■何宜慶，李菁昭，湯文靜，匡 熠

一、引言與文獻(xiàn)綜述

推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)既是“十三五”規(guī)劃戰(zhàn)略目標(biāo)，也是提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)綜合競(jìng)爭(zhēng)力所面臨的重要挑戰(zhàn)。當(dāng)前，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深入，我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程不斷加快，制造業(yè)逐漸由低端向高端發(fā)展，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重穩(wěn)健增長(zhǎng)。但各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平仍存在較大差距，這種差距不僅體現(xiàn)在金融資源配置效率上，也體現(xiàn)在技術(shù)水平差異上。基于此，在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的中國(guó)應(yīng)如何合理而充分地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)作用，是當(dāng)前亟待研究的科學(xué)問題。

已有研究表明，互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的關(guān)系密不可分?？芗蚜眨?017）研究指出互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)促進(jìn)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)思維，不僅帶來(lái)了新的資本供給，產(chǎn)生的技術(shù)溢出效應(yīng)也能有效推動(dòng)服務(wù)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和效率提升。李李（2017）認(rèn)為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融等多種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新能夠充分激發(fā)中低層次的金融需求，以資金流帶動(dòng)技術(shù)流，提高科技型企業(yè)的研發(fā)投入，開拓軟件、芯片、半導(dǎo)體等高端設(shè)備制造行業(yè)的尖端技術(shù)和市場(chǎng)。

技術(shù)進(jìn)步是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的根本途徑和直接動(dòng)力。Reeve（2006）從要素稟賦的視角研究了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的因素，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的本質(zhì)是在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，資本等生產(chǎn)要素從生產(chǎn)率較低的部門轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率較高的部門。段瑞君（2018）基于空間計(jì)量模型，檢驗(yàn)了2004-2015年我國(guó)285個(gè)地級(jí)及以上城市的技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，研究表明技術(shù)進(jìn)步對(duì)東、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有明顯促進(jìn)作用，技術(shù)效率更傾向于促進(jìn)西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，實(shí)際上是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步兩者同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)關(guān)系的深入研究。陶愛萍等（2016）通過(guò)構(gòu)建Hansen門檻模型檢驗(yàn)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，研究表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)主要依賴于金融發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，且技術(shù)進(jìn)步受到金融發(fā)展的影響。周玲玲（2016）根據(jù)長(zhǎng)尾需求理論分析得出，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融覆蓋面不足的問題，同時(shí)新興金融業(yè)態(tài)的發(fā)展能提高資本配置效率，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)驅(qū)動(dòng)作用。張雪麗（2017）基于產(chǎn)業(yè)鏈的角度分析發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)調(diào)整信貸資源分配，引導(dǎo)資源從低效的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到高效的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

綜上所述，現(xiàn)有研究雖然意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要影響，但相關(guān)文獻(xiàn)主要集中于從理論視角分析，鮮有文獻(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融是否驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)進(jìn)行實(shí)證研究，更未探究互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)理。鑒于此，基于中國(guó)30個(gè)省份2014Q1-2016Q1時(shí)期季度數(shù)據(jù)，分析互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間效應(yīng)，以期為中國(guó)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提出對(duì)策建議。

二、作用機(jī)理

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是優(yōu)化資本配置?；ヂ?lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融具有廣覆蓋、低成本和低門檻的優(yōu)勢(shì)，在拓寬服務(wù)邊界、增加金融包容性的同時(shí)，能夠有效提高市場(chǎng)資本配置效率；二是引領(lǐng)要素流動(dòng)?；谝苿?dòng)互聯(lián)技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)金融可以利用信息流引領(lǐng)資金流、技術(shù)流、人才流，加速要素循環(huán)流動(dòng)。具體表現(xiàn)為：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化、高科技技術(shù)企業(yè)比例擴(kuò)大、企業(yè)人才短缺問題緩解，最終高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)生產(chǎn)率得到提高；其次，具備創(chuàng)新力與競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)將從市場(chǎng)上落后過(guò)剩的企業(yè)（如僵尸企業(yè)）中吸收生產(chǎn)要素，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素從低效部門向高效部門的轉(zhuǎn)移，從而引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化。

（二）技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑

技術(shù)進(jìn)步可以從“硬性”技術(shù)進(jìn)步和“軟性”技術(shù)進(jìn)步兩方面影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)：一是“硬性”技術(shù)進(jìn)步的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。一方面，航天技術(shù)、新型材料、光導(dǎo)纖維通訊技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，必然帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化調(diào)整。另一方面，通過(guò)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新降低生產(chǎn)成本、增加所得利潤(rùn)以及提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率可以淘汰落后企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。二是“軟性”技術(shù)進(jìn)步的協(xié)調(diào)作用。企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)和管理水平的提升可以為企業(yè)生產(chǎn)、創(chuàng)新、技術(shù)傳導(dǎo)及擴(kuò)散提供良好的發(fā)展環(huán)境，充分發(fā)揮企業(yè)各個(gè)要素投入產(chǎn)生的效用，增加技術(shù)潛力的同時(shí)提高企業(yè)生產(chǎn)效率，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的交互作用

互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的深度融合有助于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融為技術(shù)創(chuàng)新提供融資便利，有助于為企業(yè)特別是中小微企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)能夠創(chuàng)新發(fā)展的穩(wěn)定環(huán)境，進(jìn)而提高市場(chǎng)技術(shù)水平。具體表現(xiàn)為：首先，借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)加大對(duì)高成長(zhǎng)科技型企業(yè)融資的扶持力度，以資金流帶動(dòng)技術(shù)流，提高企業(yè)研發(fā)投入；其次，加快企業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化，促成新技術(shù)、新產(chǎn)品以及新業(yè)態(tài)的誕生；最后，發(fā)展產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展能增強(qiáng)技術(shù)進(jìn)步的擴(kuò)散效應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以通過(guò)為融資上下游產(chǎn)業(yè)鏈搭建信息渠道，擴(kuò)大技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的示范和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)理圖

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.指標(biāo)選取

（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化兩個(gè)維度。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化意味著產(chǎn)業(yè)部門實(shí)現(xiàn)從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，由產(chǎn)業(yè)低效益向高效益方向升級(jí)的過(guò)程。借鑒張玉昌（2018）的研究方法，以三次產(chǎn)業(yè)分類法為基本框架，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（UI），計(jì)算公式如下：

其中，yi為第i產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（UI）的取值在[1，3]之間，且UI值越大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平越高。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是指在一定技術(shù)水平下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從相對(duì)不合理向相對(duì)合理的方向調(diào)整的過(guò)程。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)（TI）借鑒王定祥等（2017）的做法，將被重新定義的泰爾指數(shù)作為度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)，計(jì)算公式如下：

其中，Y和Yi分別為某省份總產(chǎn)值和第i產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，L和Li分別為某省份總就業(yè)人數(shù)和第i產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)，且TI值越接近0，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)（INTER）?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種新興業(yè)態(tài)，缺乏官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)信息。因此，筆者采用當(dāng)前最為權(quán)威的“北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)”作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平的量化指標(biāo)。該指數(shù)由北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心于2016年發(fā)布，通過(guò)將互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、互聯(lián)網(wǎng)信貸、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)以及互聯(lián)網(wǎng)征信六大金融業(yè)態(tài)加權(quán)計(jì)算而得，可以較好地衡量我國(guó)各省份互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平及特征。

（3）技術(shù)進(jìn)步指標(biāo)。從全要素生產(chǎn)率分解視角出發(fā)，采用DEA方法對(duì)技術(shù)進(jìn)步指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)張華等（2018）對(duì)全要素生產(chǎn)率的分解方法，在將TFP-Malmquist指數(shù)分解為技術(shù)進(jìn)步（TECH）和技術(shù)效率（EFFECT）的基礎(chǔ)上，將技術(shù)效率進(jìn)一步分解為規(guī)模效率（SECH）與純技術(shù)效率（PECH），從技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效率與純技術(shù)效率三個(gè)方面衡量技術(shù)進(jìn)步。

其中，TECH反映生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)的大小，可視為“硬性”技術(shù)進(jìn)步；SECH反映評(píng)價(jià)單元管理和進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)的能力，PECH反映評(píng)價(jià)單元的日常經(jīng)營(yíng)與管理水平，SECH與PECH一起可視為“軟性”技術(shù)進(jìn)步。

TFP-Malmquist指數(shù)測(cè)算的產(chǎn)出指標(biāo)為地區(qū)生產(chǎn)總值，投入指標(biāo)包括資本投入和勞動(dòng)力投入，其中資本投入的測(cè)算采用張軍（2003）提出的永續(xù)盤存法，勞動(dòng)力投入以從業(yè)人員數(shù)來(lái)測(cè)度?；谝陨蠝y(cè)算方法和指標(biāo)的選取，借助Deap2.1軟件測(cè)算技術(shù)進(jìn)步指數(shù)、規(guī)模效率指數(shù)和純技術(shù)效率指數(shù)。

（4）控制變量。控制變量包含政府干預(yù)程度（GOV）和對(duì)外開放程度（OPEN）。其中，政府干預(yù)程度采用地方財(cái)政支出與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)衡量，對(duì)外開放程度采用進(jìn)出口總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)衡量。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮到北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)只公布了2014年1月-2016年3月的月度數(shù)據(jù)，我國(guó)各省份其他指標(biāo)大多按季度公布數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可得性，以2014Q1-2016Q1時(shí)期我國(guó)30個(gè)省份（剔除數(shù)據(jù)不完整的西藏、香港、澳門、臺(tái)灣）季度面板數(shù)據(jù)為研究樣本，其相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，并經(jīng)過(guò)整理得到。在實(shí)際操作前，采用Census X12方法對(duì)具有明顯季節(jié)性特征指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)空間分布分析

本文整理和計(jì)算我國(guó)30個(gè)省份的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（UI）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)（TI），得到我國(guó)2014Q1季度與2016Q1季度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間分布。結(jié)果顯示在2014Q1季度，東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較中西部地區(qū)更為高級(jí)化和合理化，其中北京、浙江、廣東等地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化水平領(lǐng)先于其他各地。至2016Q1季度，各省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)空間分布發(fā)生一定偏離，中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化特征具有明顯的改善現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平未發(fā)生明顯變化。

（二）模型設(shè)定與估計(jì)方法

1.模型的設(shè)定

常見空間計(jì)量模型包括空間滯后模型（SLM）、空間誤差模型（SEM）及空間杜賓模型（SDM）。其中，SDM模型是SLM模型和SEM模型的一般形式，可以通過(guò)LM檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)確定SDM模型是否可以簡(jiǎn)化為SLM模型或SEM模型。基于此，借鑒Pace&Lesage（2009）提出的空間計(jì)量方法分析互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間效應(yīng)，SDM模型設(shè)定如下：

其中，UI、TI分別為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)，是被解釋變量；INTER為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)，TECH為技術(shù)進(jìn)步指數(shù)、SECH為規(guī)模效率指數(shù)、PECH為純技術(shù)效率指數(shù)，是解釋變量；CONTROL為政府干預(yù)程度和對(duì)外開放程度，是控制變量；α為常數(shù)項(xiàng)；ln為n×1階單位矩陣；W為空間權(quán)重矩陣；ε為誤差項(xiàng)。其次，加入互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的交互項(xiàng)，考察互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的交互作用。

2.空間權(quán)重矩陣

考慮到各省份間相互影響強(qiáng)度會(huì)因地理位置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同而產(chǎn)生差距。因此，采用當(dāng)前較為常用的地理鄰近空間權(quán)重矩陣（0-1矩陣）和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣。其中，地理鄰近空間權(quán)重矩陣（W1），即如果省份i與省份j相鄰，則Wij=1；如果不相鄰，則Wij=0。經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣（W2），即是基于i，j兩個(gè)省份經(jīng)緯度計(jì)算的地理距離，yi為考察期內(nèi)第i省份人均GDP的平均值，y為考察期內(nèi)全國(guó)人均GDP的平均值。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）模型檢驗(yàn)

1.空間相關(guān)性檢驗(yàn)

首先采用Moran’I指數(shù)檢驗(yàn)2014Q1-2016Q1季度我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間自相關(guān)性，估計(jì)結(jié)果如表1所示。

由表1可知，在地理鄰近空間權(quán)重矩陣下，INTER和TI的Moran’s I值全部大于零，且均在1%水平下顯著；UI的Moran’s I值全部大于零，且除了2014Q2季度在1%水平下顯著，2015Q4季度在10%水平下顯著外，其余季度均在5%水平下顯著。在經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣下，INTER、UI和TI的Moran’s I值全部大于零，且均在1%水平下顯著。結(jié)果表明，在2014Q1-2016Q1時(shí)期我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均存在顯著的正空間相關(guān)性，兩者在空間上的分布并非是完全隨機(jī)，表現(xiàn)出水平相似的地區(qū)在空間上趨于集聚的特性。

表1 2014Q1-2016Q1時(shí)期互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的Moran’I值

2.模型檢驗(yàn)

采用LM檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)判斷何種模型適用于本研究。結(jié)果顯示，M1、M2、M3、M4、M7、M8模型Wald統(tǒng)計(jì)量均在1%水平下拒絕原假設(shè)，表明SDM模型不能退化為SLM模型和SEM模型；M5、M6的LM統(tǒng)計(jì)量均顯著，且Wald統(tǒng)計(jì)量均不顯著，表明SLM模型和SEM模型均適用，但SDM模型包含兩個(gè)模型的解釋意義，所以運(yùn)用SDM模型效果更好。同時(shí)，由于Hausman檢驗(yàn)結(jié)果均小于0，因此本文所有估計(jì)模型均采用隨機(jī)效應(yīng)空間杜賓模型。

（二）空間計(jì)量估計(jì)結(jié)果與分析

分別在地理鄰近空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣下對(duì)被解釋變量UI和TI建立的SDM模型進(jìn)行回歸，觀察對(duì)應(yīng)模型空間系數(shù)可知ρ≠0。Pace&Lesage（2009）研究認(rèn)為，若ρ≠0，則空間回歸模型中的相關(guān)系數(shù)不能直接用來(lái)衡量對(duì)被解釋變量的空間溢出效應(yīng)。為了對(duì)空間計(jì)量模型的回歸系數(shù)進(jìn)行分析，根據(jù)空間回歸模型偏微分方法，將空間溢出效應(yīng)分解為直接效應(yīng)（Direct Effect）、間接效應(yīng)（Indirect Effect）與總體空間溢出效應(yīng)（Total Effect）進(jìn)行深入分析，估計(jì)結(jié)果如表2所示。

表2 模型估計(jì)結(jié)果

由表2可知，第一，模型M1-M8實(shí)證結(jié)果顯示，空間滯后回歸系數(shù)ρ均在1%水平下顯著為正，說(shuō)明無(wú)論在空間權(quán)重矩陣W1下或是W2下分析互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步如何促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)時(shí)，均不能忽略空間效應(yīng)與區(qū)位因素的影響，即在模型設(shè)定中納入空間效應(yīng)更為合理。

第二，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)UI的直接、間接和總效應(yīng)均顯著為正，對(duì)TI的直接、間接和總效應(yīng)均顯著為負(fù)，表明一個(gè)省份的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展會(huì)推動(dòng)省份內(nèi)和鄰近省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化、合理化調(diào)整。這在一定程度上反映出互聯(lián)網(wǎng)金融可以突破地域的限制，帶來(lái)新資本供給的同時(shí)，產(chǎn)生的技術(shù)溢出效應(yīng)有利于推動(dòng)以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為載體的醫(yī)療、教育和社會(huì)保障等服務(wù)業(yè)態(tài)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

第三，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)對(duì)UI的直接、間接和總效應(yīng)均顯著為正，對(duì)TI的直接效應(yīng)和總效應(yīng)均顯著為負(fù)，表明一個(gè)省份“硬性”技術(shù)進(jìn)步不僅會(huì)推進(jìn)省份內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化，同樣能驅(qū)動(dòng)鄰近地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化?！坝残浴奔夹g(shù)進(jìn)步可以通過(guò)提高企業(yè)創(chuàng)新能力和生產(chǎn)效率，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)和環(huán)保類企業(yè)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。“軟性”技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)作用受到地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，規(guī)模效率指數(shù)和純技術(shù)效率指數(shù)在W1和W2矩陣下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的間接效應(yīng)呈相反的結(jié)果?？赡艿脑蛟谟谖覈?guó)企業(yè)大多按照“先做大，后做強(qiáng)”的路徑發(fā)展壯大，當(dāng)?shù)貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高時(shí)，區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)資料與生產(chǎn)技術(shù)欠缺，此時(shí)規(guī)模效率低下是制約地區(qū)“硬性”技術(shù)進(jìn)步的主要因素，同時(shí)由于地區(qū)發(fā)展主要依賴于從外部引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，使其面臨著技術(shù)進(jìn)步邊際效益遞減以及發(fā)展動(dòng)力匱乏等滯后性問題，因而呈現(xiàn)出提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平對(duì)鄰近省域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化作用不明顯的現(xiàn)象；地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后，當(dāng)?shù)刭Y本和技術(shù)要素的集聚性較高，生產(chǎn)資料較為完備，企業(yè)已經(jīng)具有一定的技術(shù)吸收能力和規(guī)模生產(chǎn)能力，此時(shí)擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)出運(yùn)營(yíng)規(guī)模仍有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，而經(jīng)營(yíng)管理水平作為企業(yè)“由大做強(qiáng)”的決定因素，需要企業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間消化才能取得質(zhì)的改變，在這過(guò)程中反而會(huì)減緩企業(yè)發(fā)展速度，因此對(duì)于鄰近省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有輕微抑制作用。

第四，政府干預(yù)程度對(duì)UI的直接效應(yīng)顯著為負(fù)，對(duì)TI空間溢出效應(yīng)為正且均不顯著，表明政府干預(yù)對(duì)省份內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化具有一定的制約作用，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化影響不明顯。對(duì)外開放程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響則受到地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約，在擬合效果很好的W2矩陣下，一個(gè)省份對(duì)外開放程度加深，降低了省份內(nèi)和省份間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離度，使其更趨于合理。這是因?yàn)檎深A(yù)政策和對(duì)外開放行為大多有利于制造產(chǎn)業(yè)，對(duì)服務(wù)業(yè)有所限制，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從“制造化”向“服務(wù)化”調(diào)整，因而整體來(lái)看政府干預(yù)程度未對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生積極影響，對(duì)外開放程度加深對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化驅(qū)動(dòng)不顯著。

第五，在模型M2、M4、M6、M8模型中加入交互項(xiàng)后考察交互項(xiàng)，INTER*TECH交互項(xiàng)對(duì)UI直接、間接和總效應(yīng)均顯著為負(fù)，對(duì)TI不顯著，表明互聯(lián)網(wǎng)金融與“硬性”技術(shù)進(jìn)步的交互作用對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有輕微抑制作用，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化影響不明顯，可能的原因在于2014-2016年期間即使互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展飛速，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融總體體量相較傳統(tǒng)金融仍顯得微不足道，為技術(shù)創(chuàng)新提供的融資便利難以顯著提高市場(chǎng)技術(shù)水平，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融將資本大多投向貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，出現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫鉤”的現(xiàn)象，反而推高融資成本，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。INTER*SECH交互項(xiàng)在W1矩陣下對(duì)UI的間接效應(yīng)為正，INTER*PECH在W2矩陣下對(duì)TI間接效應(yīng)為正，其余交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均不顯著，表明互聯(lián)網(wǎng)金融與“軟性”技術(shù)進(jìn)步的交互作用未顯著影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，主要是因?yàn)樵趯?shí)際中我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合度和協(xié)調(diào)度不高，難以在服務(wù)企業(yè)的同時(shí)增強(qiáng)技術(shù)進(jìn)步的擴(kuò)散效應(yīng)，因而未顯著驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（三）拓展分析

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響受技術(shù)進(jìn)步這一重要因素的制約。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步相互影響，彼此之間可能存在交互耦合關(guān)系。因此，借鑒鄭強(qiáng)（2017）的做法，采用耦合協(xié)調(diào)度模型驗(yàn)證互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系。構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的耦合度模型表達(dá)式為：

其中，C為互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的耦合度，U1和U2分別為互聯(lián)網(wǎng)金融和技術(shù)進(jìn)步的序參量。在耦合度模型的基礎(chǔ)上再構(gòu)建耦合協(xié)調(diào)度模型，如下式：

D表示互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的耦合協(xié)調(diào)度，T表示互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的綜合協(xié)調(diào)指數(shù)，以反映互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的整體協(xié)同效應(yīng)。其中，T∈（0，1），D∈（0，1），a與b均為待定參數(shù)，且a+b=1（這里令a=b=0.5）。一般地，將D分為4個(gè)階段，即D∈（0，0.3）表示低度協(xié)調(diào)階段，D∈[0.3，0.5）表示中度協(xié)調(diào)階段，D∈[0.5，0.8）表示高度協(xié)調(diào)階段，D∈[0.8，1）表示極度協(xié)調(diào)階段。

首先，計(jì)算樣本期內(nèi)30個(gè)省份的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)和技術(shù)進(jìn)步三個(gè)指數(shù)的幾何平均值，并進(jìn)行極差正規(guī)化處理；其次，采用耦合協(xié)調(diào)度模型測(cè)算互聯(lián)網(wǎng)金融和技術(shù)進(jìn)步的耦合協(xié)調(diào)度。從測(cè)算結(jié)果來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步的耦合協(xié)調(diào)度東部＞中部＞西部，中國(guó)大部分地區(qū)處于中度或低度協(xié)調(diào)階段，這從側(cè)面解釋了互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步交互項(xiàng)未對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生顯著積極影響的原因。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步耦合協(xié)調(diào)度較高的地區(qū)更傾向于具有較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響具有非線性特征。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)耦合發(fā)展時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可以有效驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

五、結(jié)論與啟示

基于我國(guó)2014Q1-2016Q1時(shí)期省際季度面板數(shù)據(jù)，將全要素生產(chǎn)率分解為技術(shù)進(jìn)步指數(shù)、規(guī)模效率指數(shù)和純技術(shù)效率指數(shù)三個(gè)指標(biāo)量化技術(shù)進(jìn)步，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化兩個(gè)維度構(gòu)建空間計(jì)量模型，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：第一，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在明顯的空間集聚性；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有正向的總體空間溢出效應(yīng)?！坝残浴奔夹g(shù)進(jìn)步對(duì)省份內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化有顯著的驅(qū)動(dòng)作用，對(duì)鄰近地區(qū)更有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。“軟性”技術(shù)進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)作用受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，在經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣下，規(guī)模效率提升對(duì)鄰近省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有積極作用，純技術(shù)效率提升更傾向于推動(dòng)省份內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。政府干預(yù)程度對(duì)省份內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化具有一定的制約作用，在經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣下對(duì)外開放程度有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。互聯(lián)網(wǎng)金融與“硬性”技術(shù)進(jìn)步的交互作用對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有輕微抑制作用，與“軟性”技術(shù)進(jìn)步的交互作用未顯著影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；第三，樣本期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步耦合協(xié)調(diào)度較高的地區(qū)傾向于具有較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平，且當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融與技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)耦合發(fā)展時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有助于驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

基于以上結(jié)論，得出以下三個(gè)方面的重要啟示：一是豐富金融供給結(jié)構(gòu)，支持產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。應(yīng)充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)化資本配置和引領(lǐng)要素流動(dòng)的功能，積極創(chuàng)新金融服務(wù)模式，擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)服務(wù)范圍，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及具有比較優(yōu)勢(shì)和高效率的產(chǎn)業(yè)提供更便利的融資渠道，提高市場(chǎng)資本配置效率的同時(shí)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化。二是發(fā)揮先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的引領(lǐng)作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑差異化。由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平等情況存在不同，應(yīng)結(jié)合自身資源稟賦、區(qū)域位置等特點(diǎn)，制定適宜的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高時(shí)，地區(qū)需要配合“軟性”技術(shù)進(jìn)步從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)以技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)擴(kuò)散的方式取得“硬性”技術(shù)進(jìn)步，在此過(guò)程中企業(yè)不僅要提高規(guī)模效率，還需要提高經(jīng)營(yíng)管理水平，做“強(qiáng)”企業(yè)建設(shè)，最終達(dá)到以大促?gòu)?qiáng)，以強(qiáng)輔大的目的；當(dāng)?shù)貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度時(shí)，企業(yè)已經(jīng)具備較為成熟的管理辦法和制度體系，此時(shí)應(yīng)著重通過(guò)投入風(fēng)險(xiǎn)較高的“硬性”技術(shù)進(jìn)步來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)水平提升，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。三是明確互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展定位，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向。互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)盡快回歸本源，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。一方面，引導(dǎo)資金投向智能制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等重大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的融資需求，加快推動(dòng)市場(chǎng)技術(shù)進(jìn)步和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另一方面，應(yīng)注意我國(guó)政府政策的科學(xué)制定以及對(duì)外開放程度的穩(wěn)步推進(jìn)，做到內(nèi)外兼修，用良好的發(fā)展環(huán)境最大化發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融資本配置作用及技術(shù)溢出效應(yīng)，以驅(qū)動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。