摘 ?要：本文從關(guān)系視角出發(fā)，研究了上市公司在董事會成員的背景和CEO/CFO的政府背景的環(huán)境下，政府補助和財務(wù)欺詐的關(guān)系，得出了以下兩個結(jié)論：首先，在董事會成員與CEO/CFO背景下，財務(wù)欺詐的發(fā)生與政府補助的關(guān)系并不有著直接的關(guān)系。其次，證明了董事會成員和CEO/CFO的關(guān)系背景的確會影響財務(wù)欺詐的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：政府補助;財務(wù)欺詐;政府背景;黨員

一、引言

本文從關(guān)系視角出發(fā)，研究了政府補助兩者之間的關(guān)系，明確了在關(guān)系的作用下，政府補助的發(fā)放增加了公司財務(wù)欺詐的可能性，從而拓展了財務(wù)欺詐的影響因素研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

董事會成員政府關(guān)聯(lián)影響上市公司財務(wù)欺詐發(fā)生表現(xiàn)在兩個方面：首先，這一過程相當(dāng)于黨員背景或政府背景董事與上市公司存在著資源交換，增加財務(wù)欺詐發(fā)生的概率。第二，有黨員背景或者政府背景的董事利用關(guān)系，對財務(wù)報告的虛假記載等視而不見，也會增加財務(wù)欺詐發(fā)生的概率。CEO/CFO的關(guān)系背景影響財務(wù)欺詐的表現(xiàn)在兩個方面：第一，CEO/CFO可以利用自身的管理層優(yōu)勢和關(guān)系背景，對財務(wù)報告進行虛假記載、誤導(dǎo)性陳述等以完成股東的利益訴求和公司目標(biāo)。第二，黨員背景或政府背景的CEO/CFO可以充當(dāng)上市公司與政府之間的信息媒介。

基于以上論述，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1： 在控制了董事會成員的關(guān)系背景后，政府補助的金額越少，越容易發(fā)生財務(wù)欺詐。

假設(shè)2 ： 在控制了CEO/CFO的關(guān)系背景后，政府補助的金額越少，更容易導(dǎo)致上市公司發(fā)生財務(wù)欺詐。

三、 研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

1、欺詐上市公司樣本

為了對我們提出的研究假設(shè)進行檢驗，我選擇了2013年所有A股上市公司作為初始樣本，其次對研究樣本進行篩選。

2、無財務(wù)欺詐公司對照組選取

選取無欺詐行為的公司作為配對公司，要求最終選取的配對樣本和其配對的欺詐公司在欺詐行為前具有可比性。按照Beaseley（1996）的標(biāo)準(zhǔn)選取無財務(wù)欺詐行為的公司作為配對樣本，最終得到的樣本包含1258個上市公司。

（二）模型構(gòu)建與變量定義

1、模型構(gòu)建

為了對假設(shè)1的和假設(shè)2中關(guān)于董事CEO/CFO背景關(guān)系之間的聯(lián)系進行檢驗，我們構(gòu)建了如下回歸模型：

[y=α0+γ1x1+γ2x2+γ3x3+α1d1+α2d2+β1x1x2+β2x1x3+β3x1d1][+β4x1d2+λi110zi+u]

2、變量定義

被解釋變量：樣本公司是否發(fā)生財務(wù)欺詐，是虛擬變量，若上市公司發(fā)生財務(wù)欺詐，則為1，反之為0。

解釋變量：[X1]—上市公司政府補助的自然對數(shù)，[X2]—董事會中曾在政府任職的比例，[X3]—董事會中黨員比例，[d1]、[d2]為虛擬變量，分別代表CEO/CFO是否為黨員、是否曾在政府任職。

控制變量：公司規(guī)模（size），固定資產(chǎn)比率（fix），資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)收益率（ROA），托賓q值，營業(yè)收入增長率，公司年齡。

四、計量結(jié)果與分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計

本文對各變量進行了描述性統(tǒng)計，表1報告了所有樣本的解釋變量和被解釋變量的描述性統(tǒng)計。

（二）回歸結(jié)果分析

本文對模型（1）進行回歸分析，以深入探究董事與CEO/CFO的關(guān)系背景對財務(wù)欺詐的影響。具體的回歸分析結(jié)果參見表2.

從第二列看，第三個變量的回歸系數(shù)在5%的統(tǒng)計水平下是顯著的。第五個變量的系數(shù)在10%的統(tǒng)計水平下顯著，且為正值，這一結(jié)果表明董事會員中曾在政府任職的董事比例是影響財務(wù)欺詐發(fā)生的，CEO/CFO對于財務(wù)欺詐發(fā)生的影響是正的，這說明高管的政府背景影響著財務(wù)欺詐的發(fā)生。但是政府補助的系數(shù)在統(tǒng)計上不顯著，且對比第一個回歸，系數(shù)開始有負(fù)轉(zhuǎn)正。從第三列看，在加入兩個交叉項回歸后，兩個交互項的系數(shù)也開始變得顯著，另外，第三個與第五個變量的系數(shù)為正值。從第四列看，前兩項的系數(shù)不顯著，統(tǒng)計性顯著的系數(shù)也都是在10%的統(tǒng)計水平下顯著，且系數(shù)基本為正，這說明這些變量對財務(wù)欺詐的發(fā)生有正方向的影響。再看前兩項的系數(shù)，在統(tǒng)計性水平下依舊不明顯，政府補助與財務(wù)欺詐的關(guān)系不確定。

五、結(jié)論

本文的主要結(jié)論如下： 首先，本文發(fā)現(xiàn)上市公司引入代表背景關(guān)系的變量，在獲取政府補貼方面具有積極作用，但是對財務(wù)欺詐的發(fā)生并沒有顯著的影響。其次，通過對比董事、CEO/CFO黨員背景關(guān)系，曾在政府任職的影響要更顯著。

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作者簡介：

朱亞迪，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟管理學(xué)院，碩士研究生。