熊朗羽 溫明振 侯靜靜 朱玲萱

【摘 要】 以2009—2017年中國高技術行業(yè)上市公司為研究對象，運用Logistic、Tobit等模型，實證檢驗企業(yè)技術創(chuàng)新對企業(yè)慈善捐贈行為的影響，并分析了政府補助的中介作用。研究結果發(fā)現，在控制了相關變量后，技術創(chuàng)新可以顯著提高企業(yè)的慈善捐贈傾向，促進慈善捐贈，表明企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈有協同效應;在企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈兩者關系的傳導路徑上，技術創(chuàng)新與政府補助獲取顯著正相關，政府補助起到部分中介作用。進一步分析發(fā)現，企業(yè)績效在技術創(chuàng)新與政府補助關系中起顯著的負向調節(jié)作用，說明企業(yè)績效顯著降低了政府補助的中介作用。文章揭示了企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈的部分規(guī)律，對引導企業(yè)履行社會責任有一定的理論價值和實踐意義。

【關鍵詞】 技術創(chuàng)新; 慈善捐贈; 政府補助; 企業(yè)績效

【中圖分類號】 F273? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）07-0078-06

一、引言

企業(yè)技術水平在很大程度上能代表企業(yè)、行業(yè)乃至國家的實力和地位，因此企業(yè)技術創(chuàng)新的重要性不言而喻。技術創(chuàng)新具有高投資、高風險、高收益等特點，需要政府引導與扶持，但在市場經濟下企業(yè)是創(chuàng)新的主體。創(chuàng)新是企業(yè)面對生存壓力和市場機遇的合理選擇，是獲取競爭優(yōu)勢的重要來源。隨著國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的不斷推進，企業(yè)技術創(chuàng)新越來越成為學術研究的重點之一，然而現有研究較少涉及企業(yè)技術創(chuàng)新與企業(yè)慈善行為間的關系。

習近平指出要完善社會救助、社會福利、慈善事業(yè)制度。根據《中國慈善發(fā)展報告（2018）》，2016年中國企業(yè)的捐贈額為908.2億元，約占中國慈善捐贈總額的65.2%，可見慈善捐贈是企業(yè)普遍的、重要的社會責任行為。然而，目前企業(yè)慈善捐贈模式依然以利他性為主導，即將社會責任和經濟目標相分離，認為慈善捐贈與企業(yè)目標無關。而Porter和Kramer的戰(zhàn)略慈善觀認為企業(yè)的社會目標與經濟目標并不矛盾，企業(yè)可以通過合理選擇慈善項目做到經濟效益、股東權益與社會責任兼顧，慈善行為須與企業(yè)的核心業(yè)務相關聯才具有戰(zhàn)略性。創(chuàng)新是企業(yè)的核心業(yè)務過程，那么企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈兩者能否協同，其中的機制又是什么，這是本研究提出的問題。

技術創(chuàng)新產生企業(yè)發(fā)展的內生動力，“戰(zhàn)略性慈善”為企業(yè)帶來社會性資本，從現有研究成果看，兩種活動都能夠促進企業(yè)的發(fā)展。有關兩者的研究非常豐富，但大多數研究把兩者割裂看待，有關企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系的研究有限，并且研究結論矛盾，有的研究發(fā)現慈善捐贈有利于研發(fā)投入的增加[ 1 ]，有的研究發(fā)現研發(fā)投入與慈善捐贈有顯著的擠出效應[ 2 ]，還有研究發(fā)現慈善捐贈與創(chuàng)新績效存在倒U型關系[ 3 ]。得到不一致的研究結論是因為兩者的關系尚處于“黑箱”之中，因此本文以高技術上市公司為研究對象，實證檢驗2009—2017年期間企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善行為的關系，并探討其中的機制及邊際條件。本文的創(chuàng)新之處及預期貢獻主要在于：第一，拓展了有關企業(yè)慈善捐贈前因變量的相關研究，從技術創(chuàng)新討論其對企業(yè)慈善行為的影響;第二，加深了有關企業(yè)技術創(chuàng)新的研究，在“中國制造”到“中國智造”的轉型升級背景下，對分析企業(yè)技術創(chuàng)新所帶來的社會影響具有一定的意義;第三，搭建了關于“企業(yè)技術創(chuàng)新——政府補助——企業(yè)慈善捐贈”的邏輯鏈條，并分析了企業(yè)績效對上述關系的調節(jié)效應，說明政府如何在分配資源的同時，兼顧鼓勵企業(yè)履行社會責任。本文的研究結論深化了企業(yè)慈善捐贈的動因，豐富了創(chuàng)新研究視角，在我國需要企業(yè)創(chuàng)新突破與社會責任兼顧的背景下，對政府補助政策的制定有參考意義。

二、理論分析與研究假設

（一）技術創(chuàng)新與慈善捐贈

有關慈善捐贈與技術創(chuàng)新的研究鮮見，目前僅郭桂華和崔業(yè)成[ 4 ]以2011—2016年A股民營上市公司為對象，發(fā)現慈善捐贈與企業(yè)技術創(chuàng)新顯著正相關。慈善捐贈是一種特定的企業(yè)社會責任行為，企業(yè)技術創(chuàng)新與社會責任行為的研究成果對本文有一定的借鑒作用，現大部分研究表明兩者呈正相關關系。本文預期技術創(chuàng)新可以促進企業(yè)慈善捐贈，主要理由有二。

第一，技術創(chuàng)新為企業(yè)帶來機遇的同時，也帶來了風險與阻礙，企業(yè)需要通過慈善捐贈來抵消創(chuàng)新引發(fā)的合法性問題。利益相關者理論認為，企業(yè)嵌入在社會網絡中，企業(yè)的利益相關者（供應商、顧客、政府等）為之提供發(fā)展所必需的異質性資源，也與企業(yè)共同承擔了經營風險。因此，企業(yè)并不能自由決定資產的所有權和控制權，利益相關者與股東一樣享有企業(yè)的有關權益。特別在經濟轉型升級的今天，企業(yè)需要通過利益相關者獲取其可持續(xù)發(fā)展的必要資源，有必要取悅它的利益相關者。技術創(chuàng)新環(huán)境具有復雜、結果不確定、周期漫長等特點，企業(yè)在創(chuàng)新過程中始終與風險相伴，因此企業(yè)創(chuàng)新會遭到利益相關者的質疑與阻礙。例如，滴滴打車最初在不同城市遭到了出租車行業(yè)的抵制，也曾被當地政府定義為“非法運營”或“黑車”。慈善捐贈可以作為企業(yè)實現其經濟或政治目的的工具[ 5 ]，企業(yè)為了減少或抵消與創(chuàng)新相伴的風險，獲得利益相關者的肯定，會選擇慈善捐贈的途徑樹立良好的社會形象，獲取經營合法性。

第二，技術創(chuàng)新為企業(yè)帶來更多的社會關注，來自媒體和社會的輿論壓力使企業(yè)更積極地進行慈善捐贈。在“萬眾創(chuàng)新”和全球貿易摩擦不斷的時代背景下，人們對有關新技術的信息產生興趣，企業(yè)的技術創(chuàng)新產出往往成為媒體及公眾的關注焦點。這種輿論的關注是把雙刃劍，人們在判斷和認知過程中并非完全理性，存在“暈輪效應”，即從局部出發(fā)，進而擴散得出整體結論。因此，如果一個企業(yè)創(chuàng)新水平高，公眾自然就期待該企業(yè)是“慷慨的”“樂于回饋社會的”。當實際情況與社會的期望吻合，自然就會獲得社會的聲譽;當實際情況違背社會期望，會造成公眾的期望落空，引發(fā)公眾的質疑，對企業(yè)產生消極情緒。這意味著較之普通企業(yè)，技術創(chuàng)新水平高的企業(yè)被賦予了更多的社會關注和社會責任，企業(yè)需要更加積極地進行慈善捐贈以回應公眾訴求。綜合以上論述，本文提出如下假設：

假設1a：企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈能夠形成協同效應，即技術創(chuàng)新水平越高，越有可能捐贈。

假設1b：企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈能夠形成協同效應，即技術創(chuàng)新水平越高，捐贈強度越高。

（二）技術創(chuàng)新與政府補助

我國的創(chuàng)新體系是由政府主導和企業(yè)自主共同構成的[ 6 ]。政府補助通常是為了鼓勵企業(yè)技術創(chuàng)新、科技進步而設立的。筆者認為企業(yè)技術創(chuàng)新水平與所獲得政府補助正相關。政府在選擇補助對象之前，會考察企業(yè)自身的技術、管理和人力資本水平等，以評估其研發(fā)新產品的成功概率和投放市場后的前景。由于存在信息不對稱，與政府相比，企業(yè)更清楚自身的技術、產品和市場前景等狀況。企業(yè)在爭取政府補助的過程中，可以通過信號傳遞使政府獲得與企業(yè)相對等的信息，從而提高獲取補助的概率。對于政府而言，企業(yè)已有的技術創(chuàng)新成果是擁有良好發(fā)展?jié)摿Α⒂绊懥蜕鐣曌u的信號。政府會傾向于對技術創(chuàng)新能力強的企業(yè)進行補助[ 7 ]。由此推斷，企業(yè)技術創(chuàng)新會影響政府補助的獲得，由于信息不對稱，政府補助會出現馬太效應，技術創(chuàng)新水平越高的企業(yè)獲得的政府補助越多，故提出如下假設：

假設2：技術創(chuàng)新與所獲得政府補助呈顯著正相關。

（三）政府補助的中介作用

社會交換理論認為人類社會是由一系列社會交換組成的。社會交換與經濟交換對立，經濟交換的交換雙方有明確的契約關系，而社會交換雙方沒有契約約束，并且回報時間、形式等是不確定的。正是因為存在不確定性，人類社會交換活動遵循公平互惠原則[ 8 ]，幫助他人的往往期望獲得回報，受到幫助的應該等價回報那些曾經幫助過他們的人，交換行為參與者包括個人、企業(yè)、國家等。已有研究表明，企業(yè)在捐贈中存在基于互惠交換的理性捐贈行為[ 9 ]。筆者認為政府補助在企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈的關系中起到中介作用，理由如下。

政府除了經濟職能以外，還承擔扶貧、公益、救災、公共服務等社會職能。當政府要完成相關任務時，需要支付大量的資金，承受較大的財政壓力。政府希望其他社會組織也能夠向公共服務領域投入資源以減輕經濟負擔。一方面，如果政府曾給予企業(yè)補貼和資助，當政府需要社會力量協助其工作時，根據社會交換理論的公平互惠原則，政府會對接受過補助的企業(yè)有更多的要求和期待;另一方面，企業(yè)技術創(chuàng)新需要支配大量的資源，資源依賴理論認為企業(yè)無法獲取發(fā)展所需要的全部資源，關系到公司持續(xù)生存和發(fā)展的重要資源通常不受企業(yè)自身控制，因此企業(yè)發(fā)展取決于外部的資源持有者[ 10 ]。在中國制度背景下，政府部門掌握著關鍵資源分配的權力[ 3 ]。企業(yè)會為了從政府獲得資源而積極參與慈善活動[ 11 ]。結合假設2的分析，本文推測，在企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系中，政府補助存在中介作用，即技術創(chuàng)新通過促進企業(yè)獲得政府補助進一步強化企業(yè)慈善行為。提出假設如下：

假設3：企業(yè)所獲政府補助在技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系中起到中介作用。

三、研究設計

（一）樣本與數據來源

本文選擇2009—2017年上海證券交易所和深圳證券交易所的上市公司為樣本，數據主要來源于國泰安數據庫，并對部分數據手工收集。行業(yè)歸屬按照證監(jiān)會2012年發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》劃分，研究對象為研發(fā)投入較高、技術更新換代較為頻繁的高技術企業(yè)。選擇高技術企業(yè)作為樣本，是因為高技術企業(yè)創(chuàng)新活動比較活躍，專利申請數據比較豐富，有利于開展實證分析。本文將高技術行業(yè)限定為醫(yī)藥制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)以及電子通信制造業(yè)和儀器儀表制造業(yè)。初始樣本按照如下原則篩選：剔除資產負債率超過100%的企業(yè);剔除當年交易狀態(tài)為ST、*ST的企業(yè);剔除數據缺失的企業(yè)。最終獲得3 378個觀測值的非平衡面板數據。利用統(tǒng)計軟件Stata14.0開展實證分析。

（二）變量定義

1.被解釋變量

慈善捐贈，本文設置捐贈傾向和捐贈強度兩個指標。捐贈傾向為虛擬變量，當年企業(yè)有捐贈行為取值1，否則為0;捐贈強度以企業(yè)當年實際捐贈數額取自然對數度量。捐贈數據取自國泰安數據庫中財務報表附注“營業(yè)外支出——（非）公益性捐贈”項目。

2.解釋變量

技術創(chuàng)新水平，現有研究通常采用專利申請數或授權數衡量。本文采用專利申請數衡量企業(yè)的技術創(chuàng)新水平。因為當專利處于申請狀態(tài)就證明研發(fā)活動取得成果，是企業(yè)當年技術創(chuàng)新成果的直接反映，而專利授權具有一定滯后性?，F有研究對該數據的處理主要存在兩種做法，一是用專利數比營業(yè)收入以消除規(guī)模效應，二是取對數以避免樣本數據的非正態(tài)分布問題。本文以專利申請數加1取自然對數的方式處理。

3.中介變量

政府補助，采用政府補助金額的自然對數處理。

4.調節(jié)變量

企業(yè)績效，在進一步分析中，考察企業(yè)績效的調節(jié)作用。借鑒絕大部分研究，采用ROA作為企業(yè)績效的代理變量。

5.控制變量

本文控制了企業(yè)規(guī)模、資本結構、研發(fā)投入強度、流動比、員工、控制類型、年份、行業(yè)變量。具體的變量定義方法見表1。

（三）計量模型

模型（1）是針對企業(yè)慈善捐贈傾向的估計，以驗證假設1a。其中■Controls是一組控制變量，？著為隨機誤差項。

DON=1PATENT+■Controls? （1）

模型（2）是針對企業(yè)慈善捐贈強度的估計，以驗證假設1b，采用Tobit模型。采用Tobit模型而未采用OLS模型是由于在3 378個樣本中，有1 108個企業(yè)未進行捐贈。由于企業(yè)慈善捐贈有最低數額0，數據被截斷，樣本出現角點解。若采用OLS方法估計，會導致回歸估計結果有偏且不一致。Tobit模型適用于這種截斷數據，可以確保研究得到無偏、一致的估計。

DON_1=1PATENT+■Controls （2）

模型（3）是針對政府補助的估計，以驗證假設2。

SUB=1PATENT+■Controls

（3）

為驗證假設3的政府補助中介作用，根據溫忠麟等[ 12 ]的研究，在模型（2）和（3）技術創(chuàng)新對慈善捐贈強度和政府補助影響都顯著的情況下，繼續(xù)驗證模型（4）。

DON_1 =1PATENT+

■Controls? （4）

四、結果分析

（一）樣本描述性統(tǒng)計分析

表2報告本文主要變量的均值、標準差以及變量之間的Pearson相關系數。從相關系數看，技術創(chuàng)新水平與捐贈強度、政府補助、企業(yè)績效均顯著正相關，其他自變量、中介變量和控制變量之間的相關系數均低于經典文獻中0.7的多重共線性閾值。各變量之間不存在嚴重的多重共線性，不影響后續(xù)回歸分析。

（二）假設檢驗

表3報告了技術創(chuàng)新、慈善捐贈、政府補助和企業(yè)績效之間的回歸分析結果。模型（1）的回歸結果中，技術創(chuàng)新與慈善捐贈傾向存在正相關關系，顯著程度為p<0.01，表明企業(yè)技術創(chuàng)新水平越高，企業(yè)參與捐贈的可能性越大，假設1a得到驗證。模型（2）的回歸結果中，企業(yè)技術創(chuàng)新與捐贈強度存在正相關關系，顯著程度為p<0.01，表明企業(yè)技術創(chuàng)新水平越高，企業(yè)捐贈強度越高，假設1b得到驗證。模型（3）檢驗了技術創(chuàng)新與政府補助的相關關系，結果顯示技術創(chuàng)新與政府補助在p<0.01的水平上顯著正相關，假設2得到驗證。

結合模型（2）與模型（3）的回歸結果，技術創(chuàng)新對慈善捐贈、政府補助影響均顯著，因此實證部分進一步檢驗了政府補助的中介作用。模型（4）為中介作用檢驗的回歸結果，可知政府補助顯著提升了企業(yè)慈善捐贈強度，顯著程度為p<0.01。同時，與模型（2）回歸結果相對照，在控制政府補助后，技術創(chuàng)新水平的系數為0.115，而模型（2）中技術創(chuàng)新水平的系數為0.159，系數下降了0.026，說明政府補助在技術創(chuàng)新與慈善捐贈之間起到部分中介作用，假設3得到驗證。依據Alwin等[ 13 ]的方法，計算得中介效應量為0.071。

（三）進一步分析

企業(yè)績效指企業(yè)在一定時期內完成既定目標的質量、效率及盈利情況。由于企業(yè)與政府存在信息不對稱，政府對企業(yè)的認知評價過程中，績效往往是直接的評價指標，是政府資源分配的重要參考標準。政府的補助行為存在差異，那么政府是補助“強者”還是補助“弱者”，目前學界存在爭議。有學者發(fā)現政府有補助虧損企業(yè)的事實[ 14 ];也有研究表明政府更傾向于選擇競爭力較強的企業(yè)為補助對象，但在獲補助企業(yè)中給予競爭力較弱的企業(yè)更多的補助[ 15 ]。本文認為技術創(chuàng)新與政府補助獲取的正相關關系會因企業(yè)績效的不同而不同。因此，在假設3的基礎上，提出如下假設：

假設4a：企業(yè)績效負向調節(jié)了技術創(chuàng)新和政府補助之間的正向關系。企業(yè)績效水平越低，企業(yè)技術創(chuàng)新與政府補助的正相關關系就越強。

假設4b：企業(yè)績效正向調節(jié)了技術創(chuàng)新和政府補助之間的正向關系。企業(yè)績效水平越高，企業(yè)技術創(chuàng)新與政府補助的正相關關系就越強。

本文構造模型（5）來檢驗企業(yè)績效的調節(jié)效應，？茁2度量了企業(yè)績效對技術創(chuàng)新和政府補助之間的調節(jié)效應。

（5）

表3的模型（5）提供了回歸結果，PATENT×ROA的系數在5%水平上顯著為負，說明企業(yè)績效在技術創(chuàng)新與政府補助關系中起顯著的負向調節(jié)作用，假設4a得到驗證。

本文采用簡單斜率法和條件間接效應檢驗進一步分析企業(yè)績效的調節(jié)作用模式。從圖1可看出，企業(yè)技術創(chuàng)新水平與慈善捐贈的關系在低績效水平下比高績效水平下更強。從表4可以看出，隨著企業(yè)績效提高，技術創(chuàng)新與慈善捐贈的相關系數顯著降低，說明企業(yè)績效負向調節(jié)了政府補助在技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系中的中介作用。

五、結論、啟示與不足

（一）研究結論

本文以2009—2017年中國滬深高技術行業(yè)上市公司為研究對象，實證檢驗企業(yè)技術創(chuàng)新如何影響慈善捐贈行為。同時驗證技術創(chuàng)新與慈善捐贈之間是否存在中介作用，并進一步研究企業(yè)績效對政府補助的調節(jié)作用。換言之，本文驗證了技術創(chuàng)新與慈善捐贈是否會產生協同效應，以及在此過程中政府資源分配的行為。所得結論為：

第一，企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈行為呈顯著正相關關系，表明企業(yè)技術創(chuàng)新可以促進慈善捐贈。這可以從兩方面理解。一是企業(yè)技術創(chuàng)新與社會責任履行之間不存在資源競爭關系。技術創(chuàng)新不僅可以提高企業(yè)本身的競爭力，更是履行社會責任的動力。二是慈善捐贈并非單純的企業(yè)公民行為，捐贈可以解決由企業(yè)創(chuàng)新引發(fā)的合法性問題。

第二，技術創(chuàng)新與政府補助顯著正相關，表明技術創(chuàng)新可以幫助企業(yè)更好地獲得政府資源，進而減輕企業(yè)的社會責任負擔。在企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系中，政府補助起到部分中介作用，即企業(yè)在技術創(chuàng)新過程中，可通過政府補助的路徑以更好地履行社會責任。企業(yè)在得到政府支持后，會加大捐贈強度，與社會交換理論吻合。

第三，本文進一步分析與檢驗了在不同企業(yè)績效水平下，技術創(chuàng)新通過政府補助對慈善捐贈影響效果的變化趨勢。結果顯示低企業(yè)績效可以強化政府補助的中介作用，這可能是因為績效是企業(yè)過去經營狀態(tài)的結果，企業(yè)績效高證明其管理、財務、市場發(fā)展等方面都具有較高水準，而政府更傾向于補助資源相對匱乏的企業(yè)。因此，低企業(yè)績效強化了政府補助的中介作用，進而促進了企業(yè)慈善捐贈行為。

本文所得結論的理論貢獻主要在于，從政府補助的角度說明企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈的機制，豐富了技術創(chuàng)新、戰(zhàn)略慈善理論的研究視角。具體可以理解為：技術創(chuàng)新對于企業(yè)而言是風險高、投入多、周期長的戰(zhàn)略活動，這種活動需要占用企業(yè)大量資源;另外，慈善捐贈與企業(yè)利益最大化的目標不一致，且同樣需要消耗企業(yè)大量資源。因此，從表面上判斷，對于一個企業(yè)而言，技術創(chuàng)新和慈善兩者不可兼得，而事實與之相反。本文從政府補助的視角，在檢驗技術創(chuàng)新與慈善捐贈關系的同時，驗證了技術創(chuàng)新水平與政府補助的相關關系，一定程度上印證了政府與企業(yè)互利互惠的關系，同時表明政府的行為是理性的，政府會依據企業(yè)的績效改變補助強度。

（二）研究啟示

管理者應該辨證看待技術創(chuàng)新與慈善的關系。研究結果表明，技術創(chuàng)新與慈善并不矛盾。企業(yè)通過大力創(chuàng)新可以更好地履行社會責任。一方面，技術創(chuàng)新水平更高的企業(yè)可以得到更多的政府補助，進而企業(yè)可以更好地回報社會，與政府進行資源“交換”，實現企業(yè)、政府和全社會的共贏。另一方面，政府應根據企業(yè)的實際情況合理分配補助資源。當企業(yè)績效較低時，政府應加大補助力度;當企業(yè)績效較高時，政府可以減少補助力度。

（三）研究不足

盡管本文通過文獻綜述、模型構建、實證檢驗等過程，對企業(yè)技術創(chuàng)新與慈善捐贈的關系進行了分析，但文中仍存在局限性。第一，本文的企業(yè)數據僅來自高技術上市公司，尚未涉及非上市公司、其他行業(yè)的數據，導致研究結論推廣受到局限。未來可針對不同行業(yè)的企業(yè)、非上市公司進行研究，使研究結論有較強的普適性。第二，本文未區(qū)分企業(yè)所有權類型，沒有將國有企業(yè)、民營企業(yè)進行區(qū)分分析。未來可針對不同的企業(yè)類型進行比較研究。第三，本文未區(qū)分企業(yè)所在地區(qū)，不同地區(qū)有獨特的資源稟賦、政治環(huán)境。因此，研究模型在不同地區(qū)的適用性還應進一步探討。

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