潘玉章

每逢年終歲尾國(guó)人都喜歡討一個(gè)或大或小的紅包，一來(lái)是為即將到來(lái)的春節(jié)做準(zhǔn)備;二來(lái)是為明年的運(yùn)氣討到一個(gè)好彩頭。股市中人尤其如此。

回顧今年的資本市場(chǎng)，指數(shù)漲得不多，結(jié)構(gòu)分化突出：以消費(fèi)與醫(yī)藥為龍頭的核心資產(chǎn)股一騎絕塵，屢創(chuàng)歷史新高;以5G為題材的科技股大放異彩，走出很多翻倍股;周期股中以“豬周期”為代表的農(nóng)林牧漁板塊與工程機(jī)械板塊鶴立雞群，俯視所有周期股。除此之外，數(shù)量眾多的非主流板塊持續(xù)下跌，其中的許多個(gè)股不但破凈，甚至創(chuàng)出歷史新低，尤其是以鋼鐵、建筑、石油等為代表的強(qiáng)周期板塊全年收益為負(fù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤。盡管許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年A股的行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于去年，但是真正能踏準(zhǔn)節(jié)奏，跑贏大盤的卻是股市中占少數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者，尤其是北上資金更是賺得盆滿缽滿。

盼望年末能有所斬獲，減少一些損失或失落，是廣大中小投資者在今年A股市場(chǎng)中的真實(shí)寫(xiě)照。既然如此，避開(kāi)機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)股，在今年的非熱點(diǎn)板塊中尋找機(jī)會(huì)，就成為年末斬獲紅包的最佳選擇。筆者認(rèn)為，周期股在今年的行情中普遍受到壓抑，而且有些板塊中的龍頭股處于世界領(lǐng)先地位，也是響當(dāng)當(dāng)?shù)暮诵馁Y產(chǎn)，沒(méi)有得到充分挖掘，必然成為機(jī)構(gòu)投資者調(diào)倉(cāng)換股的首選。

一、 為什么要選擇周期股

首先，以前A股的行情主要受廣大散戶的情緒左右，屬于資金推動(dòng)型，短期波動(dòng)大，換手率高，機(jī)構(gòu)投資者的操作手法散戶化;今年伴隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的不斷加大，機(jī)構(gòu)投資者成為決定市場(chǎng)走向的主導(dǎo)力量，尤其是北上資金（聰明資金）成為A股的風(fēng)向標(biāo)。北上資金對(duì)以消費(fèi)與醫(yī)藥為基礎(chǔ)的中國(guó)概念股持續(xù)買入，中國(guó)概念的龍頭股成為A股稀缺的核心資產(chǎn)，價(jià)值投資已經(jīng)深入人心，廣大中小投資者也在效仿長(zhǎng)期投資，價(jià)值投資。殊不知，“中國(guó)制造”才是中國(guó)的核心資產(chǎn)，這其中的許多行業(yè)龍頭也是世界的翹首。

其次，近期公布的PMI遠(yuǎn)超預(yù)期，周期股有初現(xiàn)拐點(diǎn)的預(yù)期，近期上游行業(yè)（有色、煤炭、化工、建材）紛紛漲價(jià)可見(jiàn)端倪。

再有，從技術(shù)上看，周期股的價(jià)位偏低，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位輕，是調(diào)倉(cāng)換股的不錯(cuò)選項(xiàng)。

二、 如何布局周期股

今年以來(lái)周期股受到壓抑，估值偏低，是破凈股的主要來(lái)源。近期A股的破凈股已經(jīng)超過(guò)A股總數(shù)的10%，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，有人斷言，A股已接近底部，破凈股可以閉著眼睛買。筆者不以為然，隨著資本市場(chǎng)國(guó)際化程度的不斷加大，隨著注冊(cè)制的推進(jìn)，垃圾股成“仙股”不可避免。所以，布局周期股要遵循以下原則：

1.行業(yè)初現(xiàn)拐點(diǎn)的周期股，如工程機(jī)械、建材、化工等;

2.有事件驅(qū)動(dòng)的周期股，如新能源汽車、基建鐵路等;

3.實(shí)業(yè)資本增持與回購(gòu)，如近期的銀行股;

4.買周期股一定要買行業(yè)龍頭，具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也就是外資追逐的核心資產(chǎn)，如果再疊加低估值與高股息，那就更好了。

三、 布局周期股的注意事項(xiàng)

1.周期股要注意設(shè)置止贏或止損點(diǎn)，不可過(guò)于貪戀。因?yàn)?，周期股畢竟不同于消費(fèi)或醫(yī)藥等長(zhǎng)期趨勢(shì)大牛股，往往漲得急，回調(diào)快，適合波段操作。

2.白馬股的回調(diào)往往是技術(shù)上的合理回檔，一旦調(diào)整到位，又重新具備吸引力，必然分流周期股的資金。所以要踏準(zhǔn)節(jié)奏，適可而止。別忘了，我們現(xiàn)在布局周期股是為了獲得歲末年初的紅包行情，不可期望過(guò)高！