朱可心

連鎖董事是指個體成員同時在兩家及以上企業(yè)的董事會擔(dān)任職務(wù)，通過連鎖董事可以建立起企業(yè)間的聯(lián)結(jié)關(guān)系。近年來，國外權(quán)威文獻(xiàn)已經(jīng)從對連鎖董事概念性議題的關(guān)注轉(zhuǎn)向深入立足組織管理實踐，開展跨層次和動態(tài)性研究，更加注重研究質(zhì)量的提升和研究方法的優(yōu)化改進(jìn)。

國內(nèi)學(xué)者立足國情對連鎖董事網(wǎng)絡(luò)概念、特征和計量方法進(jìn)行清晰界定，應(yīng)用中國上市公司數(shù)據(jù)對連鎖董事成因、西方相關(guān)理論適用性，以及連鎖董事對企業(yè)行為和價值的影響效應(yīng)等問題進(jìn)行分析，為我國開展連鎖董事理論研究和實踐考察打下基礎(chǔ)。

一、 研究方法與數(shù)據(jù)來源

科學(xué)計量分析方法已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于戰(zhàn)略管理、管理運籌學(xué)等學(xué)科領(lǐng)域熱點分析和發(fā)展前沿的探究，取得較好的成果。 以往關(guān)于連鎖董事的文獻(xiàn)研究多是采用人工查找分析整理的方法，存在主觀性較強(qiáng)、忽視重要主題的缺憾。 本研究通過對大量文獻(xiàn)樣本關(guān)鍵字段的抓取，更為科學(xué)客觀地識別處于關(guān)鍵節(jié)點的研究學(xué)者和文獻(xiàn)，減少主觀判斷和知識盲區(qū)，全面地把握連鎖董事研究的國際熱點和演化路徑。

本文以SSCI 核心子庫作為數(shù)據(jù)來源，檢索時間跨度為“2001～2018”，以“interlock* direct* or board interlock* or board network*”為檢索詞進(jìn)行主題檢索，文獻(xiàn)類型為“Article”。 在主題中檢索包含“連鎖董事”這一關(guān)鍵詞的文獻(xiàn)可保證供研究的文獻(xiàn)樣本具有較高的查全率，以提升分析的可信度。 檢索時間為2019 年1 月5 日，共檢索到文獻(xiàn)1524 篇，引文量為64573 篇。

二、 國際連鎖董事研究分布

本文對1524 篇文獻(xiàn)在各年份發(fā)文量及被引頻次的分布統(tǒng)計情況進(jìn)行趨勢預(yù)測分析，多項式系數(shù)均為正，可以看出在2001～2018 年間，連鎖董事研究文獻(xiàn)整體呈上升趨勢。 根據(jù)Dehdarirad 的研究，依照發(fā)文量閾值變化將連鎖董事研究劃分為三個發(fā)展階段，2001 ～2008 年處于起步階段，2009 ～2013 年處在穩(wěn)步發(fā)展階段，以2013 年為轉(zhuǎn)折點，而后發(fā)文量大幅增加，每年均在120 篇以上，連鎖董事研究進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。

發(fā)文頻次排名前10 位的研究機(jī)構(gòu)中，共有美國大學(xué)8所，英國大學(xué)1 所，加拿大大學(xué)1 所。 其中，文章發(fā)表最活躍的是美國的加州大學(xué)，文章數(shù)量共計53 篇，其次是美國的得克薩斯大學(xué)，共計42 篇，而后其他大學(xué)機(jī)構(gòu)發(fā)文量均在40 篇以下，排名前十位的發(fā)文機(jī)構(gòu)占據(jù)該主題發(fā)文量的21.12%，分布較為分散。

在2001～2018 年期間，對于連鎖董事研究做出較多貢獻(xiàn)的學(xué)者有W.K.Carroll、E.M.Heemskerk、J.D.Westphal、I.Filatotchev、J.Wincent 等。 研究領(lǐng)域主要集中在公司治理、戰(zhàn)略管理、網(wǎng)絡(luò)群際動態(tài)、企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)新管理等方面。

三、 國際連鎖董事研究熱點主題

本文以數(shù)據(jù)庫中文獻(xiàn)關(guān)鍵詞作為主要分析對象，規(guī)范化的關(guān)鍵詞能夠反映文章的內(nèi)容和主旨，對關(guān)鍵詞進(jìn)行共詞分析能夠發(fā)現(xiàn)當(dāng)前連鎖董事研究的熱點主題。 運用Bibexcel 軟件對檢索得到的2001 ～2018 年的論文進(jìn)行統(tǒng)計，共有3385個不同的關(guān)鍵詞，總共出現(xiàn)9626 次，平均每個詞出現(xiàn)2.84次。 為克服共詞分析中主題詞選取主觀性強(qiáng)的缺陷，根據(jù)楊愛青等人的研究，引入詞頻g 指數(shù)作為高頻關(guān)鍵詞閾值設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)測算可得到本文高頻關(guān)鍵詞數(shù)量為49。

關(guān)鍵詞詞頻最高為network，高達(dá)265 次。 與之相似的關(guān)鍵詞還有Corporate Govermance、Management、Strategy、Collaboration、Paticipation、China、Dynamics、Knowledge 等，其中，關(guān)鍵詞China 詞頻在第三階段的突增，彰顯了處在發(fā)展轉(zhuǎn)型期的中國，其豐富的研究情景和研究議題受到了諸多學(xué)者的關(guān)注。 還有部分關(guān)鍵詞長期保持平穩(wěn)增長，如Ownership、Organization、System、Market、Innovation 等，反映出連鎖董事研究中所有者結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新發(fā)展等主題經(jīng)久不衰。

四、 國際連鎖董事研究領(lǐng)域

(一)可視化聚類分析

運用文獻(xiàn)題錄統(tǒng)計分析工具SATI3.2 對選定的49 個高頻關(guān)鍵詞進(jìn)行兩兩共詞檢索，生成49×49 共現(xiàn)頻次矩陣，共現(xiàn)頻次可以測度關(guān)鍵詞間的親疏關(guān)系，鑒于VOSviewer 在圖譜可視化和聚類技術(shù)方面的優(yōu)勢，并參照鄭俊巍的做法，將相似矩陣按照VOSviewer 要求進(jìn)行預(yù)處理，得到國際連鎖董事研究主題的聚類網(wǎng)絡(luò)視圖，可將4 個連鎖董事研究主題群歸納如下:

主題群1 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)研究主題共包含20 個關(guān)鍵詞，主要聚焦在經(jīng)由連鎖董事關(guān)系形成的企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和社會資本轉(zhuǎn)換，涉及連鎖董事網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、董事網(wǎng)絡(luò)動態(tài)演化、企業(yè)間聯(lián)盟與權(quán)力分配、信息傳遞與知識轉(zhuǎn)移等。

主題群2 治理決策研究主題含有13 個關(guān)鍵詞，董事會是公司治理體系的樞紐，通過設(shè)置合理的薪酬激勵方案，適度引入外部董事以優(yōu)化董事會結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展提供內(nèi)在保障。 議題圍繞所有權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會構(gòu)成，以及對公司決策制定、組織績效的影響等方面。

主題群3 戰(zhàn)略參與主題包含9 個關(guān)鍵詞，以高技術(shù)企業(yè)為研究對象，分析連鎖董事如何作用于公司戰(zhàn)略實施和創(chuàng)新效益提升。 處在動態(tài)變化的經(jīng)營環(huán)境中，連鎖董事得以發(fā)揮其在不同企業(yè)兼任董事的優(yōu)勢，通過充分的信息溝通，傳遞異質(zhì)性信息和資源，平衡創(chuàng)新風(fēng)險，為企業(yè)帶來巨大的商業(yè)價值。

主題群4 組織嵌入研究主題包含7 個關(guān)鍵詞，主要探究連鎖董事嵌入對組織和行業(yè)市場的影響。 連鎖董事作為一種非正式制度，是對正式制度框架缺失部分的彌補(bǔ)，特別是處在制度轉(zhuǎn)型期，各種正式制度相對不完善的新興市場，連鎖董事現(xiàn)象更為普遍，高層人員間的聯(lián)系能對企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生有力影響。

(二)演化脈絡(luò)分析

本文根據(jù)上文分析得到的三個發(fā)展階段和四個主題聚類，以時間－主題二維視角分析連鎖董事這一研究主題在不同發(fā)展階段的演化情況。

1. 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)研究主題

作為社會網(wǎng)絡(luò)的重要表現(xiàn)形式，企業(yè)間關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中蘊藏諸多信息流、資金流和聲譽(yù)流，企業(yè)間建立連鎖董事關(guān)系有助于提升競爭力。 連鎖董事具有豐富的人力資本和社會資本，不僅自身積累了充足的知識、技能和經(jīng)驗，并且能夠調(diào)動嵌入人際關(guān)系、組織關(guān)系以及社會聲譽(yù)和地位中的各種資源，將其轉(zhuǎn)為企業(yè)社會資本，有利于幫助企業(yè)緩解資源依賴和贏得外界支持。

通過對三個時間段的比較分析，發(fā)現(xiàn)近年來更加關(guān)注連鎖董事帶來網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的動態(tài)變化，互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展深刻改變了連鎖董事溝通協(xié)作、建立聯(lián)盟關(guān)系、參與政治的交流合作方式和隨即產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)影響力，組織間知識和信息共享成為連鎖董事傳遞社會資本的重要手段。

2. 治理決策研究主題

連鎖董事個體行為嵌入在社會網(wǎng)絡(luò)中，并通過管理層監(jiān)督和政策制定兩方面對治理行為有效性造成影響。 從三個階段網(wǎng)絡(luò)演化的視角來看，主要變化體現(xiàn)在“Financial Performance”“Empirical Analysis”關(guān)鍵詞中心性降低，“Owner Structure”“Corporate Govermence”關(guān)鍵詞中心性先下降后上升，“Firm Performance”在三階段均相對平穩(wěn)，組織績效、所有者結(jié)構(gòu)和高管薪酬成為連鎖董事領(lǐng)域治理決策研究的重要內(nèi)容。

3. 戰(zhàn)略參與研究主題

企業(yè)戰(zhàn)略變革對適應(yīng)外部環(huán)境變化，獲取和保持競爭優(yōu)勢至關(guān)重要。 基于連鎖董事建立的企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)是組織重要的戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)。 從網(wǎng)絡(luò)演化的視角分析，2009 ～2013 年該研究主題群的主要變化一方面表現(xiàn)為“Strategy”“System”“Enviornment”關(guān)鍵詞中心性增強(qiáng)，連鎖董事對公司戰(zhàn)略制定、落實時注重應(yīng)用系統(tǒng)思維，綜合考慮到內(nèi)外部環(huán)境因素對組織戰(zhàn)略的影響。 另一方面“Science”“Quality”等關(guān)鍵詞出現(xiàn)，組織戰(zhàn)略的科學(xué)性和質(zhì)量日益受到重視，2014 ～2018 年該研究主題中“Innovation”“Risk”中心性有明顯增強(qiáng)，連鎖董事作為組織間信息樞紐，在推進(jìn)組織創(chuàng)新和風(fēng)險評估管理、風(fēng)險控制等方面中發(fā)揮日益重要的作用，為企業(yè)探索式合作創(chuàng)新搭建重要平臺，其收益遠(yuǎn)大于單打獨斗。

4. 組織嵌入研究主題

面對新興市場國家較為顯著的外部制度缺失、發(fā)展不平衡等問題，考慮到董事會成員以及通過網(wǎng)絡(luò)嵌入形成的連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)行為決策的重要性，組織依托連鎖董事可以有效彌補(bǔ)市場失靈，降低外部不確定性和交易成本，進(jìn)而提升發(fā)展能力。 三個階段關(guān)鍵詞網(wǎng)絡(luò)的演化體現(xiàn)在“Market”“Embedness”中心性下降，“Behavior”“Firm”中心性加強(qiáng)，表明在前兩個發(fā)展階段已經(jīng)基本完成了關(guān)于連鎖董事對市場、行業(yè)發(fā)展和嵌入性的相關(guān)研究，研究主題轉(zhuǎn)向更關(guān)注連鎖董事行為表現(xiàn)。

五、 研究發(fā)現(xiàn)與結(jié)論

本文基于SSCI 核心子庫(2001～2018 年)收錄的連鎖董事相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行計量分析，根據(jù)樣本文獻(xiàn)的高頻關(guān)鍵詞構(gòu)建共詞矩陣，并運用社會網(wǎng)絡(luò)分析工具對高頻關(guān)鍵詞進(jìn)行聚類分析，識別出21 世紀(jì)以來國際連鎖董事研究的四大主題群:網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)研究、治理決策研究、戰(zhàn)略參與研究以及組織嵌入研究，主要得出以下結(jié)論:

1. 從研究分布來看，論文發(fā)表數(shù)量和引用次數(shù)均呈現(xiàn)快速增長，國際連鎖董事研究蓬勃發(fā)展，高水平科研機(jī)構(gòu)仍主要集 中 在 英美 國 家，W. K. Carroll、E. M. Heemskerk、J. D.Westphal、I.Filatotchev、J.Wincent 等學(xué)者為連鎖董事研究核心學(xué)者。

2. 從熱點研究內(nèi)容來看，近年來研究情景從成熟西方國家轉(zhuǎn)向?qū)π屡d市場國家的探索，處在轉(zhuǎn)型期的中國，其復(fù)雜的管理情景和治理邏輯受到廣泛關(guān)注。 研究呈現(xiàn)出多元化、學(xué)科交叉和跨層次研究的特點，涉及的4 個研究主題群在組織戰(zhàn)略、治理決策和合作創(chuàng)新等方面發(fā)揮著日益重要的作用，學(xué)科交叉研究依然是未來獲得創(chuàng)新突破的重點。

3. 從研究主題的三階段演化分析來看，傳統(tǒng)的學(xué)科領(lǐng)域理論如資源依賴?yán)碚?、社會網(wǎng)絡(luò)理論已經(jīng)趨于成熟。 當(dāng)下研究立足于實踐發(fā)展，不斷開拓新主題，如組織知識共享、戰(zhàn)略決策、聯(lián)合創(chuàng)新質(zhì)量、風(fēng)險評估管理等，呈現(xiàn)出演進(jìn)多元化和研究縱深化的趨勢。 未來可應(yīng)用案例研究、實驗方法和模擬仿真技術(shù)等方法來驗證研究命題，拓展連鎖董事相關(guān)研究結(jié)論的適用范圍和邊界條件。