陳潔玲

（廣東理工學院 廣東 肇慶 526100）

引言

早期，我國商業(yè)銀行信用風險集中，自有資本不足致使資本充足率偏低，不良貸款率居高不下，為更好的解決商業(yè)銀行發(fā)展過程中存在的問題，提高銀行的盈利能力，我國于20世紀90年代首次提出資產證券化的相關概念。本文通過分析我國商業(yè)銀行在資產證券化下的經營情況，進而得出使得商業(yè)銀行穩(wěn)定發(fā)展的措施。

1 資產證券化的概述

1.1 資產證券化的有關概念

資產證券化(abs)是指將穩(wěn)定的現金流資產進行權益打包，形成資金池，然后采用資產結構化重組的處理方式，將資金流資產變成能夠在金融市場隨意出售和流通的證券化資產。商業(yè)銀行資產證券化主要指的是商業(yè)銀行為了實現滿足金融市場需求的現金流性，更好的籌集資金，大量的發(fā)行債券或出售部分固定資產，而將缺乏流動性的資產轉變成流動性較強的資產。商業(yè)銀行信貸資產證券化產品和企業(yè)資產證券化產品是我國資產證券化的主要形式。

1.2 我國商業(yè)銀行資產證券化的基本流程

資產證券化產品的發(fā)行過程離不開SPV這個特殊載體。SPV機構通過購買發(fā)行人的資產證券化產品，通過增級評價選擇質量較高的產品，再用自己的名義在市場上發(fā)行該產品，從中籌集而來的資金再用于償還購買基礎資產的款項，這不僅解決了融資難的問題，又隔離了風險。

2 我國商業(yè)銀行資產證券化的可行性分析

2.1 規(guī)避信用風險，提高金融市場的效率。

商業(yè)銀行實施資產證券化，通過將風險偏高的資產轉移出資產負債表外，從而將資產的信用風險分散。一方面，能夠有效提升銀行的資本充足率；另一方面，也是對金融市場產品的創(chuàng)新過程，不僅豐富了證券的種類，完善了市場的結構，也進一步優(yōu)化了金融市場運行的工具。

2.2 增強商業(yè)銀行資產的流動性，有利于提升銀行的盈利能力

商業(yè)銀行的資產證券化本質上是通過不良資產證券化市場來降低對不良資產的處理及管控成本，有效提升銀行的盈利能力，同時運用資產結構性組合的手段達到增加商業(yè)銀行資產流動性的目的。

3 我國商業(yè)銀行資產證券化的發(fā)展現狀

2005年，中國人民銀行在國務院的批準下，開展信貸資產證券化的試驗，國家開發(fā)銀行和中國建設銀行作為我國首批資產證券化實驗單位，分別發(fā)行了首支資產證券化產品，前者發(fā)行了信貸資產支持證券（CLO）產品，后者發(fā)行了住房貸款支持證券（MBS）產品，開始了我國商業(yè)銀行資產證券化的發(fā)展歷程。從2005年發(fā)展至今，我國的信貸資產證券化的市場規(guī)模和組織架構越來越成熟，產品質量逐漸提高，產品數量規(guī)模逐漸增大。

4 我國商業(yè)銀行資產證券化發(fā)展中存在的問題

4.1 資產證券化過程中的風險及存在的問題

4.1.1 內部因素

第一，因交易的對方沒有履行到期的債務而產生的信用風險。商業(yè)銀行的資產主要來源于吸收存款，若交易對方無法到期償還債務，將會使影響商業(yè)銀行的信用體系在一定程度上受損，導致商業(yè)銀行的負債業(yè)務受影響，進而商業(yè)銀行的資金來源主要通道也將受到影響。

第二，由于內部人員安排不妥當或者工作完成失誤帶來的操作風險，使得商業(yè)銀行直接或間接遭受一定的損失。從我國資產證券化發(fā)展歷程來看，相對于信用風險和流動性風險，國家監(jiān)管當局對這種內部操作失誤帶來的風險關注度不夠，而且了解不夠程度深入致使針對操作風險的管理不夠系統(tǒng)和全面。

第三，商業(yè)銀行無法將所有到期的賬款在短時間內收回而帶來的流動性風險，流動性風險相對于信用風險和操作風險形式更加復雜。

4.1.2 外部因素

第一，監(jiān)管機制不完善。中國銀保監(jiān)會在工作論文中曾明確指出，多數區(qū)域的信用風險的高低與地方政府融資平臺的違約率呈正相關。即政府融資平臺的違約率越高，該地區(qū)的信用風險越高。

第二，監(jiān)管部門信息公開制度不健全。一個健全的信息公開制能更好的幫助相關對象了解查閱有關信息，相關信息與公眾對等公開能夠有力推動商業(yè)銀行資產證券化的發(fā)展。

4.2 針對資產證券化風險及問題的對策

第一，完善各部門的監(jiān)管機制，加大對證券市場違法人員的懲處力度。一個有力的監(jiān)管機制能夠有效規(guī)避市場存在的各種風險，某些方面上能夠幫助商業(yè)銀行提高的資金流動性。

第二，規(guī)范化市場發(fā)行流程。通過建議一套更加規(guī)范化的產品發(fā)行流程，提高證券化產品的質量，降低產品的信用風險。

第三，加大健全信息公開制度。市場信息公開是市場參與人員進入市場的起點。加大市場的信息透明度，監(jiān)管部門通過將市場的相關信息對等向市場參與者公開，規(guī)避了相關的投資風險，使市場透明化，有助于建立一個規(guī)范化的市場。

5 結語

綜上所述，我國商業(yè)銀行資產證券化產業(yè)結構合理，發(fā)展前景優(yōu)良。雖相關的法律法規(guī)及監(jiān)管機制不夠完善，但在經濟全球化這個大背景下，我國商業(yè)銀行的資產證券化產業(yè)日益強壯，總的來說，適應我國現階段的經濟發(fā)展。