宮愛萍

[提要] 服裝位于衣食住行的第一位，顯而易見服裝行業(yè)是中國經(jīng)濟中很有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)。本文通過對海瀾之家營運能力相關(guān)指標進行分析研究，發(fā)現(xiàn)該公司在營運能力方面存在有待提高的一些地方，隨后提出相應(yīng)的解決辦法，以供借鑒。

關(guān)鍵詞：營運能力;海瀾之家;存貨周轉(zhuǎn)率;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2019年9月6日

海瀾之家股份有限公司成立于1997年，它以服裝設(shè)計和服裝銷售為主要的經(jīng)營范圍，通過一系列舉措實現(xiàn)了公司品牌連續(xù)五年市場份額占有率第一。在2018中國企業(yè)500強中名列150位、中國民營企業(yè)500強中名列34位。本文主要是將海瀾之家從2014年到2018年各項營運能力相關(guān)指標進行縱向分析對比以及和拉夏貝爾、際華集團、森馬服飾三家公司之間的橫向比較分析，以了解海瀾之家近幾年的運營狀況，以期為公司今后制定更有效的企業(yè)未來發(fā)展計劃提供合理化建議。

一、營運能力的含義及相關(guān)財務(wù)指標

營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，反映企業(yè)利用其擁有的資產(chǎn)獲取利潤的能力。一個公司的資金利用狀況與供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)存在密切相關(guān)的聯(lián)系，只要有一個步驟出現(xiàn)差錯，都會對公司經(jīng)營以及資金的正常周轉(zhuǎn)造成一定影響。評價公司營運能力常用的相關(guān)財務(wù)指標可以不從角度揭示公司資金運用的情況，有利于正確指引公司高層管理者的經(jīng)營行為，提高各項資產(chǎn)經(jīng)營管理效率和公司的經(jīng)營成果。

反映公司營運能力的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;存貨周轉(zhuǎn)率;流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。本文選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率這兩個主要指標作為代表海瀾之家的營運能力進行具體分析。

二、海瀾之家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

一般情況下，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高就說明企業(yè)的應(yīng)收賬速度是很快的，從表1可以看到，近5年海瀾之家的銷售收入逐年增長且比較穩(wěn)定，每年的增長金額基礎(chǔ)在15億元左右，說明海瀾之家的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)較好，也說明海瀾之家對于銷售的調(diào)控比較及時，能夠根據(jù)市場變動調(diào)整銷售方式。但從表1中看到應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015年卻出現(xiàn)下滑的趨勢，表明企業(yè)沒有及時收回款項，企業(yè)收賬周期有所增長，資產(chǎn)流動性有所減弱。（表1）

海瀾之家、際華集團、拉夏貝爾以及森馬服飾都是在服裝行業(yè)中占據(jù)較大市場份額的佼佼者，將海瀾之家與這三家公司進行橫向?qū)Ρ龋軌虬l(fā)現(xiàn)海瀾之家自身存在的問題以及與其他公司的差距，進一步提出相應(yīng)的建議，這就是人們常說的“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。（表2）

通常，如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強，但并不是越高越好。倘若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，則說明公司員工在規(guī)定的還款期限內(nèi)沒有及時收回欠款或者公司采用較松的信用政策，這樣會導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用資金的比例增加，從而降低了公司資金的運用效率。由表2可以看出，在同行業(yè)中海瀾之家從2014年到2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是十分高的，說明了企業(yè)收回欠款的效率高，企業(yè)壞賬損失較少，應(yīng)收賬款占有的資金并不多，企業(yè)流動資產(chǎn)利用效率高。這種情況可能是該公司采取了較苛刻的信用政策和信用規(guī)范，它可能會導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售量的減少，進而限制了公司的獲利能力。

三、海瀾之家存貨周轉(zhuǎn)率分析

從表3中我們能夠得知，海瀾之家從2014～2018年營業(yè)成本持續(xù)增長，期末存貨在2015年大幅度增加，表明該企業(yè)產(chǎn)品的銷售效率和利用效率低，從而導(dǎo)致產(chǎn)品沒有銷售出去，積壓在倉庫中，期末存貨增加，這就會造成企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期過長，企業(yè)資產(chǎn)使用率較低，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，這就在一定程度上大大制約了該企業(yè)的發(fā)展和運營效率。但在2016年又有所下降，反映了企業(yè)可能采取了有效措施，提高了該公司的銷售效率，從而使存貨數(shù)量有所下降，2017年的存貨數(shù)量相對于2016年基本沒變，2018年存貨又有所增長。海瀾之家存貨周轉(zhuǎn)率在2014～2016年下降的幅度較小，表明公司員工在銷售產(chǎn)品方面的能力有待提高，應(yīng)該采取有效的銷售戰(zhàn)略，加快存貨利用率，在2017～2018年存貨周轉(zhuǎn)率變化不大。（表3）

表4計算的是海瀾之家與同行業(yè)主要的競爭者際華集團、拉夏貝爾和森馬服飾之間存貨周轉(zhuǎn)率的對比。從表4中可以發(fā)現(xiàn)際華集團的存貨周轉(zhuǎn)率最高，其次是森馬服飾和拉夏貝爾，海瀾之家的存貨周轉(zhuǎn)率最低，這可能說明海瀾之家在產(chǎn)品銷售能力方面不如其他幾個公司，產(chǎn)品的銷售量沒有達到目標，大量的存貨堆積在倉庫中，從而導(dǎo)致了存貨周轉(zhuǎn)率較低。但是從近幾年財務(wù)報表對比中發(fā)現(xiàn)，海瀾之家的凈利潤高于際華集團、拉夏貝爾、森馬服飾這三個公司的凈利潤，而它的存貨周轉(zhuǎn)率卻低于這三家公司，這就表明海瀾之家并不是在產(chǎn)品銷售上存在問題，可能是該公司在存貨管理方面存在一些問題，例如存貨數(shù)量太少，甚至經(jīng)常缺貨等。（表4）

四、海瀾之家營運能力方面存在的問題及提升措施

（一）營運能力方面存在的問題。通過上述的分析可以發(fā)現(xiàn)，海瀾之家總體經(jīng)營狀況良好，從財務(wù)報表中得知，近幾年海瀾之家的凈利潤在行業(yè)中處于領(lǐng)先的地位，但是通過分析我們?nèi)匀豢梢园l(fā)現(xiàn)海瀾之家在日常生產(chǎn)經(jīng)營中存在以下幾個方面的不足：

1、存貨管理方面存在問題，導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。通過上述的分析得知，在2015年海瀾之家的期末存貨迅速增加，存貨資金占用流動資產(chǎn)總額的50.8%，該公司忽視了存貨的管理，以至于占用了大量的流動資金，造成流動資金的大量減少以及資金周轉(zhuǎn)速度減慢，但其存貨數(shù)量并不是逐年增長的，在2016年和2017年有所下降，2018年又開始上升，同時，海瀾之家近幾年的存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)中其他的競爭對手，這就表明海瀾之家在產(chǎn)品銷售方面基本上不存在問題，造成這種情況的原因可能是該公司的存貨數(shù)量太少，甚至經(jīng)常缺貨等。海瀾之家將流動資產(chǎn)用于處理存貨問題，進而造成該公司的流動資產(chǎn)率低于行業(yè)中其他公司。

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高。海瀾之家股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中居于前幾位，說明公司員工在規(guī)定的還款期限內(nèi)及時收回了欠款，然而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的速度并不是越高越好，該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高，則說明公司可能提高了客戶賒銷信用的條件，它可能會導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售量的減少，進而限制了公司的獲利能力，這會給公司帶來不必要的經(jīng)營風(fēng)險。

（二）提升海瀾之家營運能力的措施

1、提高存貨管理控制，優(yōu)化流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。公司應(yīng)嚴格監(jiān)控原材料和零部件從供應(yīng)商到投入企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的完整流程，以避免無目標的采購原材料，從而實現(xiàn)存貨庫存的最小化和存貨周轉(zhuǎn)率最大化。該公司也要時刻關(guān)注市場對公司產(chǎn)品的需求狀況，根據(jù)顧客需求開發(fā)新的產(chǎn)品，以擴大該公司的市場份額。企業(yè)還應(yīng)該重視管理者管理能力的培養(yǎng)，增強其綜合素質(zhì)，使其具備專業(yè)技能、工作經(jīng)驗和工作能力，從而優(yōu)化存貨控制機制。改善了存貨管理方面存在的問題之后，對市場的任何變化做好準備，調(diào)整營銷策略和方案，企業(yè)就不需要再利用流動資產(chǎn)來處理存貨問題，降低了存貨占用流動資產(chǎn)的比例，進而能夠提高流動資產(chǎn)利用率。

2、調(diào)整生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，提高資金周轉(zhuǎn)效率。企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營，首先必須確保有足夠資金維持公司運轉(zhuǎn)，滿足生產(chǎn)經(jīng)營的合適需求。企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)和企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)存在密切相關(guān)的關(guān)系，公司應(yīng)該實行有效的銷售方案，調(diào)整企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，盡量減少不必要的銷售環(huán)節(jié)，提高生產(chǎn)效率。比如使用先進的內(nèi)部管理設(shè)備和互聯(lián)網(wǎng)，加強不同部門間的合作，減少資金占用比例，加快公司資金的周轉(zhuǎn)速度，促進公司資產(chǎn)的科學(xué)化使用。

主要參考文獻：

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