周勁波 宋站陽

摘 要：影響創(chuàng)業(yè)者眾籌創(chuàng)業(yè)模式的因素眾多。本研究基于計(jì)劃行為理論（TPB），從制度環(huán)境（規(guī)制制度、規(guī)范制度和認(rèn)知制度環(huán)境）的視角出發(fā)，探究個(gè)人特質(zhì)（成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度和創(chuàng)新性）對創(chuàng)業(yè)者眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制和作用機(jī)理。實(shí)證分析結(jié)果表明：（1）個(gè)人特質(zhì)中的成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度和創(chuàng)新性均對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響。其中，成就需求和創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響最顯著，且不同個(gè)人特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者選擇不同的眾籌創(chuàng)業(yè)模式;（2）制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響中起正向調(diào)節(jié)作用，其中規(guī)范制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)更為明顯;先前工作經(jīng)歷在個(gè)人特質(zhì)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用;（3）創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起部分中介作用。

關(guān)鍵詞：制度環(huán)境;個(gè)人特質(zhì);創(chuàng)業(yè)態(tài)度;眾籌創(chuàng)業(yè)模式

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金一般項(xiàng)目“企業(yè)參與高校職業(yè)教育轉(zhuǎn)型機(jī)制研究”（BJA140060）。

[中圖分類號] F279.2 [文章編號] 1673-0186（2020）001-0054-014

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A? ? ? [DOI編碼] 10.19631/j.cnki.css.2020.001.006

在“互聯(lián)網(wǎng)+雙創(chuàng)”背景下，企業(yè)自主創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為時(shí)代的潮流。眾籌在我國已發(fā)展一段時(shí)間，盡管發(fā)展時(shí)間較短，但是速度較快，眾籌融資創(chuàng)業(yè)逐漸成為一種新的創(chuàng)業(yè)類型，眾籌創(chuàng)業(yè)和其他創(chuàng)業(yè)形式一樣，都在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)就業(yè)方面發(fā)揮著重要的作用。創(chuàng)業(yè)模式是創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的方法及途徑[1]，在創(chuàng)業(yè)過程中，創(chuàng)業(yè)模式的選擇是極其重要的[2]，影響創(chuàng)業(yè)模式的因素眾多，本研究通過對相關(guān)文獻(xiàn)追溯，發(fā)現(xiàn)在以往學(xué)者的研究中，影響創(chuàng)業(yè)模式的因素主要分為創(chuàng)業(yè)者特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)環(huán)境兩種類型。對于創(chuàng)業(yè)者特質(zhì)來說，只是對創(chuàng)業(yè)意愿、創(chuàng)業(yè)傾向進(jìn)行研究;對于制度環(huán)境來說，大部分研究僅從管制制度環(huán)境入手研究，并未探究規(guī)范制度環(huán)境和認(rèn)知制度環(huán)境對創(chuàng)業(yè)模式的影響，盡管一些學(xué)者以制度環(huán)境的三維度進(jìn)行研究，但是以理論研究為主，并未進(jìn)行實(shí)證分析，研究方法等完善度不夠。另外，以上研究僅僅針對一般創(chuàng)業(yè)而言，對于創(chuàng)業(yè)者特質(zhì)、制度環(huán)境和眾籌創(chuàng)業(yè)模式關(guān)系的研究，以往研究鮮有涉及。因此，本研究基于行為計(jì)劃理論，從制度環(huán)境視角出發(fā)，研究個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制。通過對相關(guān)文獻(xiàn)追溯，相關(guān)理論模型的整理和總結(jié)，構(gòu)建眾籌創(chuàng)業(yè)模式影響機(jī)制模型，通過問卷調(diào)查分析進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，運(yùn)用SPSS和結(jié)構(gòu)方程模型進(jìn)行驗(yàn)證，探究制度環(huán)境視角下眾籌創(chuàng)業(yè)模式影響機(jī)制及作用機(jī)理，分析原因，提供相關(guān)建議，進(jìn)而為眾籌創(chuàng)業(yè)模式影響機(jī)制的研究提供相關(guān)支持，有利于創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行眾籌創(chuàng)業(yè)模式的選擇。

一、文獻(xiàn)回顧及研究假設(shè)

眾籌創(chuàng)業(yè)是社會公眾以互聯(lián)網(wǎng)為渠道，將自己的閑置資金按照一定的方式投向其他個(gè)人或社會組織，幫助被投資者實(shí)現(xiàn)某個(gè)特定的目標(biāo)，并且自己獲得相應(yīng)回報(bào)的社會活動(dòng)[3-4]。眾籌創(chuàng)業(yè)的實(shí)質(zhì)就是創(chuàng)業(yè)者利用互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金募集，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)，其最終目的是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)行為。眾籌創(chuàng)業(yè)模式是指創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中，利用眾籌平臺將各種創(chuàng)業(yè)因素整合配置，如創(chuàng)業(yè)組織的確定、創(chuàng)業(yè)方式和行業(yè)的選擇等。影響眾籌創(chuàng)業(yè)模式的因素眾多，本研究基于制度環(huán)境的視角，探究個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制及作用機(jī)理。

（一）個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式

個(gè)人特質(zhì)是在不同的時(shí)間和情境中保持相對一致行為方式的一種傾向，是在長期生活中形成的不易改變的心理特征[5]，會對人的行為和經(jīng)歷及創(chuàng)業(yè)模式的選擇產(chǎn)生重要的影響[6]。博伊德和貝格利（Boyd & Begley）將創(chuàng)業(yè)者特質(zhì)分為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)性、創(chuàng)造性、獨(dú)立性、成就需求、控制源、積極性六大方面[7]。國內(nèi)外研究表明，個(gè)人特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)具有緊密的聯(lián)系。通過對創(chuàng)業(yè)與非創(chuàng)業(yè)兩個(gè)群體進(jìn)行對比分析，發(fā)現(xiàn)個(gè)人特質(zhì)是影響創(chuàng)業(yè)的重要因素，并且創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)與一般個(gè)體的個(gè)人特質(zhì)具有差異，應(yīng)關(guān)注明顯影響創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)[8]，如成就需求[9-11]、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[12-13]、心理控制源、模糊容忍度、創(chuàng)新性、自信等個(gè)人特質(zhì)[14-15]。創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)會影響創(chuàng)業(yè)模式的選擇[16]。基于以上研究，結(jié)合創(chuàng)業(yè)者個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式的特點(diǎn)，本研究選取成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性進(jìn)行研究。因此，基于以上分析，本研究提出以下假設(shè)：

H1：成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度和創(chuàng)新性均對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著正向影響

（二）個(gè)人特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)態(tài)度

個(gè)人特質(zhì)是產(chǎn)生創(chuàng)業(yè)意向及行為的內(nèi)在動(dòng)力，創(chuàng)業(yè)態(tài)度是創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)的具體看法和偏好程度，是由個(gè)人價(jià)值觀決定的。因此，個(gè)人特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)態(tài)度對創(chuàng)業(yè)具有相互交叉作用，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)、成就需求高的創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)持積極的態(tài)度[17-18]，希望得到支持和認(rèn)同[19]，渴望成功，積極個(gè)人特性的培養(yǎng)有助于創(chuàng)業(yè)態(tài)度的穩(wěn)定，從而有助于創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的開展[20]。創(chuàng)業(yè)的原動(dòng)力來自堅(jiān)定的信念和執(zhí)著的態(tài)度[21]，創(chuàng)業(yè)態(tài)度是個(gè)人特質(zhì)中最穩(wěn)定的部分。對于大學(xué)生而言，其個(gè)人特質(zhì)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響更為緊密[22]，這種影響是正向促進(jìn)的，研究發(fā)現(xiàn)大學(xué)生的個(gè)人特質(zhì)對其創(chuàng)業(yè)態(tài)度具有顯著的正向影響[23-24]，并且與創(chuàng)業(yè)意愿密切相關(guān)[25]。創(chuàng)業(yè)者優(yōu)秀個(gè)人特質(zhì)越多，就會對創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生濃厚的偏愛，創(chuàng)業(yè)態(tài)度就會執(zhí)著和堅(jiān)定，堅(jiān)持自我想法，更會持續(xù)地進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。因此，基于以上分析，本研究提出以下假設(shè)：

H2：成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度和創(chuàng)新性均對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著正向影響

（三）創(chuàng)業(yè)態(tài)度和眾籌創(chuàng)業(yè)模式

創(chuàng)業(yè)態(tài)度是創(chuàng)業(yè)問題研究的重點(diǎn)之一，創(chuàng)業(yè)態(tài)度是指創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)的具體看法和偏好程度，創(chuàng)業(yè)態(tài)度是創(chuàng)業(yè)意愿和創(chuàng)業(yè)行為的前因變量。國外學(xué)者克羅克特和布雷菲爾德（Crockett & Brayfield）在其研究中第一次將行為與態(tài)度之間建立聯(lián)系[26]。其后眾多學(xué)者開始研究創(chuàng)業(yè)態(tài)度和創(chuàng)業(yè)行為之間的關(guān)系，如創(chuàng)業(yè)態(tài)度和新創(chuàng)企業(yè)員工行為[27-28]，創(chuàng)業(yè)態(tài)度和創(chuàng)業(yè)意愿的相關(guān)關(guān)系[29-30]，創(chuàng)業(yè)態(tài)度和創(chuàng)業(yè)行為之間的聯(lián)系[26]等。創(chuàng)業(yè)態(tài)度又包含內(nèi)生態(tài)度和外生態(tài)度[30-31]，內(nèi)生態(tài)度主要是創(chuàng)業(yè)者的內(nèi)在品質(zhì)，外生態(tài)度來自外部環(huán)境刺激性因素[32]。內(nèi)生態(tài)度和外生態(tài)度都會對創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生一定的影響，但是，本研究注重研究創(chuàng)業(yè)者的內(nèi)在品質(zhì)，因此本研究的創(chuàng)業(yè)態(tài)度為內(nèi)生創(chuàng)業(yè)態(tài)度。因此，基于以上分析，本研究提出以下假設(shè)：

H3：創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著正向影響

（四）創(chuàng)業(yè)態(tài)度的中介作用

創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)會對創(chuàng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生影響，研究發(fā)現(xiàn)這種影響可能不是直接作用的，而是間接地通過其他變量起作用[33]。以往研究表明，創(chuàng)業(yè)態(tài)度就是連接人格特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)行為的間接變量[30]。創(chuàng)業(yè)態(tài)度是個(gè)體人格特質(zhì)內(nèi)化的過程，是創(chuàng)業(yè)者最穩(wěn)定的心理特質(zhì)，創(chuàng)業(yè)者的成就動(dòng)機(jī)通過影響其創(chuàng)業(yè)態(tài)度的變化，進(jìn)而影響其創(chuàng)業(yè)意愿及行為的變化[24]。高靜等通過對438名大學(xué)生的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人背景和創(chuàng)業(yè)意向中起完全中介作用，在個(gè)人特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)意向中起完全中介作用[34]。因此，基于以上分析，本研究提出以下假設(shè)：

H4：創(chuàng)業(yè)態(tài)度在成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度、創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起中介作用

（五）先前工作經(jīng)歷的調(diào)節(jié)作用

個(gè)人特質(zhì)所包含的積極特質(zhì)，可以促進(jìn)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)態(tài)度的內(nèi)化過程，個(gè)人經(jīng)歷則能夠調(diào)節(jié)這種機(jī)制。個(gè)人經(jīng)歷的內(nèi)容寬泛，如專業(yè)、學(xué)歷、是否獨(dú)生子女[35]、成長環(huán)境[36]、創(chuàng)業(yè)競賽經(jīng)歷及獲獎(jiǎng)情況、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)經(jīng)歷[37]、父母職業(yè)、成長地域等，本研究主要探究先前工作經(jīng)歷的調(diào)節(jié)作用。錢德勒（Chandler）從產(chǎn)業(yè)相關(guān)性和職能相關(guān)性出發(fā)，分析了先前工作經(jīng)歷對新創(chuàng)企業(yè)的影響[38]。創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)之前所積累的經(jīng)驗(yàn)，會通過創(chuàng)業(yè)態(tài)度影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的績效[39]，具有產(chǎn)業(yè)相關(guān)性的創(chuàng)業(yè)者具有更好的創(chuàng)業(yè)偏好和態(tài)度，從而更快地開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)[40]。先前工作經(jīng)驗(yàn)和先前工作經(jīng)歷對創(chuàng)業(yè)態(tài)度和創(chuàng)業(yè)機(jī)會識別具有顯著正向影響[41-42]?；谝陨戏治龊拖嚓P(guān)研究，本研究提出以下假設(shè)：

H5：先前工作經(jīng)歷在成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度、創(chuàng)新性對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用

（六）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)作用

創(chuàng)業(yè)環(huán)境的實(shí)質(zhì)是一種制度環(huán)境[43]。良好的制度環(huán)境有利于創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的開展，對于眾籌創(chuàng)業(yè)亦是如此。斯科特（Scott）認(rèn)為制度環(huán)境是社會結(jié)構(gòu)的范例[44]?；谒箍铺氐难芯?，科斯托瓦（Kostova）提出了制度環(huán)境的維度：政府政策（管制制度環(huán)境）、共享行為、社會廣泛認(rèn)知（認(rèn)知制度環(huán)境）和價(jià)值觀和標(biāo)準(zhǔn)（規(guī)范制度環(huán)境）[45]。張雅通過比較國內(nèi)外股權(quán)眾籌法律制度環(huán)境，發(fā)現(xiàn)良好的制度環(huán)境有利于初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展[46]。制度環(huán)境對創(chuàng)業(yè)模式也會產(chǎn)生一定的影響[47]。管制制度環(huán)境是指政府頒布的法律法規(guī)，相關(guān)政策[44-45，48]。創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行眾籌創(chuàng)業(yè)遇到的問題主要是資金以及平臺監(jiān)管問題，而管制制度環(huán)境可以提供創(chuàng)業(yè)所需要的資源，并且降低創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，有利于為創(chuàng)業(yè)者提供良好的眾籌創(chuàng)業(yè)環(huán)境，從而激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)行為，選擇不同的創(chuàng)業(yè)模式。認(rèn)知制度環(huán)境是一種對創(chuàng)新的認(rèn)知和理解框架，創(chuàng)新技能，知識的共享以及廣泛的社會認(rèn)知[44-45，49]，有助于創(chuàng)業(yè)者感知風(fēng)險(xiǎn)[50]，獲取資源，識別機(jī)會[51]。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者認(rèn)知到當(dāng)?shù)乇娀I創(chuàng)業(yè)資源、技能等較易獲取時(shí)，進(jìn)而會依據(jù)不同的資源，選擇不同的創(chuàng)業(yè)模式。規(guī)范制度環(huán)境是指處于社會中的創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)及思想的認(rèn)可度，創(chuàng)業(yè)者所持有的價(jià)值觀[44]，對人類行為的判斷[52]，不同價(jià)值觀的創(chuàng)業(yè)者會選擇不同的創(chuàng)業(yè)模式?；谝陨涎芯?，本研究以三維創(chuàng)業(yè)制度環(huán)境為基礎(chǔ)，探討制度環(huán)境與創(chuàng)業(yè)者眾籌創(chuàng)業(yè)模式的關(guān)系。因此，基于以上綜述，本研究提出以下假設(shè)：

H6：制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用

H6a：管制制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用

H6b：認(rèn)知制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用

H6c：規(guī)范制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用

（七）研究概念模型

在上述文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)的基礎(chǔ)上，基于計(jì)劃行為理論（TPB），菲利普（Phillip）[31]以及范巍和王重鳴[35]的創(chuàng)業(yè)模型，本研究構(gòu)建了制度環(huán)境視角下眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制模型（圖1）：

二、研究設(shè)計(jì)

本研究的研究設(shè)計(jì)主要包括樣本與數(shù)據(jù)以及變量測量兩部分。

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本研究以有意向進(jìn)行眾籌創(chuàng)業(yè)的本科生和研究生為樣本來探究制度環(huán)境視角下眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制，通過實(shí)地走訪和發(fā)放調(diào)查問卷兩種方式進(jìn)行數(shù)據(jù)的獲取。本研究共發(fā)放問卷360份，回收332份，其中經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)有效問卷為311份，無效問卷為21份，有效率為93%，調(diào)查時(shí)完全隨機(jī)抽樣，因而能保證數(shù)據(jù)的有效性。另外，本研究采訪20名已通過眾籌融資創(chuàng)業(yè)成功的高校畢業(yè)生，通過半結(jié)構(gòu)化深度訪談，獲得第一手資料，保證信息的真實(shí)有效性。

（二）變量測量

本研究對于制度環(huán)境、個(gè)人特質(zhì)、創(chuàng)業(yè)態(tài)度等的測量，基于國內(nèi)外廣泛運(yùn)用的測量量表法，設(shè)計(jì)了模型中各因素需要觀測的具體范疇，即根據(jù)模型潛變量確定相應(yīng)的觀測變量。本研究在問卷發(fā)放之前，對廣西師范大學(xué)本科生及研究生進(jìn)行預(yù)先調(diào)查，根據(jù)相關(guān)問題反饋，對問卷和量表進(jìn)行修改，使問卷的結(jié)構(gòu)良好，調(diào)查更有效。本研究對于制度環(huán)境的測量根據(jù)社會學(xué)類型的制度環(huán)境測量，采用布森尼茨（Busenitz）、蔣春燕和趙曙明關(guān)于創(chuàng)業(yè)制度環(huán)境的測量量表[53-54]，即管制制度環(huán)境、認(rèn)知制度環(huán)境及規(guī)范制度環(huán)境三個(gè)維度;對個(gè)人特質(zhì)的測量，本研究基于凱（Keh）等對創(chuàng)業(yè)者個(gè)人特質(zhì)的研究[8]，選取成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性四個(gè)維度進(jìn)行測量;對于創(chuàng)業(yè)態(tài)度的測量，本研究基于菲利普（Phillip）、高日光等開發(fā)的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)態(tài)度量表作為本研究的觀察指標(biāo)[31，55];對于眾籌創(chuàng)業(yè)模式的測量，基于馬君和郭敏的研究，從積累演化型、連鎖復(fù)制型、技術(shù)驅(qū)動(dòng)型和概念創(chuàng)新型四種類型探究創(chuàng)業(yè)模式[56]。以上變量測量采用1～5級的李克特量表進(jìn)行測量，如表1所示：

三、實(shí)證分析

為了檢驗(yàn)研究概念模型構(gòu)建的合適性，驗(yàn)證提出研究假設(shè)的正確性，本研究進(jìn)行實(shí)證分析與檢驗(yàn)：

（一）數(shù)據(jù)處理

本研究對于獲取的數(shù)據(jù)首先進(jìn)行信度和效度的檢驗(yàn)，待檢驗(yàn)結(jié)果符合標(biāo)準(zhǔn)后，再次進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析，進(jìn)一步驗(yàn)證模型的擬合度，并進(jìn)行同源誤差檢驗(yàn)。

1.探索性因子分析

為了評價(jià)本研究的各維度題項(xiàng)的有效性和穩(wěn)定性，本研究進(jìn)行了探索性因子分析。結(jié)果表明，量表的整體Cronbach's alpha系數(shù)為0.893，各分量表的Cronbach's alpha系數(shù)在0.7～1之間，反映出量表內(nèi)部一致性良好。其次，描述性統(tǒng)計(jì)量Kmo的值為0.869，大于0.8，巴特利特檢驗(yàn)的P值為0.000，小于0.05，則拒絕虛無假設(shè)，表明各觀測指標(biāo)間存在相關(guān)性，適合做因子分析。因此，采用SPSS 24.0的主成分分析法對樣本進(jìn)行因子分析，并且用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，抽取特征值大于1的因子對影響因素量表提取5個(gè)公因子，這5個(gè)公因子對總方差的累積解釋量均大于50%。并且觀測指標(biāo)的因子載荷都大于0.4，表明潛在變量的結(jié)構(gòu)效度良好，如表2所示。

2.驗(yàn)證性因子分析

在對上述潛變量進(jìn)行探索性因子分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對個(gè)人特質(zhì)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會識別、先前工作經(jīng)歷、制度環(huán)境和眾籌創(chuàng)業(yè)模式之間的區(qū)分效度進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析。運(yùn)用Amos軟件對模型擬合進(jìn)行檢驗(yàn)，較四因子、三因子、二因子和單因子模型相比，五因子模型的各項(xiàng)擬合指標(biāo)顯然優(yōu)于其他模型（x2/df=1.721，RMR=0.036，RMSEA=0.041，GFI=0.913，CFI=0.927，IFI=0.931）。這表明本研究構(gòu)建的五因子模型效度良好（表3）。

3.同源誤差檢驗(yàn)

為驗(yàn)證各變量是否存在同源性誤差，即共同方法偏誤，本研究使用Harman單因素檢測來驗(yàn)證。對本研究中的所有題項(xiàng)運(yùn)用主成分分析法進(jìn)行因子分析，抽取特征值大于1的因子且不做任何旋轉(zhuǎn)，在影響因素量表提取了5個(gè)公因子，轉(zhuǎn)置后最小因子貢獻(xiàn)率為17.239%，小于30%，最大因子貢獻(xiàn)率為61.233%，大于60%。由此可知，本次研究不存在較大的共同方法偏差。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

在數(shù)據(jù)分析處理合格后，本研究從主效應(yīng)檢驗(yàn)、中介效應(yīng)檢驗(yàn)以及調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)三方面來進(jìn)行研究假設(shè)的驗(yàn)證。

1.主效應(yīng)檢驗(yàn)

由表4可知，個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)為0.18，對應(yīng)的P值為0.007，在0.01水平上顯著，則可知個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響，又因成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對個(gè)人特質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)為0.63、0.41、0.37、0.52，均在0.05水平上顯著，則可知成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響，則假設(shè)1得到驗(yàn)證。個(gè)人特質(zhì)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)為0.46，對應(yīng)的P值為0.000，在0.001水平上顯著，則說明個(gè)人特質(zhì)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著的正向影響，結(jié)合成就需求（0.63）、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（0.41）、模糊容忍度（0.37）以及創(chuàng)新性（0.52）對個(gè)人特質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)，可知成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著的正向影響，則假設(shè)2得到驗(yàn)證;創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)為0.35，對應(yīng)的P值為0.000，在0.001水平上顯著，則創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響，則假設(shè)3得到驗(yàn)證。

由個(gè)人特質(zhì)（成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度和創(chuàng)新性）對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)和創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)，可知個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式效應(yīng)值的路徑系數(shù)為0.161（0.46×0.35），基本可以說明創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式之間存在中介作用，這為本研究進(jìn)一步探討創(chuàng)業(yè)態(tài)度的中介作用提供了基礎(chǔ)支持。

2.中介效應(yīng)檢驗(yàn)

為進(jìn)一步檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式之間是否具有中介作用，本研究通過Bootstrap法中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，即創(chuàng)業(yè)態(tài)度與成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性和眾籌創(chuàng)業(yè)之間的中介作用。如表5所示，可知對于創(chuàng)業(yè)態(tài)度而言，在Total Effects標(biāo)準(zhǔn)下，成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)的Lower Bounds分別為0.332、0.127、0.102、0.291;Upper Bounds分別為0.737、0.625、0.577、0.687;在Direct Effects標(biāo)準(zhǔn)下，成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的Lower Bounds分別為0.031、0.026、-0.011、-0.016，Upper Bounds分別為0.662、0.416、0.359、0.579;而在Indirect Effects的標(biāo)準(zhǔn)下，成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)的Lower Bounds分別為0.043、0.045、0.076、0.078，Upper Bounds分別為0.563、0.387、0.581、0.672，結(jié)果表明創(chuàng)業(yè)態(tài)度在成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、模糊容忍度以及創(chuàng)新性和眾籌創(chuàng)業(yè)模式之間起中介作用，又結(jié)合上述路徑系數(shù)可知，這種中介作用是部分中介作用，這和上述路徑系數(shù)所顯示的結(jié)果一致。綜上所述可知，創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式之間起部分中介作用，則假設(shè)4得到驗(yàn)證。

3.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)先前工作經(jīng)歷和制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本研究采用層級回歸分析法來進(jìn)行檢驗(yàn)。

（1）先前工作經(jīng)歷的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

由表6中模型1可知，先前工作經(jīng)歷對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著的正向影響（β= 0.276，P<0.01）;又由模型2可知先前工作經(jīng)歷和成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以及創(chuàng)新性的交互項(xiàng)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著的正向影響（β= 0.481，P<0.001;β= 0.263，P<0.01;β= 0.368，P<0.01），模糊容忍度對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著的負(fù)向影響（β= - 0.126，P<0.01），表明先前工作經(jīng)歷在成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、創(chuàng)新性對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響中起正向調(diào)節(jié)作用，在模糊容忍度對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響中起負(fù)向調(diào)節(jié)作用，則假設(shè)5得到驗(yàn)證。研究采用簡單坡度分析，進(jìn)一步解釋先前工作經(jīng)歷的調(diào)節(jié)效應(yīng)（如圖3所示），這表明隨著先前工作經(jīng)歷次數(shù)的增加，創(chuàng)業(yè)者的成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、創(chuàng)新性對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的正向影響不斷增強(qiáng);而模糊容忍度對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的正向影響不斷下降。

（2）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

由表7中模型3可知，管制制度環(huán)境、認(rèn)知制度環(huán)境和規(guī)范制度環(huán)境對眾籌創(chuàng)業(yè)模式均有顯著的正向影響（β= 0.362，P<0.01;β= 0.417，P<0.001;β= 0.386，P<0.01），又由模型4可知?jiǎng)?chuàng)業(yè)態(tài)度和管制制度環(huán)境的交互項(xiàng)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響（β= 0.432，P<0.01），創(chuàng)業(yè)態(tài)度和認(rèn)知制度環(huán)境的交互項(xiàng)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響（β= 0.371，P<0.01），創(chuàng)業(yè)態(tài)度和規(guī)范制度環(huán)境的交互項(xiàng)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有顯著的正向影響（β= 0.560，P<0.001），則管制制度環(huán)境、認(rèn)知制度環(huán)境、規(guī)范制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用，其中規(guī)范制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)更為明顯，則可知假設(shè)6得到驗(yàn)證。研究采用簡單坡度分析，進(jìn)一步解釋管制制度環(huán)境、認(rèn)知制度環(huán)境和規(guī)范制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)（如圖4、5、6所示）。

四、結(jié)論與啟示

基于計(jì)劃行為理論，本研究檢驗(yàn)了制度環(huán)境視角下個(gè)人特質(zhì)、創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響機(jī)制及作用機(jī)理，并且探究了先前工作經(jīng)歷和制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)，得出了研究結(jié)論，對眾籌創(chuàng)業(yè)實(shí)踐有著實(shí)際的管理啟示。

（一）研究結(jié)論

第一，創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式有著顯著的正向影響，成就需求和創(chuàng)新性對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響最大，不同個(gè)人特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者會選擇不同的眾籌創(chuàng)業(yè)模式，如成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和創(chuàng)新性高的創(chuàng)業(yè)者較多選擇概念創(chuàng)新型和技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)業(yè)模式，而模糊容忍度低的創(chuàng)業(yè)者則喜歡選擇連鎖復(fù)制型和積累演化型的創(chuàng)業(yè)模式;第二，創(chuàng)業(yè)態(tài)度在個(gè)人特質(zhì)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起部分中介作用;第三，先前工作經(jīng)歷在個(gè)人特質(zhì)對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用，即隨著先前工作經(jīng)歷次數(shù)的增加，創(chuàng)業(yè)者的成就需求、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和創(chuàng)新性對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的正向影響不斷增強(qiáng);而模糊容忍度對創(chuàng)業(yè)態(tài)度的正向影響則不斷下降;第四，制度環(huán)境在創(chuàng)業(yè)態(tài)度對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的影響作用中起正向調(diào)節(jié)作用，即規(guī)范、認(rèn)知及管制制度環(huán)境與創(chuàng)業(yè)態(tài)度的交互項(xiàng)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式存在顯著正向調(diào)節(jié)作用，其中規(guī)范制度環(huán)境與創(chuàng)業(yè)態(tài)度的交互項(xiàng)對眾籌創(chuàng)業(yè)模式的預(yù)測作用更為明顯，這主要因?yàn)楹凸苤?、認(rèn)知制度環(huán)境相比，以價(jià)值觀為主的規(guī)范制度會內(nèi)化影響創(chuàng)業(yè)者的思想，形成獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)價(jià)值觀從而選擇與之匹配的創(chuàng)業(yè)模式。

（二）管理啟示

第一，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)注重個(gè)人特質(zhì)和眾籌創(chuàng)業(yè)模式的匹配。不同個(gè)人特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)選擇不同的眾籌創(chuàng)業(yè)模式，正如本研究所證實(shí)的，成就需求高、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)、模糊容忍度高及創(chuàng)新性高的創(chuàng)業(yè)者較喜歡選擇概念創(chuàng)新型和技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)業(yè)模式，而成就需求低、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力弱、模糊容忍度低及創(chuàng)新性低的創(chuàng)業(yè)者較多選擇積累演化型和連鎖復(fù)制型的創(chuàng)業(yè)模式。因此，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)分析自我人格特質(zhì)，從而選擇與之相匹配的創(chuàng)業(yè)模式。第二，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)選擇合適的眾籌創(chuàng)業(yè)模式。創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期應(yīng)選擇已有品牌或者成熟的商業(yè)運(yùn)作模式，進(jìn)行連鎖復(fù)制，這有助于創(chuàng)業(yè)者迅速創(chuàng)辦企業(yè)，進(jìn)入商業(yè)化市場。但是，由于連鎖復(fù)制同質(zhì)化嚴(yán)重和利潤較低，在創(chuàng)業(yè)后期會遇到市場份額等資源的制約，這需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者格外重視;積累演化型創(chuàng)業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)門檻低，可以很好地滿足創(chuàng)業(yè)者的成就需求，鍛煉創(chuàng)業(yè)能力，積累創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)等;技術(shù)驅(qū)動(dòng)型之所以被選擇的次數(shù)少，是因?yàn)榧夹g(shù)驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)業(yè)模式的技術(shù)性較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該具有專業(yè)的技術(shù)，這對于一般創(chuàng)業(yè)者來說是比較困難的;概念創(chuàng)新型比較適合成就需求和創(chuàng)新性較高的創(chuàng)業(yè)者，通過超前的預(yù)測性和新穎的創(chuàng)新性，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新向創(chuàng)業(yè)的轉(zhuǎn)化，確保創(chuàng)業(yè)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。第三，政府應(yīng)營造良好的眾籌創(chuàng)業(yè)環(huán)境。創(chuàng)業(yè)環(huán)境是創(chuàng)業(yè)者眾籌創(chuàng)業(yè)不可缺少的條件，良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境有助于創(chuàng)業(yè)者識別和發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)機(jī)會，從而選擇合適的創(chuàng)業(yè)模式，進(jìn)行眾籌創(chuàng)業(yè)。因此，政府應(yīng)積極調(diào)控創(chuàng)業(yè)宏觀環(huán)境，出臺相關(guān)創(chuàng)業(yè)政策，完善眾籌融資法律和支持體系，提供便捷的服務(wù)，從而營造良好的眾籌創(chuàng)業(yè)環(huán)境，為創(chuàng)業(yè)者眾籌創(chuàng)業(yè)模式的選擇提供良好的政策導(dǎo)向和完善的支持體系。

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Research on the Influencing Mechanism of Crowd-funded Entrepreneurship Model from the Perspective of Institutional Environment

—— Empirical Analysis of Model Based on Double Regulatory Effect

Zhou Jinbo? ? Song Zhanyang

（ School of Economics and Management， Guangxi Normal University， Guilin， Guangxi， 541006）

Abstract： There are many factors that affect the entrepreneurial model of crowdfunding. Based on the theory of planned behavior （TPB）， this study explores the impact mechanism and mechanism of individual characteristics （achievement demand， risk-taking， fuzzy tolerance and innovation） on the entrepreneurial model of crowdfunding from the perspective of institutional environment （regulatory system， regulatory system and cognitive institutional environment）. The empirical results show that： （1） achievement demand， risk-taking， fuzzy tolerance and innovation in personal characteristics have significant positive effects on crowdfunding entrepreneurship model. Among them， achievement demand and innovation have the most significant impact on crowdfunding entrepreneurial model， and entrepreneurs with different personal characteristics choose different crowdfunding entrepreneurial model; （2） institutional environment plays a positive regulatory role in the impact of entrepreneurial attitude on crowdfunding entrepreneurial model， among which the regulatory effect of regulating institutional environment is more obvious; previous work experience has played a positive role in the impact of personal characteristics on entrepreneurial attitude ;（3）entrepreneurial attitude plays an intermediary role in the influence of personal characteristics on crowdfunding entrepreneurial model.

Key? Words： Institutional Environment; Personal Traits; Entrepreneurial Attitude; Crowdfunding Entrepreneurship Model

作者簡介：周勁波（1970—），男，漢族，廣西桂林人， 廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師、副院長，英國切斯特大學(xué)客座教授、兼職博士研究生導(dǎo)師，研究方向：工商管理、教育管理;宋站陽（1994—），男，漢族，河南駐馬店人，廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：創(chuàng)業(yè)管理。