方潤(rùn)

年初以來，A股振蕩劇烈。短短四個(gè)月內(nèi)，上證綜指最高攀升至3127.17點(diǎn)，最低跌至2646.8點(diǎn)。振蕩市中擇時(shí)更有難度，權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯。與此同時(shí)，流動(dòng)性寬松導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)一步下行，貨幣基金、銀行理財(cái)?shù)鹊氖找媛食掷m(xù)走低。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者而言，選擇什么樣的產(chǎn)品才能更好地實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益？

追求絕對(duì)收益、嚴(yán)控回撤的一類混合型基金，或是穩(wěn)健型投資者較為理想的選擇。這類基金一般在運(yùn)作中都致力于嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，注重安全性，無論市場(chǎng)漲跌，都力爭(zhēng)組合收益為正，風(fēng)險(xiǎn)收益比較高;而追求相對(duì)收益的基金，其目標(biāo)是超越基準(zhǔn)，一旦基準(zhǔn)出現(xiàn)較大振蕩或回調(diào)，其凈值也會(huì)隨之波動(dòng)甚至出現(xiàn)較大負(fù)值。

以中銀基金旗下一只靈活配置型基金——中銀多策略為例，該基金以高倉(cāng)位配置債券，優(yōu)先追求收益的確定性，利用大類資產(chǎn)配置降低組合風(fēng)險(xiǎn);在權(quán)益類投資方面著重配置消費(fèi)內(nèi)需行業(yè)股票，并積極參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)，借此提升基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。中銀多策略執(zhí)行嚴(yán)格的止盈止損機(jī)制，并不過分追求短期得失和相對(duì)排名。

與同類產(chǎn)品相比，中銀多策略回撤較小，表現(xiàn)穩(wěn)健。海通證券數(shù)據(jù)顯示，2016年，滬深300指數(shù)下跌11.28%，靈活策略混合型基金下跌3.62%，中銀多策略反而上漲1.75%;2018年滬深300指數(shù)全年下跌25.31%，靈活策略混合型基金下跌13.06%，而中銀多策略同期僅下跌0.48%。截至2019年12月31日，上海證券從三年和五年的區(qū)間考量，對(duì)中銀多策略的綜合管理能力、證券選擇能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力均給出了五星評(píng)級(jí)。

以固收資產(chǎn)打底，捕捉權(quán)益類投資機(jī)會(huì)，輔以打新增厚收益，通過科學(xué)的大類資產(chǎn)配置降低組合風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控回撤和波動(dòng)，是包括中銀多策略在內(nèi)的中銀基金絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)旗下產(chǎn)品一致的運(yùn)作策略。中銀基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人、中銀多策略基金經(jīng)理李建擔(dān)任中銀絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)的投資指導(dǎo)人。李建本人曾兩次榮獲英華獎(jiǎng)“三年期固定收益類投資最佳基金經(jīng)理獎(jiǎng)”，管理的產(chǎn)品也達(dá)成了金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)和晨星獎(jiǎng)的“大滿貫”。