù)算，尤其是要結(jié)合市場調(diào)研的實際結(jié)果，對市場需求的變動進行合理的預(yù)測，并參考預(yù)測結(jié)果對存貨進行科學(xué)管理。同時，XX 電器還需要進一步借助新媒體營銷渠道，加快企業(yè)產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)，刺激消費者的消費需求，以此來強化企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)活性。尤其是要參考蘇寧易購的經(jīng)營模式，盡可能的借鑒和提煉一些存貨管理經(jīng)驗，從而更好的彌補自身與蘇寧易購等同業(yè)市場競爭者的差距，實現(xiàn)趕超。

（三）樹立營運資金管理風(fēng)險意識

XX 電器之所以在營運資金管理方面存在諸多弊端，主要還是風(fēng)險意識相對薄弱，所以限制了其他風(fēng)險管理工作的有效落實。首先從高層管理層面來看，必須要出臺營運資金管理風(fēng)險防控制度和預(yù)案。制度上要明確企業(yè)各崗位對營運資金管理風(fēng)險的控制責(zé)任與義務(wù)，并建立崗位責(zé)任制和獎懲機制來調(diào)動企業(yè)內(nèi)部營運資金管理活性，確保營運資金管理能夠定崗定責(zé)，并且在出現(xiàn)問題時，能夠及時找到對應(yīng)負責(zé)人，并提出相應(yīng)的解決對策。預(yù)案上XX電器應(yīng)該由專業(yè)部門對企業(yè)營運資金管理風(fēng)險做出防控預(yù)案，盡可能的規(guī)避風(fēng)險，并減少風(fēng)險損失。其次，從中層管理者和基層員工層面來看，XX 電器必須要加大對各層級員工營運資金管理風(fēng)險意識的培養(yǎng)力度，通過日常培訓(xùn)或者是定向培訓(xùn)的方式來幫助各層級員工提高營運資金管理風(fēng)險意識，并明確營運資金管理風(fēng)險上報流程，從而強化企業(yè)上下對營運資金管理風(fēng)險的防控對接效率，切實提高營運資金管理水平。

（四）強化與上游供貨商的信息共享

對于XX 電器這種連鎖零售類企業(yè)來講，想要切實的規(guī)避資金鏈斷裂風(fēng)險，就必須要進一步強化供應(yīng)鏈管理能力，以此來推動企業(yè)營運資金管理的提高。首先XX 電器可以與核心供應(yīng)商洽談引進進口高端產(chǎn)品，進一步完善經(jīng)營產(chǎn)品序列，特別是要形成與同業(yè)競爭者差異化的經(jīng)營模式，以此來體現(xiàn)XX 電器線下體驗性購物的優(yōu)勢。強化與上游供貨商的信息共享，可以有利于XX電器與上游供貨商達成更加緊密的合作關(guān)系，以便于實現(xiàn)線上線下的雙線資源整合，提高XX 電器供應(yīng)鏈的管理效率。而且為了避免自身將營運資金寄托在上游供貨商身上，XX 電器還應(yīng)該盡可能的打造科學(xué)的投融資結(jié)構(gòu)，即在投資和融資之間相互協(xié)調(diào)，在確保資金回流穩(wěn)定性的情況下，提高營運資金的靈活性，降低占用上游供貨商資金所帶來的營運風(fēng)險。

五、結(jié)論

結(jié)合上述內(nèi)容，XX電器作為我國電器行業(yè)第一梯隊的一部分，想要在電器行業(yè)競爭日趨國際化的環(huán)境和背景下穩(wěn)固自身的發(fā)展地位就必須要在營運資金管理方面進一步提高管理水平，強化管理意識。特別是在應(yīng)收賬款、貨幣資金管理方面，XX 電器只有建立更加完善的營運資金管理體系才能夠更好的穩(wěn)定自身的市場核心競爭力，并實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。