蔡曉

摘要：通過世界銀行對中國制造業(yè)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，本文實證檢驗了ICT采用在國資參與度和企業(yè)創(chuàng)新績效之間的中介作用。研究結(jié)果表明：①企業(yè)ICT采用率在國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間起到中介作用，企業(yè)ICT采用降低了國資參與對企業(yè)創(chuàng)新績效的負(fù)向影響，這表明隨著ICT在企業(yè)的生產(chǎn)、創(chuàng)新、市場、交易等各個環(huán)節(jié)，在一定程度上它可以緩解國有企業(yè)管理機(jī)制不完善、股權(quán)集中和層級結(jié)構(gòu)冗余等問題，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效;②ICT采用對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響程度在不同行業(yè)具有差異性，具體來說對于技術(shù)密集型企業(yè)影響相對較強(qiáng)，勞動密集型企業(yè)較弱。

關(guān)鍵詞：國資參與度? 企業(yè)創(chuàng)新績效? ICT

一、引言

國有投資者采取股權(quán)投資形式參與公司治理一直是學(xué)術(shù)界乃至社會各界研究的熱點(diǎn)問題之一。股權(quán)作為公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，其對董事會結(jié)構(gòu)和公司內(nèi)部治理起著決定性的作用，不僅使得企業(yè)創(chuàng)新決策過程和研發(fā)投入程度存在差異，最終還會導(dǎo)致公司創(chuàng)新績效的顯著不同。目前大部分研究表明，由于股權(quán)構(gòu)成的性質(zhì)不同，國資參與度不同的企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的各個方面以及產(chǎn)出上存在差異，尤為顯著的是創(chuàng)新績效的差異[1]，國企的創(chuàng)新效率普遍更低。因此國資參與度較高的企業(yè)可能由于管理機(jī)制不完善、股權(quán)集中和層級結(jié)構(gòu)冗余導(dǎo)致其技術(shù)創(chuàng)新投入效果較差。

2013年9月5日，工業(yè)和信息化部頒布了《信息化和工業(yè)化深度融合專項行動計劃》，確定了兩化融合的總體目標(biāo)，即2018年，兩化深度融合獲得積極成效，信息化條件下的企業(yè)競爭力普遍提高，信息技術(shù)采用和商業(yè)模式創(chuàng)新對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用升級，工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和成效得到廣泛提升。隨著信息通信技術(shù)（Information and Communication Technology，以下簡稱ICT）逐漸成長為企業(yè)信息化和工業(yè)化融合的重要載體，隨著ICT在企業(yè)的生產(chǎn)、創(chuàng)新、市場、交易等各個環(huán)節(jié)，在一定程度上它可以緩解國有企業(yè)管理機(jī)制不完善、股權(quán)集中和層級結(jié)構(gòu)冗余等問題，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。

本文擬從兩化融合背景下，研究國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系。在目前提出的的信息化經(jīng)濟(jì)和政策背景下，由于企業(yè)采用ICT，國有股權(quán)投資對企業(yè)創(chuàng)新績效的負(fù)向影響是否會因此發(fā)生變化？因此本文從兩化融合角度，對國資參與度對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響進(jìn)行異質(zhì)性定量研究，具體表現(xiàn)在：目前的學(xué)者在討論負(fù)向影響差異時，一般都是基于公司治理、產(chǎn)權(quán)組織等內(nèi)部關(guān)鍵要素，而沒有關(guān)注外部政策環(huán)境層面。因此，本文擬結(jié)合世界銀行的中國制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，研究當(dāng)前信息化經(jīng)濟(jì)政策背景下國資參與度不同的企業(yè)創(chuàng)新績效存在差異的原因。

二、理論分析與假設(shè)

本文考察企業(yè)級數(shù)據(jù)中反映的國資參與度、ICT采用率和企業(yè)創(chuàng)新三者之間的關(guān)系。

（一）國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效

從企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的主體角度來看，目前大部分文獻(xiàn)認(rèn)為國資參與度不同的企業(yè)投入的傾向存在差異。Jefferson等（2003）[2]和Lin等（2010）[3]通過實證研究表明，在國資參與度高的企業(yè)的研發(fā)投入的傾向性以及動力要相對小于國資參與度低的企業(yè)。從創(chuàng)新帶來的企業(yè)績效角度，吳國鼎（2015）[4]以及李政和陸寅宏（2014）[5]采用上市公司企業(yè)級數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究表明，國有企業(yè)往往會帶來更差的績效，創(chuàng)新資源利用率更低。以及從不同所有制企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生的經(jīng)營績效差異的角度，Qian Sun等（2003）[6]、吳延兵等（2012）[7]、程虹和林麗梅（2018）[8]研究認(rèn)為，國企的創(chuàng)新效率更低。

那么，國資參與度較高的企業(yè)間為何導(dǎo)致較低的企業(yè)創(chuàng)新績效？理論上主要有以下幾種解釋：第一，委托代理理論。公司高管層的主要尋求的是在職期間公司績效的成果以及滿足個人層面的收益需求，由于創(chuàng)新研發(fā)投入回報期較為漫長，由此缺乏對其激勵機(jī)制設(shè)計;并且國資參與度高的企業(yè)普遍存在股權(quán)相對集中和部門機(jī)構(gòu)冗余等缺陷，導(dǎo)致決策成效不高以及影響員工的參與積極性以及創(chuàng)造力的發(fā)揮。第二，政策迎合理論。此項理論認(rèn)為國有企業(yè)往往國家支持力度較大，在一定程度上需要響應(yīng)國家政策的號召，并擔(dān)負(fù)國家政策實施的領(lǐng)頭人義務(wù)。此外，公司高管也存在創(chuàng)新績效考核約束。所以，國資參與度較高企業(yè)中產(chǎn)生的創(chuàng)新研發(fā)計劃不是主動而是被動的。

假設(shè)1：國資參與度對企業(yè)創(chuàng)新績效有負(fù)向影響。

（二）ICT采用率的中介作用

在兩化融合背景下，信息化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相互聯(lián)系也引發(fā)學(xué)術(shù)界大量的注意，對于不同地區(qū)和行業(yè)的實證大致都認(rèn)同信息化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響。Edquist H和Henrekson M（2017）[9]認(rèn)為ICT和R&D對經(jīng)濟(jì)增長有積極作用;Fukao K等（2016）[10]認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后于美國的原因之一在于沒有追趕上ICT革命的腳步。在企業(yè)這一微觀領(lǐng)域，也同樣證實了信息通信技術(shù)對績效的促進(jìn)作用。大部分學(xué)者從不同角度研究ICT有利于企業(yè)績效提高的路徑。Cuevas等（2016）[11]認(rèn)為ICT的使用可以幫助中小企業(yè)提高創(chuàng)新水平，體現(xiàn)在三種創(chuàng)新（產(chǎn)品，流程和管理體系）中，從而提升組織，財務(wù)，商業(yè)和人力資源方面的整體業(yè)績。

隨著我國混合所有制改革的全面實施，優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率已成為當(dāng)今國有企業(yè)改革和發(fā)展的首要目標(biāo)。隨著ICT在企業(yè)創(chuàng)新、生產(chǎn)、市場、交易等各種環(huán)節(jié)已經(jīng)得到廣泛的應(yīng)用，通過建立高技術(shù)含量、高標(biāo)準(zhǔn)的信息通信技術(shù)系統(tǒng)，使得組織結(jié)構(gòu)龐大繁復(fù)的高國資參與度企業(yè)能夠高效運(yùn)轉(zhuǎn)。從而有效節(jié)省成本，提升效率，并為國有企業(yè)從事創(chuàng)新活動提供了充足的資金和良好的環(huán)境[12]。此外，政策迎合理論認(rèn)為國有企業(yè)往往國家支持力度較大，在一定程度上需要響應(yīng)國家政策的號召，并擔(dān)負(fù)國家政策實施的領(lǐng)頭人義務(wù)。國資參與度高的企業(yè)相應(yīng)的會呼吁政策號召，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，采用先進(jìn)的ICT設(shè)備。

假設(shè)2：企業(yè)ICT采用率在國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間起到中介作用。

三、研究方法

（一）數(shù)據(jù)與樣本

本文的數(shù)據(jù)來自于世界銀行數(shù)據(jù)庫2012年對中國1488家制造業(yè)企業(yè)的調(diào)查問卷。企業(yè)的規(guī)模、所屬產(chǎn)業(yè)和所在的地理區(qū)域不盡相同。由于部分企業(yè)未披露所有本文需要的各項指標(biāo)，所以為了增加實證結(jié)果的可靠性，我們將其剔除。變量的設(shè)計與描述見表1。

（二）變量測量

1.解釋變量：國資參與度（SOE）。自變量采取企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)中的國有企業(yè)構(gòu)成比重進(jìn)行衡量。

2.中介變量：ICT采用（ICT）。ICT代表第i個企業(yè)ICT采用，調(diào)查問卷對合作伙伴關(guān)系（ICT1）、生產(chǎn)和服務(wù)改進(jìn)（ICT2）、生產(chǎn)和運(yùn)營（ICT3）、營銷和銷售（ICT4）、以及顧客關(guān)系（ICT5）等企業(yè)利用程度進(jìn)行打分。對被調(diào)查者提供以下程度狀況：“從不使用”、“偶爾使用”、“有時使用”、“經(jīng)常使用”、“總是使用”，并對這些程度賦值為1、2、3、4、5。

3.被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新績效（innoperf）。對企業(yè)創(chuàng)新績效的衡量方式大體有：銷售額平均增長幅度、新產(chǎn)品上市數(shù)量、新產(chǎn)品銷售率、專利申請數(shù)、市場占有率等[13]。由于部分?jǐn)?shù)據(jù)的缺失會影響樣本量，所以選取新產(chǎn)品銷售率來衡量企業(yè)創(chuàng)新績效。

4.控制變量：

企業(yè)規(guī)模（size）：由于本文采用2012年的截面數(shù)據(jù)，考慮數(shù)據(jù)的相對穩(wěn)定性，本文用員工人數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模。

勞動力技能（labor）：采用高中教育程度勞動者占總體員工比重來衡量企業(yè)的勞動力技能水平。

行業(yè)（industry）：行業(yè)性質(zhì)的不同對企業(yè)創(chuàng)新績效會產(chǎn)生不同的作用，由于數(shù)據(jù)中行業(yè)數(shù)據(jù)分布不均，作全行業(yè)的分解控制效果不佳，所以本文把行業(yè)分為勞動密集型和技術(shù)密集型兩類[14]。

CEO工作經(jīng)驗（expe）：總經(jīng)理工作經(jīng)驗。

CEO性別（sex）：總經(jīng)理性別。

（三）數(shù)據(jù)分析

表2總結(jié)了主要變量的平均值和方差以及變量間的相關(guān)系數(shù)。表2表明：國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效（r=-0.065，p<0.05）負(fù)向相關(guān)，與ICT采用率（r=-0.270，p<0.01）負(fù)向相關(guān);ICT采用率與企業(yè)創(chuàng)新績效（r=0.106，p<0.01）正向相關(guān)。

本文使用層級回歸方法檢驗提出的假設(shè)，實證檢驗見表3。中介效應(yīng)的確定由以下幾步構(gòu)成：①自變量對因變量存在顯著影響;②自變量對中介變量之間存在顯著影響;③中介變量對因變量存在顯著影響;④當(dāng)自變量與中介變量同時代入回歸方程時，中介效應(yīng)顯著，而自變量的效應(yīng)消失或減弱。由表3的回歸分析結(jié)果得出，在控制了規(guī)模、勞動力技能、CEO性別和CEO經(jīng)驗這4個控制變量后，國資參與度對企業(yè)創(chuàng)新績效（模型2，β=-0.055，p<0.05）有顯著的負(fù)向影響，支持了H1。在加入中介變量（ICT采用率）后，國資參與度對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響下降（系數(shù)從-0.055下降到-0.033），變得不顯著，且企業(yè)ICT采用率對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著的正向影響（模型3，β=1.172，p<0.01）。上述過程符合中介效應(yīng)的全部條件。由此，ICT采用率在國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間起著完全的中介作用，H2得到了支持。

關(guān)于不同的行業(yè)，從表3可知，企業(yè)ICT采用率與行業(yè)之間的交互項對企業(yè)創(chuàng)新績效有顯著的影響（模型4，β=0.580，p<0.05），這表明與勞動密集型企業(yè)相比，技術(shù)密集型企業(yè)對于ICT采用更為敏感，其ICT采用相對頻繁，企業(yè)創(chuàng)新績效越高。

四、結(jié)論與討論

信息技術(shù)作為一種通用技術(shù)，對于經(jīng)濟(jì)增長的積極作用已經(jīng)得到大量研究的支持，本文運(yùn)用分組回歸方法實證分析了國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)：①企業(yè)ICT采用率在國資參與度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間起到中介作用，企業(yè)ICT采用降低了國資參與對企業(yè)創(chuàng)新績效的負(fù)向影響;②在不同行業(yè)中，ICT采用對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響是不同的，具體來說技術(shù)密集型企業(yè)這種影響相對較強(qiáng)，勞動密集型企業(yè)較弱。因此，給出以下3點(diǎn)政策建議：

第一，文章的政策含義是明顯的，ICT可以降低業(yè)務(wù)成本，提高生產(chǎn)力并增強(qiáng)增長可能性。因此從企業(yè)的角度，其可以通過增加ICT的投入，提高ICT利用效應(yīng)來實現(xiàn)整體生產(chǎn)率的提升以及企業(yè)創(chuàng)新績效的改善。從政府的角度，為了引導(dǎo)和促進(jìn)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅要提供稅收融資優(yōu)惠等相關(guān)政策扶持，還要促進(jìn)其進(jìn)行良性競爭，并規(guī)制大型壟斷企業(yè);其次，要提升區(qū)域的信息基礎(chǔ)設(shè)施水平，加強(qiáng)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而有利于企業(yè)ICT的平臺建設(shè)，提高企業(yè)創(chuàng)新績效。

第二，鼓勵企業(yè)大力開展創(chuàng)新研發(fā)活動，促使企業(yè)建立產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新研發(fā)體系。政府應(yīng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，促進(jìn)企業(yè)與高等院校、研究所和龍頭引導(dǎo)企業(yè)的交流溝通與合作共贏，為企業(yè)之間、企業(yè)與高?？蒲性核g搭建平臺。

第三，逐步消除影響國有企業(yè)創(chuàng)新水平和績效提升的體制阻礙。由此要響應(yīng)政策號召，優(yōu)先扶持帶來新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的高技術(shù)領(lǐng)域，重點(diǎn)突破制約國企發(fā)展的瓶頸，提高科研人員積極性，尊重人才創(chuàng)新自主權(quán)，大力營造勇于創(chuàng)新、鼓勵成功的企業(yè)氛圍。

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（作者單位：東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）