黃良賢，冉莉偉

（1.中國遠洋海運集團，上海 200080；2.上海浦東發(fā)展銀行，上海 200120）

企業(yè)對于經(jīng)營過程中所面臨利率風險、匯率風險和價格風險等特定風險形成的風險敞口，可以選擇通過利用金融工具產(chǎn)生反向的風險敞口，即開展套期業(yè)務來進行風險管理。套期是企業(yè)為管理匯率、利率等特定風險引起的風險敞口，指定金融工具為套期工具，使套期工具的公允價值變動或現(xiàn)金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動的風險管理活動。

一、套期保值交易和套期會計準則

比如中國某企業(yè)，記賬本位幣是人民幣，發(fā)行了一起5 年期美元浮動利率債券。為規(guī)避該長期負債的外匯風險和利率風險，企業(yè)開展套期保值交易。該企業(yè)和銀行簽訂貨幣互換（CCS）衍生合同。所謂貨幣互換協(xié)議（CCS）是指在約定的期限內(nèi)，銀行和企業(yè)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。企業(yè)執(zhí)行貨幣互換合同后，從銀行定期收到浮動利率計算的美元浮動利息，支付債券持有人；同時按固定利率支付人民幣利息給銀行。這樣企業(yè)通過該筆套期保值交易，將浮動美元利息轉(zhuǎn)化為固定人民幣利息，從而規(guī)避了美元對人民幣的匯率風險和美元利率風險。

對于開展套期保值交易的企業(yè)，為減少會計錯配和損益波動，企業(yè)可以選擇運用套期會計的方法。套期會計方法基于企業(yè)風險管理活動，將套期工具和被套期項目產(chǎn)生的利得或損失在相同會計期間計入當期損益或其他綜合收益。

2006 年財政部首次發(fā)布了《企業(yè)會計準則第24 號——套期會計》（以下簡稱“套期會計準則”），該準則的實施對開展套期業(yè)務的企業(yè)選擇運用套期會計時的會計處理進行了規(guī)范。規(guī)范企業(yè)套期會計的會計處理，對企業(yè)進行風險管理起到了積極的作用。

隨著國內(nèi)外衍生品市場的不斷完善和發(fā)展，風險管理需求不斷增加，為了充分發(fā)揮套期會計在風險管理中的作用，強化套期會計與企業(yè)風險管理的融合，財政部于2017年3 月31 日頒布了修訂的《企業(yè)會計準則第24 號——套期會計》準則。該版準則擴大了“套期工具”和“被套期項目”范圍，放寬了企業(yè)應用套期會計的認定條件，擴大了套期會計的適用范圍，取消了套期有效性的定量標準，使得套期會計的廣泛應用成為可能，企業(yè)可以更多地將用于風險管理的套期交易策略運用套期會計準則。

二、套期會計應具備的條件和分類

使用套期會計應具備的條件是，符合條件的“被套期項目”和“套期工具”，按照套期會計準則規(guī)定進行“套期關(guān)系”的評估，準備“套期關(guān)系”的評估文檔，符合套期有效性要求。

（一）企業(yè)應用套期會計應具備的條件

企業(yè)開展套期交易開始時，應正式指定套期工具和被套期項目，套期關(guān)系中僅由符合條件的套期工具和被套期項目組成。企業(yè)為實現(xiàn)套期保值的目的，通常與銀行簽訂衍生合約。衍生金融工具通常作為套期工具，常見的套期工具有期貨類、遠期類、期權(quán)類和其他類，其中期貨類主要有商品、股指、國債期貨等，遠期類有外匯遠期、商品遠期等，期權(quán)類有外匯、利率、商品期權(quán)等，其他類主要有利率互換、外幣貨幣型工具等。

某企業(yè)出口美國原材料，合同約定6 個月后美國進口商以美元支付貨款。企業(yè)為避免該筆美元應收賬款在6 個月后換回人民幣數(shù)量下降，企業(yè)與銀行簽訂遠期結(jié)匯協(xié)議，約定未來結(jié)匯的外幣幣種、金額、期限及匯率，6 個月后按照協(xié)議約定的金額和匯率結(jié)匯。企業(yè)將遠期結(jié)匯協(xié)議指定為套期工具，將該筆應收賬款指定為被套期項目。除了以上指定的符合條件的套期工具和套期項目，在套期關(guān)系指定日，企業(yè)為證明以上套期關(guān)系符合套期有效性要求，還需要準備從事套期的風險管理策略和風險管理目標的書面文件，套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，能夠抵銷被套期風險引起的被套期項目公允價值或現(xiàn)金流量變動。

（二）套期的分類和主要會計處理

套期會計通常分為三類，分別是公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期，其中公允價值和現(xiàn)金流量套期在企業(yè)中有著較為廣泛的應用，以下做較為詳細的介紹。

公允價值套期是對公允價值變動風險敞口進行套期，如企業(yè)一筆固定利率的長期借款，為應對其承擔的固定利率風險引起的公允價值變動進行套期，企業(yè)同時與銀行簽訂利率互換（IRS）合約，所謂利率互換是以固定利率換浮動利率的衍生合約。利率互換合約產(chǎn)生的利得或損失計入當期損益，長期借款中因被套期風險敞口形成的利得或損失也計入當期損益。企業(yè)運用公允價值套期，消除了兩筆方向相反的損益波動。

現(xiàn)金流量套期是對現(xiàn)金流量變動風險敞口進行套期，銀行的一筆浮動貸款利率的人民幣貸款，在浮動利率貸款存續(xù)期間，對于LPR 一年期利率波動所引起的現(xiàn)金流的波動進行風險管理。套期工具為一筆利率掉期（SWAP），利率掉期合約為付出浮動利息，收取固定利息。作為套期工具的利率掉期（SWAP）業(yè)務，屬于有效套期部分的估值損益，計入其他綜合收益下的現(xiàn)金流量套期儲備，從而減少了利潤表的波動。

三、企業(yè)運用套期會計中應關(guān)注的問題

（一）企業(yè)管理層應具有明確的套期保值目標

套期保值和投機兩者本質(zhì)不同。企業(yè)管理層應當明確進行套期保值的目標不是以投機性為目標而獲取風險收益，而是用來對沖風險，減少未來不確定性所帶來的成本損失。企業(yè)應制定長遠的套期保值策略，減少市場和外部環(huán)境發(fā)生變化所帶來的風險。

（二）選擇合適的套期保值工具

目前金融市場上的衍生產(chǎn)品，特別是衍生產(chǎn)品的嵌套組合，結(jié)構(gòu)越來越復雜，越來越難以理解。企業(yè)在進行套期保值業(yè)務時，首先應當充分、全面地了解金融市場中相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，選擇與企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展方向一致的衍生產(chǎn)品作為套期工具。避免選擇風險大、投機性交易為目標的套期工具，從而背離了套期保值的目標。

（三）建立并完善企業(yè)套期保值的制度建設(shè)

套期會計準則第十五條“企業(yè)指定套期工具和被套期項目，并準備關(guān)于套期關(guān)系和企業(yè)從事套期的風險管理策略和風險管理目標的書面文件。”企業(yè)應積極對套期組合工具進行風險管理，提高套期保值活動的穩(wěn)定性和有效性。企業(yè)的業(yè)務部門與風險管理部門應結(jié)合企業(yè)實際，在經(jīng)營管理中研究確定需要采用的套期策略種類，制訂套期管理辦法；財務會計部門應根據(jù)套期會計準則確定會計政策、會計估計和賬務處理的流程體系；風險管理部門與內(nèi)審監(jiān)督部門共同設(shè)計并建立與套期相關(guān)的內(nèi)部控制制度。

（四）加強專業(yè)技術(shù)人員的培訓

套期會計準則第十七條要求“套期關(guān)系不但需要在套期開始時和持續(xù)評估中保持高度有效，而且需要受到定性或定量的、具有前瞻性的有效性評估?！卑凑赵摐蕜t要求，企業(yè)需要建立專門的套期保值風險評定工作組，全面負責套期保值活動開展前的風險評估和防范、開展過程中的風險管理和控制，以及結(jié)束后的風險評價。

衍生金融工具的公允價值估值及后續(xù)的估值變動，需要具備專業(yè)技術(shù)水平的人員才能確保公允價值計量的準確性和數(shù)據(jù)的可靠性。公允價值計量模式在很大程度上依賴于員工的主觀判斷，增加了盈余管理行為的可能。企業(yè)應當針對公允價值應用工作進一步完善相關(guān)內(nèi)控制度，指派熟悉金融業(yè)務風險管控且具有一定實操經(jīng)驗的專業(yè)人員（必要時可以委托中介機構(gòu)的專業(yè)人員），負責公允價值選擇權(quán)的指定、應用、會計處理及書面記錄。由風險管控和內(nèi)審監(jiān)督部門負責對公允價值選擇權(quán)的應用進行全方位的控制。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營過程中面對的外匯、利率、價格和信用等風險，符合運用套期會計條件且選取套期會計的，應按照套期會計準則要求進行會計處理。企業(yè)應有明確的套期保值目標，選擇適合的套期保值工具，通過建立套期保值業(yè)務的全流程管控和規(guī)范化體系，使得套期會計處理反映套期保值的業(yè)務實質(zhì)，最終促進業(yè)務經(jīng)營、風險控制和會計政策的有機融合。