黃慶鑫

摘 要：任何企業(yè)在發(fā)展壯大過程中都需要面對(duì)籌資管理的問題，相對(duì)大企業(yè)而言，中小企業(yè)在籌資管理中明顯處于弱勢，目前，中小企業(yè)籌資難、籌資貴等問題依然普遍存在。所以采取何種方式來解決中小企業(yè)籌資是一項(xiàng)重點(diǎn)和現(xiàn)實(shí)的難題。本文中主要分析了M公司籌資管理期間存在的各項(xiàng)問題，探討了M公司籌資管理的措施和成果，為中小企業(yè)的籌資管理提供新的思路。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)籌資管理? 問題? 對(duì)策? 管理? 成果

企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，運(yùn)用一定籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需要資金的一種財(cái)務(wù)行為。

對(duì)于中小型制造企業(yè)而言，籌資管理要根據(jù)公司的實(shí)際情況來規(guī)劃，如產(chǎn)品特點(diǎn)、研發(fā)周期、試制周期、生產(chǎn)模式和銷售運(yùn)營模式等，只有這樣才能效益最大化。以下結(jié)合實(shí)際案例，探討籌資管理的具體應(yīng)用。

一、M公司籌資現(xiàn)狀

M公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售高安全性、高質(zhì)量工業(yè)鎖、物聯(lián)鎖及精密五金件，并致力于成為全球工業(yè)鎖及商用鎖領(lǐng)域領(lǐng)先者的國家高新技術(shù)企業(yè)。應(yīng)該說M公司經(jīng)過長時(shí)間的發(fā)展逐漸由小微企業(yè)向中小企業(yè)發(fā)展，由此對(duì)籌資管理的要求也不斷提高。

（一）內(nèi)部籌資不能滿足公司發(fā)展的需要

內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留成而形成籌資來源。內(nèi)部籌資數(shù)額的大小主要取決于企業(yè)可分配利潤的多少和利潤分配政策。一般沒有籌資費(fèi)用，從而是中小企業(yè)的首選，但是對(duì)于處于發(fā)展階段的公司而言，一般情況下，公司的發(fā)展會(huì)比較快，從而會(huì)遇到僅靠內(nèi)部籌資不能滿足公司發(fā)展的需要。M公司也遇到類似問題。

（二）外部籌資方式單一，籌資費(fèi)用高

外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。外部籌資一般有發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等，企業(yè)向外部籌資大多需要花費(fèi)一定籌資費(fèi)用。相對(duì)于中小型公司，籌資費(fèi)用會(huì)更高些。M公司外部籌資方式只有銀行借款，因歷史原因以及沒有進(jìn)行有效統(tǒng)籌，M公司綜合籌資費(fèi)用較高。

（三）沒有對(duì)籌資進(jìn)行有效管理

資金是公司的血液，一個(gè)公司從設(shè)立、營運(yùn)和發(fā)展都離不開資金。進(jìn)行籌資的有效管理，就是要根據(jù)公司所處的特定生命階段和自身情況，確立籌資管理的原則、籌資方式、籌資期限和風(fēng)險(xiǎn)等。M公司存在銀行借款長期和短期搭配不科學(xué)，長期資產(chǎn)由流動(dòng)資金、中短期負(fù)債提供，造成短貸長用。對(duì)籌資沒有專崗專人進(jìn)行規(guī)劃，經(jīng)常是需要用時(shí)才匆忙去外部籌資。對(duì)內(nèi)部現(xiàn)金流沒有形成完整科學(xué)管理模型。如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和最佳存貨的管理。

二、M公司籌資管理的措施

（一）優(yōu)化組織架構(gòu)，設(shè)立專崗負(fù)責(zé)

M公司為了改變原來籌資管理不到位，專門設(shè)立資金管理崗位，此崗位直接向財(cái)務(wù)總監(jiān)匯報(bào)，這是公司組織結(jié)構(gòu)扁平化管理改進(jìn)的體現(xiàn)，相比于層級(jí)結(jié)構(gòu)，扁平化架構(gòu)讓組織更加靈活，敏捷，更加柔性化。在管理上，通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提高應(yīng)變能力。

（二）建立籌資管理模型和制度

1、建立現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型

現(xiàn)金流導(dǎo)向管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)的血液，它若出現(xiàn)問題，企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)隨之也會(huì)出現(xiàn)問題。一般來說中小型公司在日常運(yùn)營中，注意力較為集中在利潤，而不是利潤的質(zhì)量---現(xiàn)金流。

M公司根據(jù)實(shí)際情況，結(jié)合所在行業(yè)情況和目前公司所處的發(fā)展階段，依托公司的愿意和使命，融合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，建立了現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型。它以籌資需求為起點(diǎn)，首先要判斷籌資需求的性質(zhì)，確定它是長期籌資還是短期籌資，避免出現(xiàn)籌資錯(cuò)配和短貸長用。確定籌資需求性質(zhì)后，資金管理專員要對(duì)籌資進(jìn)行統(tǒng)籌，預(yù)測內(nèi)部籌資是否可以滿足，以確定外部籌資的金額和方式，最后則需要進(jìn)行現(xiàn)金流管理（具體模型見圖1）?，F(xiàn)金流管理按年、季和月進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算編制。

2、建立現(xiàn)金流管理所需要的“基礎(chǔ)設(shè)施”

首先，建立適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流預(yù)算體系，按年度、季度、月度來進(jìn)行編制，對(duì)平時(shí)現(xiàn)金流量進(jìn)行監(jiān)控，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。其次，要特別加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的管理：一是結(jié)合往年和未來的銷售周期、采購周期、生產(chǎn)周期與現(xiàn)金預(yù)算計(jì)算出最佳庫存水平;二是建立應(yīng)收賬款A(yù)BC分類管理制度。最后，完善考核和監(jiān)督機(jī)制，把“責(zé)、權(quán)和利”機(jī)制落實(shí)到位。增強(qiáng)員工責(zé)任意識(shí)。

（三）統(tǒng)籌規(guī)劃，多種籌資方式并用

由于公司處在成長期，所以必須內(nèi)部籌資和外部籌資一起使用，內(nèi)部籌資盡可能要把實(shí)現(xiàn)的利潤全部用于公司規(guī)劃發(fā)展，實(shí)行暫時(shí)不分紅的股利政策。外部籌資則要根據(jù)公司資金需求的性質(zhì)，依據(jù)公司的現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型，先按公司籌資制度進(jìn)行評(píng)估，然后根據(jù)現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型得出數(shù)據(jù)，提交總經(jīng)辦進(jìn)行討論決定。決定所需要資金性質(zhì)后再進(jìn)行籌資方式的比較，選擇適合公司的籌資方式。M公司常用的外部籌資方式如下：

1、抵押貸款

它是擔(dān)保貸款的方式之一，現(xiàn)實(shí)操作中主要特點(diǎn)需要有房產(chǎn)作為抵押，此種方式一般為長期貸款或整個(gè)授信所使用，若公司有房產(chǎn)，但沒有長期貸款需求，則可以用來做綜合授信，做短期的隨借隨還。

2、信用貸款

這種方式主要是以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。由于出借方風(fēng)險(xiǎn)較高，一般貸款金額較小，同時(shí)利率較高。

3、知擔(dān)貸

它是利用公司擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和軟著權(quán)等進(jìn)行擔(dān)保抵押進(jìn)行的貸款。知識(shí)產(chǎn)權(quán)貸款本質(zhì)上是質(zhì)押貸款的一種。

4、保險(xiǎn)保證貸款

它是擔(dān)保貸款方式的延伸和發(fā)展，它引入保險(xiǎn)公司作為擔(dān)保方，有些地方政府為了支持優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)展，會(huì)給與貸款企業(yè)適當(dāng)保險(xiǎn)費(fèi)用補(bǔ)貼。相對(duì)于純信用貸款，此品種貸款額度會(huì)適當(dāng)增加。

5、科信貸

科技信用貸款（“科信貸”）是推進(jìn)科技金融創(chuàng)新推出的一個(gè)金融產(chǎn)品。該產(chǎn)品以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、研發(fā)投入和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等相關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù)，構(gòu)建企業(yè)授信模型，自動(dòng)生成企業(yè)信用貸款預(yù)授信額度，聯(lián)合試點(diǎn)銀行為企業(yè)辦理信用貸款。

6、稅易貸

它是銀行針對(duì)按時(shí)足額向政府納稅的誠信小微企業(yè)，推出的一款用于短期生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的可循環(huán)信貸產(chǎn)品。簡單來說，“稅易貸”就是讓企業(yè)憑稅貸款，輕松貸款，從而幫助引流“金融活水”灌溉資金緊缺的小微企業(yè)，解決企業(yè)融資難題。與傳統(tǒng)的授信模式相比，稅易貸更注重對(duì)小微企業(yè)及企業(yè)主的信用積累，而且采用評(píng)分卡評(píng)分準(zhǔn)入，不評(píng)級(jí)不授信，無需申請企業(yè)提供任何抵押物。

7、應(yīng)收賬款融資

此種方式融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款保理和應(yīng)收賬款證券化。較常用的是應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。它是指企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂合同。以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押品。在合同規(guī)定的期限和信貸限額條件下（一般為應(yīng)收賬款面值的50%-80%），采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得短期借款的融資方式。

8、銀行承兌貼現(xiàn)融資

銀行承兌匯票的貼現(xiàn)是指申請人由于資金需要，將未到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓于銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后，將余額付給持票人的一種融資行為。

銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)要以真實(shí)的商品交易為基礎(chǔ)，它把信貸資金的投放、收回與商品的貨款回收緊密結(jié)合在一起，使企業(yè)將未到期的銀行承兌匯票提前變現(xiàn)，增加了企業(yè)的可用資金。

三、M公司籌資管理成果

M公司于2018年設(shè)立信息化部和籌資管理崗位，開展籌資管理，加大了信息化管理水平，尤其是籌資信息化的投入。根據(jù)公司籌資管理模型的特點(diǎn)，對(duì)K3軟件進(jìn)行二次開發(fā)，促使現(xiàn)金流預(yù)算和公司各個(gè)模塊結(jié)合起來?；I資管理方法從最初的單一，轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾N方式并存，并通過模型測算比較選擇最優(yōu)方案。管理成果如下：一是建立了現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型，保障了公司各方面所需要的資金。二是加強(qiáng)了籌資管理信息化。通過信息化公司可以實(shí)時(shí)了解現(xiàn)金流量的授信額度、將要使用的金額、現(xiàn)金庫存情況，在保障公司正常生產(chǎn)和營運(yùn)情況下，有利于企業(yè)控制最佳現(xiàn)金保有量，保持最佳的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，為公司資金管理保值增值提供有力保障;三是按照籌資模型歸類采集數(shù)據(jù)，可以使企業(yè)了解每個(gè)籌資的綜合成本，為營運(yùn)決策提供支持;四是籌資管制從哪個(gè)部門或項(xiàng)目需求作為開始到最終收到歸還籌資款項(xiàng)作為結(jié)束為一個(gè)閉環(huán)的全方位，有利于企業(yè)了解哪個(gè)環(huán)節(jié)的籌資及使用情況。

四、結(jié)束語

綜上所述，中小企業(yè)加強(qiáng)籌資管理工作是公司營運(yùn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。良好的籌資管理能改善籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本，保障公司正常營運(yùn)，提高市場競爭能力。本文以M公司為例，從存在的問題、相應(yīng)對(duì)策、取得成果三個(gè)方面，介紹了籌資管理的應(yīng)用，結(jié)果表明它實(shí)現(xiàn)了籌資管理的戰(zhàn)略目標(biāo)，是一種可以借鑒的有效方法。