趙敏

摘 ? ?要：文章分析了建筑企業(yè)項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，指出了不同融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，并重點(diǎn)指出了具體的風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)策，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)人員提供有益思考。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資;管理現(xiàn)狀;優(yōu)缺點(diǎn);風(fēng)險(xiǎn)防控

1 ?前言

隨著我國經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，越來越多的資金在相關(guān)政策支持下開始投入基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)之中，由此促使了諸多建筑施工項(xiàng)目的開工建設(shè)，對(duì)居民生活和社會(huì)生產(chǎn)帶來了更多的便利和渠道，但是隨著建筑項(xiàng)目數(shù)量的不斷增多，規(guī)模不斷擴(kuò)大，建筑施工企業(yè)在開展項(xiàng)目的過程中也會(huì)面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。而如何對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控，則直接關(guān)系到建筑企業(yè)的發(fā)展空間，因此加強(qiáng)相關(guān)問題的研究具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2 ?建筑企業(yè)項(xiàng)目融資基本特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

項(xiàng)目融資與銀行、保理公司、融資租賃公司等其他傳統(tǒng)融資渠道在多方面上都有著極大的不同，首先在貸款對(duì)象上，項(xiàng)目融資的融資對(duì)象是項(xiàng)目公司，而傳統(tǒng)融資渠道的則是項(xiàng)目發(fā)起人，在籌資渠道上，項(xiàng)目融資因?yàn)榻ㄔO(shè)資金的具有規(guī)模大周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，因此項(xiàng)目貸款、項(xiàng)目債券、國際金融機(jī)構(gòu)貸款都是項(xiàng)目融資的主要渠道，而傳統(tǒng)融資渠道因?yàn)橐?guī)模小周期短，在籌資渠道上較為單一。

目前全球都已經(jīng)將項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理納入建筑工程項(xiàng)目體系中的一部分，而我國開始啟用這一風(fēng)險(xiǎn)管理則要追溯到70年代，雖然那時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和流程進(jìn)行了引進(jìn)，但是在當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚未充分的階段，大部分人和企業(yè)對(duì)于建筑項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)還沒有明確的意識(shí)，而如今，建筑項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為相關(guān)企業(yè)的重要課題之一，如何運(yùn)用科學(xué)的管理方法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，最終達(dá)到減少或避免損失的目的，就成為了建筑施工企業(yè)亟待解決的重要問題之一。

3 ?建筑企業(yè)項(xiàng)目融資融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

3.1 ?直接融資的優(yōu)缺點(diǎn)

就優(yōu)點(diǎn)來講第一是期限靈活，目前資本市場(chǎng)可發(fā)行的中短期票據(jù)、公司債券、企業(yè)債券等期限各不相同，從270天到十年甚至十五年均可。建筑企業(yè)可完全根據(jù)自己的項(xiàng)目情況，結(jié)合資金需求，分別進(jìn)行匹配。對(duì)于周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，可匹配發(fā)行企業(yè)債券，方式靈活且資金使用穩(wěn)定;對(duì)于時(shí)間較短的中期項(xiàng)目，可匹配發(fā)行公司債券，既滿足了資金需求，相比較間接融資而言又降低了融資成本;對(duì)于到期債務(wù)的置換可匹配超短融債券，資金使用靈活，做好資金調(diào)度的儲(chǔ)備，確保資金萬無一失。第二是成本較低，發(fā)行債券主要由企業(yè)自主開展，投資者與發(fā)行人通過直接融資市場(chǎng)直接發(fā)生信用關(guān)系，減少了中間環(huán)節(jié)，有效降低了建筑企業(yè)的融資成本，同時(shí)也可一定程度上提高投資者的投資收益。缺點(diǎn)方面，第一是限制較多，直接融資在融資規(guī)模方面受到的約束較多，會(huì)直接受到融資項(xiàng)目的具體限制，包括項(xiàng)目規(guī)模、前景、使用效益、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等，投資者出于自身利益考慮，稍微覺得有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)放棄投資。第二是風(fēng)險(xiǎn)較大，融資到期后往往存在剛性兌付，發(fā)行人的償債壓力大，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.2 ?間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)方面第一是靈活方便，企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)商談空間較高，資金使用約束較少，更有利于滿足建筑企業(yè)各類資金需求。第二是融資效率較高，能較快地取得融資資金，手續(xù)簡(jiǎn)便。第三是監(jiān)管較少，相對(duì)于債券發(fā)行人而言，債務(wù)人無需對(duì)社會(huì)公眾進(jìn)行信息披露，增加了企業(yè)信息的保密性。缺點(diǎn)方面是增加了融資成本，由于資金在供求雙方之間加入了中介，中介從中再增加一層利潤(rùn)需求，進(jìn)而增加了債務(wù)人的融資成本。

4 ?建筑企業(yè)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)防控

4.1 ?實(shí)時(shí)關(guān)注宏觀調(diào)控政策

建筑行業(yè)作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，自然會(huì)受到國家宏觀政策的調(diào)控，央行的基準(zhǔn)利率、稅率和貨幣的調(diào)整，環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)出臺(tái)，都會(huì)對(duì)項(xiàng)目融資產(chǎn)生相應(yīng)的影響，因此為了避免宏觀政策調(diào)整帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)部門有必要針對(duì)融資方式在投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率以及成本費(fèi)用利率等參考指標(biāo)上進(jìn)行對(duì)比和分析，同時(shí)也要對(duì)企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部的所能承受的融資壓力進(jìn)行評(píng)估，只有通過多方面的考慮，才能科學(xué)地分析出項(xiàng)目融資的具體風(fēng)險(xiǎn)大小，從而提升項(xiàng)目融資的穩(wěn)定性。

4.2 ?建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組

建立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組可以有效提升項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的穩(wěn)定性，通過此類小組的建立，可以在較短的時(shí)間內(nèi)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行資料整理、籌備以及分析，小組綜合性的評(píng)估能力也可以在科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)沫h(huán)境中對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和化解，從而切實(shí)有效的對(duì)建筑項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)策略，減少項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的不確定性。

4.3 ?加大財(cái)務(wù)監(jiān)管力度

建筑企業(yè)要在融資完成的同時(shí)，提高財(cái)務(wù)管理和資金監(jiān)管力度，加強(qiáng)企業(yè)專項(xiàng)資金運(yùn)行的全程監(jiān)管工作，讓科學(xué)精準(zhǔn)的財(cái)務(wù)分析成為遏制融資風(fēng)險(xiǎn)的必要途徑，確保融資后資金運(yùn)營(yíng)的實(shí)效，讓科學(xué)決策推動(dòng)企業(yè)資金的流動(dòng)性發(fā)展進(jìn)程。企業(yè)融資與實(shí)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境之間存在密切關(guān)聯(lián)，只有認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)中保持靈活的適應(yīng)能力，才能滿足企業(yè)融資需要，有效降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，保持和提高資產(chǎn)流動(dòng)性，確保企業(yè)融資能夠抵御基本的資金風(fēng)險(xiǎn)，提高融資實(shí)效性。

4.4 ?做好環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)分析

環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)中較為常見的一種，要做到對(duì)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，就必須在項(xiàng)目開始前對(duì)建設(shè)的地理位置進(jìn)行詳盡的調(diào)查，并且對(duì)國家政策保持緊密的關(guān)注，同時(shí)在工程進(jìn)行的過程中，也要將環(huán)保進(jìn)行徹底貫徹，在建設(shè)成本的核算中也要考慮到環(huán)保消費(fèi)。

4.5 ?優(yōu)化融資管理模式

首先，應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)化建筑企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，尤其是綜合考慮建筑企業(yè)所能夠承受的融資風(fēng)險(xiǎn)水平，按照建筑企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略、資金實(shí)力水平等對(duì)建筑企業(yè)的融資方式以及融資成本進(jìn)行科學(xué)的界定，從根源上控制融資風(fēng)險(xiǎn)問題。其次，建筑企業(yè)應(yīng)該全面加強(qiáng)企業(yè)自身的信用建設(shè)，尤其是更好的完善建筑企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理體系，加強(qiáng)建筑企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的合作，提高建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理和決算管理水平，以增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展實(shí)力。此外，還應(yīng)該注重做好建筑企業(yè)的融資機(jī)制建設(shè)，在建筑企業(yè)融資方面積極引薦專業(yè)管理人才，并根據(jù)金融市場(chǎng)環(huán)境以及建筑行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，探索制定企業(yè)的融資發(fā)展策略，增強(qiáng)建筑企業(yè)融資管理的長(zhǎng)效性，促進(jìn)不斷提高建筑企業(yè)的融資整體水平。

綜上所述，我國復(fù)雜的建筑業(yè)環(huán)境導(dǎo)致了項(xiàng)目融資存在著大量的不確定因素，但是相關(guān)企業(yè)只要掌握了外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境并對(duì)企業(yè)內(nèi)部的融資承擔(dān)壓力有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，便能夠在最大限度對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，從而減少建筑項(xiàng)目的損失，本文就建筑施工企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了分析，希望能給相關(guān)從業(yè)人士一些參考。

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