呂江濤

11月10日晚間，尚緯股份（603333.SH）發(fā)布公告稱，近期公司股票價格波動較大，公司可能存在跨界收購整合風險、平臺及主播個人依賴風險等七大風險。

雖然發(fā)出風險提示，但這只被帶貨達人羅永浩帶火的股票在11月11日仍強勢漲停。自公布擬暫定以約5.89億元拿下成都星空野望科技有限公司（下稱“星空野望”，系羅永浩直播帶貨的主體公司）40.27%股權(quán)以來，尚緯股份已連續(xù)3個交易日收出一字漲停板。

搭上資本市場的快車，羅永浩有望一次性套現(xiàn)超2億元，這將大大縮短還清債務所需的時間。但也有投資者擔心，網(wǎng)紅概念股的身份加持在短時間內(nèi)可能給上市公司和帶貨主播都帶來巨大的收益，但雙贏局面的可持續(xù)性也一直是令整個行業(yè)頭疼的問題。

網(wǎng)紅帶貨有多賺錢？

在網(wǎng)上，羅永浩曾一度被冠以“行業(yè)冥燈”的稱號，以調(diào)侃這位存在巨大爭議的網(wǎng)紅“干一行，毀一行”的歷史。

從辦牛博網(wǎng)到辦英語培訓學校;從做手機到做社交APP，從進軍電子煙到推出抑菌鯊魚皮材料，羅永浩的創(chuàng)業(yè)路走得確實不順，以至于當他高調(diào)宣布要進入直播帶貨行業(yè)的時候，就有網(wǎng)友預言，網(wǎng)紅帶貨的玩法走到頭了。

不過，這次羅永浩似乎真的站對了“風口”。今年4月1日，做錘子手機創(chuàng)業(yè)失敗后欠債6億元的羅永浩，高調(diào)進軍電商直播還債。而在9月份的《脫口秀大會》決賽夜上，羅永浩宣稱，2018年欠下的6億元已經(jīng)還了4億元，如果沒有意外，再有一年他就能還清了。

直播真的這么賺錢？羅永浩直播帶貨究竟賺了多少錢？

根據(jù)羅永浩自己透露，這4億元的債務還了將近兩年，包括賣掉手機團隊和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)所得的1.8億元，另外的2億多元來自參與另一家公司盈利和直播電商獲得的收入。

據(jù)媒體統(tǒng)計，今年上半年，從4月份到6月份，羅永浩一共進行13場直播帶貨，每場單家60萬元坑位費共帶貨30家商品，羅永浩在直播前總共拿到了2.34億元坑位費。7月份至9月25日，羅永浩共進行24場帶貨直播，每場單家20萬元坑位費，每場帶貨40家商品，羅永浩在直播前總共拿到了1.92億元坑位費。以此計算，短短5個月的時間，羅永浩直播僅坑位費收入就達到4.26億元。

上市套現(xiàn)來錢更快

從目前已經(jīng)公布的各種數(shù)據(jù)來看，羅永浩靠直播帶貨收入在明年還清剩余2億元債務是有底氣的。目前，羅永浩在抖音坐享粉絲1308萬，至今共開了56場直播，關(guān)聯(lián)商品數(shù)2045件，最近一場11月8日的銷售額也達到了2093萬元，累計銷售額達4.2億元，也算是直播的“上位圈”了，看來還清債務也只是時間問題。

而如果搭上資本市場的快車，羅永浩《真“還”傳》上映的時間還可能再提前。

11月8日晚間，主做電纜行業(yè)的上市公司尚緯股份發(fā)布公告稱，將以自有及自籌資金不超過5.89億元收購成都星空野望40.27%的股權(quán)，星空野望正是羅永浩做電商直播的公司主體。

根據(jù)交易方案，星空野望股東李鈞、羅永秀以星空野望100%股權(quán)預估值不高于15億元向尚緯股份分別轉(zhuǎn)讓其持有的星空野望18.19%、17.23%股權(quán);深圳小野、天津梅薇、淺石投資以星空野望100%股權(quán)預估值不高于12億元向尚緯股份分別轉(zhuǎn)讓其持有的星空野望1.5%、0.57%、2.7857%的股權(quán)。

按此測算，上述交易完成后，李鈞將獲得約2.73億元，羅永秀將獲得約2.58億元。此外，深圳小野、淺石投資及天津梅薇將分別獲得1800萬元、3342.84萬元、684萬元的現(xiàn)金對價。其中，羅永秀是羅永浩的弟弟，有分析認為，由于羅永浩已被列入失信被執(zhí)行人名單，羅永秀所持股權(quán)大概率是為羅永浩代持。

除了羅永秀外，還有多位股權(quán)出讓方也都與羅永浩有著密切關(guān)系。其中，李鈞為小野科技（小野電子煙運營主體）的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，而星空野望的法定代表人黃賀不僅是前錘子科技產(chǎn)品總監(jiān)，也是羅永浩在直播間的搭檔。

提示七大風險難擋股票漲停

值得注意的是，在這場跨行業(yè)收購案中，星空野望被給予了超高的溢價。以5.89億元對應公司40.27%的股權(quán)計算，星空野望的估值超過14.62億元。而截至9月末，星空野望的凈資產(chǎn)僅為5192.48萬元，溢價率超過27倍。

因此，也有投資者對這場并購表達出了諸多憂慮。

11月8日當晚，上交所也對尚緯股份下發(fā)問詢函，要求其說明跨行業(yè)并購的合理性;公司貨幣資金余額4.39億元，本次交易所需資金預計5.89億元，說明公司收購資金的來源，是否會對公司原有業(yè)務造成不利影響;各交易方之間是否存在包括共同投資、資金借貸等在內(nèi)的各種形式的潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與公司、公司主要股東間是否存在未披露的協(xié)議安排、約定、默契等利益安排，相關(guān)安排是否有損公司及中小投資者利益。

同時，上交所還關(guān)注到尚緯股份在標的公司成立尚不滿一個會計年度時啟動收購，要求其充分評估說明對其未來經(jīng)營的穩(wěn)定性、盈利的可持續(xù)性、可能造成業(yè)績波動的各項風險的分析判斷及具體依據(jù);說明星空野望目前員工人數(shù)及管理團隊，公司對上述相關(guān)方是否產(chǎn)生重大依賴，以及保障團隊穩(wěn)定性的措施;公司在收購星空野望業(yè)績承諾期內(nèi)和業(yè)績承諾期后，對維護主要管理層和主要藝人穩(wěn)定性所采取的具體措施，是否存在終止合作或轉(zhuǎn)去其他平臺或其他公司，從而導致標的業(yè)績大幅下降的風險及保障措施。

11月10日晚間，尚緯股份發(fā)布風險提示公告，在公告中共提及七大風險：跨界收購整合風險;平臺及主播個人依賴風險;估值較高的風險及商譽減值的風險;支付現(xiàn)金對價對應的資金流動性風險;政策風險;本次交易推進存在重大不確定性，可能存在終止的風險;主營業(yè)務業(yè)績下滑風險。

不過，上交所的問詢和尚緯股份自揭七大風險都沒能阻擋公司股價上漲的腳步。11月9日、10日、11日，尚緯股份連續(xù)3個交易日收出一字漲停板。截至11月11日收盤，還有約15.36萬手買單在排隊等待買入。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2020年第21期）