趙璐 郭心雨 雷曉

金融科技帶來的技術(shù)革新、金融監(jiān)管政策逐步細(xì)化、以及金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不同步等變化更是對金融風(fēng)險(xiǎn)的管控提出了更高的要求。

本文主要以金融創(chuàng)新環(huán)境下存在的金融風(fēng)險(xiǎn)為研究對象。首先通過查閱大量文獻(xiàn)，探討金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的影響。其次，探討金融風(fēng)險(xiǎn)存在的原因，針對產(chǎn)生原因提出在金融創(chuàng)新背景下金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，具體措施有：防范企業(yè)的內(nèi)部管理、加強(qiáng)企業(yè)外部監(jiān)管體系的建設(shè)、提升個(gè)人用戶面對風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力。

一、緒論

（一）研究背景

我國金融創(chuàng)新是伴隨著20世紀(jì)80年代金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制改革而開始的，在不斷推進(jìn)金融市場化，金融不斷突破傳統(tǒng)舊體制過程中，每一步都離不開金融創(chuàng)新。在過去十年中，我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理改革取得了一系列的顯著進(jìn)展，如匯率并軌、銀行體系進(jìn)入相對良性的穩(wěn)健狀態(tài)等等。但這些成果背后也帶來了新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就會(huì)可能帶來災(zāi)難性的金融危機(jī)，股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融創(chuàng)新的過程雖然規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，這是無法忽視的。

（二）研究內(nèi)容

本文首先以現(xiàn)有的文獻(xiàn)作為研究基礎(chǔ)，從中提取金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系等相關(guān)資料，進(jìn)一步的探討金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的影響，對金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論作出簡要闡述。之后，針對目前金融創(chuàng)新環(huán)境下金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并剖析其產(chǎn)生原因，為后續(xù)研究打下基礎(chǔ)。最后，針對得出的金融風(fēng)險(xiǎn)形成原因，提出在金融創(chuàng)新背景下對于金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性防范措施。

二、金融創(chuàng)新帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)

（二）金融創(chuàng)新帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)

1.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著金融創(chuàng)新，大批高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的新型金融工具應(yīng)運(yùn)而生，如：股票指數(shù)交易、期貨交易等。衍生工具的虛擬性特性使金融市場成為一個(gè)充滿不確定的市場。此外，金融衍生工具也為投機(jī)者提供了大批操縱市場的先進(jìn)手段，使之擁有了撬動(dòng)一國或一個(gè)地區(qū)金融市場的巨大能量。例如，1997年東南亞發(fā)生的金融危機(jī)證實(shí)國際投機(jī)資本利用金融衍生工具來加大風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而從中漁利。

2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融創(chuàng)新伴隨著金融技術(shù)的升級，金融技術(shù)為金融業(yè)帶來極大發(fā)展便利的同時(shí)，也為國家和個(gè)人帶來了不安全因素。從國家角度看，我國的金融創(chuàng)新很大程度上依賴計(jì)算機(jī)技術(shù)，而銀行計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的運(yùn)行平臺大部分是國外技術(shù)，其核心代碼不為我國所知。從個(gè)人角度看，金融創(chuàng)新帶來的最大的風(fēng)險(xiǎn)就是隱私風(fēng)險(xiǎn)。一些群體通過數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)分析等技術(shù)非法獲得個(gè)人和企業(yè)信息，集成了龐大的客戶信息數(shù)據(jù)庫，使個(gè)人隱私存在著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，在經(jīng)濟(jì)自由主義思潮的影響和保護(hù)本國金融競爭力的動(dòng)機(jī)支配下，20世紀(jì)80年代初，部分西方國家放松了對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的限制，不同金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，傳統(tǒng)的存貸利差縮小。為了獲得必要的利潤，金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而從事高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。在傳統(tǒng)的賬務(wù)處理程序下，這些創(chuàng)新活動(dòng)不計(jì)人資產(chǎn)或負(fù)債方，僅在資產(chǎn)負(fù)債表上予以解釋，其實(shí)質(zhì)就是在不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債的同時(shí)，開展一些投機(jī)、收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，這些都增加了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險(xiǎn)防范存在的問題

（一）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不理想

隨著政府對金融風(fēng)險(xiǎn)的加強(qiáng)監(jiān)管，網(wǎng)貨行業(yè)呈現(xiàn)出“優(yōu)勝劣汰”的市場經(jīng)濟(jì)特征，成交額持續(xù)增長，行業(yè)趨于良性發(fā)展。從成交量的角度看，網(wǎng)貸行業(yè)整體呈増長趨勢。2016年全國網(wǎng)絡(luò)借貨行業(yè)的成交量為

20638.72億元，同比増加10815.68億元，増長110.11%。但從停業(yè)平臺數(shù)量的角度來看，2016年網(wǎng)絡(luò)借貨行業(yè)的停業(yè)平臺數(shù)量増長迅速。具體如圖所示：

分析圖2發(fā)現(xiàn)，2016年問題平臺相對2015年減少了將近一半，但是停業(yè)平臺在數(shù)量上仍然較多，約1700家，問題平臺約500家。這說明監(jiān)管措施并不是很理想，網(wǎng)貨行業(yè)的發(fā)展依舊存在著許多的困惑和問題。

（二）金融監(jiān)管的范圍過窄

金融風(fēng)險(xiǎn)存在于金融市場的每個(gè)環(huán)節(jié)，可以通過各個(gè)渠道進(jìn)行擴(kuò)散在監(jiān)管的機(jī)構(gòu)對象方面，金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求不僅對商業(yè)銀行、投資銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，還要對對沖基金、影子銀行等非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。我國當(dāng)前金融監(jiān)管的范圍與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管所要求的監(jiān)管范圍相比較而言，尚不足以覆蓋所有的金融市場、金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)。例如，現(xiàn)行市場上的各種“銀信合作”和“投資理財(cái)”產(chǎn)品就無法從單個(gè)行業(yè)對之性質(zhì)進(jìn)行認(rèn)定，也帶來了無法確認(rèn)其監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問題。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的法律體系不完善

就金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的法律體系而言，尚存在諸多空白領(lǐng)域，如：對網(wǎng)絡(luò)金融交易主體各方的關(guān)系不能依法進(jìn)行調(diào)節(jié)；作為跨國界的業(yè)務(wù)交易平臺，網(wǎng)絡(luò)金融容易產(chǎn)生管轄權(quán)、法律適用性等法律界定問題，尚無專門法規(guī)來規(guī)范；我國金融法規(guī)中對黑客問題的處理和預(yù)防存在著模糊之處。即使是已出臺的法律也大多存在不足之處，例如：2004年8月發(fā)布的《中華人民共和國電子簽名法》，這部法律的出臺有利于確定電子簽名的法律地位，但對客戶的安全教育并沒有相應(yīng)的要求，對目前證書容易被導(dǎo)出的風(fēng)險(xiǎn)也沒有相應(yīng)的防范規(guī)定。

四、金融創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）加強(qiáng)企業(yè)外部監(jiān)管體系的建設(shè)

防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，就要加強(qiáng)金融監(jiān)管，而信息披露則是金融監(jiān)管的主導(dǎo)型制度安排。加大信息披露的力度，建立個(gè)人信息征信體系，是防范金融風(fēng)險(xiǎn)中尤為重要的一環(huán)。這就要求監(jiān)管部門必須提升監(jiān)管能力，注重科技應(yīng)用，強(qiáng)化科技支撐。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌兼顧創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的投入，不斷提高信息化水平。同時(shí)，進(jìn)一步完善信息科技治理，強(qiáng)化客戶信息安全，保障用戶權(quán)益，建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和網(wǎng)絡(luò)安全管控機(jī)制。

（二）防范企業(yè)的內(nèi)部管理

金融風(fēng)險(xiǎn)最大的就是機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，所以，金融監(jiān)管就要在國家有效監(jiān)管的前提下完善內(nèi)控機(jī)制，建立和健全內(nèi)部管理控制制度，嚴(yán)格實(shí)行審慎經(jīng)營。金融機(jī)構(gòu)要真正落實(shí)和完善包括貸款風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度、貸款審批權(quán)限制度德等各項(xiàng)信貸資產(chǎn)控制制度，減少不良資產(chǎn)。同時(shí)，在金融創(chuàng)新的環(huán)境下，企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管部門也應(yīng)根據(jù)金融科技發(fā)展特點(diǎn)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，改進(jìn)監(jiān)管方式和工具，升級完善監(jiān)管信息系統(tǒng)，提高監(jiān)管水平，確保監(jiān)督有效性。

（三）提升個(gè)人用戶面對風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力

加強(qiáng)對用戶的金融風(fēng)險(xiǎn)教育需要不斷提高用戶素質(zhì)教育，重視用戶的思想道德素質(zhì)、金融能力培養(yǎng)等。在宏觀層面應(yīng)不斷加強(qiáng)用戶普法教育，保護(hù)用戶合法權(quán)益。在行業(yè)層面應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)自律規(guī)范與教育宣傳指導(dǎo)，金融行業(yè)可以自發(fā)組建金融風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)委員會(huì)，該委員會(huì)頒布行業(yè)教育規(guī)范指引，出版教育書籍和行業(yè)報(bào)告，舉辦行業(yè)教育論壇，讓更多的企業(yè)與個(gè)人參與到行業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互為促進(jìn)、互為提升的功效。

五、結(jié)論

金融創(chuàng)新的過程必然帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間不斷博弈、相互促進(jìn)形成循環(huán)體系。為了預(yù)防金融創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險(xiǎn)，本文在廣泛閱讀參考文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，指出誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的原因有：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不理想、金融監(jiān)管的范圍過窄與金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的法律體系不完善。在此基礎(chǔ)上針對性提出規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的舉措，如樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識的企業(yè)文化，完善征信體系，提升個(gè)人用戶面對風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力等，進(jìn)而有效地應(yīng)對金融創(chuàng)新背景下金融化、金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的問題，推動(dòng)金融行業(yè)更加穩(wěn)定、有序、健康的發(fā)展。

（華北理工大學(xué)管理學(xué)院）