云飛揚(yáng)

上期專欄文章中，筆者認(rèn)為大盤指數(shù)“之后還將有三-4浪調(diào)整和三-5浪上升，然后才會(huì)出現(xiàn)相對(duì)明顯的四浪回調(diào)?！睂?shí)際上，在這兩周時(shí)間里，國(guó)證A指大致走出了以上描述的浪形。（見(jiàn)圖一）

圖一：國(guó)證A指15分鐘K線浪形分析

由于三-1浪形態(tài)相對(duì)復(fù)雜一些，且三-2浪接近平臺(tái)形，因此，三-4浪是比較短暫的之字形，三-5浪則很簡(jiǎn)潔。顯然，這種結(jié)構(gòu)十分符合艾略特的浪形交替出現(xiàn)原理。而筆者在7月9日所預(yù)期的明顯回調(diào)，正巧有7月16日的大跌與之呼應(yīng)。

當(dāng)然，僅僅數(shù)浪是不夠的，從精細(xì)化操作的角度來(lái)講，還需分析拐點(diǎn)可能會(huì)在何時(shí)出現(xiàn)。為提高研判勝算，筆者習(xí)慣運(yùn)用三重研判體系，將經(jīng)典波浪理論、核心技術(shù)指標(biāo)和多空態(tài)勢(shì)分析等三個(gè)方面結(jié)合起來(lái)，進(jìn)行綜合判斷。

在技術(shù)指標(biāo)上，7月7日至13日，國(guó)證A指短線MACD指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離。（見(jiàn)圖二）

圖二：國(guó)證A指30分鐘K線指標(biāo)分析

圖二中，可以看到國(guó)證A指30分鐘K線走勢(shì)與MACD指標(biāo)的對(duì)比。指標(biāo)高點(diǎn)在7月7日出現(xiàn)，而在指數(shù)逐波上行的過(guò)程中，指標(biāo)卻不斷下行，產(chǎn)生了背離，預(yù)示著短期可能有見(jiàn)頂跡象。

從多空態(tài)勢(shì)分析的角度，滬深300指數(shù)的頭肩頂形態(tài)也是一目了然。左側(cè)，MA均線系統(tǒng)向上發(fā)散，同時(shí)乖離率不斷提升;在頂部區(qū)域，均線反復(fù)交叉糾纏，方向不明;到了右肩位置，均線系統(tǒng)開(kāi)始向下發(fā)散。（見(jiàn)圖三）

圖三：滬深300指數(shù)30分鐘K線形態(tài)分析

通過(guò)圖一至圖三可以看出，若將三種分析工具結(jié)合起來(lái)，研判成功概率理應(yīng)能夠得到一定程度的提高。

另外，時(shí)間是萬(wàn)事萬(wàn)物的主宰，客觀來(lái)看，指數(shù)運(yùn)行是遵從周期的。除了斐波那契數(shù)列，還有盧卡斯契數(shù)列（1，3，4，7，11，18，29、47、76、123……），其相鄰兩個(gè)數(shù)字之比也趨于黃金分割比例0.618。與斐波那契數(shù)字相仿，盧卡斯數(shù)字也比較契合大眾參與的金融市場(chǎng)波動(dòng)律。在A股的上一輪牛熊市，就有幾個(gè)比較典型的案例。比如，2015年的牛市從起漲點(diǎn)開(kāi)始，到5178點(diǎn)見(jiàn)頂，正好運(yùn)行了47周，而后的快速大幅回調(diào)，則是用了11周時(shí)間跌到2850點(diǎn)。

觀察最近幾個(gè)月的大盤走勢(shì)，斐波那契數(shù)字和盧卡斯數(shù)字也曾多次見(jiàn)到。（見(jiàn)圖四）

圖四：上證指數(shù)日K線形態(tài)周期分析

由圖四可見(jiàn)，從3月5日高點(diǎn)下跌到3月19日觸底反彈，是11個(gè)交易日;再上漲到5月11日，運(yùn)行了34個(gè)交易日;緊接著又是11個(gè)交易日的下跌，然后從5月25日低點(diǎn)上漲到7月13日的高點(diǎn)，居然也用了34個(gè)交易日！這些關(guān)鍵數(shù)字如此頻繁出現(xiàn)，仿佛隱藏著預(yù)先設(shè)定且不容更改的股市運(yùn)行秘碼，讓人不由得對(duì)市場(chǎng)充滿好奇，而且也更加心懷敬畏。

今年7月以來(lái)的A股大盤整體走勢(shì)，在波動(dòng)結(jié)構(gòu)上與去年2～3月份有一定的相似之處，指標(biāo)形態(tài)方面也雷同，上證指數(shù)120分鐘布林線上下軌間距都較寬，現(xiàn)在BOLL指標(biāo)在中軌附近。

當(dāng)前大盤浪形該如何分析呢？本周走勢(shì)屬于四浪還是已在第五浪段中？綜合來(lái)看，前者的可能性稍大一些，也就是上證指數(shù)正處于四-b浪的后半段。在形態(tài)構(gòu)成上，四浪可能是5：3：5結(jié)構(gòu)的三折浪，并且傾向于平臺(tái)收斂形態(tài)。其中，四-a浪下跌了4個(gè)交易日，包含5小波;四-b浪運(yùn)行了4天，剛進(jìn)入第3個(gè)子浪;四-c浪通常會(huì)包含較低級(jí)別的5個(gè)子浪，應(yīng)該需要消耗幾天時(shí)間的。等到四浪運(yùn)行結(jié)束后，有望出現(xiàn)第五浪上升。

技術(shù)分析沒(méi)有定論，對(duì)未來(lái)的研判只是某種概率。畢竟，漲跌互為因果，風(fēng)險(xiǎn)總在投資者放松警惕的時(shí)候出現(xiàn)，也必須時(shí)刻提防。