秦海巖

近日，《<關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見>有關(guān)事項的補(bǔ)充通知》 （財建〔2020〕426號，下稱《通知》）印發(fā)。今年年初，《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》（財建〔2020〕4號，下稱“4號文”）明確，按合理利用小時數(shù)核定可再生能源發(fā)電項目財政補(bǔ)貼資金額度。為確保存量項目合理收益，基于核定電價時全生命周期發(fā)電小時數(shù)等因素，《通知》規(guī)定了各類項目全生命周期合理利用小時數(shù)，并確定可再生能源發(fā)電項目享受中央財政補(bǔ)貼資金的總額度，從而對項目補(bǔ)貼權(quán)益進(jìn)行“確權(quán)”。

正式明確補(bǔ)貼總額和期限，解決了項目補(bǔ)貼額度不確定的歷史遺留問題?！锻ㄖ肥状蚊鞔_可再生能源發(fā)電項目可以享受的補(bǔ)貼總額度=項目全生命周期補(bǔ)貼電量×補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。項目全生命周期補(bǔ)貼電量=項目容量×項目全生命周期合理利用小時數(shù)，全生命周期合理利用小時數(shù)為一個項目在20年（生物質(zhì)發(fā)電為15年）總共可享受補(bǔ)貼的利用小時數(shù)；補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)=（可再生能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價（含通過招標(biāo)等競爭方式確定的上網(wǎng)電價）-當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電上網(wǎng)基準(zhǔn)價）/（1+適用增值稅率）。20年的補(bǔ)貼期是計算全生命周期合理利用小時數(shù)的理論最高年限。在總補(bǔ)貼額與20年期限中，先到為止。對于存量項目，如果歷史上實際發(fā)電小時數(shù)高于《通知》公布的年均合理利用小時數(shù)，則補(bǔ)貼時限將不到20年；如果項目發(fā)電小時數(shù)低于合理利用小時數(shù)，最多補(bǔ)貼20年。

這是政府部門首次以文件的形式明確風(fēng)電項目補(bǔ)貼的全生命周期合理利用小時數(shù)和年限。此前，風(fēng)電行業(yè)雖然默認(rèn)按20年補(bǔ)貼期限進(jìn)行可研和經(jīng)濟(jì)性分析，但一直沒有正式的文件予以確認(rèn)。開發(fā)企業(yè)、資本市場對項目到底可以享受多少補(bǔ)貼一直是惴惴不安的。此次，可再生能源發(fā)電項目的補(bǔ)貼利用小時數(shù)、補(bǔ)貼年限、補(bǔ)貼額度都有了明確說法，解決了長期困擾行業(yè)的歷史遺留問題，給投資者和資本市場吃了一顆定心丸。

按合理利用小時數(shù)給予補(bǔ)貼，保證了可再生能源發(fā)電項目的合理收益水平。我國對可再生能源發(fā)電項目采取固定電價的補(bǔ)貼措施。固定價格的確定是基于當(dāng)時平均投資成本、貸款利率、運維成本，以及各資源區(qū)保守的等效滿負(fù)荷小時數(shù)，加上合理收益確定的各類標(biāo)桿電價。即按照這個標(biāo)桿電價收購合理利用小時數(shù)確定的電量，項目就能達(dá)到資本金內(nèi)部收益率8%～10%的合理水平。超過合理利用小時數(shù)的發(fā)電量，除按火電基準(zhǔn)電價銷售（或參與市場化交易），還可取得綠證交易收益，多發(fā)多得。所以，大家不用擔(dān)心項目收益無法滿足投資要求。

項目補(bǔ)貼資金確權(quán)為解決補(bǔ)貼資金拖欠問題奠定基礎(chǔ)?！锻ㄖ放c4號文一道完成對可再生能源發(fā)電項目享受補(bǔ)貼權(quán)益的確認(rèn)，為運用金融手段解決補(bǔ)貼拖欠問題提供必要條件。自2021年開始，除了海上風(fēng)電項目，不再新增需要補(bǔ)貼的項目。每個存量項目需要的補(bǔ)貼資金，按照文件也可以進(jìn)行準(zhǔn)確測算。全部可再生能源發(fā)電項目需要的補(bǔ)貼資金總額實現(xiàn)了封口，這為國家協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)債的方式一次性解決補(bǔ)貼拖欠問題奠定基礎(chǔ)。企業(yè)也可以對確權(quán)的補(bǔ)貼拖欠資金，選擇通過資產(chǎn)證券化等方式進(jìn)行資金的回籠，緩解現(xiàn)金流緊張狀況，減少損失。

綠證將成為增加項目收益的重要途徑?！锻ㄖ芬?guī)定，合理利用小時數(shù)以內(nèi)的電量可全部享受補(bǔ)貼。超過合理利用小時數(shù)的電量，按當(dāng)?shù)鼗痣娀鶞?zhǔn)電價收購，并核發(fā)綠證，準(zhǔn)許參與綠證交易。

該文件出臺后，一方面，享受補(bǔ)貼的電量低于之前的，發(fā)多少補(bǔ)多少，降低了補(bǔ)貼額度；另一方面，政策帶來了重大利好，明確具體項目補(bǔ)貼總額和期限，打消了資本市場的疑慮；確權(quán)為通過發(fā)債解決補(bǔ)貼拖欠問題奠定基礎(chǔ)；補(bǔ)貼和綠證的脫鉤為綠色電力交易創(chuàng)造條件。實際上，對項目收益影響最大的不是合理利用小時數(shù)，而是現(xiàn)在愈演愈烈的、打著市場化交易的幌子變相壓低可再生能源上網(wǎng)電價、“保量不保價”的行為，希望此次合理利用小時數(shù)的確定能徹底解決這個問題。從近期來看，政策對項目收益影響有限；從長遠(yuǎn)來看，對產(chǎn)業(yè)的裨益更多。準(zhǔn)確理解，正確把握，可再生能源將迎來大發(fā)展的新時代。