楊西水 陳克鑫 張獻和

[摘 要]? ?通過研究政府誠信與城商行發(fā)展的互動作用機理，發(fā)現(xiàn)政府誠信對城商行發(fā)展的作用存在著直接作用和間接作用兩個渠道，但同時城商行也通過限制地方政府投融資行為和跨區(qū)經(jīng)營弱化政府干預這兩個主要途徑，對政府誠信產(chǎn)生一定的反向作用。同時，以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營績效做實證分析，實證發(fā)現(xiàn)，地方政府信用指數(shù)與城商行貸款規(guī)模、城商行貸款效益存在著正向關系，與城商行貸款風險存在著負向關系。

[關鍵詞]? ?政府誠信;城市商業(yè)銀行;行政干預;作用機理;實證分析

[中圖分類號]? F830.9 [文獻標識碼]A 文獻標志碼? [文章編號]1673-0461（2020）09-0086-07

一、引 言

城市商業(yè)銀行（以下簡稱“城商行”）是中國地方金融機構的主體。1995年，中國在35個大中城市分期分批組建由地方財政投資入股并吸納城市企業(yè)、居民參股的地方性質的城市合作銀行，1998年更名為城市商業(yè)銀行。城商行從建立及以后的發(fā)展都與地方政府息息相關。而地方政府通常為了經(jīng)濟增長和在“晉升錦標賽”模式中勝出[1]，會將地方的城商行作為信貸的重要和主要渠道，從而干預地方城商行的經(jīng)營并對其經(jīng)營績效產(chǎn)生一定影響。通常地方政府對城商行經(jīng)營的影響主要通過兩個渠道，一是以持有股份的形式干預城商行經(jīng)營或者直接以行政干預的方式介入;二是地方政府通過地區(qū)信用環(huán)境等金融生態(tài)環(huán)境對城商行經(jīng)營產(chǎn)生影響。學術界一般將這兩種政府行為影響城商行經(jīng)營的方式稱為直接干預和間接干預。當前，國內研究政府直接干預城商行的文獻較多，而研究間接干預，尤其是研究政府誠信對城市商業(yè)銀行發(fā)展的影響方面的成果較少。實際上，隨著近年來中國以及各省市區(qū)陸續(xù)通過營商環(huán)境建設來提高地區(qū)軟環(huán)境競爭力，研究政府誠信與城商行發(fā)展之間的相互關系、作用機理已經(jīng)具有重要的理論和實踐研究價值。[HJ1.5mm]

二、研究綜述

國內外的地方政府在多重目標（如促進經(jīng)濟增長、贏得選舉和晉升等）的影響下，基本都會將自身能控制的金融資源作為經(jīng)濟發(fā)展的重要支持渠道，進而對地方金融機構尤其是商業(yè)銀行產(chǎn)生一定的干預。Porta R L、Shleifer A（2002）研究發(fā)現(xiàn)，全球92個國家銀行基本都服務于“政治目標”[2]，Sapienza P（2004）也有類似觀點[3]，當然國有銀行更愿意為國有企業(yè)提供貸款[4-5]。地方政府只有掌握對地方金融資源的配置權和控制權[6]，才能更好地推動地方經(jīng)濟增長。

國內關于地方政府和城商行關系的研究，主要集中于直接干預方面，具體體現(xiàn)為股權控制和行政干預。

第一，股權控制。政府股東的發(fā)展觀主要源于早期發(fā)展經(jīng)濟學家Lewis（1951）[7]、Gerschenkron（1962）[8]等人的思想。政府股東發(fā)展觀認為，在發(fā)展中國家由于資本和信用的缺乏，需要政府介入金融系統(tǒng)，從而為經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持。中國城商行誕生之始，就有著或多或少的政府股權。2004年國務院發(fā)展研究中心金融研究所課題組調查顯示，國有資本（包括地方政府）對城商行的持股比例在76.3%左右[9]。地方政府通過地方財政系統(tǒng)、國有企業(yè)及國有控股企業(yè)持有的城商行股權，擁有事實上的干預權力，甚至是人事等重大事項的控制權。國內眾多學者從不同方面進行了研究，有從政府干預的動力方面研究，如錢先航等（2011）研究表明，官員晉升會加大政府對城商行的干預，且對貸款期限結構產(chǎn)生影響[10];也有從股權控制方面的研究，如祝繼高等（2012）研究結果證明，第一大股東的控股能力越強，銀行的不良貸款率越高，貸款集中度越高，經(jīng)營績效也越差[11];也有兩者相關關系的研究，如趙昌文等（2009）研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的政府持股比例與銀行業(yè)績之間存在顯著的倒“U”型關系[12]。

第二，行政干預。地方政府為了推動本地區(qū)經(jīng)濟增長，往往會動員一切地方所能動員的金融資源來滿足地方企業(yè)的融資，促進地方基礎設施建設等。地方經(jīng)濟發(fā)展過程中，如果是企業(yè)符合城商行的貸款要求，那么就能夠正常獲得貸款。但很多情況下，地方國有企業(yè)和國企控股的企業(yè)，以及地方政府融資平臺公司往往會通過地方政府的行政干預而優(yōu)先獲得城商行貸款，甚至是已經(jīng)虧損的企業(yè)也能獲得城商行貸款，真正需要城商行貸款支持的中小企業(yè)融資需求并未得到有效解決。城商行依附于地方政府，可能變成地方政府的準財政部門，也可能會使城市商業(yè)銀行逐步演化為地方政府背離當?shù)貙嶋H和比較優(yōu)勢進行盲目投資的工具[13]。郭峰、熊瑞祥（2017）研究證明，由于受到地方政府的干預，城商行對地區(qū)經(jīng)濟增長的促進作用主要體現(xiàn)在流動性比較大的第二產(chǎn)業(yè)上，對企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的促進作用主要體現(xiàn)在隸屬于地級市及以下政府的企業(yè)上[14]。而且，地方政府的行政干預會導致貸款質量下降。紀志宏等（2014）研究結果表明，地方官員出于仕途考慮，在晉升壓力較大時會動用自身行政控制力擴張經(jīng)濟規(guī)模，在此情況下城商行成為重要的融資渠道，而這種行政干預通常會導致銀行風險上升[15]。

在地方政府間接干預渠道方面的研究中，主要集中于信用環(huán)境、金融生態(tài)等對城商行的經(jīng)營影響。一般研究認為，信用環(huán)境越好，城商行的貸款量和貸款質量就明顯偏高（錢先航、曹春方，2013）[16]。而金融生態(tài)與城商行關系方面，一般認為城商行發(fā)展受到金融生態(tài)的制約，如李延凱、韓廷春（2011）研究認為，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用受金融生態(tài)影響[17]。但是，目前國內關于政府誠信和城商行相互關系的研究還較少。

三、政府誠信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動作用機理

（一）政府誠信概念及要點

雖然國內外的專家學者分別從社會學、政治學、行政學和經(jīng)濟學等不同領域采用不同視角對政府誠信進行了研究，但總體看，與誠信的概念相類似，政府誠信形成了狹義和廣義的概念。狹義的概念，一般是指政府行為真實可信，如劉松山（2003）認為政府誠信主要包括四點要義：政府須對公眾懷有善良之動機;政府須對公眾有忠誠之行動;政府須取得公眾之信任;政府不可以說謊[18]。隨著社會和經(jīng)濟的發(fā)展，政府誠信的概念也逐漸向信用方向有所側重，即經(jīng)濟學意義上的政府信用逐漸成為政府誠信的主要涵義，如馬國清、陳淑芳（2005）研究認為，政府誠信是市場經(jīng)濟存在的重要基石[19]。因此，本文認為，政府誠信就是政府部門基于相應的承諾并兌現(xiàn)承諾的行政作為，政府誠信的結果是政府信用，這也是政府誠信的要點。

（二）政府誠信對城商行發(fā)展的作用機制

1.直接作用機制

政府誠信是地方政府干預城商行經(jīng)營后的信用度量，核心要義是政府信用。從城商行的視角出發(fā)，政府誠信主要反映在城商行的貸款回收方面，即貸款能否正?；厥?。地方政府干預城商行的經(jīng)營，讓其以貸款的方式，為地方國有企業(yè)及國企控股企業(yè)提供資金支持，或者為地方政府融資平臺公司提供資金。當貸款到期回收時，對于地方政府融資平臺公司來說，如果地方政府能遵守誠信為公司提供足額的還貸資金，那么地方政府融資平臺公司就能正常償還城商行貸款;如果不能提供足額還貸資金，那么企業(yè)也就不能正常償還貸款，這時政府因為不誠信就影響到城商行的經(jīng)營績效了。同樣，對于地方國有企業(yè)及國企控股的公司來說，當貸款到期時，國有企業(yè)如果因為主觀的或者客觀的原因不愿或者不能償還貸款，企業(yè)首先會征得地方政府的同意或者授權①，采取展期或者“貸新還舊”甚至逃債的方式，那么政府的這種承諾就形成了事實上的政府不誠信，也對城商行的經(jīng)營績效形成影響。可以將政府誠信對城商行發(fā)展的作用機制總結，如圖1所示。

2.間接作用機制

由于地方政府信用在一個地區(qū)的信用體系中，是地方信用體系建立的推動者和建設者，以及地方信用體系的核心，因此，地方政府信用對于地[CM（80mm]方信用體系有著重要的影響。如果政府誠信受到影響（比如政府不誠信），那么將會降低地方政府信用，從而損害到地方信用體系和地區(qū)信用環(huán)境，而信用環(huán)境又是地區(qū)營商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的重要組成部分，因此，這種影響又會傳導到營商環(huán)境和金融生態(tài)中，從而對地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展帶來不利影響（見圖2）。

營商環(huán)境和金融生態(tài)的影響，會對城商行的業(yè)務開展和績效產(chǎn)生一定的影響。具體到傳遞渠道上看，地方政府誠信會影響和降低地方政府信用，從而直接對地區(qū)企業(yè)信用和地區(qū)居民信用產(chǎn)生影響，由于地區(qū)企業(yè)和居民是城商行的直接客戶，這種影響會傳導到城商行的經(jīng)營績效中（見圖3）。政府誠信對城商行經(jīng)營的這種非直接的、通過信用環(huán)境而間接產(chǎn)生作用的影響傳導，稱之為間接作用機制。

（三）城商行對政府誠信的作用機制

1.城商行對政府行為的約束

由于城商行是在地方政府主導和部分參股下建立的，因此，在地方政府和城商行兩者的相互影響上，一般都是地方政府占據(jù)著絕對的影響力，對城商行的發(fā)展有著重要而且主導的影響。但是并不意味著城商行就不具有對地方政府的約束力?！暗胤秸畬鹑谫Y源的行政涉入”和“金融機構自身市場化運作優(yōu)化”兩種力量的抗衡，在國家逐漸對地方政府融資進一步限制以及城商行通過跨區(qū)經(jīng)營后，城商行自身的力量逐漸變得強大。

關于地方金融機構對政府及政府行為的影響和作用方面的研究，國內的專家和學者較少涉及，這可能主要是因為兩者力量比較中，地方政府力量占優(yōu)的原因。在當前中國市場經(jīng)濟進一步深化、改革繼續(xù)推進的時代背景下，地方金融機構的反制力已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，對地方政府及地方政府行為的影響和作用可能主要表現(xiàn)在兩個方面：限制地方政府投融資行為和通過跨區(qū)經(jīng)營弱化政府干預。

第一，限制地方政府投融資行為。近年來，由于國內地方政府債務持續(xù)增加，已經(jīng)對地方經(jīng)濟和國家經(jīng)濟構成了潛在威脅。為此，國家采取了一定的措施來進行應對。2018年3月30日，財政部下發(fā)《關于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關問題的通知》（財金〔2018〕23號），旨在規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為，與地方政府債務管理等政策形成“合力”，共同防范和化解地方政府債務風險。據(jù)財政部預算司網(wǎng)站2018年9月13日消息，銀保監(jiān)會對部分金融機構違法違規(guī)向地方政府提供融資行為的查處，其中，包括8個案例，涉及1家銀行和7家信托公司，部分機構被處以罰款，還有部分機構被暫停業(yè)務②。之前，城商行在地方債務中一直承擔著較大的貸款比例，但在當前中央嚴控地方債務的形勢下，城商行將會逐漸減少地方政府的債務借貸，從而限制地方政府的投融資行為。城商行自身市場化運營將可能得到越來越大的保障。

第二，通過跨區(qū)經(jīng)營弱化政府干預。2006年2月，銀監(jiān)會出臺《城市商業(yè)銀行異地分支機構管理辦法》，鼓勵城商行在整合資源和化解風險基礎上設立異地分支機構。根據(jù)該辦法城商行設立異地分支行需要在公司治理、資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質量等方面滿足相應條件。2009年4月，銀監(jiān)會又出臺了《中小商業(yè)銀行分支機構市場準入政策的調整意見（試行》，規(guī)定城商行“在法人住所所在?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）內設立分支機構，不再受數(shù)量指標控制，在同城設立支行，不受數(shù)量指標控制”。在政策的指引下，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等城商行在利益驅動下，走上了跨區(qū)域經(jīng)營和擴張的步伐。一個銀行在某地成立分支機構后，不僅可能將其在當?shù)匚盏降慕鹑谫Y源服務于當?shù)毓ど唐髽I(yè)，也可能在該銀行體系內跨區(qū)域配置到其他商業(yè)價值更大的地區(qū)。郭峰、胡軍（2016）實證結果表明，地市金融同時存在競爭效應和溢出效應，一個地區(qū)金融機構的信貸有可能跨區(qū)域流入地理相鄰的其他地區(qū)[20]。城商行通過跨區(qū)經(jīng)營或者通過兼并重組達到跨區(qū)經(jīng)營條件后，在一定程度上能夠進行貸款項目的選擇，而不再局限于本地項目，這在一定程度上弱化了政府干預，降低了地方政府對城商行的控制力。

2.城商行對政府誠信的作用機制

一方面，城商行對于地方經(jīng)濟的發(fā)展起到了推動作用，助力了地方企業(yè)發(fā)展，推動地方經(jīng)濟增長;另一方面，地方政府對于城商行的干預形成了金融機構發(fā)展的桎梏。雖然目前城商行對地方政府及政府行為有了一定的反制力，但總體而言，城商行的“金融機構自身市場化運作優(yōu)化”作用力仍然遠遠低于“地方政府對金融資源的行政涉入”作用力。城商行對政府誠信的影響和作用主要是通過營商環(huán)境和金融生態(tài)環(huán)境的影響進而對政府誠信起到一定的積極作用，而且是以間接的和外部的影響作用為主。

信用是市場經(jīng)濟運行的前提與基礎，是市場經(jīng)濟健康發(fā)展的基本保障，是市場主體經(jīng)濟活動的啟動器，也是金融活動形成和發(fā)展的基礎。因此，無論是在市場體系中還是金融體系中，信用是處于核心且基礎性地位。城商行在建立和發(fā)展的過程中，必定會要求地方政府建立社會信用體系。由于城商行的業(yè)務以及地方政府爭取金融資源的需求，地方政府會逐步建立信用體系并主導誠信化的信用環(huán)境，這將進一步改善地區(qū)的營商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)。而隨著營商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的逐漸優(yōu)化，又會對地方政府信用提出更高的要求。城商行的建立和運營，有助于推動地方信用體系的建立，并在一定程度上提高地方政府信用，進而提升地方政府誠信度。這樣就形成了城商行對政府誠信的影響和作用機制（見圖4）。

四、政府誠信對城商行發(fā)展影響的研究假設與實證分析

基于以上政府誠信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動作用機理分析，本文提出三個研究假設，并通過實證分析對研究假設進行論證。

（一）研究假設

假設1：地方政府誠信度越高，地方城商行的資產(chǎn)規(guī)模越高。地方政府干預城商行的目的就是促使城商行多發(fā)放貸款，推動本地經(jīng)濟發(fā)展。如果地方政府的誠信度越高，那么地方城商行越可能發(fā)放貸款，進而推動地方發(fā)展。而地方經(jīng)濟發(fā)展，又進一步提高貸款需求，從而推動地方城商行進一步增加貸款量。

假設2：地方政府誠信度越高，地方城商行的資產(chǎn)效應越高。城商行由于是由地方政府主導設立的，而且大部分的分支機構和業(yè)務范圍仍然以當?shù)貫橹?，因此其效益情況是和當?shù)氐恼庞脿顩r有著較為密切的聯(lián)系。如果地方政府誠信度越高，地方城商行的資產(chǎn)效應可能越好。

假設3：地方政府誠信度越高，地方城商行的經(jīng)營風險越低。當前，國內大部分城商行仍然以中小型城商行為主，且主要局限于區(qū)域經(jīng)營，其經(jīng)營風險可能與地方政府誠信密切相關。如果地方政府誠信度越高，地方城商行的經(jīng)營風險可能越低。

（二）政府誠信對城商行發(fā)展影響的實證分析：以遼寧省為例

本文以政府信用指數(shù)作為政府誠信的表征指標，反映地方政府誠信對城商行經(jīng)營的影響。受數(shù)據(jù)來源限制，僅以遼寧省城商行具體經(jīng)營指標為例進行實證分析。

1.模型設計與指標選擇

地方城商行貸款額，使用“城商行貸款額度/當?shù)谿DP”這個指標來進行計量分析;地方城商行效益，使用“城商行貸款利息收入（未扣除利息支出）/城商行貸款總額”這個指標來反映;地方城商行風險，使用“不良貸款率”來反映城商行經(jīng)營風險。

設定城商行貸款額度/當?shù)谿DP，以“LS”來表示;城商行貸款利息收入/城商行貸款總額，以“LB”來表示;不良貸款率以“LR”來表示。參考易志強（2012）[21]和宋艷偉（2011）[22]兩個研究成果的計量模型和指標，設計政府信用和地方金融機構貸款、效益和不良貸款率之間的計量模型為：

ln[KG-*4]（Y）i，t=αi+βi ln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（1）

并將三個方面的分項模型分別表示為：

ln[KG-*4]（LS）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（2）

ln[KG-*4]（LB）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（3）

ln[KG-*4]（LR）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（4）

其中，i表示城商行，t表示時間，α為隨機項，ε為殘差項。

LS、LB和LR為被解釋變量，而Xi為解釋變量。通過借鑒相關研究成果，本文為解釋變量設計了四個指標③（見表1），分別為：①地方宏觀經(jīng)濟情況。這個指標意味著，如果當?shù)亟?jīng)濟發(fā)達，那么對于當?shù)爻巧绦械陌l(fā)展是有利的。計量中采用人均GDP，以“pGDP”表示。②地方政府信用指數(shù)，以“GII”表示④。③地方政府財政壓力指標。這個指標意味著，如果地方財政壓力越大，即數(shù)值越高，那么地方政府越有干預地方城商行的動力。指標為地方政府財政一般預算支出/地方政府財政一般預算收入，以“FPI”表示。④城商行內部治理水平。本文使用這個指標來反映城商行的治理水平，一般采用城商行業(yè)務及管理費/城商行利潤總額，以“IGL”表示。

2.數(shù)據(jù)來源

第一，政府信用指標選擇。由于國家發(fā)改委正處于探索研究地方政府信用過程中，未發(fā)布相關的權威報告。由國家發(fā)展改革委、中國人民銀行指導，國家信息中心建立了“信用中國”網(wǎng)站⑤，對全國縣級以上城市在政務誠信、商務誠信、社會誠信、司法公信四個領域的信用信息進行動態(tài)監(jiān)測評價。雖然公布各城市年度信用報告，但與本文的研究主題有較大差別，這個指數(shù)體系不能采用。從課題研究資料的可獲得性考慮，較為合適的指標主要是國泰君安證券研究所的中國地方政府信用評級報告，截至目前只發(fā)布了2016和2017年遼寧各地級市政府信用評級指數(shù)（見表2）。

第二，城商行數(shù)據(jù)來源。目前，遼寧省有地級市14個，共有14家地區(qū)城市商業(yè)銀行，由于鐵嶺銀行查詢不到相關數(shù)據(jù)，實際分析的是13家城商行。由于地方政府信用評級報告只包含2016年和2017年指數(shù)數(shù)據(jù)，因此，相對應地選擇了2016年和2017年各城市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，分別來自各銀行網(wǎng)站的年度報告。

3.數(shù)據(jù)計量處理

經(jīng)過對數(shù)據(jù)的收集和整理，對LS和LB的模型分析中共收集到26組數(shù)據(jù);由于缺少阜新銀行2016年不良貸款率，對LR的模型分析中共收集到25組數(shù)據(jù)。計量和數(shù)據(jù)處理均使用SPSS 16.0軟件。模型的計量方法使用多元線性回歸分析法。

第一，數(shù)據(jù)檢驗與處理。對被解釋變量LS、LB、LR三項指標數(shù)值進行統(tǒng)計檢驗。以LS為例進行T檢驗，檢驗其正態(tài)分布。當以LS原值進行檢驗時，結果顯示，Sig=0.000，不符合正態(tài)分布。于是將LS進行對數(shù)化處理，得到ln[KG-*4]（LS），再進行數(shù)據(jù)檢驗。檢驗結果如表3所示。結果顯示，Sig=0.047≈0.05，基本符合正態(tài)分布。通過對其他數(shù)據(jù)分別進行檢驗，經(jīng)過對數(shù)化處理后的數(shù)據(jù)，也均符合或者基本符合正態(tài)分布，可以進行計量分析。在此不再一一列出相關檢驗結果。

第二，對方程2進行多元線性回歸。使用多元線性回歸后，方程2的R=0.778>0.7，表示模型的擬合度較好;表4中F的顯著性Sig=0.000，小于0.05，可以認為回歸方程是有用的?？傮w上看，回歸方程式較為合適，從計量結果上看較為可信。

表5是ln[KG-*4]（LS）模型的系數(shù)表，結果顯示，ln[KG-*4]（LS）和GII，存在著0.338的系數(shù)，表示兩者之間存在著正相關關系。也就是說，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關系。

第三，對方程3進行多元線性回歸。使用多元線性回歸后，方程3的R=0.692≈0.7，表示模型的擬合度基本可以;表6中F值的Sig=0.006，小于0.05，可以認為回歸方程是有用的?？傮w上看，計量結果較為可信。

表7是ln[KG-*4]（LB）模型的系數(shù)表，結果顯示，ln[KG-*4]（LB）和GII存在著0.157的系數(shù)，表示兩者之間存在著正相關關系。也就是說，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關系。

第四，對方程4進行多元線性回歸。結果顯示，R=0.705>0.7，表示模型的擬合度較高;表8中F值的Sig=0.006，小于0.05，可以認為回歸方程是有用的。總體上看，計量結果較為可信。

表9是ln[KG-*4]（LR）模型的系數(shù)表，結果顯示，ln[KG-*4]（LR）和GII存在著-0.110的系數(shù)，表示兩者之間存在著負相關關系。也就是說，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風險存在著負向關系。

4.實證研究結論

從遼寧地市級政府信用對當?shù)爻巧绦匈J款規(guī)模、貸款效益和不良貸款率的影響看，本文利用計量模型證明：①遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款規(guī)模存在著正向關系，即地方政府信用變好，城商行的貸款規(guī)模會擴大;②遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款效益存在著正向關系，即如果地方政府信用提高，那么城商行的貸款效益也會變好;③遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款風險存在著負向關系，即如果地方政府信用提高，那么城商行的貸款風險會變低。

當然，這個模型中可能也存在著兩個方面的問題：①數(shù)據(jù)量偏小，計量結果的說服力有待進一步提高;②地方政府信用指數(shù)的指標權重和整個計算過程無法獲得，地方政府信用指數(shù)的可信度有所折扣。這兩方面的問題也是后續(xù)研究有待提高的空間。

五、研究結論與展望

本文研究了政府誠信與城商行發(fā)展的互動作用機理：一方面，政府誠信通過地方政府的行政干預行為，對城商行的經(jīng)營績效產(chǎn)生直接的影響;另一方面，政府誠信通過地方信用體系和地方信用環(huán)境影響到地方金融生態(tài)，從而間接對城市行的經(jīng)營績效產(chǎn)生間接的作用。城商行也通過限制地方政府投融資行為和通過跨區(qū)經(jīng)營弱化政府干預這兩個主要途徑，對政府干預形成一定的約束，對政府誠信產(chǎn)生一定的作用，即通過完善社會信用體系，改善地區(qū)的營商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)，從而反作用于政府誠信。

同時以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營績效實證分析發(fā)現(xiàn)：地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風險存在著負向關系。引申出的政策涵義，就是地方政府應該通過不斷的提升政府信用，從而可以提高地方城商行貸款規(guī)模、貸款效益，并有助于降低不良貸款率。

當然，隨著近年來中國和各地方政府對營商環(huán)境的高度重視，未來各地區(qū)的政府誠信會得到較大程度的提升。但也需要看到，在經(jīng)濟壓力加大，尤其是在2020年新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的沖擊下，城商行可能會面臨來自政府方面的較大壓力和行政干預。因此，繼續(xù)加強地方政府、地區(qū)經(jīng)濟和地方金融機構之間的研究，將有助于地方政府理性認識三者關系，厘清政府和市場的邊界，從而更好地推動地方金融機構的健康發(fā)展。

[注 釋]

①例如，地方政府可通過協(xié)助、縱容或默許轄內國有企業(yè)或其他能使自身利益最大化的企業(yè)逃廢債，同時借助于當?shù)氐乃痉w系，以直接縱容一些企業(yè)借轉制懸空銀行債務、“贏了官司輸了債”等形式有效地替代逃廢債。

②《8家金融機構因存在違法向地方政府提供融資行為被查處》，2018-09-14，[BF]http：//www.sohu.com/a/253850617_250147。

③由于政府信用指數(shù)僅有兩年數(shù)據(jù)，遼寧全省有14個市，理論上有28組數(shù)據(jù)。按照計量數(shù)據(jù)處理的一般要求，數(shù)據(jù)的個數(shù)應為指標的5倍以上，因此，設計4個解釋變量是較為合理的。

④由于大部分地級市政府信用為負值，因此不能對數(shù)處理，使用原值進行計量分析。

⑤“信用中國”網(wǎng)址，[BF]http：//www.creditchina.gov.cn。

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Government Credibility and the Development

of Urban Commercial Banks： Mechanism and Empirical Analysis

Yang Xishui1，Chen Kexin2， Zhang Xianhe3

（1.School of International Relations，Liaoning University，Shenyang 110036，China;2.School of Business，

Shenyang University，Shenyang 110044，China;3.Liaoning Academy of Social Sciences，Shenyang 110036，China）

Abstract：

The paper studies the interaction mechanism between government credibility and the development of city commercial banks.There are two channels for the development of city commercial banks：direct and indirect.City commercial banks also restrict the local governments investment and financing behavior and weaken the government‘s intervention through cross regional operation， which has a certain effect on the government‘s credibility.At the same time， by the empirical analysis of Liaonings government credit index and urban commercial bank‘s operating performance， it is found that there is a positive correlation between local government credit index and urban commercial banks loan scale， urban commercial bank‘s loan benefit， and a negative relationship between local government credit index and urban commercial banks loan risk.

Key words： government credibility;urban commercial banks;administrative intervention;mechanism;empirical analysis

責任編輯 （責任編輯：蔡曉芹）