倪鳴遠(yuǎn)

一、前言

近年來，我國(guó)市場(chǎng)開放程度越來越大，為互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展提供了先決條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新的一種形式由非金融行業(yè)企業(yè)發(fā)起，并直接形成對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行“倒逼式”形勢(shì)的原因，是因?yàn)槲覈?guó)在金融體系長(zhǎng)期發(fā)展過程中存在資金運(yùn)作成本高，小企業(yè)獲取商業(yè)銀行貸款難，理財(cái)準(zhǔn)入門檻高等問題。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)金融的一些特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了金融對(duì)資金進(jìn)行時(shí)間和空間上配置的基本功能，也解決了上述很多方面的問題。但無論是政策監(jiān)管，技術(shù)開發(fā)，還是風(fēng)險(xiǎn)控制水平等方面互聯(lián)網(wǎng)金融都需要完善和提高。由于互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上彌補(bǔ)了商業(yè)銀行的缺點(diǎn)，但在一定程度上也收割了剩余市場(chǎng)，對(duì)商業(yè)銀行造成了一定的影響。

數(shù)字人民幣被定義為官方主權(quán)貨幣，在設(shè)計(jì)與發(fā)行過程中以為主，采取二元體系模式。首先，發(fā)行數(shù)字人民幣是實(shí)現(xiàn)人民幣數(shù)字化的重要一步，但并沒有改變現(xiàn)存的金融體系。其次，數(shù)字人民幣的出現(xiàn)必將引起傳統(tǒng)商業(yè)銀行向互聯(lián)網(wǎng)金融看齊，衍生越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。最后，在完善相關(guān)法律監(jiān)管同時(shí)，數(shù)字人民幣與互聯(lián)網(wǎng)金融同樣從制度層面降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中凸顯的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融相較于傳統(tǒng)金融模式有其先天的優(yōu)勢(shì)，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融是新興的行業(yè)，依舊存在很多問題，比如市場(chǎng)監(jiān)管的缺失，技術(shù)層面不成熟等等。當(dāng)然互聯(lián)網(wǎng)金融并非簡(jiǎn)單的互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，而是通過互聯(lián)網(wǎng)解決金融問題，提高金融處理效率的方法起到去中介化的目的，下面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中存在的問題進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析總結(jié)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不減

金融行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，傳統(tǒng)金融行業(yè)以商業(yè)銀行為主體，客戶主要以大型企業(yè)為代表，交易數(shù)額大，相對(duì)交易成本低。并且大型企業(yè)數(shù)量有限，銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)運(yùn)行具有針對(duì)性，可控性相對(duì)強(qiáng)。但互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)渠道放款及配置資金，往往難以了解資金的真實(shí)用途，由于放款資金數(shù)額小而多，易發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)門檻較低，投資者數(shù)量多，一旦發(fā)生資金萎縮，影響的范圍會(huì)比傳統(tǒng)金融更廣，而且互聯(lián)網(wǎng)為載體的前提下風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被無限放大。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融管理體系需要進(jìn)一步完善

我國(guó)當(dāng)前金融的管理制度、法律法規(guī)、政策導(dǎo)向并沒有很明確地突出互聯(lián)網(wǎng)金融的地位，并且在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中很多職責(zé)與分工劃分不夠明確，由于單筆交易數(shù)額普遍偏低，即使發(fā)生詐騙也很難追回?fù)p失，甚至立案調(diào)查。這些方面影響互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）相關(guān)安全技術(shù)仍舊不夠成熟

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在交易過程中，主動(dòng)性很大，對(duì)于交易的資金并沒有在相關(guān)部門進(jìn)行備案，容易導(dǎo)致銷毀篡改，并且信息真實(shí)性難以保證。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)容量小，技術(shù)安全水平較低，風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性，所以這種條件下很難保證資金雙方信息和資金安全。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中間業(yè)務(wù)跳過商業(yè)銀行

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在進(jìn)行貨幣資金結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，可以直接通過平臺(tái)處理。當(dāng)然這么做雖然是進(jìn)一步吞噬商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)，但是降低了業(yè)務(wù)成本，可以擠出更大的利潤(rùn)空間回饋給平臺(tái)的客戶，從而達(dá)到平臺(tái)的年化利率大于銀行的利息率。這樣就會(huì)導(dǎo)致大量小客戶從商業(yè)銀行流失。

商業(yè)銀行的主要功能是充當(dāng)媒介機(jī)構(gòu)，通過自己掌握的市場(chǎng)信息及資金提高市場(chǎng)資金需求和供給雙方的匹配度，但是傳統(tǒng)商業(yè)銀行對(duì)于市場(chǎng)信息獲取的效率不高，難以實(shí)現(xiàn)高效的配置，從這點(diǎn)看來，商業(yè)銀行相較于互聯(lián)網(wǎng)金融顯現(xiàn)出了不可忽視的劣勢(shì)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融壓縮商業(yè)銀行盈利

商業(yè)銀行的整個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)象是少數(shù)的優(yōu)質(zhì)客戶，而摒棄那些非優(yōu)質(zhì)客戶。其并沒有通過制定具有個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)去滿足剩下大多數(shù)非優(yōu)質(zhì)客戶，但往往從大量非優(yōu)質(zhì)客戶所能賺取的利潤(rùn)并不比優(yōu)質(zhì)客戶身上賺取的少，所以長(zhǎng)尾效應(yīng)（Long Tail Effect）由此提出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過把握這些被商業(yè)銀行摒棄的客戶，把個(gè)性化定制的業(yè)務(wù)，低門檻的準(zhǔn)入，以及小微型企業(yè)貸款結(jié)合起來，滿足了大眾投資理財(cái)?shù)男枨?，利用長(zhǎng)尾效應(yīng)在金融行業(yè)里站穩(wěn)。

四、數(shù)字人民幣對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

（一）數(shù)字化貨幣會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)既得利益

數(shù)字化人民幣在設(shè)計(jì)和發(fā)行過程中極力減少對(duì)現(xiàn)行金融體系的沖擊，采用二元體系模式，以中國(guó)人民銀行為發(fā)行中心，且以國(guó)家信用為保障，具有無限法償。但是數(shù)字人民幣出現(xiàn)不可避免地會(huì)對(duì)整個(gè)支付系統(tǒng)造成沖擊，實(shí)物貨幣將不斷地減少，甚至退出市場(chǎng)。而且在數(shù)字貨幣實(shí)行之后，很有可能會(huì)導(dǎo)致民眾將銀行存款轉(zhuǎn)化為數(shù)字貨幣以方便支付使用，從而商業(yè)銀行利益將受到直接損害。

（二）數(shù)字化貨幣會(huì)一定程度影響互聯(lián)網(wǎng)金融作用力

數(shù)字化貨幣的出現(xiàn)解決了網(wǎng)絡(luò)支付的缺陷，在移動(dòng)設(shè)備無網(wǎng)無電情況下的支付方式，但也必然奪走現(xiàn)存網(wǎng)絡(luò)支付市場(chǎng)的份額，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的作用力下降，減少了人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在移動(dòng)支付上的依賴程度。

數(shù)字化人民幣以主權(quán)數(shù)字貨幣形式出現(xiàn)，采用區(qū)塊鏈技術(shù)和分布記賬的方法，并且以國(guó)家為信用主體，在安全儲(chǔ)蓄，安全交易，安全流通方面必然是要領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，到時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在安全技術(shù)，損失償還等方面的缺陷必然會(huì)被無限放大。

（三）數(shù)字化貨幣或可與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)兌換

數(shù)字化人民幣主要替換的是以M0為主，因?yàn)镸1、M2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化，沒必要再進(jìn)行數(shù)字化替換。而人民幣數(shù)字化必然會(huì)加快國(guó)際化速度，并且在一定程度上要建立起與其他國(guó)家主權(quán)數(shù)字貨幣的換算，但眾所周知，現(xiàn)存的數(shù)字貨幣在一定程度上可以定義為互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，是主權(quán)貨幣通過購(gòu)買私人發(fā)行的數(shù)字貨幣而形成的數(shù)字貨幣與主權(quán)貨幣的換算比率，所以數(shù)字化人民幣必然要與Libra，比特幣等加密互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字貨幣進(jìn)行匯率換算。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展從一定程度上來說還是不夠完善，數(shù)字化主權(quán)貨幣的推出不僅僅在支付方式上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融造成威脅，甚至從根本上對(duì)金融領(lǐng)域有所沖擊，在這些影響的背后，我們探究互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該實(shí)施的措施以應(yīng)對(duì)數(shù)字化貨幣的影響。

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法治建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)數(shù)量多，種類雜，建設(shè)成本低，倒閉周期短，對(duì)廣大互聯(lián)網(wǎng)金融投資者造成很大的傷害。在不改變互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)形式的前提下規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的運(yùn)作模式，實(shí)行實(shí)名制驗(yàn)證，并交由相關(guān)部門進(jìn)行備案，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金運(yùn)作，資金交易建立起風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。取締不合章、不合法企業(yè)，要將互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融體系管理范疇，要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)取得金融準(zhǔn)入資質(zhì)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立的門檻，要建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)評(píng)級(jí)評(píng)信制度，對(duì)于無辜扣留用戶資金，或者擅自銷毀交易記錄的行為實(shí)施嚴(yán)懲。

（二）提高互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)的開發(fā)

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以發(fā)展不夠健康，最主要的原因是因?yàn)闆]有先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)，要及時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行自主研發(fā)，建立安全機(jī)制，要足夠有能力防止黑客攻擊，數(shù)據(jù)丟失，交易信息處理差錯(cuò)等，要有互聯(lián)網(wǎng)重大安全事故的預(yù)警方案，要依靠數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術(shù)，加大企業(yè)處理用戶數(shù)據(jù)的能力和速度。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要加大與商業(yè)銀行合作

在我國(guó)整個(gè)貨幣市場(chǎng)之中，中國(guó)人民銀行處于領(lǐng)導(dǎo)地位，指導(dǎo)和引領(lǐng)商業(yè)銀行。所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過與商業(yè)銀行的合作，完全可以將數(shù)字貨幣與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)相互協(xié)調(diào)，從而得到最優(yōu)的緩沖影響的方案，并且在某種程度上緩解了商業(yè)銀行現(xiàn)金漏損。