小規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)小貸公司

不斷分化、清退和重新調(diào)整已經(jīng)是必然的趨勢，

將直接導(dǎo)致未來出現(xiàn)兩種局面。

———————————————

小貸新規(guī)加速行業(yè)洗牌

———————————————

螞蟻集團IPO暫緩，200多家網(wǎng)絡(luò)小貸公司也面臨洗牌。小貸新規(guī)從控股股東、注冊資本金、地域范圍、平臺資質(zhì)等方面對網(wǎng)絡(luò)小貸提出了較高的準(zhǔn)入門檻要求。

經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于10億元，且為一次性實繳貨幣資本。如果是跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于50億元，且是一次性實足貨幣資本。

小貸新規(guī)提高網(wǎng)絡(luò)小貸門檻至50億元之后，騰訊旗下的深圳市財付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司于11月4日發(fā)生工商變更，注冊資本由10億元增至25億元，但目前實繳仍為3億元。

中國人民大學(xué)中國普惠金融研究院研究員顧雷對記者表示，這些新規(guī)條款是對網(wǎng)絡(luò)小貸準(zhǔn)入門檻的大幅抬升。目前我國大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊資金都是在1000萬～5000萬元不等。因此，這一新規(guī)定使得當(dāng)前市場很多網(wǎng)絡(luò)小貸公司難以達標(biāo)。

顧雷表示，小規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)小貸公司不斷分化、清退和重新調(diào)整已經(jīng)是必然的趨勢，將直接導(dǎo)致未來出現(xiàn)兩種局面：一是那些小規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)小貸公司將會面臨重新洗牌，清退出不少規(guī)模達不到標(biāo)準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司，網(wǎng)絡(luò)小貸公司數(shù)量將大幅減少。二是有些小規(guī)模網(wǎng)絡(luò)小貸公司通過其他途徑，諸如增資擴股、引進新股東等方式，努力達到《辦法》新規(guī)要求，由此也將使現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)小貸格局產(chǎn)生重大的變化，重塑我國網(wǎng)絡(luò)小貸公司的格局。

同時，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)還規(guī)定，作為主要股東參股跨省經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司不得超過兩家，或控股跨省經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司的數(shù)量不得超過一家。

顧雷表示，這也就意味著，螞蟻集團旗下的兩家小貸公司，即使銀保監(jiān)會批準(zhǔn)其跨省經(jīng)營，但也只能保留一家。顯然，螞蟻集團必須進行適當(dāng)?shù)慕?jīng)營性調(diào)整，收縮機構(gòu)。

此次征求意見稿中，互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照（即“網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證”）權(quán)限“實質(zhì)”從各地金融局上收至銀保監(jiān)會等中央金融監(jiān)管部門。顧雷表示，長遠(yuǎn)看，上收至中央金融監(jiān)管部門，對保護投資者及資本市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展更為有利?？梢韵胂?，網(wǎng)絡(luò)小貸的經(jīng)營許可權(quán)越分越細(xì)，越審越低，全國各地金融管理局面臨的情況各不相同，最后審理標(biāo)準(zhǔn)也會五花八門，在地方保護主義抬頭的省份區(qū)域，很難說沒有越權(quán)審理或者違規(guī)審批的問題。

———————————————

創(chuàng)新與監(jiān)管都要加強

———————————————

2020年7月，銀保監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》并正式實施，其中對于日益壯大的銀行機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)情況予以規(guī)范，要求建立互聯(lián)網(wǎng)貸款的核心風(fēng)控能力。此次發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)征求意見稿，也是早在準(zhǔn)備當(dāng)中。

這次，小貸新規(guī)的落地，事實上落實央行和銀保監(jiān)會“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險都適用相同的監(jiān)管規(guī)則”的要求，要求第三方科技公司實施與業(yè)務(wù)風(fēng)險相適用的審慎監(jiān)管要求，包括資本監(jiān)管要求、流動性監(jiān)管要求、市場風(fēng)險的要求、貸款集中度的要求、杠桿率的要求、關(guān)聯(lián)交易的要求、操作風(fēng)險的要求、風(fēng)險隔離的要求等。

在11月6日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會首席律師劉福壽表示，金融科技方面，銀保監(jiān)會一方面支持金融業(yè)在風(fēng)險可控的前提下進行合理創(chuàng)新，同時堅持創(chuàng)新是為實體經(jīng)濟服務(wù)，要為實體經(jīng)濟做貢獻。按照金融科技的金融屬性，把所有的金融活動納入到統(tǒng)一監(jiān)管范圍。銀保監(jiān)會將完善風(fēng)險全覆蓋的監(jiān)管框架。增強監(jiān)管的穿透性、統(tǒng)一性和權(quán)威性，依法將金融活動全面納入監(jiān)管，對同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁。

中國社會科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤對記者表示，從10月31日金融委的會議中談及，要把金融科技也納入到監(jiān)管框架當(dāng)中，之后網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法等一系動作來看，監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢已經(jīng)是非常明確的。

尹振濤稱，很多金融科技公司都有持牌機構(gòu)。新規(guī)要求，同樣的監(jiān)管框架下，只能有一個牌照去開展相應(yīng)的業(yè)務(wù)。尹振濤表示，金融科技集團旗下有網(wǎng)絡(luò)小貸公司、消費金融公司以及互聯(lián)網(wǎng)銀行等，到底用哪個平臺開展業(yè)務(wù)這要明確。下一步，監(jiān)管方面可能也將根據(jù)《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》對大型金融科技公司進行監(jiān)管，這些趨勢或態(tài)度都是比較明顯的，還有一些不是特別清晰的業(yè)務(wù)，例如“相互寶”等，預(yù)計監(jiān)管也會出臺相應(yīng)的辦法進行進一步的約束。

如是金融研究院院長管清友表示，針對螞蟻這件事，監(jiān)管當(dāng)局處理的是及時的。亡羊補牢，猶未晚也。監(jiān)管這類企業(yè)，是個新課題，也是個世界難題。螞蟻金服上市問題大大推進了對此類企業(yè)的監(jiān)管進程，也讓監(jiān)管層下定決心出手。

從監(jiān)管層來說，需要反思監(jiān)管方式的改善提升和超前，避免過多事后監(jiān)管。從螞蟻角度看，需要認(rèn)清自己企業(yè)的本質(zhì)，深入了解金融業(yè)的特殊性和本質(zhì)特征，真心擁抱監(jiān)管。從投資者角度看，如果一個金融企業(yè)被定義為科技企業(yè)，那么普通投資者在資本市場上將遭遇高估值和高杠桿兩重鐮刀收割。監(jiān)管層及時叫停，算是保護了投資者利益。

另一方面，監(jiān)管也非?？隙ń鹑诳萍嫉恼嬗绊?。上述接近央行的人士表示，金融科技的進步同樣能促進金融穩(wěn)定，降低信息不對稱，提高金融體系效率，也促進了競爭。金融科技企業(yè)降低市場準(zhǔn)入壁壘和集中度，通過大數(shù)據(jù)分析自動發(fā)放貸款有助于降低信貸服務(wù)準(zhǔn)入，一些合法的新型金融服務(wù)器提供商，能很好地和銀行互補;基于大數(shù)據(jù)的借貸，為中小企業(yè)提供更多無抵押信用貸款。

在諸多傳統(tǒng)金融機構(gòu)人士看來，螞蟻的創(chuàng)新和服務(wù)都值得學(xué)習(xí)。螞蟻就像一條鲇魚，逼著這些傳統(tǒng)銀行去下功夫?，F(xiàn)在發(fā)力雙循環(huán)，加上很多金融產(chǎn)品都不足，場景化打造也不夠深入，未來消費金融市場還是會有發(fā)展空間。不過，隨著未來銀行發(fā)力數(shù)字化轉(zhuǎn)型，頭部互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司的市場份額有可能會被壓縮。

尹振濤認(rèn)為，對于金融科技行業(yè)來說，螞蟻和騰訊等頭部企業(yè)應(yīng)對監(jiān)管的能力是比較強的。所以強監(jiān)管會凈化行業(yè)，引導(dǎo)行業(yè)向更健康的發(fā)展方向。但是對于一些初創(chuàng)型的企業(yè)，或者還沒有做成規(guī)模的企業(yè)而言，可能會比較難，從被納入監(jiān)管這個角度來講，它的合規(guī)成本都會很高。

對此，監(jiān)管已形成思路。央行11月6日發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告2020》表示，對于金融科技的監(jiān)管，要打造包容審慎的創(chuàng)新監(jiān)管機制。一是劃定剛性底線。以現(xiàn)有法律法規(guī)、部門規(guī)章、基礎(chǔ)性標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則等為準(zhǔn)繩，明確創(chuàng)新紅線。二是設(shè)置柔性邊界。平衡好安全與效率的關(guān)系，為金融科技創(chuàng)新營造良好的發(fā)展環(huán)境。三是預(yù)留創(chuàng)新空間。在固守安全底線基礎(chǔ)上包容合理創(chuàng)新，使持牌金融機構(gòu)享有平等參與創(chuàng)新的機會。

其中還提到，將加快完善金融科技監(jiān)管框架。完善風(fēng)險監(jiān)控體系，盡早推出創(chuàng)新監(jiān)管工具;及時出臺針對性的監(jiān)管規(guī)則，解決因規(guī)則滯后帶來的監(jiān)管空白和監(jiān)管套利等問題;加快數(shù)字監(jiān)管能力建設(shè)，提升監(jiān)管穿透性和專業(yè)性。

中國銀行首席研究員宗良對記者表示，增強金融科技的運用，提高金融科技的全球競爭力仍然是我們國家重要的發(fā)展方向。未來的趨勢按照業(yè)務(wù)的性質(zhì)或功能進行監(jiān)管，即行為監(jiān)管，而不只是機構(gòu)監(jiān)管。另外一方面，成為控股公司的規(guī)模后，同時也要接受央行對金融控股公司的監(jiān)管，并不需要擔(dān)心未來金融科技發(fā)展的前景，金融科技仍然是中國市場未來發(fā)展的重要方向，短期加強監(jiān)管并不是為了堵死路徑，而是未來以后更好地發(fā)展。預(yù)計未來各類機構(gòu)的競爭會更加公平，監(jiān)管套利的現(xiàn)象也會相應(yīng)減少。

———————————————

國外如何監(jiān)管P2P網(wǎng)貸行業(yè)

———————————————

相較于我國網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策，國外的P2P行業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗相對豐富，監(jiān)管體制相對完善，一些監(jiān)管共識值得借鑒。

英國作為P2P網(wǎng)貸發(fā)源地，也是目前世界最大的P2P市場，其行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了從寬松到嚴(yán)格的階段性轉(zhuǎn)變。2005—2011年是英國P2P行業(yè)的野蠻生長階段，既無行業(yè)自律又無政府監(jiān)管。2011年成立自律協(xié)會，2012年確定金融行為監(jiān)管局為其主要監(jiān)管者，2014年實施《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)運營細(xì)則進行規(guī)定。

英國還設(shè)置了客戶資金管理與爭議解決及補償機制。機制規(guī)定客戶資金必須與公司資金隔離單獨存放于銀行賬戶，如果平臺沒有二級轉(zhuǎn)讓市場，投資者可以在14天內(nèi)取消投資而不承擔(dān)違約責(zé)任，但投資者不能享受類似存款保險的保障。

美國作為P2P網(wǎng)貸迅速崛起的“后起之秀”，一些監(jiān)管政策在借鑒英國的基礎(chǔ)上也有一些自己的思路。

首先，兩國均設(shè)置準(zhǔn)入門檻。英國對資本金要求采取了階梯形計算標(biāo)準(zhǔn)，并規(guī)定過渡期為2萬英鎊、最終5萬英鎊的最低資本要求，而美國幾百萬美元的登記成本，提高了準(zhǔn)入門檻，限制了市場的發(fā)展，最終形成了目前的寡頭壟斷市場。

其次，兩國均建立了信息披露制度。美國的披露制度較為嚴(yán)格，美國證券交易委員會要求平臺注冊時提供風(fēng)險措施等全面信息，要求平臺定時披露財務(wù)狀況及重大事項，及時向貸款人披露借款人的信息，包括貸款人的年齡、工作、學(xué)歷、收入范圍、信用等級等。要求平臺每天多次向美國證券交易委員會提交貸款列表信息并予以公布，用于法律訴訟時證明是否存在錯誤信息誤導(dǎo)消費者。

而英國的披露制度只是規(guī)定平臺須公平、清晰、無誤導(dǎo)地告知投資者其商業(yè)模式、違約貸款評估方式、金融推廣等內(nèi)容，平臺要定期向英國金融行為監(jiān)管局報告相關(guān)數(shù)據(jù)、客戶資金情況、客戶投訴情況及上一季度貸款信息等。美國的制度相對完善，但其中部分條款不太適合我國國情，如“向貸款人披露借款人的詳細(xì)信息”可能導(dǎo)致個人信息泄露的安全隱患，易造成借款人產(chǎn)生抵觸心理。

此外，兩國均設(shè)置了破產(chǎn)后備計劃。英國規(guī)定，如果平臺破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)對已存續(xù)的借貸合同繼續(xù)管理，對貸款管理做出合理安排。美國規(guī)定，如果平臺面臨破產(chǎn)，第三方機構(gòu)可以接管繼續(xù)經(jīng)營，使投資者的投資不受損失。

———————————————

◎ 來源|綜合經(jīng)濟觀察報 人民郵電報