楊珊

近年來，我國的保理業(yè)迅速發(fā)展同時(shí)在一系列政策利好刺激下，新的商業(yè)保理企業(yè)不斷涌現(xiàn)，中國保理業(yè)已經(jīng)成為具有萬億級(jí)前景的“藍(lán)?！贝笫袌?。國內(nèi)保理市場如火如荼，取得金融牌照的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司也積極參與進(jìn)來。商業(yè)保理作為提供創(chuàng)新型貿(mào)易融資和風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的現(xiàn)代信用服務(wù)業(yè)，具有逆經(jīng)濟(jì)周期而行的特點(diǎn)，是最適合成長型中小企業(yè)的貿(mào)易融資工具，可以在緩解中小企業(yè)融資難、融資貴、健全商務(wù)信用體系方面發(fā)揮重要作用。在業(yè)務(wù)推進(jìn)過程中如何有效識(shí)別和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、保理理財(cái)投資業(yè)務(wù)綜述

保理理財(cái)投資業(yè)務(wù)，是指公司通過購買有價(jià)證券產(chǎn)品的方式將理財(cái)資金委托給受托金融機(jī)構(gòu)，由其按照公司的投資指令來受讓賣方的特定應(yīng)收賬款，并在此基礎(chǔ)上為賣方提供保理融資的金融服務(wù)。該業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)有著明顯的區(qū)別，融資人與還款人分離，業(yè)務(wù)的本質(zhì)是應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓。保理理財(cái)投資的資金是投向集團(tuán)以外的公司，較傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更大也更難控制，激進(jìn)的投資業(yè)務(wù)和滯后的風(fēng)險(xiǎn)管控將會(huì)給企業(yè)帶來災(zāi)難式的后果。因此公司在業(yè)務(wù)推進(jìn)過程中需要堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，把防范和化解風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。

二、保理理財(cái)投資主要風(fēng)險(xiǎn)

保理理財(cái)投資業(yè)務(wù)的核心風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)，一是貿(mào)易真實(shí)性上，資金是通過金融機(jī)構(gòu)直接投向融資人，應(yīng)收賬款的真實(shí)性決定了第一還款來源的還款意愿，如果合同和發(fā)票都是非正常渠道獲取，那么第一還款來源形同虛設(shè)，等于直接向融資人提供信用貸款，風(fēng)險(xiǎn)極高。因此，資金投放前落實(shí)好應(yīng)收賬款的真實(shí)性成為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。而應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓方處于優(yōu)勢地位，往往不接受業(yè)務(wù)人員的實(shí)地調(diào)研，多數(shù)情況下業(yè)務(wù)人員只能通過對(duì)融資人的實(shí)地調(diào)研來側(cè)面了解情況，有經(jīng)驗(yàn)的業(yè)務(wù)人員在盡職調(diào)查過程中應(yīng)保持高度的敏銳，密切關(guān)注實(shí)地調(diào)研的反常之處。二是還款主體的核心還款能力，須同時(shí)關(guān)注第一還款人和第二還款人的還款能力，在核實(shí)報(bào)表真實(shí)性的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，同時(shí)深入實(shí)地，判斷企業(yè)的經(jīng)營能力和收入水平，是否具備穩(wěn)定、可信的還款能力。

三、風(fēng)險(xiǎn)管控主要控制點(diǎn)

1、設(shè)立準(zhǔn)入門檻。建立合格投資者制度，公司的投資制度需制定的一套合格投資者評(píng)估方案，根據(jù)方案審慎確立保理客戶的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，通過有效渠道審查買賣雙方的真實(shí)貿(mào)易背景和財(cái)務(wù)狀況，選擇企業(yè)商譽(yù)好、履約能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)客戶，對(duì)于不達(dá)標(biāo)的企業(yè)應(yīng)予以堅(jiān)決拒絕。首選大型央企或大型上市公司（集團(tuán)）為核心廠商及商票承諾人的項(xiàng)目，以降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

2、篩選項(xiàng)目來源。優(yōu)先選擇合作省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的保理類理財(cái)產(chǎn)品。省內(nèi)意味著對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)品涉及的企業(yè)情況能夠通過多渠道摸底，防止出現(xiàn)詐騙。在金融機(jī)構(gòu)營銷推介投資項(xiàng)目時(shí)，注意對(duì)擬開展的項(xiàng)目來源進(jìn)行記錄。如果業(yè)務(wù)出省，則需要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的可靠性進(jìn)行檢查，尤其是重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目的真實(shí)性。

3、充分盡職調(diào)查。一審身份。資管市場蘿卜章頻出，李逵李鬼傻傻分不清，業(yè)務(wù)人員在對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查時(shí)，應(yīng)先核實(shí)相關(guān)方聯(lián)系業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的工作證件、名片等信息，觀察預(yù)留的固定電話是否保持通暢。而后對(duì)業(yè)務(wù)接洽過程進(jìn)行視頻和拍照記錄，實(shí)地觀察交易對(duì)手方的工作場所和運(yùn)營情況，并保存相關(guān)信息作為檔案資料。二審材料。業(yè)務(wù)人員應(yīng)實(shí)地審查業(yè)務(wù)需關(guān)注和留存的資料，現(xiàn)場察看原件并拍照留存，同時(shí)復(fù)印原件并留存復(fù)印件，留檔復(fù)印件需加蓋與原件核對(duì)一致及核對(duì)人名章。切不可由對(duì)手方一手包辦，中間就留了造假的操作空間。通過實(shí)地查閱系統(tǒng)、賬務(wù)或合同等資料驗(yàn)證買賣雙方的歷史交易情況和商務(wù)信譽(yù)，審核是否為真實(shí)的核心廠商。仔細(xì)閱讀雙方交易合同，審核具體條款包括服務(wù)范圍、期限、合同生效日期、價(jià)格、交貨方式、付款方式、付款條件、質(zhì)量保證、售后復(fù)位、違約責(zé)任、交易對(duì)手等關(guān)鍵內(nèi)容，對(duì)貿(mào)易背景的真實(shí)性、合法性和有效性進(jìn)行細(xì)致分析，排除代銷等交易情形，確認(rèn)交易結(jié)算方式為賒銷。嚴(yán)格審核貨運(yùn)單據(jù)（如提單、倉單、入庫單、驗(yàn)貨單、質(zhì)檢證明等）的品名、數(shù)量、單價(jià)、總價(jià)等要素是否與交易合同一致來證實(shí)交易的真實(shí)性、驗(yàn)證提供的增值稅發(fā)票是否真實(shí)有效、發(fā)票、貨運(yùn)和質(zhì)檢單據(jù)與合同三者是否匹配。通過稅務(wù)系統(tǒng)查驗(yàn)發(fā)票的真實(shí)性、避免融資人通過同一張發(fā)票進(jìn)行重復(fù)融資。業(yè)務(wù)人員應(yīng)對(duì)第一手資料的真實(shí)性負(fù)審核責(zé)任。三審債權(quán)債務(wù)狀況，避免介入債權(quán)關(guān)系不清晰，或者存在法律糾紛的企業(yè)。業(yè)務(wù)人員應(yīng)查詢企業(yè)涉訴的情況，也可以通過多渠道進(jìn)行側(cè)面了解債權(quán)債務(wù)情況。四審賣方還款能力及買方信用風(fēng)險(xiǎn)，審查對(duì)手方的意愿、資質(zhì)及履約能力等多項(xiàng)情況。深入調(diào)查融資人的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營狀況，深入倉庫廠房查驗(yàn)存貨的真實(shí)性，查看固定資產(chǎn)、在建工程的狀況進(jìn)行評(píng)估，判斷保理業(yè)務(wù)的交易金額與融資人經(jīng)營規(guī)模是否匹配。五審回款路徑的合理性，應(yīng)收賬款交易雙方應(yīng)有一年以上的交易記錄，且必須有至少1次的回款記錄。盡職調(diào)查應(yīng)由雙人進(jìn)行，共同調(diào)查相關(guān)情況，完成盡職調(diào)查報(bào)告，盡調(diào)人員應(yīng)對(duì)報(bào)告的真實(shí)性、完整性和有效性負(fù)責(zé)。

4、優(yōu)選項(xiàng)目立項(xiàng)。對(duì)保理理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行基于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)打分和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定的投資決策程序，通過有價(jià)證券產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系對(duì)擬投資產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)打分和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定，以此為基礎(chǔ)撰寫擬投資保理理財(cái)產(chǎn)品的盡職調(diào)查報(bào)告，判斷該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，是否符合公司投資政策。

5、嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)審查。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可以從盡職調(diào)查階段開始介入項(xiàng)目，與客戶經(jīng)理一起現(xiàn)場走訪客戶，從風(fēng)險(xiǎn)的角度分析項(xiàng)目可行性、項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、以及風(fēng)險(xiǎn)防控措施。通過平行作業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理能更直觀地分析項(xiàng)目情況，獲取更多的第一手資料，風(fēng)險(xiǎn)管控也更為有效。對(duì)于財(cái)務(wù)公司投資額度不超過資本凈額70%的監(jiān)管要求，風(fēng)險(xiǎn)管理部需嚴(yán)格控制投資業(yè)務(wù)的額度。

6、項(xiàng)目分層審批。業(yè)務(wù)部門將項(xiàng)目提交公司審批流程，在項(xiàng)目審批環(huán)節(jié)設(shè)立不同層級(jí)的審查審批權(quán)限：業(yè)務(wù)部門盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立審查、專業(yè)委員會(huì)評(píng)審、總經(jīng)理辦公會(huì)審批，各級(jí)審批各司其職，有效實(shí)現(xiàn)職責(zé)分離。

7、合同面簽留痕。業(yè)務(wù)審批通過后，業(yè)務(wù)人員應(yīng)確保面簽合同環(huán)節(jié)在對(duì)方的工作場所，派專人通過拍照以及錄像的形式進(jìn)行全流程監(jiān)控，確保拍攝內(nèi)容涵蓋了簽章用印場所、用印審批流程、用印人員及簽章人員，經(jīng)手的所有環(huán)節(jié)，以及合同的具體內(nèi)容，均應(yīng)確保面簽程序完整合規(guī)無瑕疵，錄像和照片應(yīng)作為業(yè)務(wù)檔案妥善保管。審視商務(wù)合同條款，涉及保理業(yè)務(wù)各方的權(quán)利與義務(wù)均能在合同中明確界定，并且合同必須要經(jīng)過法律事務(wù)審核，充分降低合同風(fēng)險(xiǎn)。一旦后期投資項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，可依據(jù)合同條款進(jìn)行維權(quán)。

8、緊盯投后管理。一是密切關(guān)注融資人和還款人的經(jīng)營狀況，通過索要報(bào)表和實(shí)地檢查等方式，定期或不定期對(duì)其還款能力及還款意愿進(jìn)行評(píng)估。二是密切關(guān)注市場變化情況，隨時(shí)向上級(jí)匯報(bào)影響企業(yè)還款的影響因素。三是業(yè)務(wù)完成后對(duì)資金流水進(jìn)行分析，分析還款來源是否為第一還款來源、還款賬戶是否與合同約定一致。四、按季對(duì)投資資產(chǎn)做好五級(jí)分類，計(jì)提準(zhǔn)備金。

9、強(qiáng)化合規(guī)檢查。審計(jì)部門和風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)部門應(yīng)定期或不定期對(duì)投資業(yè)務(wù)的合規(guī)性，如業(yè)務(wù)運(yùn)行過程中各相關(guān)部門及人員執(zhí)行內(nèi)控制度及操作規(guī)程的規(guī)范性、資料的完整性等進(jìn)行檢查和監(jiān)督，強(qiáng)化問責(zé)機(jī)制，對(duì)于操作不規(guī)范、執(zhí)行不到位等問題進(jìn)行嚴(yán)肅問責(zé)。

四、結(jié)語

為有效控制保理投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一是完善制度的頂層設(shè)計(jì)，在保理制度中設(shè)定合理的準(zhǔn)入門檻以及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定的標(biāo)準(zhǔn)，明確操作規(guī)程，為業(yè)務(wù)人員開展業(yè)務(wù)提供清晰的指導(dǎo)。二是提高制度的執(zhí)行力，風(fēng)險(xiǎn)的管控與每一個(gè)操作環(huán)節(jié)息息相關(guān)，參與投資項(xiàng)目的人員提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)和責(zé)任心把每一個(gè)環(huán)節(jié)的工作執(zhí)行到位，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管控有著至關(guān)重要的作用。三是吸納和培養(yǎng)人才，無論是外聘還是內(nèi)部培養(yǎng)具有投資銀行業(yè)務(wù)能力和知識(shí)技能的人才都是迫切和必要的，尤其是投資業(yè)務(wù)部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門，應(yīng)該盡快的建立一支專業(yè)化的隊(duì)伍，以保證投資的業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)健發(fā)展。

（作者單位為山東黃金集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司）