翁愛駿 上海財經(jīng)大學(xué)

目前我國金融保險集團的成長存在明顯的多元化趨勢，企業(yè)規(guī)模擴大和經(jīng)營范圍變化使管理日益復(fù)雜，由此帶來的效率低下和風(fēng)險失控等問題，嚴(yán)重影響戰(zhàn)略管理的有效性。在這種背景下，展開金融保險集團的一體化研究具有重要的現(xiàn)實和理論意義。本文以金融保險集團及其一體化戰(zhàn)略的界定為出發(fā)點，對金融保險集團的一體化戰(zhàn)略形成動因進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)金融保險集團在尋求增長中的多元化趨勢的協(xié)同效應(yīng)需求、技術(shù)創(chuàng)新與金融科技應(yīng)用、政府政策引導(dǎo)和行業(yè)競爭應(yīng)對，是一體化戰(zhàn)略形成的最主要動因，并對如何促進(jìn)我國金融保險企業(yè)的戰(zhàn)略成長提出了建議。

一、引言

自2003年原中國保監(jiān)會提出要大力培育發(fā)展具有國際競爭力的大型保險企業(yè)集團以來，我國金融保險企業(yè)加快了深化改革步伐，在現(xiàn)代保險企業(yè)制度、治理結(jié)構(gòu)、加強風(fēng)險管控、資源整合、戰(zhàn)略協(xié)同等方面進(jìn)行了積極的探索和實踐。同時，金融保險企業(yè)也面臨企業(yè)規(guī)模擴大、內(nèi)部管理層次日益復(fù)雜、多種金融業(yè)務(wù)經(jīng)營交叉、信息不通暢、風(fēng)險管控等問題，對管理者提出了挑戰(zhàn)。如何制定戰(zhàn)略政策，通過戰(zhàn)略指引和協(xié)同，整合金融保險企業(yè)各個組織、各個業(yè)態(tài)，形成一體化的發(fā)展格局，增強整體競爭力，是我們面臨的緊迫性課題。尤其是在金融創(chuàng)新的背景之下，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用日益普及，金融科技應(yīng)用給傳統(tǒng)組織管理方式帶來了巨大挑戰(zhàn)，需要前瞻性戰(zhàn)略規(guī)劃引導(dǎo)和應(yīng)對。而且，我國政府對于外資保險公司經(jīng)營限制的逐步取消，導(dǎo)致競爭加劇，因此我國金融保險企業(yè)加快戰(zhàn)略管理的革新、加強戰(zhàn)略管控是集團健康發(fā)展的關(guān)鍵。本文擬從金融保險集團特性出發(fā)，分析金融保險集團的一體化戰(zhàn)略及其動因，為我國金融保險集團的發(fā)展提供策略性建議。

二、金融保險集團概念及特征

自20世紀(jì)80年代以來，金融市場的一個重要發(fā)展趨勢是銀行、保險公司等金融企業(yè)的集團化，即廣泛出現(xiàn)了在至少兩個不同的金融行業(yè)中大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團，主要是銀行、證券以及保險（JacobBikker等，2002）。根據(jù)1999年2月國際上三大金融監(jiān)管機構(gòu)——巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際保險監(jiān)管協(xié)會、國際證監(jiān)會組織聯(lián)合發(fā)布的《對金融控股公司的監(jiān)管原則》，金融控股公司指“在同一個金融機構(gòu)的控制下，至少在兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團，即銀行、證券以及保險行業(yè)”。金融保險集團也屬于該類別的金融控股公司，通常由一家保險公司主導(dǎo)，通過直接設(shè)立或并購，形成一個完整的保險業(yè)務(wù)（包括人壽保險、財產(chǎn)保險、健康險、養(yǎng)老投資、農(nóng)業(yè)保險等），或者涉及資產(chǎn)管理、信托、金融科技，甚至銀行業(yè)務(wù)、證券等多樣化金融機構(gòu)所組成的整體（謝平等，2004）。

經(jīng)過40多年的改革開放，我國的保險公司呈現(xiàn)出從小到大、從專業(yè)化到多樣化的蓬勃發(fā)展趨勢。我國的保險公司加快了改革步伐，涌現(xiàn)出一批金融保險集團，如中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保等。綜合分析這些金融保險集團，它們都是以保險業(yè)為經(jīng)營主業(yè)，并具有明顯的集團化管理、多元化發(fā)展、法人分業(yè)、專業(yè)化管理的經(jīng)營模式。從市場表現(xiàn)和組織特征的角度來看，這些金融保險集團具有以下經(jīng)營特征：

第一，70%以上的業(yè)務(wù)是保險業(yè)務(wù)，且保險業(yè)務(wù)種類齊全。例如中國平安2020年上半年營業(yè)收入6299.6億元，其中保險業(yè)務(wù)收入5162.9億元，占比達(dá)82%，涵蓋了壽險及健康險、財險等；中國人保2020年上半年營業(yè)收入為3102.8億元，財險、壽險、健康險共計凈保費收入3063.2億元，占比超過95%。

第二，每年營業(yè)額巨大（1000億元以上），至少有兩個以上的法律實體從事保險業(yè)務(wù)。我國TOP10保險金融集團營業(yè)額均超過1000億元。中國平安除了有壽險、財險、健康險、養(yǎng)老險等子公司外，還有平安銀行、平安信托、平安證券等非保險子公司。中國人保除了有財險、壽險、健康險、養(yǎng)老險等子公司外，也有資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、投資管理等非保險子公司。

第三，集團內(nèi)的每個實體由金融保險集團的控股公司（或母公司）統(tǒng)一控制和管理，從而形成一個有機整體，整個集團從事融合、多元化和跨區(qū)域的金融保險業(yè)務(wù)。大多金融保險集團都致力于通過集團架構(gòu)實現(xiàn)范圍經(jīng)濟，推動集團成員之間的相輔相成、共同發(fā)展，而且集團以集中管理和戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，集團成員之間存在大量交叉持股、關(guān)聯(lián)交易和資金往來，使集團成員之間的關(guān)系異常復(fù)雜，高效率與高風(fēng)險并存。

三、金融保險集團一體化戰(zhàn)略及其形成動因

（一）金融保險集團一體化戰(zhàn)略界定

一體化戰(zhàn)略（IntegrationStrategy）是指企業(yè)充分發(fā)揮自身在產(chǎn)品、技術(shù)以及市場上的優(yōu)勢，根據(jù)企業(yè)的控制程度和物資流動的方向不斷發(fā)展深度和廣度的戰(zhàn)略（孟衛(wèi)東，2004）。一體化戰(zhàn)略可分三種形式：縱向一體化、橫向一體化和綜合一體化戰(zhàn)略?！耙惑w化戰(zhàn)略”可以作為企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的有機統(tǒng)一體，其橫向一體化模式即涵蓋了多元化經(jīng)營與聯(lián)合經(jīng)營，又體現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟，是企業(yè)集團戰(zhàn)略管理更為多面化的現(xiàn)實體現(xiàn)，縱向一體化在降低生產(chǎn)成本、分銷成本，以及促進(jìn)技術(shù)開發(fā)、確保供給與需求等方面也發(fā)揮著重要作用（金占明，2004）。朱祖平（2008）認(rèn)為，追求企業(yè)系統(tǒng)的帕累托(Pareto)最優(yōu)催生了對企業(yè)一體化管理的需求，提出了模式的構(gòu)成要素、管理維度之間的聯(lián)系方式及其與企業(yè)績效關(guān)系等難題。

集團一體化戰(zhàn)略成為目前眾多大型保險公司尋求利潤最大化、拓寬經(jīng)營邊界、探求規(guī)模經(jīng)濟、實施綜合經(jīng)營的一種現(xiàn)實選擇（董迎秋、陶向京，2009）。金融保險集團采用縱向一體化的戰(zhàn)略模式，遵循保險產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售流程，把保險產(chǎn)業(yè)鏈條上的關(guān)聯(lián)企業(yè)通過收購、兼并的方式與企業(yè)進(jìn)行捆綁，從而實現(xiàn)和發(fā)揮保險集團的競爭優(yōu)勢。也有些金融保險集團通過橫向一體化戰(zhàn)略模式，在原來的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍內(nèi)，通過兼并、收購或成立其他保險公司，將業(yè)務(wù)觸角伸向其他經(jīng)營領(lǐng)域，以便于擴大保險集團規(guī)模。中國平安等不少大型金融保險集團采取的是綜合一體化戰(zhàn)略模式，即縱向一體化模式和橫向一體化模式相結(jié)合的一種戰(zhàn)略模式，具體是指企業(yè)在保險業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模、一定階段后，通過一些特殊的、有效的方式和手段控制多個關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)（如銀行、證券、信托等）的一些生產(chǎn)經(jīng)營實體，進(jìn)而實現(xiàn)跨多個金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，如設(shè)立中介代理公司、壽險公司設(shè)立財險子公司，都屬于保險業(yè)內(nèi)的混合經(jīng)營；保險集團旗下設(shè)立自己的銀行、證券公司和基金公司，屬于金融業(yè)內(nèi)的混合。金融保險集團通過一體化戰(zhàn)略對業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合、對組織架構(gòu)重新設(shè)置，以及統(tǒng)一的品牌文化和制度建設(shè)，推動集團成員之間的相輔相成、相互關(guān)聯(lián)和協(xié)同發(fā)展。

（二）金融保險集團一體化戰(zhàn)略的形成動因

金融保險集團的一體化戰(zhàn)略不是一蹴而就的，而是在企業(yè)所面臨的多元化趨勢、金融創(chuàng)新、政府推動、行業(yè)競爭等內(nèi)外因素共同作用下，經(jīng)過不斷探索和演變逐步形成的。金融保險集團因所處的保險行業(yè)特殊性、自身經(jīng)營管理的復(fù)雜性，致使其一體化戰(zhàn)略也異常復(fù)雜。

1.多元化趨勢與協(xié)同效應(yīng)需求

我國金融保險集團的發(fā)展模式，呈現(xiàn)出由保險分業(yè)經(jīng)營、保險與其他金融業(yè)務(wù)混合的多元化，到集團一體化的演進(jìn)趨勢。保險產(chǎn)品具有互助性、法律性、經(jīng)濟性、商品性等特征，保險公司成立初期推出保險產(chǎn)品的目的就是為了滿足用戶規(guī)避風(fēng)險或減少風(fēng)險后損失的需求。同時保險行業(yè)具有高收益性，壽險商品還具有長期性、連續(xù)性及保費返還性，壽險準(zhǔn)備金可長期投入使用，獲得資金使用收益。保險公司經(jīng)過一定階段的保費收入和客戶資源積累后，根據(jù)市場需求和自身特點，積極在基金、銀行、證券等領(lǐng)域進(jìn)行投資合作，尋找業(yè)務(wù)新增長點。尤其是在監(jiān)管放寬保險資金投資渠道后，保險公司資產(chǎn)配置的多元化趨勢愈加明顯。保險業(yè)的經(jīng)營特殊性決定了保險企業(yè)必須具有適度的增長規(guī)模和有效的投資方式保持穩(wěn)健發(fā)展。隨著集團規(guī)模擴大和跨業(yè)經(jīng)營導(dǎo)致內(nèi)部管理部門層次復(fù)雜化、產(chǎn)品多元化，業(yè)務(wù)涉及多種金融業(yè)務(wù)又使經(jīng)營復(fù)雜化，金融保險集團必須統(tǒng)籌規(guī)劃保險主業(yè)以及保險業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，讓集團內(nèi)不同業(yè)務(wù)相輔相成、彼此協(xié)調(diào)，共同服務(wù)客戶并指向集團戰(zhàn)略目標(biāo)。同時，為提高資產(chǎn)的配置效率，金融保險集團必須加快戰(zhàn)略管理的革新、加強戰(zhàn)略的管控，這是集團健康發(fā)展的關(guān)鍵。

金融保險集團一體化戰(zhàn)略的實質(zhì)是尋找一種各種資源的投資最優(yōu)、利潤最大的資本運作方式，同時促使各個業(yè)務(wù)單元及管理組織從分散走向融合、從無序走向集中管控。金融保險集團的一體化，不僅有利于提升整體規(guī)模經(jīng)濟水平，還有利于戰(zhàn)略績效的提高。

2.技術(shù)創(chuàng)新與金融科技發(fā)展

技術(shù)創(chuàng)新為金融保險業(yè)的發(fā)展注入活力的同時也創(chuàng)造了新的機遇。技術(shù)及價值創(chuàng)新意味著企業(yè)集團必須通過過濾和重新排序不同市場上的買方價值元素，才能重建競爭邊界和市場，從而開拓更大的消費市場，創(chuàng)造新需求（Qianetal.，2006）?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈以及人工智能等技術(shù)在保險領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，改變了傳統(tǒng)保險公司的戰(zhàn)略思想和管理方法，拓寬了金融保險業(yè)的發(fā)展空間。自2015年以來，監(jiān)管機構(gòu)先后頒布了《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》和《促進(jìn)保險業(yè)新技術(shù)應(yīng)用辦法》（征求意見稿），為保險行業(yè)創(chuàng)新金融科技，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級提供了現(xiàn)實依據(jù)。我國許多金融保險企業(yè)積極利用金融技術(shù)在各個領(lǐng)域開展各種探索和實踐，以通過科技創(chuàng)新來實現(xiàn)經(jīng)營效益的提高。

技術(shù)創(chuàng)新雖然能顯著促進(jìn)金融集團整體水平的提升，但由于其前期的科技創(chuàng)新費用投入較大，因此規(guī)劃和制定相應(yīng)的戰(zhàn)略方針能有效地避免資源浪費，同時為科技創(chuàng)新保駕護(hù)航。相較于傳統(tǒng)的運營模式，新技術(shù)的應(yīng)用將更強調(diào)以客戶為中心的保險運營模式，這無形之中給以產(chǎn)品為中心運營的保險機構(gòu)帶來巨大挑戰(zhàn)。金融科技具有開放性、多源性、隨機性、數(shù)據(jù)海量化、場景移動化等特點，其廣泛應(yīng)用將要求保險機構(gòu)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)對外打開越來越多的合作接口，給保險機構(gòu)帶來消費者數(shù)據(jù)隱私保護(hù)難度提升、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險增大、黑客網(wǎng)絡(luò)攻擊增多、風(fēng)險傳播更快更廣等信息安全挑戰(zhàn)。這些都需要金融保險集團從集團層面進(jìn)行頂層設(shè)計，在公司治理、組織架構(gòu)、體制機制上制定統(tǒng)一配套政策和籌劃，通過集團內(nèi)子公司間的技術(shù)創(chuàng)新與合作開發(fā)，推進(jìn)信息系統(tǒng)互聯(lián)互通，推進(jìn)運營流程的優(yōu)化和重構(gòu)，整合營銷渠道資源并建立統(tǒng)一客戶視圖。尤其是將技術(shù)創(chuàng)新納入公司戰(zhàn)略體系，指導(dǎo)集團內(nèi)各業(yè)務(wù)模塊的創(chuàng)新實施，提高科技應(yīng)用的力度、廣度和可持續(xù)性。

3.政府驅(qū)動與指引

任何戰(zhàn)略的形成，都有充分的外部原因（波特，1980）。國內(nèi)不少金融保險集團一體化戰(zhàn)略的形成，都離不開政府部門的引導(dǎo)和推動。我國保險市場經(jīng)營主體不斷增多，市場規(guī)模不斷擴大，保費收入快速增長。國有大型保險公司在政府主導(dǎo)下分拆獨立后依靠內(nèi)部自我積累方式，走過了保險業(yè)從分業(yè)到混業(yè)的歷程。中國人民保險公司上世紀(jì)90年代分拆為中國人保、中國人壽后，中國保險業(yè)出現(xiàn)了多家經(jīng)營主體，這些保險機構(gòu)都選擇了走集團式混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的模式，業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)基本覆蓋保險業(yè)各業(yè)態(tài)。擁有得天獨厚的政府背景和資源優(yōu)勢的國有保險公司以集團化和控股公司形式作為業(yè)務(wù)擴張模式是必然的。

與此同時，保險集團的混業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實施在國家政策上也獲得了支持。2006年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，穩(wěn)步推進(jìn)保險公司綜合經(jīng)營試點，探索保險業(yè)提供多元化和綜合性的金融保險服務(wù)，支持保險公司成為具有國際競爭力的金融保險控股（集團）公司。2014年1月，原保監(jiān)會下發(fā)文件正式放開保險資金投資創(chuàng)業(yè)板、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金；2015年9月又發(fā)布通知，允許保險資金投資設(shè)立私募基金等。2016年，《中國保險業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》鼓勵保險公司與銀行、證券、基金等其他金融領(lǐng)域開展多層次合作，探索金融綜合經(jīng)營，推進(jìn)了保險業(yè)朝著綜合金融保險集團的方向發(fā)展。監(jiān)管層不斷放開對保險公司的業(yè)務(wù)和投資限制，推動保險公司與銀行、證券、基金等其他金融領(lǐng)域開展多層次合作，探索金融綜合經(jīng)營，并采取一體化戰(zhàn)略，將業(yè)務(wù)拓展到保險產(chǎn)業(yè)鏈乃至整個金融行業(yè)的其他領(lǐng)域，提高金融保險集團的綜合競爭力。

4.行業(yè)競爭驅(qū)使

我國政府對于外資保險公司經(jīng)營限制的逐步取消，導(dǎo)致保險業(yè)競爭加劇。金融保險集團的可持續(xù)性發(fā)展關(guān)鍵就在于是否能制定出合理的戰(zhàn)略管理方案。一體化戰(zhàn)略就是幫助企業(yè)在面對變化的市場環(huán)境時，能夠迅速整合、建立和重構(gòu)內(nèi)外部資源、技能和能力，形成新的競爭優(yōu)勢。

從業(yè)務(wù)角度，金融保險一體化有利于金融產(chǎn)品和保險產(chǎn)品創(chuàng)新，綜合性和多元化服務(wù)能夠擴大保險公司市場份額，而更大的規(guī)模往往能夠獲取更多的競爭優(yōu)勢，進(jìn)而拓展更大的利潤空間。

從客戶群體角度，金融保險一體化使業(yè)務(wù)種類增多，為客戶提供了更廣泛的產(chǎn)品選擇，節(jié)約了客戶購買產(chǎn)品所產(chǎn)生的各種交易成本。金融機構(gòu)和保險機構(gòu)可以相互利用原有客戶渠道同時吸引新客戶，使集團收入來源多樣化，收入水平更加穩(wěn)定。一體化也便于客戶渠道方面的互補利用，使集團整體客戶群不斷擴張，同時對客戶需求更能精準(zhǔn)定位，有助于產(chǎn)品和服務(wù)的升級，集團整體盈利空間增大。同時，伴隨社會經(jīng)濟發(fā)展，人們對便捷、高效且集儲蓄、保險和投資為一體的綜合性金融服務(wù)消費需求增長，讓金融保險一體化擁有巨大的市場機會和成長空間。

從經(jīng)營成本角度，金融保險一體化達(dá)成的信息共享和機構(gòu)合作大幅降低營銷費用并且分?jǐn)偣潭ǔ杀?。同時，共享客戶資料，也便于開發(fā)更具針對性和個性化的服務(wù)，提高了保險經(jīng)營質(zhì)量，增強成本競爭優(yōu)勢。

從競爭力角度，金融保險一體化使保險公司資產(chǎn)總額大大提高，資產(chǎn)規(guī)模大，資金實力雄厚。面對激烈的市場競爭和市場需求的快速變化，采用金融保險一體化經(jīng)營方式才能夠搶占先機，不斷獲取超額利潤。

四、加快我國金融保險集團發(fā)展的建議

我國金融保險集團尚處于發(fā)展初級階段，部分集團最近提出一體化發(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)戰(zhàn)略措施剛剛實施，在未來仍存在很大的發(fā)展空間。本文關(guān)于金融保險集團一體化戰(zhàn)略形成動因分析，將有助于我國金融保險企業(yè)靈活應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，進(jìn)行前瞻性戰(zhàn)略規(guī)劃引導(dǎo)和應(yīng)對。同時基于未來國內(nèi)外環(huán)境的不確定性，對我國金融保險集團實施一體化戰(zhàn)略提出以下幾點建議參考：

首先，需要準(zhǔn)確理解一體化戰(zhàn)略。中小金融保險公司對一體化戰(zhàn)略應(yīng)有明確清晰的目標(biāo)，應(yīng)遵循既定的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營邏輯，擁有高效運營管理體系，戰(zhàn)略構(gòu)成要素、管理維度、企業(yè)績效等因素需要有機統(tǒng)一。

其次，一體化戰(zhàn)略的形成是由不同因素共同作用的結(jié)果。在戰(zhàn)略制定和實施時需要關(guān)注這些因素的作用變化，關(guān)注一體化戰(zhàn)略所帶來的協(xié)同效應(yīng)和整體競爭優(yōu)勢。企業(yè)的多元化和一體化發(fā)展也應(yīng)以此為出發(fā)點和歸屬點。

再則，一體化戰(zhàn)略是復(fù)雜性系統(tǒng)，其構(gòu)成要素較多，并存在復(fù)雜的作用關(guān)系，這也決定了必須用系統(tǒng)的觀點來看待和評價一體化戰(zhàn)略的成效，兼顧財務(wù)和非財務(wù)指標(biāo)、結(jié)果性和過程性指標(biāo)、顯性和非顯性指標(biāo)等多方面評價，將有助于一體化戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)和不斷優(yōu)化。

最后，一體化戰(zhàn)略的實施是一個逐步推進(jìn)和不斷積累的過程，需要一定的資源投入，建立完善的戰(zhàn)略管理體系，需要企業(yè)上下的一致認(rèn)同和高效執(zhí)行。