劉馨蔚

4月1日聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會事務(wù)部發(fā)布報(bào)告稱，受新冠肺炎疫情影響，預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)萎縮0.9%，而非此前預(yù)計(jì)的增長2.5%。

國際機(jī)構(gòu)對今年經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期普遍悲觀。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)形勢近期如“閃電般”突變，觸發(fā)連鎖反應(yīng)，前景難以樂觀。

此前3月23日國際金融協(xié)會發(fā)布報(bào)告，在一個(gè)月內(nèi)第三次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長1.5%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將萎縮3.3%，新興經(jīng)濟(jì)體將僅增長1.1%。

未來經(jīng)濟(jì)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)

4月2日，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平在《財(cái)經(jīng)派云對話》之聚焦全球金融市場大震蕩直播時(shí)表示，根據(jù)新冠肺炎疫情發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)2020年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長，金融危機(jī)雖不能下定論，但危機(jī)的陰霾在逼近，有爆發(fā)金融危機(jī)的可能性。

連平分析，在目前態(tài)勢下，歐美雖看不到拐點(diǎn)，但長時(shí)間傳播概率小。中國抗疫過程中已發(fā)現(xiàn)有效治療藥物，但西方疫情快速爆發(fā)后，生產(chǎn)和運(yùn)輸有一定的滯后性。中長期看，疫情被控制住的可能性將不斷增大，一旦疫苗出現(xiàn)，基本就能控制住。

連平指出，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)對GDP貢獻(xiàn)的比重在80%以上，第三產(chǎn)業(yè)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的支柱。疫情快速發(fā)展，隔離、居家、拒絕集體活動，消費(fèi)勢必受到巨大沖擊。消費(fèi)和第三產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，就業(yè)會持續(xù)惡化。近期，美國失業(yè)大幅增長，消費(fèi)需求縮水，第三產(chǎn)業(yè)停工停產(chǎn)，這對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)沖擊比較大。同時(shí)，油價(jià)暴跌也沖擊美國，開采頁巖油的成本是35—45美元/桶，而油價(jià)從60美元/桶降到20美元/桶，給頁巖油行業(yè)帶來大規(guī)模沖擊。

這一系列連鎖反應(yīng)，最終會把金融市場卷入。美股持續(xù)暴跌，發(fā)生四次熔斷，目前看雖未進(jìn)入金融危機(jī)，但金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)大增。金融危機(jī)一般要符合三個(gè)特征：市場出現(xiàn)劇烈下跌；重要金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)倒閉潮；流動性急劇枯竭、金融活動基本停頓、市場利率水平升高。目前雖未出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)倒閉潮，市場流動性亦較平穩(wěn)。但大型金融機(jī)構(gòu)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，未來有可能出現(xiàn)引發(fā)蝴蝶效應(yīng)的時(shí)間，使市場流動性迅速枯竭。

“美國和歐洲等國采取的財(cái)政和貨幣政策，短期有積極作用，但在未來會給經(jīng)濟(jì)帶來更大的問題和風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩碇v，2020年世界經(jīng)濟(jì)走向衰退已經(jīng)不可避免?！边B平說。

亞洲恢復(fù)最好，拉美嚴(yán)重衰退

目前的市場共識是第一季度中國、第二季度全球主要經(jīng)濟(jì)體都會經(jīng)歷有記錄以來最差的增長，對下半年經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇的預(yù)測都是假設(shè)美、歐、日能在第二季度控制疫情。

在亞洲地區(qū)，東亞國家整體表現(xiàn)不錯(cuò)，供應(yīng)端恢復(fù)最好。風(fēng)險(xiǎn)國家包括印度、馬來西亞和印度尼西亞，對于終端消費(fèi)市場和外包服務(wù)有顯著影響。

世界衛(wèi)生組織通常認(rèn)為美國是擁有世界上最好醫(yī)療系統(tǒng)的國家之一，但在這次疫情當(dāng)中美國的表現(xiàn)很差。首先，病毒在美國傳播范圍要比現(xiàn)在看到的確診范圍更大，現(xiàn)在尚不清楚最終感染人數(shù)會是全國1%的人口，還是5%甚至20%。美國社會有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，美國的人群實(shí)際上要比其他國家更容易感染新冠病毒。其中一個(gè)原因就是中國早期的研究結(jié)果顯示，高血壓、做過手術(shù)、肥胖的人都屬于高風(fēng)險(xiǎn)人群，更加容易感染病毒。美國有42%的成人和10%的兒童屬于肥胖，防疫形勢非常嚴(yán)峻。羅格夫指出，由于現(xiàn)在南半球的國家也逐漸進(jìn)入了冬季，疫情會擴(kuò)展到拉美等地區(qū)，而這些國家普遍在公共衛(wèi)生體系方面沒有充足的應(yīng)對舉措，形勢令人擔(dān)憂。

聯(lián)合國駐拉丁美洲機(jī)構(gòu)4月3日預(yù)計(jì)，拉丁美洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)2020年滑向“嚴(yán)重衰退”，受新冠肺炎疫情影響，這一地區(qū)的GDP可能下降1.8%—4%。

聯(lián)合國拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會執(zhí)行秘書阿莉西亞·巴爾塞納說：“我們正處在一場深度衰退的起點(diǎn)，面臨這一地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)歷過的最大降幅。”

新冠肺炎疫情發(fā)生前，拉美地區(qū)多國已經(jīng)面臨經(jīng)濟(jì)困境，這一地區(qū)2019年總體經(jīng)濟(jì)增長僅為0.1%。疫情暴發(fā)期間，拉美股票交易市場與全球各大股市一樣損失慘重，數(shù)個(gè)國家貨幣大幅貶值。同時(shí)，防疫抗疫期間的封閉隔離措施、原材料價(jià)格下跌以及旅游業(yè)遭受重創(chuàng)都令拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景堪憂。

各國保證貿(mào)易暢通非常重要

上海交通大學(xué)中國金融研究院課題組近日發(fā)布報(bào)告稱，隨著新冠肺炎疫情在全球快速蔓延，各國的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和模式也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。全球各主要經(jīng)濟(jì)體對疫情的防控，先后從以穩(wěn)定金融和經(jīng)濟(jì)為主線的“常態(tài)管理”，迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥挂呔葹?zāi)為首要任務(wù)，同時(shí)維護(hù)金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的“非常態(tài)應(yīng)對”。

報(bào)告指出，中國的應(yīng)對政策一開始即以疫情防控為主要目標(biāo)，進(jìn)入第二階段非常態(tài)應(yīng)對的主要目標(biāo)是抗擊疫情和幫助家庭、企業(yè)渡過難關(guān)。在疫情防控方面，代表性政策為武漢暫時(shí)關(guān)閉離漢通道、春節(jié)假期延長，以及安排疫情防控重點(diǎn)物資生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。從2月底開始，中國的疫情防控政策逐步過渡到第三階段，即復(fù)工復(fù)產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這一階段相關(guān)政策包括階段性減免企業(yè)社會保險(xiǎn)費(fèi)、對中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時(shí)性延期還本付息，以及人民銀行實(shí)施的普惠金融定向降準(zhǔn)和運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)等。同時(shí)，加強(qiáng)國境衛(wèi)生檢疫工作，對入境人員采取集中隔離措施。

美國的疫情防控政策第一階段是將病毒控制在本國以外，避免區(qū)域性轉(zhuǎn)移，并采取常態(tài)的貨幣政策穩(wěn)定金融市場。疫情在全球蔓延后，全球股市出現(xiàn)大幅下跌和波動。從3月3日宣布緊急降息，到3月23日推出無限量QE，美聯(lián)儲采取一系列措施，旨在切斷金融市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能的負(fù)反饋?zhàn)饔谩?/p>

3月中旬之前，美國一直在抗擊疫情和維護(hù)經(jīng)濟(jì)中搖擺。最終，持續(xù)升級的疫情使特朗普將抗擊疫情作為首要任務(wù)。該階段的政策主要集中在抗疫救災(zāi)、保證民生、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)上。例如，3月25日，美國參議院全票通過2.2萬億美元的救助計(jì)劃。

與美國類似，歐洲大部分國家也沒有在第一時(shí)間采取有效措施進(jìn)行疫情防控，而是推出一系列寬松的貨幣和財(cái)政政策應(yīng)對金融市場的波動和經(jīng)濟(jì)的沖擊。直至病毒全面擴(kuò)散后，才開始采取防控措施。

總的來說，歐美等國均處于疫情應(yīng)對政策的第二階段，即非常態(tài)應(yīng)對階段。

關(guān)于歐洲的形勢，德國經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席拉爾斯·菲爾德在“疫情下的全球經(jīng)濟(jì)形勢”網(wǎng)絡(luò)視頻會上介紹，歐洲央行近期已大大增加了購債規(guī)模，今年累計(jì)計(jì)劃購債額度已達(dá)到1.1萬億歐元，這對歐洲央行來說是一個(gè)相當(dāng)大膽的舉措。就德國國內(nèi)而言，當(dāng)前最重要的政策目標(biāo)是保護(hù)人們的健康，并爭取在4月底結(jié)束封城。短期內(nèi)，德國政府會盡量保住就業(yè)，大幅提高對小企業(yè)的補(bǔ)貼，給部分企業(yè)免稅或延緩繳稅期限。

談及國家之間的協(xié)調(diào)合作，菲爾德認(rèn)為，保證國際貿(mào)易暢通是非常重要的。特別是在醫(yī)療設(shè)備供給方面，不應(yīng)對全球化供應(yīng)施加限制。下一步，需要在更大程度上保證全球貿(mào)易鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的暢通，全球疫情和經(jīng)濟(jì)走勢才有可能得到控制。