王軒

摘要：我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展已然成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)。但是在會(huì)計(jì)核算方面，投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量方式與國(guó)外還是有很大的差異，我國(guó)上市公司中采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)的企業(yè)少之又少，這導(dǎo)致了報(bào)表使用者在決策和數(shù)據(jù)使用中產(chǎn)生了很大的影響，雖然我國(guó)在2014年印發(fā)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》，在推進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量工作中給出了更加詳盡的解釋和規(guī)定，但從實(shí)際應(yīng)用來看，在經(jīng)濟(jì)體制、信息公開程度、稅務(wù)政策方面還不夠完善，導(dǎo)致上市公司在運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)動(dòng)力不強(qiáng)，即使運(yùn)用了新準(zhǔn)則，由于交易信息的不對(duì)等，增加了企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)獲取成本，也帶來了一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)“一帶一路”的逐步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的持續(xù)趨同，帶來了良好的會(huì)計(jì)環(huán)境的同時(shí)，我國(guó)房地產(chǎn)稅也在積極改革中，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在穩(wěn)步發(fā)展并不斷革新。文章從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則入手，分析上市公司采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)存在的問題，提出以該模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的會(huì)計(jì)、稅務(wù)處理改進(jìn)建議，以期能促進(jìn)公允價(jià)值在商業(yè)地產(chǎn)中的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：投資性房地產(chǎn);公允價(jià)值模式;成本模式;商業(yè)地產(chǎn)

一、以公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的相關(guān)理論

（一）投資性房地產(chǎn)的概念

投資性房地產(chǎn)是指企業(yè)為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，它應(yīng)當(dāng)能夠單獨(dú)計(jì)量和出售。這與企業(yè)自用的固定資產(chǎn)有很大的區(qū)別，它能在一定條件下實(shí)現(xiàn)資本的增值。

（二）公允價(jià)值的定義

公允價(jià)值指的是在有序交易前提下，買賣雙方在計(jì)量日發(fā)生的出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，支付的價(jià)格應(yīng)該是在有序市場(chǎng)中、無被迫及買賣雙方相互獨(dú)立的情況下發(fā)生的。

（三）投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用現(xiàn)狀

表1為2015～2017年投資性房地產(chǎn)計(jì)量模式在我國(guó)總體執(zhí)行情況，雖然各年采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)的企業(yè)數(shù)在逐年增加，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%，但相比擁有持有型房地產(chǎn)上市公司總數(shù)來說占比較少。

在此次數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，2017年擁有投資性房地產(chǎn)上市公司總數(shù)1706家，其中121家為房地產(chǎn)公司，采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的有21家，占比17%，其他行業(yè)為1585家，采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)的有47家，占比2.9%。從數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)行業(yè)采用公允價(jià)值模式計(jì)量所占比例較高。

（四）采用公允價(jià)值計(jì)量的重要性

資產(chǎn)負(fù)債表，表達(dá)的是在一定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表，我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)一直以來采用成本模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)的是建造時(shí)的歷史成本，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生急劇的變化，采用成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)忽略了后續(xù)價(jià)值變化，與市場(chǎng)上所反映的房地產(chǎn)價(jià)值相差較大，以至于不能真實(shí)、合理的反映企業(yè)重大資產(chǎn)，影響了報(bào)表使用者對(duì)未來資產(chǎn)增值的預(yù)判。而企業(yè)采用公允模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，通過科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估以及專業(yè)評(píng)估人員的評(píng)判，一方面可以更精準(zhǔn)的得到投資性房地產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，促進(jìn)企業(yè)管理層從收益管理到企業(yè)價(jià)值管理的轉(zhuǎn)變，也可以吸引更多的投資以及借款，增強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力。另一方面，隨著我國(guó)“一帶一路”的逐步推進(jìn)，中國(guó)內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂也在和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)趨同，在實(shí)物操作中也會(huì)減少因準(zhǔn)則適用的不同帶來的轉(zhuǎn)換成本。

二、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用中存在的問題

根據(jù)上面數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上市公司中只有極少數(shù)企業(yè)采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)，而這些企業(yè)在報(bào)表上雖然有了改進(jìn)，但是在實(shí)際操作中，諸如獲取成本、披露內(nèi)容、稅務(wù)處理上也出現(xiàn)了許多問題，筆者就目前實(shí)操中面臨的一些問題歸納如下。

（一）投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值來源的可靠性問題

財(cái)務(wù)報(bào)告最基本的原則是真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，真實(shí)性原則依據(jù)各項(xiàng)報(bào)表數(shù)據(jù)來源的可靠性與計(jì)算的科學(xué)性，而公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量的不同就在于數(shù)據(jù)源的計(jì)算方法及獲得方式上，歷史成本的獲得較為簡(jiǎn)單且一目了然，而公允價(jià)值的取得方式根據(jù)可靠性不同分為三個(gè)層次，第一層次是最為可靠的方式即能夠獲得相同資產(chǎn)在活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)，第二層次是活躍市場(chǎng)中類似資產(chǎn)的報(bào)價(jià)、非活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)報(bào)價(jià)，第三層次是不可觀察輸入值即企業(yè)對(duì)未來收益的估計(jì)。而我國(guó)目前尚無一個(gè)成體系的、開放的房地產(chǎn)交易平臺(tái)，導(dǎo)致在第一、二層級(jí)的取數(shù)上難免主觀性偏重，不利于數(shù)據(jù)的客觀性。

（二）公允價(jià)值計(jì)量披露不足

根據(jù)我國(guó)公允價(jià)值準(zhǔn)則，企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日應(yīng)披露以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)金額及層次，如果是采用第二、三層輸入值還要披露相關(guān)描述性信息及估值技術(shù)。從目前已公布執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)的上市企業(yè)來看，部分企業(yè)在使用第二、三層次估值時(shí)，只披露了相關(guān)估值方法，并沒有披露所使用估值方法的參數(shù)信息及假設(shè)條件，采用收益法進(jìn)行估值時(shí)，也沒有披露相關(guān)輸入的不可觀察輸入值的量化信息，有的企業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，改變了原先的估值方法，沒有將變更的原因做出說明等。這些不充分的披露嚴(yán)重影響報(bào)表使用者的判斷，對(duì)決策結(jié)果有可能造成誤導(dǎo)，還有可能在出具報(bào)告時(shí)掩蓋了采用公允價(jià)值計(jì)量的真實(shí)目的。

（三）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)性問題

我國(guó)投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)可以選擇公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，只不過在選擇公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)有兩個(gè)必須同時(shí)滿足的條件，即投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)并能夠取得同類或類似的相關(guān)信息。在實(shí)際應(yīng)用中，首先準(zhǔn)則中并沒有解釋活躍的房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)理論基礎(chǔ)，企業(yè)在運(yùn)用準(zhǔn)則時(shí)難免會(huì)根據(jù)自己的理解去執(zhí)行。其次是一旦對(duì)活躍的市場(chǎng)理解出現(xiàn)偏差，采用公允模式計(jì)量后不能再轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀灸Ｊ?，在房地產(chǎn)市場(chǎng)處于上升期時(shí)，投資人期望普遍較高，企業(yè)估值較大，隨之企業(yè)愿意以公允模式計(jì)量，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，商業(yè)地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)加大時(shí)，存在價(jià)值回落的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的當(dāng)年利潤(rùn)與投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值，根據(jù)中國(guó)社科院發(fā)布的《中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告》（2018）指出，我國(guó)2018年將進(jìn)入本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)低點(diǎn)，市場(chǎng)整體呈下行態(tài)勢(shì)，在樓市調(diào)控政策“不放松”的大環(huán)境下，預(yù)示著房地產(chǎn)價(jià)格平穩(wěn)回落，基于此因素，企業(yè)在考慮計(jì)量方式時(shí)也不得不考慮未來市場(chǎng)的不確定因素給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）公允價(jià)值計(jì)量涉及的稅務(wù)問題

1. 企業(yè)所得稅方面的問題

在成本模式下，企業(yè)在處理投資性房地產(chǎn)折舊時(shí)會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理基本相同，但是在公允價(jià)值模式下，根據(jù)準(zhǔn)則的規(guī)定投資性房地產(chǎn)不計(jì)提折舊或攤銷，其賬面價(jià)值與公允價(jià)值變化記入公允價(jià)值變動(dòng)損益，而會(huì)計(jì)上確認(rèn)的此項(xiàng)損益在稅務(wù)上屬于未實(shí)現(xiàn)收入或支出，應(yīng)做納稅調(diào)減或調(diào)增處理，形成了遞延所得稅。既然會(huì)計(jì)上不計(jì)提折舊或攤銷，在繳納企業(yè)所得稅時(shí)可否扣除？在企業(yè)所得稅法上并沒有明確規(guī)定，這種稅法的模糊規(guī)定也會(huì)給企業(yè)帶來一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2. 房產(chǎn)稅方面的問題

根據(jù)房產(chǎn)稅的規(guī)定，計(jì)征方式有從價(jià)和從租兩種方法，從價(jià)征收的計(jì)稅依據(jù)是房屋原值，從租計(jì)征的計(jì)稅依據(jù)是租金收入，以擁有投資性房地產(chǎn)最多的購(gòu)物中心為例，已出租部分采用從租計(jì)征，空置及自用部分采用從價(jià)計(jì)征，會(huì)計(jì)上的公允價(jià)值并不是房產(chǎn)稅的計(jì)稅基礎(chǔ)。但是，當(dāng)采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為自用時(shí)，根據(jù)準(zhǔn)則的規(guī)定，應(yīng)按照轉(zhuǎn)換日的公允價(jià)值作為自用房地產(chǎn)的賬面價(jià)值，由于在稅法上沒有做出明確的規(guī)定，在計(jì)征房產(chǎn)稅時(shí)會(huì)造成自用房產(chǎn)由于取得方式差異而采用不同的計(jì)稅基礎(chǔ)，造成房產(chǎn)稅稅負(fù)增加的情況。

三、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量存在問題的原因分析

針對(duì)采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)的企業(yè)存在的一些問題，總結(jié)出以下兩方面原因。

（一）內(nèi)部原因

從企業(yè)內(nèi)部角度去分析，有的企業(yè)之所以選擇公允價(jià)值計(jì)量，除了更加符合準(zhǔn)則要求外，更重要的是出于財(cái)務(wù)報(bào)表及指標(biāo)的需要。在報(bào)表使用者參考財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，會(huì)受許多人為因素的影響，導(dǎo)致了數(shù)據(jù)計(jì)算主觀性偏重，從而影響了報(bào)告的客觀性原則，在報(bào)表披露方面也由于主觀性偏多的原因，會(huì)出現(xiàn)披露信息不完善甚至不披露的現(xiàn)象。

（二）外部原因

從企業(yè)外部角度分析，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)尚不成熟，相關(guān)的房地產(chǎn)交易價(jià)格并沒有完全公開，尤其是像投資性房地產(chǎn)這種大額交易價(jià)格數(shù)據(jù)較難捕獲，相關(guān)的會(huì)計(jì)政策及稅務(wù)政策還處于逐步摸索階段，相關(guān)實(shí)施的細(xì)則仍不清晰，企業(yè)在實(shí)際執(zhí)行過程中難免有過多的自身裁量權(quán)，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也增加了外部中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

四、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式的改進(jìn)措施

針對(duì)投資性房地產(chǎn)在運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量中產(chǎn)生的諸多問題，筆者從四個(gè)方面提出改進(jìn)措施。

（一）加快建設(shè)數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定，應(yīng)優(yōu)先采用最可靠的第一層級(jí)的輸入值，由政府主導(dǎo)建立的房地產(chǎn)交易數(shù)據(jù)共享平臺(tái)是未來采用公允價(jià)值計(jì)量的基礎(chǔ)。該平臺(tái)的建立可由住建委、稅務(wù)、評(píng)估中介等多部門參與，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)集成共享，實(shí)現(xiàn)一個(gè)公平、公正、公開的活躍的房地產(chǎn)網(wǎng)上交易、查詢平臺(tái)。這樣做的目的，首先可降低評(píng)估中介及需求企業(yè)對(duì)公允價(jià)值的獲取成本，企業(yè)在利用平臺(tái)進(jìn)行估值時(shí)，可以有可靠的數(shù)據(jù)來源并有依可查。其次是通過公開的房地產(chǎn)交易信息平臺(tái)，可促進(jìn)估價(jià)中介機(jī)構(gòu)在操作時(shí)更加嚴(yán)謹(jǐn)，更有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格，防止房地產(chǎn)泡沫，預(yù)防房?jī)r(jià)高估風(fēng)險(xiǎn)。最后，通過先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)共享等技術(shù)的加持，政府部門可以加強(qiáng)監(jiān)控房地產(chǎn)交易信息的同時(shí)對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分類，為日后房地產(chǎn)稅的開征所運(yùn)用的批量估值技術(shù)做好相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備工作。

（二）加強(qiáng)公允價(jià)值信息披露工作

采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)的企業(yè)，由于估值數(shù)據(jù)計(jì)算的條件較多，為方便報(bào)表使用者閱讀信息，企業(yè)應(yīng)采用統(tǒng)一的估值技術(shù)并就估值技術(shù)的方法進(jìn)行簡(jiǎn)要說明，在使用二、三層級(jí)輸入值時(shí)，應(yīng)該就其輸入數(shù)值的假設(shè)條件及計(jì)算依據(jù)進(jìn)行詳盡的披露，包括每一個(gè)投資性房地產(chǎn)的位置、新舊程度等重要信息，尤其是在采用收益法進(jìn)行估值時(shí)，涉及未來的租金趨勢(shì)要有企業(yè)管理層對(duì)未來收益戰(zhàn)略方針的闡述，并就所闡述的戰(zhàn)略方針及未來收益做出承諾。針對(duì)購(gòu)物中心估值時(shí)，應(yīng)披露未來商場(chǎng)的租賃信息，考慮到商業(yè)機(jī)密的原因，租賃信息建議可不披露每一單體商戶，但應(yīng)披露商場(chǎng)內(nèi)各業(yè)態(tài)的未來收益情況，對(duì)于未來承諾與實(shí)際相差較大的，應(yīng)有相關(guān)制度進(jìn)行約束。披露信息如果故意隱瞞重要信息或不按規(guī)定為詳盡披露的，政府監(jiān)管部門應(yīng)有相應(yīng)的處罰措施，如果造成因故意隱瞞重要信息而給報(bào)表使用者造成經(jīng)濟(jì)損失的，應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人員。

（三）加快制定公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施細(xì)則

在充分考慮市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展成熟度下，應(yīng)加緊制定公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施細(xì)則。首先，可以比照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，對(duì)投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量均采用公允價(jià)值模式，如采用成本模式，應(yīng)闡述不采用公允價(jià)值的原因。其次，應(yīng)在準(zhǔn)則中進(jìn)一步明確活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)的類型，必要時(shí)可進(jìn)行列舉，提高準(zhǔn)則的可操作性。最后，完善非活躍房地產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)于投資性房地產(chǎn)的應(yīng)用準(zhǔn)則，規(guī)范統(tǒng)一的估值技術(shù)，使準(zhǔn)則的適用范圍可以覆蓋到不同的市場(chǎng)環(huán)境下。

（四）完善相關(guān)稅收政策

上文中提到我國(guó)的企業(yè)所得稅法并未對(duì)公允價(jià)值計(jì)量能否扣除折舊費(fèi)給予明確的規(guī)定，各地方稅務(wù)局的答復(fù)也不統(tǒng)一。但根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)的測(cè)算結(jié)果顯示，不論折舊費(fèi)按期扣除還是資產(chǎn)處置時(shí)一并計(jì)算，兩種情況對(duì)企業(yè)所得稅的影響是一致的，只不過是時(shí)間的問題。如果按期計(jì)提折舊并在應(yīng)納稅所得額中抵減，形成遞延稅款。在當(dāng)前優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境以及減稅降費(fèi)的大背景下，可在規(guī)定中明確企業(yè)可自行選擇是否計(jì)提折舊并扣除，但一經(jīng)選定就不能變更，這樣對(duì)于納稅人來說，可以根據(jù)自身的情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕I劃。

在房產(chǎn)稅方面，其計(jì)稅依據(jù)通常是房產(chǎn)的價(jià)值，但是由于較早時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，對(duì)投資性房地產(chǎn)出租部分采用從租計(jì)征房產(chǎn)稅，自用部分采用從價(jià)計(jì)征兩種征收方式，這種征收方式存在諸多弊端，例如對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)而言，簽署的合同均為使用面積，當(dāng)除去商戶使用面積后再減掉辦公用面積后剩下的均是公共區(qū)域面積，會(huì)面臨從價(jià)計(jì)征，這樣會(huì)導(dǎo)致在同一個(gè)區(qū)域內(nèi)從價(jià)從租雙重征收，導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)加重，另外，根據(jù)上面提到的出租面積在公允價(jià)值模式下轉(zhuǎn)為自用時(shí)會(huì)以公允價(jià)值從價(jià)計(jì)征房產(chǎn)稅，導(dǎo)致在不同核算方法下計(jì)稅依據(jù)的不同，給企業(yè)造成困擾。建議在政府主導(dǎo)的房地產(chǎn)交易平臺(tái)及市場(chǎng)發(fā)展成熟時(shí)，統(tǒng)一采用以公允價(jià)值計(jì)量的從價(jià)計(jì)征，一是有利于稅基的統(tǒng)一;二是可從稅收方面防止高估房產(chǎn)價(jià)值。

五、結(jié)語

通過本文的分析，在現(xiàn)階段可以從上面所闡述的四個(gè)技術(shù)層面解決公允價(jià)值計(jì)量方面的痛點(diǎn)問題，除此之外在公允價(jià)值的應(yīng)用中我們還應(yīng)該關(guān)注各方的協(xié)調(diào)運(yùn)作，包括對(duì)財(cái)務(wù)人員的持續(xù)宣貫及培訓(xùn)、評(píng)估行業(yè)的制度完善等。在全面推行公允價(jià)值之前，還應(yīng)研究是否可以暫時(shí)進(jìn)行成本與公允模式雙軌并行機(jī)制，公允為主成本為輔，以期能形成一整套的公允價(jià)值核算體系，保證企業(yè)資產(chǎn)的安全，從而促進(jìn)公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)中的應(yīng)用。

參考文獻(xiàn)：

[1]中華人民共和國(guó)財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].立信會(huì)計(jì)出版社，2017.

[2]朱學(xué)義，張建芳.投資性房地產(chǎn)收益的核算[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2018（03）.

[3]王春華.公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)計(jì)量的應(yīng)用[J].金融財(cái)稅，2018（09）.

[4]周小玲.投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用研究——以中航地產(chǎn)為例[J].上海商學(xué)院學(xué)報(bào)，2018（04）.

（作者單位：中糧置地北京弘泰基業(yè)房地產(chǎn)有限公司）