黃麗

摘要：我國現(xiàn)階段票據(jù)市場已經(jīng)有幾十年的發(fā)展歷史，在質(zhì)和量上都產(chǎn)生極大飛躍，很大程度上促進(jìn)了我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的繁榮穩(wěn)定。除此之外，央行也通過票據(jù)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控政策。然而當(dāng)前我國票據(jù)市場由于發(fā)展時(shí)間不長，發(fā)展速度過快，并受到金融多元化等諸多因素的影響，導(dǎo)致我國票據(jù)市場面臨一些發(fā)展問題和來自國內(nèi)國際的考驗(yàn)。因此，本文通過分析我國票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀和主要問題，力圖找出解決我國票據(jù)市場現(xiàn)實(shí)困境的對策。

關(guān)鍵詞：票據(jù)市場;發(fā)展問題;對策

1.引言

票據(jù)市場作為票據(jù)進(jìn)行發(fā)行與流通交易的市場，也屬于貨幣市場的類型之一。票據(jù)市場主要是為了企業(yè)進(jìn)行短期融資提供便利。資金需求者如企業(yè)或者個(gè)人與資金供給者如商業(yè)銀行等，以票據(jù)市場為平臺進(jìn)行票據(jù)簽發(fā)、承兌或者貼現(xiàn)等活動(dòng)，以便能實(shí)現(xiàn)投融資的需求。除此之外，中央銀行也會(huì)開展票據(jù)市場活動(dòng)，通過再貼現(xiàn)手段進(jìn)行貨幣政策，以便達(dá)到宏觀調(diào)控的目的。我國自從1982年創(chuàng)立票據(jù)市場以來，經(jīng)歷了票據(jù)市場的起步、迅猛發(fā)展、出現(xiàn)停滯直到規(guī)范化發(fā)展的各個(gè)階段。從21世紀(jì)初期票據(jù)市場開始獲得快速發(fā)展，每年的增長率都高達(dá)85%左右。與此同時(shí)，由于銀行之間不斷增加的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量，票據(jù)市場初步形成很大規(guī)模，市場交易條件也得到優(yōu)化，市場體系進(jìn)行完善。經(jīng)過票據(jù)市場多年的發(fā)展，不僅提高了交易量同時(shí)改進(jìn)了交易質(zhì)量，對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。然而，隨著社會(huì)信用體系在一定階段內(nèi)的失衡，我國票據(jù)業(yè)務(wù)受到了金融多元化因素和現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢的影響，也面臨不小的挑戰(zhàn)和嚴(yán)峻考驗(yàn)。

2.我國票據(jù)市場的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1票據(jù)市場信用體系

由于當(dāng)前我國票據(jù)市場發(fā)展尚不完善，導(dǎo)致難以約束各類信用缺失的行為，信用觀念并不牢固，相關(guān)制度保障體系尚未健全。某些承兌銀行為了避免追責(zé)并不提供查詢查復(fù);一些不法分子通過虛假交易獲取銀行資金投入股市和方式，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也會(huì)危害到社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行，造成社會(huì)信用環(huán)境出現(xiàn)影響，從而對票據(jù)市場的順利運(yùn)行產(chǎn)生阻礙。

2.2票據(jù)市場經(jīng)營模式

首先，根據(jù)目前商業(yè)銀行的主要運(yùn)行模式來說，票據(jù)業(yè)務(wù)相比其它業(yè)務(wù)模式出現(xiàn)了相對集中的發(fā)展趨勢，比如建立票據(jù)中心對各類轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)等進(jìn)行集中辦理。由于票據(jù)市場具有較高收益率、快速進(jìn)出和易于分散等發(fā)展模式，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增加，也產(chǎn)生了票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，票據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)隱患問題突出。票據(jù)自身無因性、易流通和高信用性等特性無疑提高了票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)，將其與商業(yè)銀行各類資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行了區(qū)分。由于商業(yè)銀行大多數(shù)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)可以自行辦理各類票據(jù)業(yè)務(wù)，尤其是基層網(wǎng)點(diǎn)目前主要負(fù)責(zé)的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也承擔(dān)了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)造成風(fēng)控難度提高。最后，由于營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)工作效率比較低，難以實(shí)現(xiàn)查詢檢驗(yàn)等諸多方面的要求，缺少操作集中性，也提高了相關(guān)搜尋成本和信息獲取成本。

2.3票據(jù)市場管理方式

一是因?yàn)椴煌貐^(qū)的監(jiān)管部門對于進(jìn)行票據(jù)監(jiān)管具有不同的標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致不同地區(qū)票據(jù)市場業(yè)務(wù)水平并不一致，造成商業(yè)銀行各分支網(wǎng)點(diǎn)難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)開展，降低了業(yè)務(wù)操作的積極性。二是票據(jù)市場價(jià)格管理體系混亂。對于票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格來說，這種市場化的規(guī)范模式在短期內(nèi)能夠反映資金供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變，對于合理進(jìn)行資源配置具有重要意義。除此之外，受到再貼現(xiàn)利率在某一水平內(nèi)確定不合理的影響，導(dǎo)致當(dāng)前票據(jù)市場結(jié)構(gòu)存在失衡，難以實(shí)現(xiàn)對于貨幣政策的有效傳導(dǎo)，無法將貨幣政策維持在一個(gè)合理水平上，因此需要相關(guān)市場規(guī)則進(jìn)行約束和完善。

3.我國票據(jù)市場存在的問題

3.1票據(jù)市場法律法規(guī)尚未完善

由于現(xiàn)行的《票據(jù)法》和《支付結(jié)算管理辦法》的某些條款對于當(dāng)前我國票據(jù)交易來說并不相適應(yīng)，同時(shí)票據(jù)關(guān)系也難以依靠道德力量進(jìn)行約束。并且當(dāng)前我國票據(jù)市場的市場運(yùn)作制度尚不成熟，在票據(jù)承兌、貼現(xiàn)和回購等行為方面并沒有實(shí)現(xiàn)具體統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。不同商業(yè)銀行之間依照自身運(yùn)行情況設(shè)定票據(jù)規(guī)章，具有很大的隨意性。比如不同銀行之間在進(jìn)行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)辦理方面存在一定的差異，對于辦理過程中需要的材料要求不一，此類問題都對票據(jù)市場的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生一定程度的影響。此外，由于在票據(jù)流轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)任意性票據(jù)解釋從而產(chǎn)生惡意抗辯等行為，相關(guān)法律意識比較淡薄造成票據(jù)市場無序化現(xiàn)象的出現(xiàn)。

3.2票據(jù)市場難以充分發(fā)揮有效功能

由于我國某些中小企業(yè)對于票據(jù)相關(guān)了解較為匱乏，無法利用票據(jù)作為進(jìn)行資金融通的手段和工具，通過商業(yè)銀行進(jìn)行申請。因此難以充分發(fā)揮票據(jù)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)流轉(zhuǎn)，對市場信息作出反應(yīng)和有效進(jìn)行貨幣政策傳導(dǎo)等諸多功能。我國現(xiàn)階段票據(jù)市場中基本以銀行承兌匯票為主的商業(yè)匯票形式進(jìn)行流通，這會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)不均衡現(xiàn)象，對于商業(yè)銀行加大了信用壓力，可能進(jìn)一步誘發(fā)金融危機(jī)的產(chǎn)生，也并不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)通過票據(jù)業(yè)務(wù)擴(kuò)大融資，難以推動(dòng)票據(jù)市場縱深向發(fā)展。

3.3票據(jù)業(yè)務(wù)違規(guī)操作導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)

隨著近幾年來票據(jù)市場的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，出現(xiàn)大量因?yàn)檫`法操作票據(jù)業(yè)務(wù)，借助理財(cái)?shù)仁侄芜M(jìn)行票據(jù)違規(guī)交易導(dǎo)致出現(xiàn)資產(chǎn)損失等情況，因此有關(guān)部門在對票據(jù)市場未來發(fā)展計(jì)劃進(jìn)行制定，探討實(shí)施相關(guān)票據(jù)市場政策的過程中應(yīng)當(dāng)充分考慮各項(xiàng)政策的疊加效應(yīng)和票據(jù)市場運(yùn)行情況，以便能夠最大限度的使得政策產(chǎn)生良性互動(dòng)效果。除此之外，由于當(dāng)前電子信息技術(shù)的日趨成熟，人民銀行也在引導(dǎo)發(fā)展電子票據(jù)市場。隨著上海票據(jù)交易所掛牌，大量的票據(jù)以電子化的形式上市，同時(shí)逐步減少了紙質(zhì)票據(jù)的使用，隨著票據(jù)電子化進(jìn)程的不斷加快增加了票據(jù)市場的流動(dòng)特征，導(dǎo)致利率變動(dòng)幅度加劇，對于道德風(fēng)險(xiǎn)等可能會(huì)被進(jìn)一步催化。

4.我國票據(jù)市場的發(fā)展對策

對于我國現(xiàn)今票據(jù)市場和國外票據(jù)市場在發(fā)展過程中的經(jīng)驗(yàn)來看，從當(dāng)前中國金融發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，需要分階段的對我國現(xiàn)有票據(jù)市場進(jìn)行改革完善?，F(xiàn)階段要繼續(xù)加大信用監(jiān)督力度，出臺相應(yīng)政策對票據(jù)行為進(jìn)行規(guī)范，借助金融創(chuàng)新對票據(jù)市場上的一系列工具進(jìn)行豐富，促使票據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)向著規(guī)范化的方向發(fā)展，保障票據(jù)市場的穩(wěn)定運(yùn)行同當(dāng)前中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相適應(yīng)。

4.1為我國票據(jù)市場營造良好的信用環(huán)境

對于票據(jù)市場發(fā)展來說，現(xiàn)階段要逐步推進(jìn)社會(huì)誠信體系建設(shè)，增強(qiáng)全民誠信意識，推動(dòng)社會(huì)信用制度向著法治化方向演進(jìn)。長時(shí)間來看由于企業(yè)為了維持資金鏈經(jīng)常依靠賒銷等行為運(yùn)行，甚至出現(xiàn)拖欠款項(xiàng)的行為，導(dǎo)致企業(yè)社會(huì)信用度較低。通過票據(jù)的形式對債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行重新劃分，有利于把票據(jù)信用加以約束化，對于企業(yè)維持良好的信用形象和規(guī)范社會(huì)上的商業(yè)信用都有一定的幫助。銀行業(yè)借助票據(jù)交易，把商業(yè)信用和銀行信用相結(jié)合，能夠保持相對健康的票據(jù)市場信用關(guān)系，這也是票據(jù)市場穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展的客觀前提。作為信用關(guān)系發(fā)展到一定深度的基礎(chǔ)，隨著科技的飛速發(fā)展也推動(dòng)了電子票據(jù)交易的廣泛應(yīng)用。因此，票據(jù)市場為了保障交割秩序，更需要健康穩(wěn)定的信用保障體系，以避免各類金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對于各類市場主體需要以鼓勵(lì)的態(tài)度，使企業(yè)可以在一定限度內(nèi)自由進(jìn)行票據(jù)交易，有利于激發(fā)票據(jù)市場的活躍度。要推廣信息技術(shù)手段在票據(jù)市場的應(yīng)用，為票據(jù)交易提供更加便捷的在線查詢和洽談技術(shù)，進(jìn)一步提高票據(jù)市場的透明度和市場主體的交易效率。

4.2完善票據(jù)市場法律制度建設(shè)

要進(jìn)一步完善對于票據(jù)市場相關(guān)業(yè)務(wù)的管理制度和法律法規(guī)建設(shè)，進(jìn)一步提高票據(jù)法的完備性，保障票據(jù)市場合理有序運(yùn)行。對于票據(jù)市場的穩(wěn)定發(fā)展來說需要借助法律進(jìn)行強(qiáng)有力的約束。現(xiàn)階段票據(jù)法的有關(guān)內(nèi)容中針對票據(jù)結(jié)算功能方面產(chǎn)生的任意性解釋和其他抗辯理由可能導(dǎo)致票據(jù)市場難以有序發(fā)展。除此之外，相關(guān)部門也要通過宣傳等手段培養(yǎng)民眾對票據(jù)法律法規(guī)相關(guān)的意識，進(jìn)一步規(guī)范化執(zhí)法程序建設(shè)，確保提高票據(jù)市場的司法效率。

4.3對票據(jù)市場的管理手段進(jìn)一步細(xì)化

為了降低票據(jù)業(yè)務(wù)在操作過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，需要各類銀行建立符合自身運(yùn)行情況的勵(lì)約束機(jī)制，在票據(jù)業(yè)務(wù)操作過程中端正自身的工作觀，提高票據(jù)從業(yè)人員的道德水平，不斷加速票據(jù)業(yè)務(wù)在全過程中的細(xì)化管理手段的發(fā)展。相關(guān)審計(jì)和監(jiān)管等部門需要及時(shí)進(jìn)行票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)規(guī)范化監(jiān)管，了解票據(jù)市場主體在發(fā)展過程中面臨的問題，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。各有關(guān)部門需要及時(shí)對不法行為做出處罰。此外，也需要提高票據(jù)市場從業(yè)人員的專業(yè)化水平，有效遏制風(fēng)險(xiǎn)。

4.4推動(dòng)票據(jù)市場經(jīng)營規(guī)范化，降低票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)階段票據(jù)市場的運(yùn)行過程中，隨著利率變動(dòng)和相關(guān)流動(dòng)性管理提出了新的要求，因此需要加強(qiáng)對于票據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)的控制，通過合理規(guī)章制度嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)。隨著目前不斷增長的票據(jù)交易量，有關(guān)部門需要投入更多的關(guān)注在市場主體的道德和操作風(fēng)險(xiǎn)層面，為了適應(yīng)現(xiàn)階段票據(jù)市場的發(fā)展需要不斷對監(jiān)管制度和辦法等作出完善，以便能夠提高應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力確保票據(jù)市場順利運(yùn)行。

5.結(jié)語

總而言之，票據(jù)市場隨著近幾十年的發(fā)展，從重視發(fā)展速度到重視發(fā)展秩序的變化也推動(dòng)了票據(jù)市場呈現(xiàn)出新形勢下的發(fā)展局面。特別是近幾年來，我國各銀行機(jī)構(gòu)借助票據(jù)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等方式進(jìn)行資金供求轉(zhuǎn)換，使得企業(yè)可以以更加便捷的方式推動(dòng)融資活動(dòng)，和商業(yè)銀行之間產(chǎn)生良性互動(dòng)。逐步推動(dòng)我國金融市場大格局的形成，相信在不久的將來，票據(jù)市場的進(jìn)一步發(fā)展完善將會(huì)對我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到難以預(yù)計(jì)的重要作用。

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