史培培

摘 要：國企混合所有制的目的是，通過引入社會(huì)資本，打造一個(gè)符合現(xiàn)代企業(yè)治理的有競爭力的現(xiàn)代化企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效的目的。然而，在以往的國有企業(yè)改制中，卻出現(xiàn)了許多國有資產(chǎn)流失的情況。為此，在國有企業(yè)混合所有制改革的大背景下，本文從財(cái)務(wù)管理的角度，淺要分析一下，如何在國企混改中合理保證國有資產(chǎn)的增值和保值。

關(guān)鍵詞：國企混改? 財(cái)務(wù)管理? 國有資產(chǎn)? 保值和增值

一、財(cái)務(wù)管理與國有企業(yè)混改的關(guān)系

財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，對(duì)購置資產(chǎn)（即投資活動(dòng)），籌措資本（即籌資活動(dòng)）和經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流（即營運(yùn)資金），以及利潤分配的系統(tǒng)管理。

國有企業(yè)混合所有制改革就是通過引入社會(huì)資本，利用其經(jīng)營能力或其他資源獲取能力，對(duì)混改后的國有企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代化治理體系和能力進(jìn)行改造，從而提高其運(yùn)營效率和運(yùn)營質(zhì)量。

無論國有企業(yè)是否進(jìn)行混合所有制改革，財(cái)務(wù)管理體系都是現(xiàn)代化企業(yè)管理體系的重要組成部分。一個(gè)完善的財(cái)務(wù)管理體系，在國有企業(yè)混合所有制改革前、中、后階段都有著重要的意義，更有利于推進(jìn)混合所有制改革過程中資產(chǎn)的保值和增值。

（一）在國有企業(yè)混合所有制改革前階段

這一階段，國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要工作是幫助決策者決定哪些產(chǎn)業(yè)、哪些板塊或哪些公司需要進(jìn)行混合所有制改革，以及改革是引入戰(zhàn)略投資者還是財(cái)務(wù)投資者，其中涉及諸多的內(nèi)部清查和初步盡職調(diào)查的工作，這些都需要財(cái)務(wù)管理提供數(shù)據(jù)支撐和報(bào)告服務(wù)。

（二）在國有企業(yè)混合所有制改革中階段

解決了上一步的問題，需要混合所有制改革的國有企業(yè)就需要開始執(zhí)行混改計(jì)劃，其中就會(huì)涉及資產(chǎn)定價(jià)、稅務(wù)籌劃、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控等。財(cái)務(wù)管理的工作在這個(gè)階段發(fā)揮的作用也是不言而喻，需要提供投資者及相關(guān)機(jī)構(gòu)諸多的財(cái)務(wù)信息、資產(chǎn)信息以及不斷審視不同引入投資者方式中的稅務(wù)籌劃方案。

（三）在混合所有制改革后階段

在混合所有制改革后，這也是國有企業(yè)混改是否成功的真正實(shí)踐階段。引入的社會(huì)資本的力量和國有資本力量便開始真正的較量，其中一個(gè)重大的較量就是財(cái)務(wù)管理方面。

雙方需要協(xié)商公司的整體目標(biāo)，進(jìn)而逐步分解成財(cái)務(wù)指標(biāo)以及其他方面的指標(biāo)（如人力資源方面的績效考核、股權(quán)激勵(lì)政策等）。

此外，后期運(yùn)營管理中必然涉及財(cái)務(wù)核算、資產(chǎn)管理、 利潤分配、資產(chǎn)的增值和保值。

二、各階段如何發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的增值保值效用

（一）在國有企業(yè)混合所有制改革前階段

混改目標(biāo)之一是通過開放式重組、企業(yè)上市、員工持股、引入基金進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革、引入戰(zhàn)略投資者，最終打造一個(gè)強(qiáng)有力的有機(jī)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈。

這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)雖然不直接與財(cái)務(wù)管理相關(guān)，更多的可能是戰(zhàn)略定位，但也建立在財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)之上。財(cái)務(wù)管理可以通過一些量化的指標(biāo)，來說明上述的鏈條的強(qiáng)弱，哪里需要補(bǔ)缺，哪里需要加強(qiáng)，從而更好的指引戰(zhàn)略方面的定位。

目標(biāo)之二是通過混改強(qiáng)化企業(yè)價(jià)值管理，需要將財(cái)務(wù)型價(jià)值驅(qū)動(dòng)和非財(cái)務(wù)型驅(qū)動(dòng)的價(jià)值結(jié)合考慮。在財(cái)務(wù)型驅(qū)動(dòng)價(jià)值上，考慮在業(yè)務(wù)收入、邊際利潤、投資回報(bào)、資本收益上能不能通過混改提升收益率。在非財(cái)務(wù)型驅(qū)動(dòng)價(jià)值上，考慮能不能通過混改，提升公司的信用、強(qiáng)化公司的行業(yè)地位。

上述目標(biāo)的確定，就需要財(cái)務(wù)管理人員通過對(duì)公司內(nèi)部業(yè)務(wù)的了解，并對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析和分解，然后對(duì)自身資產(chǎn)進(jìn)行清查了解，然后組織對(duì)擬引入的投資者，尤其是戰(zhàn)略投資者的相關(guān)背景、產(chǎn)業(yè)和資源等進(jìn)行盡職調(diào)查，從而確定幫助決策者決定哪些產(chǎn)業(yè)、哪些板塊或哪些公司需要進(jìn)行混合所有制改革，以及改革是引入戰(zhàn)略投資者還是財(cái)務(wù)投資者。

（二）在國有企業(yè)混合所有制改革中階段

防止國有資產(chǎn)流失的關(guān)鍵就是完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見（國發(fā)〔2015〕54號(hào)）》明確提出，要健全國有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制。通過產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、證券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和合理確定資產(chǎn)價(jià)格，借助多種市場(chǎng)化定價(jià)手段，完善資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，防止出現(xiàn)內(nèi)部人控制、利益輸送造成國有資產(chǎn)流失。

此外，在這個(gè)階段，也必須做好相關(guān)方案的稅務(wù)籌劃工作，不合理的交易方案，可能會(huì)一場(chǎng)本來有意義的改革，變得不那么完美，甚至付出慘痛的代價(jià)。尤其現(xiàn)在，在日益國際化的情況下，引入投資者有可能是以海外資產(chǎn)交易的方式進(jìn)入，可能會(huì)涉及到海外稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一個(gè)有效的財(cái)務(wù)管理，應(yīng)該能夠也必須能夠促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的合理性以及稅務(wù)籌劃方案的合適性。

（三）在國有企業(yè)混合所有制改革后階段

國有企業(yè)的財(cái)務(wù)部門，對(duì)國有資產(chǎn)的保值增值負(fù)有重要的責(zé)任。

需要構(gòu)建完整有效的國有資產(chǎn)增值保值的財(cái)務(wù)指標(biāo)考核體系，包括國有資產(chǎn)流失率、增長率、資產(chǎn)利潤率及負(fù)債率。并對(duì)關(guān)鍵的指標(biāo)要進(jìn)行動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，靜態(tài)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，納入重要指標(biāo)進(jìn)行考核。

建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算制度。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算制度要從收入和支出兩個(gè)方面分別考慮。國有出資者的收入主要包括國有股份的紅利，國有資產(chǎn)的有償使用費(fèi)，企業(yè)上繳利潤等，支出則包括對(duì)企業(yè)的經(jīng)營投入、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入等。建設(shè)國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算制度之后，收入和資本的增值可以作為下一年的經(jīng)營成本，并在不斷滾動(dòng)中創(chuàng)造更多法人利潤，降低國有資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語

綜上，筆者認(rèn)為在企業(yè)混合所有制改革過程中，應(yīng)重視財(cái)務(wù)管理的作用，并根據(jù)各個(gè)階段的特點(diǎn)，設(shè)置不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，用嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)管理體系，防止國有資產(chǎn)的流失，并不斷促進(jìn)國有資產(chǎn)的保值和增值。

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