毛志芳

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)投資要應(yīng)對(duì)和規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)越來越多，由于風(fēng)險(xiǎn)的不確定性、突發(fā)性，與信息的緊密、聯(lián)系性等特性，現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)的投資環(huán)境越來越嚴(yán)峻。企業(yè)在投資管理水平上的缺陷、在投資監(jiān)管力度上的欠缺，導(dǎo)致企業(yè)很難把控投資決策科學(xué)合理，難以保證收益獲取以及資金的及時(shí)回收，那么就要加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施，將風(fēng)險(xiǎn)引來的經(jīng)濟(jì)成本降低。

一、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資

企業(yè)投資需要有全局性的戰(zhàn)略，就需要有戰(zhàn)略決策，主要是根據(jù)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)愿景和企業(yè)本身的實(shí)力確定的投資總規(guī)劃。企業(yè)往往會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境因素、政策因素等一些宏觀環(huán)境的影響以及企業(yè)的責(zé)任體制等內(nèi)部因素的約束，投資戰(zhàn)略的科學(xué)化、合理性就會(huì)相對(duì)較低，這時(shí)的投資控制風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被減弱。企業(yè)通常情況下都只會(huì)考慮短期收益，往往忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資的目標(biāo)。局限的投資視野，阻礙了企業(yè)發(fā)展的前景。

（二）籌集資金難度大

現(xiàn)如今企業(yè)投資的范圍越來越廣，由于緊縮的貨幣政策，企業(yè)聚集資金也越來越困難。相當(dāng)多企業(yè)通過向銀行貸款等方式獲得資金去投資，一定程度上增加了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)問題。因?yàn)橘Y金籌集困難，企業(yè)會(huì)普遍削減自身的投資行為，造成了企業(yè)失去了一些良好的投資機(jī)會(huì)。

（三）投資信息不對(duì)稱

市場(chǎng)信息對(duì)每一個(gè)投資者都起著舉足輕重的作用，只有充分了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，掌握各方各面的投資信息，才會(huì)更好地、靈活地控制投資。但是，如今不少企業(yè)獲取信息的渠道有限，信息的不完整性、甚至獲得了錯(cuò)誤的信息都將會(huì)對(duì)企業(yè)的投資決策帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投資分析預(yù)測(cè)不夠

部分企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，沒有進(jìn)行全面系統(tǒng)的預(yù)測(cè)，時(shí)常忽略機(jī)會(huì)成本、邊際效益，也沒有考慮貨幣在未來的價(jià)值，使得做出的決策帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。此時(shí)企業(yè)有可能會(huì)缺乏競(jìng)爭(zhēng)性，一定程度上抑制了企業(yè)的發(fā)展。

（五）投資監(jiān)管力度不夠

做出投資決策之后，企業(yè)需要建立一套完善的監(jiān)督體系，以核實(shí)和監(jiān)督投資決策的實(shí)施情況，確保決策按計(jì)劃完成，尤其是對(duì)長(zhǎng)期投資的監(jiān)控。企業(yè)需要定期或隨機(jī)對(duì)長(zhǎng)期投資的資金投入、資金回收可能性、投資項(xiàng)目的盈利性、通貨膨脹等有清楚的了解，以便對(duì)不合理的投資決策實(shí)時(shí)改進(jìn)，對(duì)不能回收的資金也需做好壞賬準(zhǔn)備，這是很好的預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)的措施。然而，實(shí)際上企業(yè)對(duì)投資決策的監(jiān)控還是有所欠缺的，導(dǎo)致企業(yè)無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資決策的漏洞造成投資風(fēng)險(xiǎn)的增加，由此導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提升。

二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重難點(diǎn)

即使是實(shí)力雄厚的企業(yè)，在投資決策上也是需要謹(jǐn)慎而行的，投資決策是否成功，是由多個(gè)因素共同決定的，而這些因素中較難把握的是決策的科學(xué)性、監(jiān)控的及時(shí)性、準(zhǔn)確性，這是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控的重難點(diǎn)，需要企業(yè)加以重視。

（一）投資項(xiàng)目的科學(xué)性

企業(yè)投資可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資主要是指固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)投資、器械投資、生產(chǎn)線投資等，這些項(xiàng)目決策會(huì)消耗企業(yè)大量資金，且折舊費(fèi)較高，資金難以回收，所以需要企業(yè)在做出決策之前充分分析投資的回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)、可行性。對(duì)外投資包括企業(yè)收購(gòu)、合并、股權(quán)投資等方式，這些被投資項(xiàng)目都是不受企業(yè)控制的，由于企業(yè)對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)有限，風(fēng)險(xiǎn)較高，因此需要企業(yè)具有投資眼光的決策人員，進(jìn)行較全面的信息核實(shí)，避免利益誘惑導(dǎo)致的盲目投資。科學(xué)合理的投資項(xiàng)目組合一定程度上可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，否則不僅不能獲得預(yù)期收益，還會(huì)導(dǎo)致資金不能按期收回。投資項(xiàng)目的科學(xué)合理，是企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，也是難點(diǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的及時(shí)性、準(zhǔn)確性

企業(yè)需要監(jiān)控的不僅是資金，還需要監(jiān)控被投資項(xiàng)目的實(shí)施情況，對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目的監(jiān)控比較容易，難的是對(duì)外投資項(xiàng)目的監(jiān)控。由于被投資企業(yè)或項(xiàng)目是不受企業(yè)控制的，如果被投資企業(yè)有意隱瞞項(xiàng)目進(jìn)展、盈利信息，就會(huì)給企業(yè)的信息收集、信息分析的準(zhǔn)確性及時(shí)性增加難度，這不僅需要企業(yè)提高信息化水平，經(jīng)常收集項(xiàng)目信息，力求從信息分析中理清項(xiàng)目進(jìn)展情況。企業(yè)一般都會(huì)建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系，以及時(shí)監(jiān)控投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，但是如何提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的及時(shí)性和準(zhǔn)確性，是一個(gè)難點(diǎn)。

三、現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制建議

（一）把握國(guó)家政策走向

國(guó)家政策往往指明了國(guó)家未來在哪些方面、哪些行業(yè)進(jìn)行大力的扶持，企業(yè)盡可能地跟隨國(guó)家的步伐，更容易獲得發(fā)展、壯大的機(jī)會(huì)。國(guó)家政策屬于宏觀環(huán)境，對(duì)企業(yè)的投資產(chǎn)生著直接的影響，所以企業(yè)只有敏銳的洞察力，才能絕地逢生，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)自然也可以降低。

（二）通過融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

資金是一個(gè)企業(yè)的核心，也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的最大因素。為了保證資金周轉(zhuǎn)靈活，企業(yè)做好融資是控制風(fēng)險(xiǎn)的一種有效途徑。只有融資渠道暢通無阻，才會(huì)有雄厚的投資資金，資金鏈才不會(huì)斷裂。融資成為了公司資金的保障機(jī)制，投資風(fēng)險(xiǎn)得到了控制。

（三）建立健全投資決策機(jī)制

決策的方向和效率對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著決定性作用，但是當(dāng)下不少企業(yè)對(duì)決策機(jī)制的重視程度還不夠高，決策機(jī)制的建立還存在不合理、不科學(xué)、不系統(tǒng)的情況。決策者往往憑借主觀意志對(duì)企業(yè)做出決策，對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足的狀況。如果企業(yè)已經(jīng)建立了完善的決策機(jī)制，首先所作出的決策不是隨意的，會(huì)根據(jù)企業(yè)的相關(guān)的數(shù)據(jù)分析該決策的合理性，其中會(huì)運(yùn)用到定量分析法。決策機(jī)制的實(shí)施，將風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性降低，也將會(huì)獲得良好的收益效果。

（四）嚴(yán)格投資監(jiān)控體系

資金投入之后，是否按計(jì)劃被使用，或者被投資項(xiàng)目是否和預(yù)期一樣具有盈利性，這些都是決策之后需要考慮的問題。第一，企業(yè)需要建立一套完善的資金監(jiān)控體系，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)資金流向，資金回收等信息，避免私人挪用或資金難以回收而企業(yè)毫無準(zhǔn)備等情況的發(fā)生，建立賞罰分明的獎(jiǎng)懲制度，責(zé)任明確到個(gè)人，只有明確責(zé)任，才能讓心懷叵測(cè)之人有所忌憚，對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資人員，可以獎(jiǎng)勵(lì)一定比例的投資收益，或者進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)、分紅激勵(lì)等，可以激勵(lì)員工探索優(yōu)秀投資項(xiàng)目，或極力促成項(xiàng)目的實(shí)施；對(duì)于私人挪用公款行為嚴(yán)格懲治，對(duì)其他人起到警醒作用。第二，建立投資項(xiàng)目的追蹤監(jiān)控體系，企業(yè)可以建立專門的投資項(xiàng)目分析機(jī)構(gòu)，聚集專業(yè)的投資分析人員，同時(shí)提高企業(yè)的信息化水平，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對(duì)被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、項(xiàng)目實(shí)施狀態(tài)進(jìn)行及時(shí)的數(shù)據(jù)搜集、分析，以了解項(xiàng)目的進(jìn)展，對(duì)于很難獲取收益的項(xiàng)目，想辦法合理抽回資金，或計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

（五）強(qiáng)化法律與信用風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，一定要考慮法律法規(guī)對(duì)投資項(xiàng)目的限制、約束，及時(shí)回避法律風(fēng)險(xiǎn)，盡量減少投資項(xiàng)目帶來的法律糾紛問題。并且，企業(yè)還要注重信用風(fēng)險(xiǎn)，在與別的企業(yè)進(jìn)行合作時(shí)，應(yīng)該著重考慮對(duì)方的信用問題，關(guān)注對(duì)方是否有賴賬或者信用評(píng)級(jí)的等級(jí)低的狀況，如果有不良的狀況，盡量放棄與之合作，降低信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

（六）制定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移計(jì)劃

任何投資風(fēng)險(xiǎn)都有真實(shí)發(fā)生的可能性，除了做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防之外，企業(yè)也需要做好風(fēng)險(xiǎn)來臨的準(zhǔn)備，采取適當(dāng)措施解決投資風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，投資風(fēng)險(xiǎn)最后都會(huì)轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)可以采取措施將最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以某種方式轉(zhuǎn)移給他人或自己留存消化。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有兩種方式：一是投保，在符合道德和法律雙重標(biāo)準(zhǔn)的前提下，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是企業(yè)在合理合法的前提下，將財(cái)務(wù)損失轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)或個(gè)人，當(dāng)然，企業(yè)需要為這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移付出一定代價(jià)，通常建立在雙方都知情且達(dá)成契約的情況下才能完成。

（七）規(guī)范企業(yè)投資資金的使用和管理

企業(yè)項(xiàng)目投資資金的合理使用是企業(yè)投資項(xiàng)目得到正常開展的保證，因此企業(yè)一定要重視投資資金的使用和管理，建立規(guī)范的資金使用基本流程，對(duì)資金的管理具有重要意義。對(duì)不按公司制度而使用資金的行為一定要嚴(yán)厲打擊，所以投資項(xiàng)目資金管理的進(jìn)一步細(xì)化防范了企業(yè)資金濫用的情況。只有提高了資金使用效率，科學(xué)計(jì)算資金的產(chǎn)出和回報(bào)，才會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生積極的作用。