[摘 要] 近年來(lái)，隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)為代表的金融科技的崛起，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)金融的深度融合，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技應(yīng)用日益廣泛。金融科技可以有效提升互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的精準(zhǔn)營(yíng)銷，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的客戶準(zhǔn)入以及提高行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制。然而，金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的應(yīng)用過(guò)程中，也滋生了一系列的問(wèn)題：金融科技濫用加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)管套利問(wèn)題，個(gè)人征信體系發(fā)展不健全與數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，風(fēng)控模式擬合與過(guò)度授信引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，以及金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)嚴(yán)重不足問(wèn)題。對(duì)此，文章以問(wèn)題為導(dǎo)向，提出有關(guān)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融科學(xué)發(fā)展的對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融;消費(fèi)金融;金融科技;金融監(jiān)管;數(shù)字金融

[中圖分類號(hào)] F724.6;F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A ?[文章編號(hào)]1673-0461（2020）07-0083-09

一、引 言

當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)時(shí)，過(guò)去依賴要素驅(qū)動(dòng)與投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)逐步向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的“新常態(tài)”轉(zhuǎn)變（張立群，2014）。[1]由于人均收入水平低、社會(huì)保障體系不健全、消費(fèi)金融供給不足等因素，過(guò)去我國(guó)居民消費(fèi)在GDP中的占比遠(yuǎn)低于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家水平（邵騰偉等，2017），[2]但居民信貸、消費(fèi)水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系（田新民等，2016）。[3]此外，由于征信體系建設(shè)滯后，金融科技發(fā)展不足，傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行等出于風(fēng)險(xiǎn)控制之考量，抑制了消費(fèi)金融行業(yè)的潛能（牛繼萍，2015）。[4]然而，隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及人工智能等技術(shù)為代表的金融科技創(chuàng)新突破，開(kāi)始在消費(fèi)金融行業(yè)予以深度應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融得以興盛，并促進(jìn)消費(fèi)在2013年以后對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率快速回升（吳強(qiáng)等，2019）。[5]截至2018年底，我國(guó)消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率高達(dá)76.2%，同比提高18.6%，高于資本形成總額43.8%，消費(fèi)也日益成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“壓艙石”（程雪軍，2019）。[6]

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融來(lái)源于傳統(tǒng)消費(fèi)金融，又發(fā)展了傳統(tǒng)消費(fèi)金融。其借助互聯(lián)網(wǎng)等高速、高效的科技渠道，豐富了傳統(tǒng)消費(fèi)金融的內(nèi)涵（馮科等，2016）。[7]擁抱金融科技，有助于驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型升級(jí)（文巧甜，2019）。[8]黃小強(qiáng) （2015） 認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是指互聯(lián)網(wǎng)公司、商業(yè)銀行或消費(fèi)金融公司以互聯(lián)網(wǎng)和信息通信技術(shù)為工具向個(gè)人消費(fèi)者貸款并分期償還的信用活動(dòng)。[9]互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融運(yùn)作模式包括銀行、消費(fèi)金融公司、電商平臺(tái)、分期購(gòu)物平臺(tái)（王雅俊，2017）。[10]王文娟等（2018）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融既包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行也包括民營(yíng)銀行、P2P、電子商務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司。[11]然而這種商業(yè)模式劃分存在著交叉，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融商業(yè)模式包括電子商務(wù)平臺(tái)、分期購(gòu)物平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類消費(fèi)金融。

金融科技與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融深度融合，并重塑行業(yè)的發(fā)展格局。許凌等（2016）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融動(dòng)力之源，并廣泛用于用戶信用評(píng)估、互聯(lián)網(wǎng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制以及信用體系變革。[12]蔣坤良等（2018）認(rèn)為區(qū)塊鏈可以用于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化交易。[13]然而，金融科技是一把“雙刃劍”，它既可以給互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融帶來(lái)積極影響，也可能引致眾多問(wèn)題與挑戰(zhàn)。崔連翔（2019）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下消費(fèi)金融法律不完善，監(jiān)管力度不足，存在大量監(jiān)管套利、資金來(lái)源有限與流動(dòng)性不足的問(wèn)題、征信體系不健全問(wèn)題。[14]互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與傳統(tǒng)金融相比，其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)更大，需構(gòu)建“政府部門+行業(yè)協(xié)會(huì)+從業(yè)機(jī)構(gòu)”立體型監(jiān)管體系（周陽(yáng)，2016）。[15]林博（2019）指出互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融面臨著信息不對(duì)稱、平臺(tái)管理不完善、資金期限錯(cuò)配等問(wèn)題，對(duì)此需要增強(qiáng)消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、提高流動(dòng)性防范連鎖風(fēng)險(xiǎn)、完善征信制度。[16]

綜述而言，目前已有研究較為定性分析了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的興起、發(fā)展與未來(lái)趨勢(shì)，對(duì)了解互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融大有裨益。但已有的研究主要專注于宏觀問(wèn)題方面，對(duì)諸如互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的金融科技應(yīng)用問(wèn)題等微觀機(jī)理卻較少涉及，缺少對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)策發(fā)展的深思。基于此，本文試圖從更微觀的視角去剖析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的金融科技應(yīng)用問(wèn)題，這樣的研究對(duì)于實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科學(xué)發(fā)展具有重要意義。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技內(nèi)涵與運(yùn)作機(jī)理

（一）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是金融科技背景下“互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融”的創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，廣義概念是指商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司及互聯(lián)網(wǎng)公司（電子商務(wù)平臺(tái)類、分期購(gòu)物平臺(tái)類與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類公司）等消費(fèi)信貸供給商通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式向各類消費(fèi)者提供的以個(gè)人消費(fèi) （不包括購(gòu)買房屋和汽車） 為目的，無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押的短期、小額信用類消費(fèi)貸款服務(wù)。狹義概念僅包括后者互聯(lián)網(wǎng)公司的消費(fèi)金融展業(yè)。本文主要研究狹義之互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，即包括電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融、分期購(gòu)物平臺(tái)類消費(fèi)金融以及網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類消費(fèi)金融。

與傳統(tǒng)消費(fèi)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在經(jīng)營(yíng)主體、客戶準(zhǔn)入、市場(chǎng)營(yíng)銷以及風(fēng)險(xiǎn)控制等方面充分植入了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的金融科技手段，從而使互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融具有小額、分散、無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押等特性 （謝平等，2012） 。[17]由于采納了互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，使得消費(fèi)金融服務(wù)更具普惠性，能夠覆蓋更多的“長(zhǎng)尾”用戶，包括沒(méi)有收入的大學(xué)生以及缺乏征信的中低收入群體;可以做到消費(fèi)信貸的線上、實(shí)時(shí)、自動(dòng)化審批，也可以實(shí)現(xiàn)“千人千面”的用戶畫(huà)像與智能化決策;并通過(guò)風(fēng)控模型實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化、智能化、精準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn)管理。傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)比分析如表1所示。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的運(yùn)作機(jī)理

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)尤其是電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)場(chǎng)景、用戶數(shù)據(jù)、技術(shù)設(shè)施等方面兼具優(yōu)勢(shì)，通過(guò)依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為消費(fèi)者在平臺(tái)內(nèi)“自營(yíng)”或者“它營(yíng)”所購(gòu)買的商品或服務(wù)提供小額、分散的消費(fèi)金融服務(wù)。其中，科技手段被廣泛用于消費(fèi)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，形成了不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融產(chǎn)品。該類互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)主要包括兩類產(chǎn)品：直接貸款式的“現(xiàn)金貸”和受托支付式的“場(chǎng)景貸”。①關(guān)于直接貸款類產(chǎn)品，主要是以“現(xiàn)金貸”方式出現(xiàn)，比如螞蟻借唄、京東金條、蘇寧任性付。消費(fèi)者申請(qǐng)?jiān)擃惍a(chǎn)品，倘若通過(guò)獲取消費(fèi)信貸額度，便可以直接打入電商平臺(tái)支付賬戶并允許提現(xiàn)至銀行卡，這種消費(fèi)信貸額度不僅可以用于購(gòu)買電商平臺(tái)內(nèi)商品，還允許用于其他平臺(tái)或者其他目的之消費(fèi)。②關(guān)于受托支付類產(chǎn)品，主要以“場(chǎng)景貸”“分期貸”或者場(chǎng)景消費(fèi)金融之形式出現(xiàn)，消費(fèi)者在向電商平臺(tái)上申請(qǐng)分期購(gòu)物時(shí)，可以賒銷購(gòu)物分期付款，不允許提現(xiàn)或者用于其他消費(fèi)之目的。

電子商務(wù)平臺(tái)類、分期購(gòu)物平臺(tái)類、網(wǎng)絡(luò)借貸類消費(fèi)金融共同構(gòu)筑了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，本文以電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)為典型代表，重點(diǎn)剖析互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的運(yùn)作機(jī)理。電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)理在于：①消費(fèi)者希望在電子商務(wù)平臺(tái)（如京東、天貓商城等）購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)，雖然有購(gòu)買意愿但是欠缺購(gòu)買能力。②消費(fèi)者基于消費(fèi)之目的向電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（京東數(shù)科、螞蟻金服等）提出消費(fèi)信貸或分期購(gòu)物申請(qǐng)。③電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者的信貸需求進(jìn)行審核，并根據(jù)用戶征信數(shù)據(jù)、消費(fèi)數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)等進(jìn)行“千人千面”的大數(shù)據(jù)審核，如果通過(guò)審核，則直接發(fā)放貸款（直接支付類產(chǎn)品）或?yàn)橛脩糁Ц秲r(jià)款（受托支付類產(chǎn)品）。④倘若在直接支付類產(chǎn)品中，消費(fèi)者向電子商務(wù)平臺(tái)支付價(jià)款，電子商務(wù)平臺(tái)提供產(chǎn)品或服務(wù);倘若在受托支付類產(chǎn)品中，電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（如京東數(shù)科、螞蟻金服等）向電子商務(wù)平臺(tái)（京東、天貓商城等）支付消費(fèi)者所申請(qǐng)的消費(fèi)信貸并提供用戶信息及征信數(shù)據(jù)，待支付完成之后，電子商務(wù)平臺(tái)向消費(fèi)者提供產(chǎn)品或服務(wù)。電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融的運(yùn)作機(jī)理如圖1所示。

三、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技應(yīng)用與現(xiàn)狀

金融科技將為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)，并應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的貸前、貸中、貸后的全流程。隨著金融與科技融合程度的加深，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)可以利用金融科技（FinTech）探索多維、動(dòng)態(tài)、細(xì)微數(shù)據(jù)提升風(fēng)控水平，如用戶的登錄行為、用戶圖譜關(guān)系、弱可信行為等，對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、預(yù)警、防范，并實(shí)現(xiàn)全鏈條實(shí)時(shí)性更高、個(gè)性化更強(qiáng)、覆蓋性更廣的科技風(fēng)控，有效降低行業(yè)不良率。金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)全流程應(yīng)用如圖2所示。

（一）提升互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的精準(zhǔn)營(yíng)銷

金融科技（Fintech）在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的應(yīng)用起點(diǎn)是精準(zhǔn)營(yíng)銷。金融科技以海量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)定量分析取代傳統(tǒng)的定性分析，使互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)能夠在精準(zhǔn)定位客戶群體的基礎(chǔ)上，滿足客戶多樣化的消費(fèi)需求。它可以通過(guò)用戶畫(huà)像、大數(shù)據(jù)模型精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)用戶，實(shí)現(xiàn)智能精準(zhǔn)營(yíng)銷，降低互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的“獲客”成本，提高精準(zhǔn)營(yíng)銷效率。互聯(lián)消費(fèi)金融的精準(zhǔn)營(yíng)銷流程如圖3所示。

（1）準(zhǔn)確分析客戶行為特征。通過(guò)金融科技分析客戶身份信息和行為數(shù)據(jù)，深入驗(yàn)證客戶購(gòu)買習(xí)慣和支付偏好，全面了解客戶購(gòu)買意愿和行為，判斷客戶在未來(lái)會(huì)產(chǎn)生什么樣的需要，進(jìn)行有針對(duì)性的推廣營(yíng)銷，用最直接的方式滿足目標(biāo)客戶的潛在需求。

（2）營(yíng)銷效果評(píng)估。金融科技能持續(xù)跟蹤營(yíng)銷效果，監(jiān)測(cè)不同渠道、不同形式的營(yíng)銷方案帶來(lái)的客戶流量和購(gòu)買轉(zhuǎn)化率，及時(shí)評(píng)估營(yíng)銷方案效果并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，設(shè)計(jì)最優(yōu)營(yíng)銷方案，從而最大程度上提升客戶體驗(yàn)。

（3）關(guān)鍵客戶關(guān)系維護(hù)。如何定位關(guān)鍵客戶、做好關(guān)鍵客戶關(guān)系維護(hù)是很多互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)關(guān)注的重要議題。金融科技能夠幫助互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)定位消費(fèi)意愿最強(qiáng)、信用狀況最好的客戶，亦可以用來(lái)協(xié)調(diào)平臺(tái)與客戶在銷售、營(yíng)銷和服務(wù)上的互動(dòng)，從而提升其客戶管理水平，向客戶提供創(chuàng)新式、個(gè)性化的服務(wù)。

（4）市場(chǎng)預(yù)測(cè)與決策分析?；诮鹑诳萍嫉姆治雠c預(yù)測(cè)，可以使互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)更準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和客戶需求變化，能夠根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期、客戶需求更精準(zhǔn)地定位目標(biāo)客戶、推出更富有針對(duì)性的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而進(jìn)一步降低平臺(tái)營(yíng)銷成本、提升平臺(tái)營(yíng)銷體系整體效率。

（二）增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的客戶準(zhǔn)入

傳統(tǒng)消費(fèi)金融（商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司等）主要是基于申請(qǐng)貸款用戶的基本信息、產(chǎn)品信息、風(fēng)險(xiǎn)信息等數(shù)據(jù)，開(kāi)發(fā)了針對(duì)零售信貸業(yè)務(wù)的評(píng)分卡與非零售信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)模型，對(duì)貸款用戶的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行了自動(dòng)化、定量化的評(píng)定，并且在信用等級(jí)與評(píng)級(jí)模型的基礎(chǔ)上將專家經(jīng)驗(yàn)和自動(dòng)評(píng)分、決策相結(jié)合，展開(kāi)了一種“人工+自動(dòng)化”的授信審批方式。盡管此類方式依然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，目前在提供消費(fèi)金融貸款服務(wù)上，銀行機(jī)構(gòu)依然占據(jù)主力軍地位，達(dá)到消費(fèi)信貸構(gòu)成97%的水平，但是這種傳統(tǒng)消費(fèi)金融服務(wù)方式可能會(huì)造成行業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡，因?yàn)槌赡耆藘H僅能從銀行機(jī)構(gòu)體系內(nèi)獲取39.88%的消費(fèi)金融貸款比例，從銀行機(jī)構(gòu)體系外獲取22.85%的消費(fèi)金融貸款比例，而其余37.27%的成年人則難以獲得消費(fèi)金融貸款。消費(fèi)金融結(jié)構(gòu)失衡情況如表2所示。

然而，通過(guò)運(yùn)用金融科技方式，可以有效增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的客戶準(zhǔn)入?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)能通過(guò)用戶瀏覽記錄、停留時(shí)間等，獲取其消費(fèi)行為記錄、社交記錄，但仍然存在一定的局限性。要想實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)授信，構(gòu)建更可靠的客戶信用評(píng)級(jí)模型，這就需要采納更多的征信數(shù)據(jù)。目前也采用類似的方式：既利用專家經(jīng)驗(yàn)，又注重大數(shù)據(jù)的分析與挖掘，從而構(gòu)建起智能消費(fèi)信貸方式。比如，首先，眾多互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)各類強(qiáng)變量（主要指金融交易數(shù)據(jù)，如借貸等）和弱變量（主要指金融交易之外的其他數(shù)據(jù)，如消費(fèi)行為、地理位置、社交行為、通信記錄等數(shù)據(jù)）的整合與分析，更加精準(zhǔn)地評(píng)估空白或較少信用記錄用戶的信用水平。其次，利用系統(tǒng)自動(dòng)申貸，對(duì)用戶進(jìn)行進(jìn)一步驗(yàn)證，并用計(jì)算模型對(duì)用戶的還款能力、還款意愿等進(jìn)行評(píng)估，設(shè)定用戶的貸款額度和利率。

在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的客戶準(zhǔn)入、授信審批的過(guò)程中，可以采用多種金融科技方式切入，利用人工智能模式識(shí)別（指紋識(shí)別、人臉識(shí)別、聲音識(shí)別等），知識(shí)圖譜技術(shù)等對(duì)用戶進(jìn)行身份驗(yàn)證和欺詐檢測(cè);同時(shí)可以利用深度學(xué)習(xí)（Deep Learning）、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（ANN）技術(shù)等進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，從而減少人工干預(yù)，以提高互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融效率與準(zhǔn)確性。

（三）有效提高互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制

相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融審批標(biāo)準(zhǔn)，在金融科技的賦能下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)更重視未來(lái)現(xiàn)金流而非抵押資產(chǎn)，兼顧還款意愿但又不限于還款能力（尤其針對(duì)件均金額<5 000元，平均期限<3個(gè)月的小額/短期貸款）。通?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)會(huì)在用戶發(fā)起貸款申請(qǐng)后，進(jìn)行欺詐風(fēng)險(xiǎn)甄別、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，最快在數(shù)分鐘內(nèi)對(duì)新老用戶反饋授信結(jié)果，用戶可在授信額度內(nèi)進(jìn)行消費(fèi)并按期償還本息，倘若用戶出現(xiàn)逾期則需要采用多種方式加以貸后催收。

首先，反欺詐技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域不良、壞賬形成的原因中，欺詐風(fēng)險(xiǎn)（約占60%）顯著高于信用風(fēng)險(xiǎn)（約占40%），而當(dāng)前國(guó)內(nèi)反欺詐領(lǐng)域技術(shù)逐漸走向成熟：一方面通過(guò)圖像/活體識(shí)別等人工智能技術(shù)能夠鑒定借款人真實(shí)身份，另一方面通過(guò)大數(shù)據(jù)模型和算法能夠發(fā)現(xiàn)欺詐行為。相較于信用模型的自我搭建，反欺詐模型更多地需要依賴外部合作平臺(tái)，目前以百融金服、同盾科技為代表的反欺詐第三方平臺(tái)已逐漸成為行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、遏制“多頭借貸”亂象的重要支撐，初創(chuàng)平臺(tái)反欺詐環(huán)節(jié)的標(biāo)配。比如電子商務(wù)平臺(tái)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)之京東數(shù)科集團(tuán)為處理數(shù)據(jù)碎片化等問(wèn)題，便通過(guò)構(gòu)建數(shù)據(jù)模型體系來(lái)進(jìn)行反欺詐①，該模型體系又包括大數(shù)據(jù)征信模型、用戶畫(huà)像模型、量化運(yùn)營(yíng)模型、風(fēng)險(xiǎn)管理模型，以數(shù)千個(gè)數(shù)字變量來(lái)評(píng)估用戶的還款意愿、還款能力與用戶畫(huà)像等，而在風(fēng)險(xiǎn)管理中，常采用包括深度學(xué)習(xí)、圖計(jì)算、生物探針等人工智能技術(shù)，進(jìn)行申請(qǐng)?jiān)u分、催收評(píng)分、行為評(píng)分、虛擬交易評(píng)分與套現(xiàn)交易識(shí)別。此外，眾多分期購(gòu)物平臺(tái)（如樂(lè)信集團(tuán)、趣店集團(tuán)等）以及網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)積極推動(dòng)各類信用建設(shè)，成立互聯(lián)網(wǎng)金融反欺詐安全聯(lián)盟、加入聯(lián)合信用懲戒項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)信息共享系統(tǒng)等。

其次，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)往往基于不斷擴(kuò)大的數(shù)據(jù)源來(lái)訓(xùn)練及優(yōu)化信用模型，主要數(shù)據(jù)源包括內(nèi)部（巨頭生態(tài)數(shù)據(jù)和歷史放貸數(shù)據(jù)）、公共機(jī)構(gòu)（央行征信/政府事務(wù)/運(yùn)營(yíng)商等）、合作伙伴（電商/社交/游戲等）以及用戶上傳數(shù)據(jù)等。此外，通過(guò)篩選出歷史還款記錄良好的優(yōu)質(zhì)用戶，對(duì)其提升授信額度、引導(dǎo)循環(huán)多次借貸，即通過(guò)增加壞賬率較低的老客戶續(xù)貸比例，也能夠拉低整體壞賬水平。對(duì)于電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，其具有內(nèi)部電商交易數(shù)據(jù)、消費(fèi)信用數(shù)據(jù)、消費(fèi)習(xí)慣數(shù)據(jù)等，故而通過(guò)以內(nèi)部數(shù)據(jù)源為主即可訓(xùn)練與優(yōu)化信用模型以提升風(fēng)險(xiǎn)控制。而對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，其內(nèi)部數(shù)據(jù)主要為網(wǎng)絡(luò)借貸交易數(shù)據(jù)，多元、綜合性數(shù)據(jù)較少，而需要借助外部數(shù)據(jù)，包括公共數(shù)據(jù)、合作伙伴數(shù)據(jù)、第三方購(gòu)買數(shù)據(jù)等做好信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

最后，逾期貸款催收。當(dāng)用戶貸款發(fā)生逾期，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)或自行或委外進(jìn)行催收，根據(jù)逾期時(shí)間及金額大小采取App推送、短信、電話等不同方式。對(duì)于用戶而言，其逾期行為將被寫入央行征信記錄、第三方征信平臺(tái)（如芝麻分）或平臺(tái)自身的黑名單庫(kù)，將影響其未來(lái)新的借貸行為。在對(duì)貸后資金的詳細(xì)運(yùn)用情況監(jiān)督的過(guò)程中，需要設(shè)定相對(duì)應(yīng)的指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，并進(jìn)行催收系統(tǒng)的建設(shè)。對(duì)那些雖然沒(méi)有預(yù)期但是發(fā)出預(yù)警的客戶要及時(shí)進(jìn)行催收;而對(duì)于已經(jīng)逾期的客戶，便需要采取有效途徑及時(shí)進(jìn)行催收。對(duì)于電子商務(wù)平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，尤其是“巨頭”電商平臺(tái)，由于具有豐富的數(shù)據(jù)源可以進(jìn)行機(jī)器學(xué)習(xí)與訓(xùn)練，可采用人工智能方式為主進(jìn)行智能催收，輔以傳統(tǒng)人工貸后催收。對(duì)于分期購(gòu)物類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，具有一定的數(shù)據(jù)源與技術(shù)，但與“巨頭型”企業(yè)對(duì)比差距較大，所以一方面采用金融科技方式自行催收，另一方面也委托專業(yè)催收機(jī)構(gòu)催收。而對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，數(shù)據(jù)源以及技術(shù)基礎(chǔ)都最為薄弱，除了數(shù)家網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)“頭部”企業(yè)有技術(shù)實(shí)力與資金能力支撐金融科技建設(shè)以自行發(fā)展智能催收，絕大部分企業(yè)還是選擇委托外部專業(yè)催收機(jī)構(gòu)予以貸款催收。

四、金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融應(yīng)用中的問(wèn)題與挑戰(zhàn) 金融科技是一把“雙刃劍”，既可能在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融應(yīng)用中帶來(lái)積極影響：提升精準(zhǔn)營(yíng)銷，增強(qiáng)客戶準(zhǔn)入以及有效提高行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制，也可能由于金融科技的內(nèi)在“鋒利性”，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融應(yīng)用中遭遇眾多問(wèn)題與挑戰(zhàn)。

（一）金融科技濫用加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)管套利

隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的快速發(fā)展，金融科技與消費(fèi)金融的融合性不斷增強(qiáng)，并不斷重塑消費(fèi)金融行業(yè)，引致互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的突飛猛進(jìn)。然而，金融科技的濫用，也導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與監(jiān)管套利?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融經(jīng)營(yíng)主體與監(jiān)管機(jī)構(gòu)如圖4所示。

從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融供給層面分析，按照消費(fèi)金融資質(zhì)分類，可以將其分為中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)和地方金融監(jiān)督管理局批復(fù)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)。其中中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)包括商業(yè)銀行和持牌消費(fèi)金融公司資質(zhì);地方金融監(jiān)督管理局批復(fù)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)包括小額貸款公司資質(zhì)、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司（網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司）資質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介（備案登記）。在金融科技的催化下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融參與主體日益多元化，無(wú)論是傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化，還是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融化，都在從事類似的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)供給主體持續(xù)增加，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融競(jìng)爭(zhēng)格局加劇。

從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管層面分析，商業(yè)銀行與消費(fèi)金融公司的監(jiān)管當(dāng)局為中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)，小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司、網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介的監(jiān)管當(dāng)局為地方金融監(jiān)督管理局，雖然在金融科技背景下，前后雙方都可以從事同質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，但是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)不同、監(jiān)管程度不同、監(jiān)管地域不同，所以便導(dǎo)致了行業(yè)監(jiān)管套利問(wèn)題。

（二）征信體系建設(shè)處于初級(jí)階段，數(shù)據(jù)割裂問(wèn)題嚴(yán)重

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是一個(gè)涵蓋資產(chǎn)端、平臺(tái)端、資金端、征信端等要素的金融生態(tài)系統(tǒng)，其中個(gè)人征信體系是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融背景下的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施。國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系逐漸形成了以“中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)為主導(dǎo)，市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu) （芝麻信用、騰訊征信等） 為輔”的多元化格局，但我國(guó)個(gè)人征信體系建設(shè)尚處于起步階段，發(fā)展不健全、覆蓋面不廣、維度不足，信息傳導(dǎo)機(jī)制和約束機(jī)制尚未完全建立，[18]導(dǎo)致我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在金融科技背景下存在著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大、不良貸款率提升、多頭借貸凸顯等問(wèn)題。

首先，征信立法體系不健全。如果征信是金融的基礎(chǔ)設(shè)施，那么相關(guān)的法律規(guī)范體系便是征信的基礎(chǔ)設(shè)施。盡管我國(guó)征信業(yè)處于有法可依的初步階段，但與域外發(fā)達(dá)國(guó)家的征信法律相比，我國(guó)在征信立法的質(zhì)、量、面上都存有較大差距。雖然我國(guó)湖北省、上海市等已經(jīng)頒布行政法規(guī)《湖北省社會(huì)信用信息管理?xiàng)l例》與《上海市社會(huì)信用條例（草案）》，明確了信息的采集、披露、共享、懲戒、安全等內(nèi)容，但在全國(guó)范圍內(nèi)并沒(méi)有專門的征信立法，缺乏有效的數(shù)據(jù)采集、共享、隱私保護(hù)條款。而且，地方性征信法律規(guī)范與行業(yè)性征信規(guī)范，在適用性與規(guī)范性方面，依然具有較大偏失。

其次，征信信息有效性不足。當(dāng)前我國(guó)征信依然是以央行征信為主，央行信用報(bào)告主要包括以下幾類詳細(xì)信息：基本信息（身份信息、居住信息、職業(yè)信息等），信貸信息（借貸還錢信息），非金融負(fù)債信息（先消費(fèi)后負(fù)債的信息），公共信息（社保、公積金、欠稅、行政處罰信息等）以及查詢信息。盡管這些信息相對(duì)比較充分，但是在金融科技時(shí)代背景下，這些數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)上的社交信息、交易信息、購(gòu)物信息等大數(shù)據(jù)、動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)相比，依然是小數(shù)據(jù)、靜態(tài)數(shù)據(jù)，信息有效性有待加強(qiáng)。

再次，征信供給需求嚴(yán)重失衡。從征信市場(chǎng)供給來(lái)說(shuō)，我國(guó)征信供給機(jī)構(gòu)總體數(shù)量較少、實(shí)力較弱，與域外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，這些機(jī)構(gòu)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)挖掘等方面具有較大差距。從征信市場(chǎng)需求來(lái)說(shuō)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的參與者眾多，各類互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)以及個(gè)人消費(fèi)者對(duì)征信的需求旺盛。但是，我國(guó)擁有央行征信記錄的僅僅3.8億人左右，僅覆蓋全國(guó)25%左右的人口，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)85%的征信人口覆蓋率?？傮w來(lái)看，征信供給需求之間的矛盾與失衡對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融健康發(fā)展帶來(lái)重大阻力。[19]

最后，征信共享機(jī)制并未打通，數(shù)據(jù)“割裂”問(wèn)題嚴(yán)重。雖然中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)聯(lián)合8家民間征信機(jī)構(gòu)于2017年成立了信聯(lián)，市場(chǎng)上也出現(xiàn)一批非公有的征信公司與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，但目前我國(guó)征信共享機(jī)制并沒(méi)有有效打通，數(shù)據(jù)開(kāi)放程度較低，信息透明度較差，眾多信息零散地分割在不同機(jī)構(gòu)與部門，數(shù)據(jù)“割裂”與部門“分割”問(wèn)題嚴(yán)重。

（三）風(fēng)控模型擬合與過(guò)度授信，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)高企

由于目前消費(fèi)金融主要運(yùn)用征信體系開(kāi)展大數(shù)據(jù)分析，以此對(duì)客戶進(jìn)行貸前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并且風(fēng)控模型與風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)源類似。此外，由于各類消費(fèi)金融平臺(tái)數(shù)量增速迅猛，但可授信客戶仍是稀缺資源，消費(fèi)金融客戶愛(ài)扎堆聚集，易受身邊人影響，因此各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)為爭(zhēng)奪、維護(hù)更多消費(fèi)群體，促成更多交易，存在過(guò)度授信風(fēng)險(xiǎn)的情況。[20]在這樣的綜合背景下，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)整體的不良貸款率與風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。

根據(jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)以及行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，近年來(lái)我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)不良貸款率快速上升，從2012年的0.56%，上升到2015年的2.85%、2016年的4.11%、2018年的8%，7年時(shí)間不良貸款率上升了10倍以上。而具體至消費(fèi)金融行業(yè)“頭部”公司為例，捷信消費(fèi)金融公司從2013年到2018年，其不良率分別為5.48%、2.57%、3.69%、6.1%、6.9%、8.4%，而根據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)，2019年至今不良貸款率高達(dá)9.7%;中銀消費(fèi)金融公司不良率從2013年到2018年分別為1.48%、1.59%、2.51%、3.26%、2.81%、3.15%（撥備計(jì)提后）。兩家“頭部”消費(fèi)金融公司的不良率都呈現(xiàn)出穩(wěn)中攀升的態(tài)勢(shì)。

此外，根據(jù)國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)，我國(guó)居民杠桿率處于快速上升通道。從2012年到2018年，我國(guó)的居民杠桿率分別為29.70%、33.10%、35.70%、38.80%、44.40%、48.40%與51.50%，7年時(shí)間杠桿率上漲了21.80%。在宏觀經(jīng)濟(jì)居民杠桿率加速上漲以及中觀互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)不良率不斷高企的雙重背景下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)脆弱性逐年凸顯。2012—2018年我國(guó)消費(fèi)金融公司不良率以及居民杠桿率如表3所示。

（四）金融科技背景下的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)嚴(yán)重不足

在金融科技日新月異的數(shù)字金融時(shí)代背景下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)通過(guò)深化金融科技應(yīng)用而獲得了快速發(fā)展，但同時(shí)也由于金融科技的過(guò)度創(chuàng)新給消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)帶來(lái)了重大沖擊。在發(fā)展消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，不能忽略對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。[21]

1.數(shù)據(jù)信息保護(hù)不力

大數(shù)據(jù)不僅具有促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)提高效率、降低成本的建設(shè)性作用，同時(shí)也有讓互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)觸碰數(shù)據(jù)、占有數(shù)據(jù)、使用數(shù)據(jù)的機(jī)會(huì)和便利。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)常常以“金融科技”為名，通過(guò)“爬蟲(chóng)”業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)收集個(gè)人信息，或竊取、濫用、買賣、泄露個(gè)人信息，侵犯了消費(fèi)者個(gè)人隱私，造成了不良的社會(huì)影響。數(shù)據(jù)信息保護(hù)存在嚴(yán)重不足，給互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)帶來(lái)了重大信息非安全的破壞性作用。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年在黑市上泄露的個(gè)人信息便高達(dá)65億次，平均每人信息至少被泄露5次，數(shù)據(jù)信息保護(hù)嚴(yán)重不力。[22]

2.違規(guī)催收問(wèn)題嚴(yán)重

目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)不良率、逾期率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)不斷高企，“催收難、催收貴”問(wèn)題日益嚴(yán)重，貸后催收問(wèn)題已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)行業(yè)發(fā)展的掣肘。此前行業(yè)普遍采用的電話自催和委托第三方催收都發(fā)生過(guò)恐嚇、辱罵、誹謗或騷擾等問(wèn)題，更有一些暴力催收的惡性案例。

3.客戶數(shù)據(jù)安全和隱私問(wèn)題突出

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)快速發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素之一是大數(shù)據(jù)的深度應(yīng)用，然而，在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)基礎(chǔ)法律制度體系不健全的情況下，數(shù)據(jù)的獲取、使用、共享以及利用始終處于“灰色”地帶，稍有不慎就觸及法律底線，客戶的數(shù)據(jù)安全與隱私問(wèn)題容易遭受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

五、推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融科學(xué)發(fā)展的對(duì)策建議

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展

盡管金融科技廣泛應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域，并不斷重塑行業(yè)發(fā)展模式、征信方式、風(fēng)險(xiǎn)控制方法等，給互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融帶來(lái)了技術(shù)突破與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，但是金融科技的濫用同樣帶來(lái)了眾多金融亂象問(wèn)題。而且，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的本質(zhì)依然是金融，只有實(shí)施有效的金融監(jiān)管，才能更好地防范金融亂象，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管，需要著重處理3層關(guān)系：①發(fā)展與監(jiān)管關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融作為金融科技背景下的創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，依然是新生事物，處于行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，因此要以發(fā)展的眼光看待監(jiān)管，發(fā)展是行業(yè)的硬道理，邊發(fā)展邊監(jiān)管，以“包容性監(jiān)管”的視角促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展。②創(chuàng)新與傳統(tǒng)關(guān)系。金融法治的目標(biāo)在于金融自由、金融平等、金融公正、金融安全，無(wú)論是傳統(tǒng)消費(fèi)金融還是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，需要堅(jiān)持“競(jìng)爭(zhēng)中性”、公平競(jìng)爭(zhēng)原則，只要所從事的金融活動(dòng)本質(zhì)上同為消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，就應(yīng)該采取同樣的法律規(guī)范與統(tǒng)一的金融監(jiān)管，以防監(jiān)管套利與競(jìng)爭(zhēng)不公。③實(shí)質(zhì)與形式關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)，以及消費(fèi)金融產(chǎn)品的再造，[23]本質(zhì)上依然是消費(fèi)金融，所以金融監(jiān)管要秉承著“穿透式”的實(shí)質(zhì)監(jiān)管，透過(guò)形式方面的現(xiàn)象把握實(shí)質(zhì)方面的本質(zhì)，根據(jù)產(chǎn)品屬性、業(yè)務(wù)模式、資金來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)控制、數(shù)據(jù)獲取等，實(shí)施實(shí)質(zhì)監(jiān)管。

（二）完善全國(guó)性征信體系，夯實(shí)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施

雖然我國(guó)2004 年啟動(dòng)個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)，并于2006年建成全國(guó)集中統(tǒng)一的個(gè)人征信系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)征信服務(wù)與聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，[24]但是與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家征信體系的覆蓋度、成熟度相比，我國(guó)依然處于長(zhǎng)期落后的地位。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融作為創(chuàng)新型金融業(yè)態(tài)，不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，其采用的是無(wú)抵押和擔(dān)保的信用貸款，個(gè)人信息作為新型“抵押品”，征信價(jià)值日益凸顯。[25]互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的展業(yè)優(yōu)勢(shì)，主要依賴于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)以及外部的個(gè)人征信體系建設(shè)。對(duì)此，亟待完善全國(guó)性征信體系，夯實(shí)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施，建立與完善法定、全面、真實(shí)、動(dòng)態(tài)、開(kāi)放、共享性的全國(guó)性個(gè)人征信體系。①法定性原則：法律規(guī)范是征信的基礎(chǔ)設(shè)施，唯有從法律層面建構(gòu)起征信的制度基礎(chǔ)，方可從全國(guó)角度健康有序地推進(jìn)全國(guó)性征信系統(tǒng)的發(fā)展。②全面性原則：全國(guó)性征信系統(tǒng)應(yīng)該堅(jiān)持全面性原則，而不能局限于少維度的“小數(shù)據(jù)”，應(yīng)該涵蓋個(gè)人信貸記錄、公共記錄、查詢記錄、評(píng)估記錄以及風(fēng)險(xiǎn)管理等多維度的“大數(shù)據(jù)”，全面披露完整信息。③真實(shí)性原則：全國(guó)性征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)必須要真實(shí)、客觀，而不能虛假與主觀化。④動(dòng)態(tài)性原則：全國(guó)性征信系統(tǒng)應(yīng)該堅(jiān)持系統(tǒng)動(dòng)態(tài)性原則，而不能局限于“靜態(tài)數(shù)據(jù)”，而應(yīng)該根據(jù)金融消費(fèi)者情況的變化而系統(tǒng)更新數(shù)據(jù)，以有效保證金融消費(fèi)者信息的真實(shí)與可靠。[26]⑤開(kāi)放性原則：在我國(guó)征信體系供給需求嚴(yán)重失衡的情況下，需要保持開(kāi)放性原則，在以中國(guó)人民銀行征信為主導(dǎo)的背景下，積極輔助以市場(chǎng)為導(dǎo)向的征信機(jī)構(gòu)，并對(duì)接在營(yíng)的非銀行金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，共同構(gòu)筑“央行征信+市場(chǎng)征信”的復(fù)合化征信系統(tǒng)。⑥共享性原則：針對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)征信共享機(jī)制沒(méi)有打通，以及“數(shù)據(jù)孤島”嚴(yán)重的問(wèn)題，需要在符合相關(guān)法律規(guī)定的情況下，建設(shè)共享、共用的征信平臺(tái)，解決“數(shù)據(jù)孤島”問(wèn)題。

（三）增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)

以金融科技為技術(shù)支撐的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，作為創(chuàng)新型金融業(yè)態(tài)，正在引領(lǐng)我國(guó)從傳統(tǒng)金融向數(shù)字金融時(shí)代邁進(jìn)?？萍简?qū)動(dòng)下的消費(fèi)金融創(chuàng)新既帶來(lái)了行業(yè)快速發(fā)展，又可能因?yàn)槠淇萍紝傩詭?lái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，甚至金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，[27]具有非常大的風(fēng)險(xiǎn)“外部性”，這便迫使監(jiān)管者必須予以有力回應(yīng)。

然而，在客戶準(zhǔn)入、市場(chǎng)營(yíng)銷以及風(fēng)險(xiǎn)控制等層面都被金融科技重構(gòu)的背景下，傳統(tǒng)消費(fèi)金融依然使用審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等為核心的監(jiān)管體系，難以有效應(yīng)對(duì)無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保、小額分散化、去中心化的金融交易現(xiàn)狀。

對(duì)此，必須在傳統(tǒng)金融監(jiān)管（審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等）維度之外增加科技維度，塑造雙維監(jiān)管體系，即“金融監(jiān)管=法律監(jiān)管+科技監(jiān)管”，這種創(chuàng)新監(jiān)管方式需要以互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管為支撐，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)監(jiān)管為核心，以人工智能監(jiān)管為算法，構(gòu)筑起分布式的協(xié)同監(jiān)管、試點(diǎn)式的沙盒監(jiān)管（Box Regulatory）、智能化的智慧監(jiān)管為核心的科技監(jiān)管，從而更好回應(yīng)金融科技所內(nèi)含的風(fēng)險(xiǎn)及其引發(fā)的監(jiān)管挑戰(zhàn)，有效應(yīng)對(duì)金融科技視域下的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融困境，防范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)消費(fèi)金融穩(wěn)定。

（四）切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，弘揚(yáng)消費(fèi)者金融的法治精神

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融（Consumer Finance），不僅是傳統(tǒng)字面意義之上的消費(fèi)金融，更是實(shí)質(zhì)層面的消費(fèi)者金融。保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，應(yīng)該是消費(fèi)金融監(jiān)管的首要任務(wù);保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，應(yīng)該體現(xiàn)消費(fèi)者金融的法治精神。

1.保護(hù)金融消費(fèi)者的正當(dāng)性依據(jù)

其一，現(xiàn)行構(gòu)建于傳統(tǒng)金融的金融審慎監(jiān)管體系，容易與創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)之互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管目標(biāo)相沖突，導(dǎo)致其消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)往往落后于審慎監(jiān)管，戕害市場(chǎng)根基。根據(jù)泰勒的雙峰監(jiān)管（Twin Peaks Regulation），金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)著眼于兩個(gè)方面：①審慎監(jiān)管，旨在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。②行為監(jiān)管，旨在保護(hù)金融消費(fèi)者利益。[28]在某種意義上，行為監(jiān)管與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)高度關(guān)聯(lián)，甚至可以等同使用。[29]但就我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，“一行兩會(huì)”既實(shí)施審慎監(jiān)管旨在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，又各自設(shè)立了金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，承擔(dān)消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)。此種縱向“分割”的監(jiān)管機(jī)制，極易導(dǎo)致監(jiān)管目標(biāo)的沖突，導(dǎo)致監(jiān)管者將金融機(jī)構(gòu)的短期利益置于金融消費(fèi)者權(quán)益之上。

其二，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與金融消費(fèi)者之間存在著實(shí)質(zhì)不平等問(wèn)題。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融具有交易標(biāo)的的無(wú)形性、交易內(nèi)容的復(fù)雜性、交易方式的電子性、營(yíng)銷方式的專業(yè)性等特征，金融消費(fèi)者囿于其資力、金融經(jīng)驗(yàn)、金融辨識(shí)等因素的限制，較之于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)往往處于弱勢(shì)。若一味強(qiáng)調(diào)形式正義，不僅金融消費(fèi)者的合法權(quán)益難以保障，也極容易加劇實(shí)質(zhì)非正義?，F(xiàn)代實(shí)質(zhì)正義與公平競(jìng)爭(zhēng)的法治理念要求，更應(yīng)該對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的消費(fèi)者進(jìn)行傾斜保護(hù)。

2.保護(hù)金融消費(fèi)者可能性路徑

首先，完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)施“雙峰監(jiān)管”。本文認(rèn)為對(duì)于目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管中所遇到的監(jiān)管困境，可以建立以中國(guó)人民銀行為核心的“雙峰監(jiān)管”模式，既可以祛除行業(yè)監(jiān)管與功能監(jiān)管之弊病，防止監(jiān)管交叉與空白，又可以祛除綜合監(jiān)管之弊病，防止目標(biāo)沖突，促使兩個(gè)監(jiān)管目標(biāo)的綜合實(shí)現(xiàn)。[30]

其次，制定與實(shí)施《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域的消費(fèi)者予以重新定義，傳統(tǒng)消費(fèi)者的定義為“為生活消費(fèi)需要而購(gòu)買、使用商品或接受服務(wù)”，實(shí)際上將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域的消費(fèi)者排除在法律保護(hù)范圍之外，使得金融消費(fèi)者難以得到該法的全面保護(hù)，因此有必要在《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》之外，另行制定《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》。

再次，構(gòu)建多元化糾紛解決機(jī)制，以解決消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。現(xiàn)行的“一行兩會(huì)”三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間都存在著金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，但是彼此之間缺乏溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)此需要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融保護(hù)的溝通與協(xié)調(diào);同時(shí)在各級(jí)消費(fèi)者協(xié)會(huì)內(nèi)部設(shè)立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)工作協(xié)會(huì)，以加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的消費(fèi)者保護(hù)教育，并輔之以中立、獨(dú)立、公正的第三方替代性金融糾紛解決機(jī)構(gòu)（ADR），以切實(shí)保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的消費(fèi)者權(quán)益。

最后，在保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益時(shí)，對(duì)具體監(jiān)管條例予以明確。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品信息的透明化、合規(guī)化披露，確保金融消費(fèi)者的知悉權(quán);設(shè)定“猶豫期”機(jī)制、“提前還款”條款，給予金融消費(fèi)者充分自主選擇權(quán);防范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品的“霸王條款”，確保金融消費(fèi)者的公平交易權(quán)。建立金融消費(fèi)者適格性建議標(biāo)準(zhǔn)，可參考《上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治辦公室閉門工作會(huì)議》規(guī)定：18周歲以下，60周歲以上，在校學(xué)生，沒(méi)有償還能力的人士不能作為投資人;加強(qiáng)消費(fèi)者信息保護(hù)制度，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者私人信息;建立消費(fèi)者法律援助制度，對(duì)于處于弱勢(shì)群體之金融消費(fèi)者給予法律援助;加強(qiáng)消費(fèi)者普法教育，增強(qiáng)金融消費(fèi)者法治維權(quán)意識(shí);建立金融消費(fèi)者保護(hù)基金，以維護(hù)其合法權(quán)益。 [注 釋]

①關(guān)于模擬各類用戶畫(huà)像體系，具體包括個(gè)人資產(chǎn)識(shí)別、身份畫(huà)像、履約歷史評(píng)估、行為偏好、用戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等。

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Abstract： In recent years，with the rise of financial technology represented by the Internet，big data，artificial intelligence and other technologies，the deep integration of Internet and consumer finance has been promoted，and the technology application of Internet consumer finance has become increasingly widespread. Financial technology can effectively improve the precision marketing of Internet consumer finance，enhance the customer access of Internet consumer finance and improve the risk control. However，in the process of application of financial technology in Internet consumer finance，a series of problems also arises：competition and regulatory arbitrage deteriorated by the abuse of financial technology，the imperfect development of personal credit system and “data island”，the financial risk caused by risk control model fitting and excessive credit extension，and the serious insufficient protection of financial consumers rights and interests. In this regard，this paper puts forward some countermeasures and suggestions to promote the scientific development of Internet consumer finance.

Key words： internet consumer finance;consumer finance;financial technology;financial regulation;digital finance

（責(zé)任編輯：蔡曉芹）