金偉（滁州學(xué)院經(jīng)管學(xué)院）

■融資渠道現(xiàn)狀

（一）融資渠道狹窄、存在歧視現(xiàn)象

直接融資和間接融資是企業(yè)最常用的融資方式。所謂直接融資，說白了就是企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)以外的渠道獲得資金，如股票債券和其他金融工具，而不是銀行和其他金融中介機(jī)構(gòu)。間接融資借助金融機(jī)構(gòu)等平臺(tái)來進(jìn)行籌資活動(dòng)，最常見的有銀行貸款、融資租賃等。大多中小企業(yè)在證券市場(chǎng)上市的準(zhǔn)入門檻過高，上市面臨著成本和風(fēng)險(xiǎn)雙高，一般中小企業(yè)很難進(jìn)入。用這一現(xiàn)象描述中小企業(yè)在債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀也同等適用，中小企業(yè)在債券市場(chǎng)同樣也不是經(jīng)紀(jì)人的最好選擇，中小企業(yè)也同樣的多處碰壁。因此，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說，這就在很大程度上堵住了中小企業(yè)的直接融資渠道，間接融資特別是通過銀行貸款融資已成為最重要的融資渠道?？傮w來講，中小企業(yè)本身規(guī)模小，再加上經(jīng)營(yíng)變量大、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高和信貸能力低的因素存在，能夠在間接融資市場(chǎng)上取得豐厚收獲的可以說是寥寥無幾。

（二）企業(yè)融資成本高

對(duì)中小企業(yè)而言，在向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)所支付的貸款利息、手續(xù)費(fèi)以及擔(dān)保費(fèi)用等就是其最常見的融資成本。很多銀行在對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，在保留名義利率的同時(shí)還會(huì)克扣一定比例的貸款本金。

即使是這樣，大多銀行對(duì)與中小企業(yè)的合作意向依舊低迷，大多是因?yàn)橹行∑髽I(yè)貸款的金額往往并不高且貸款手續(xù)較大型企業(yè)而言相對(duì)復(fù)雜，銀行方面還認(rèn)為給中小企業(yè)放貸需要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。迫使企業(yè)不得不把融資目光投向民間小額信貸，而這些小額信貸的貸款利息往往是央行同期基準(zhǔn)利率的幾倍之高。這就加大企業(yè)融資成本壓力，也是其成本久久居高不下原因之一。

■企業(yè)現(xiàn)存融資問題及原因

中小企業(yè)現(xiàn)存的融資問題可以從企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府這三個(gè)層面進(jìn)行分析。

（一）企業(yè)自身原因

1.企業(yè)內(nèi)部缺少完善的會(huì)計(jì)稽核體系，財(cái)務(wù)管理混亂

忽略了管理制度與財(cái)務(wù)制度的重要性。缺少健全的會(huì)計(jì)稽核體系以及財(cái)務(wù)管理一團(tuán)糟的現(xiàn)象比比皆是。因此，這些公司與相對(duì)而言各方面制度較健全的大型企業(yè)相比，就凸顯出來一系列問題：企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、資本周轉(zhuǎn)率低、期間費(fèi)用不明確、資源配置不合理。正是這一系列財(cái)務(wù)問題促使銀行等金融偏向給大型企業(yè)放貸，使中小企業(yè)無法取得企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要的融資。

2.融資信息不對(duì)稱

由于中小公司存在上面所提到財(cái)務(wù)問題與經(jīng)營(yíng)管理問題，導(dǎo)致企業(yè)信息缺乏準(zhǔn)確性與透明度低，使得企業(yè)與銀行之間存在著信息不對(duì)稱。我國(guó)目前很多中小企業(yè)都存在這一情況，甚至一些中小企業(yè)為順利取得融資，不惜造假企業(yè)會(huì)計(jì)資料，這一做法使得越來越多的銀行拒絕對(duì)中小企業(yè)提供的信息給予信任，這也使得銀行不愿輕易向中小企業(yè)放貸。

（二）金融體制和金融機(jī)構(gòu)的原因

1.缺乏專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)

雖然我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了卓越的成績(jī)，中小企業(yè)成為重要經(jīng)濟(jì)主體，但是我國(guó)目前并未能夠形成與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度配套的金融體系，缺乏具備專業(yè)化的政府派出機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理，并針對(duì)其現(xiàn)村融資問題制定出專門的解決方案。目前，我國(guó)需要中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，這個(gè)應(yīng)該集管理與服務(wù)于一身，其主要職責(zé)是對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展加以規(guī)范和規(guī)劃。

2.金融體系不合理，民間金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范

由于中小企業(yè)受種種自身?xiàng)l件的限制，不能滿足銀行的所提出收益要求，也達(dá)不到銀行指定的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。商業(yè)銀行偏好高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，決定了它們偏向的融資對(duì)象為企業(yè)規(guī)模大、資金需求大、信用評(píng)級(jí)良好、國(guó)有擔(dān)保的企業(yè)。與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，雖然貸款利息在銀行同期利率之上，但是準(zhǔn)入門檻降低了許多，審批流程和相關(guān)手續(xù)也簡(jiǎn)化了許多，所以大多數(shù)向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款碰壁的中小企業(yè)就將貸款目標(biāo)轉(zhuǎn)向了民間融資機(jī)構(gòu)。但是，由于目前的金融監(jiān)管體系不健全，民間金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范甚至存在違法機(jī)構(gòu)，使中小企業(yè)陷入融資泥潭不易自拔。照這種情況下來，這些企業(yè)發(fā)展的困難程度就不用說了。

（三）政策原因

目前，我國(guó)政府未能以法律的形式，對(duì)中小企業(yè)融資活動(dòng)給予支持與維護(hù)。目前，我國(guó)還未形成完整的金融體系，政府也未能充分發(fā)揮對(duì)信貸市場(chǎng)的監(jiān)管作用，也沒有出臺(tái)針對(duì)中小企業(yè)相應(yīng)的信貸擔(dān)保政策。

■中小企業(yè)企業(yè)融資渠道拓展分析及對(duì)策建議

（一）中小企業(yè)企業(yè)群體優(yōu)化改善對(duì)策

1.全面抬升企業(yè)素質(zhì)，塑造良好信譽(yù)形象

中小企業(yè)普遍存在市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力缺乏，風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)成本較高。這類企業(yè)在融資時(shí)，由于自身素質(zhì)不高，企業(yè)信譽(yù)欠佳，往往是四處碰壁。因此，這類中小企業(yè)應(yīng)該引進(jìn)管理人才和技術(shù)人才，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制制度，提高科技創(chuàng)新能力，深度挖掘企業(yè)發(fā)展?jié)摿?，使企業(yè)今后發(fā)展方向得到系統(tǒng)規(guī)劃，增強(qiáng)與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，打造一個(gè)受大眾歡迎的企業(yè)形象。

2.規(guī)范財(cái)務(wù)制度，強(qiáng)化自我管理

作為中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該樹立正確的財(cái)務(wù)管理觀念，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量、增加財(cái)務(wù)透明度以此帶動(dòng)企業(yè)主體管理制度的規(guī)范化。系統(tǒng)的規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制制度，有助于增強(qiáng)企業(yè)信息管理的安全性和合理性，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)也要聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，全面提高職工素質(zhì)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，設(shè)置一個(gè)完整的全面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算系統(tǒng)，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制制度，對(duì)企業(yè)價(jià)值和能力進(jìn)行恰當(dāng)?shù)毓罍y(cè)。

3.合理運(yùn)用內(nèi)源融資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源有效配置

根據(jù)企業(yè)自身留存收益和折舊構(gòu)成的自有資金和資本積累部分的情況加以判斷，以此來定奪內(nèi)外源融資的比重。與外部融資相比，從內(nèi)部融資未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的使用不需要支付經(jīng)紀(jì)費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)及其他融資成本，從而降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，使用內(nèi)源融資可以合理利用企業(yè)內(nèi)部閑置資源，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部資源合理配置。

（二）政府加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資渠道拓展的扶持

1.設(shè)立專門管理機(jī)構(gòu)，成立政策性銀行

我國(guó)撥給中小企業(yè)的財(cái)政資金相對(duì)分散，過于分散的財(cái)政對(duì)數(shù)量龐大的中小企業(yè)而言，無異于杯水車薪，無法填補(bǔ)中小企業(yè)資金。所以，政府應(yīng)該組建專門針對(duì)中小企業(yè)融資的政策性銀行，聚集過于分散專項(xiàng)財(cái)政資金。同時(shí)，政策性銀行應(yīng)該具備準(zhǔn)入門檻低、貸款額度大、利息低、貸款期限長(zhǎng)等特點(diǎn)，并以政府貼息等形式給中小企業(yè)群體帶來優(yōu)惠。此外，政府應(yīng)該要求申請(qǐng)融資的中小企業(yè)要承擔(dān)按規(guī)定還款責(zé)任，鞭策中小企業(yè)努力發(fā)展，以此來調(diào)動(dòng)中小企業(yè)的積極性。

2.消除國(guó)有金融機(jī)構(gòu)歧視性雙重標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)態(tài)度是不一樣的，在民營(yíng)企業(yè)面前就像戴了有色眼鏡一樣。中小企業(yè)在融資過程困難重重。我國(guó)政府應(yīng)該進(jìn)一步開發(fā)民營(yíng)企業(yè)準(zhǔn)入條件，消除對(duì)非公有制企業(yè)的政策性歧視。

3.建立多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，完善信用擔(dān)保機(jī)制

國(guó)家可以通過設(shè)立融資擔(dān)保基金完善擔(dān)保體系，讓各地區(qū)從實(shí)際出發(fā)，大力籌集資金，切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保力度，推動(dòng)并實(shí)施地方擔(dān)?；鸸ぷ?。同時(shí)，加大力度宣傳擔(dān)?；鹫?，鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行以及優(yōu)質(zhì)的民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)等共同出資參與，從而組建起政府與社會(huì)共同參與的多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系。這一風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制建成并有效實(shí)施后，將能為符合監(jiān)管條件的優(yōu)質(zhì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供增信服務(wù)，鼓勵(lì)銀行等金融在擔(dān)保體系下進(jìn)一步改善運(yùn)營(yíng)理念，綜合運(yùn)用人才、資金、信息優(yōu)勢(shì)，合理降低門檻、提高審批效率，中小企業(yè)融資擔(dān)保難題得到紓解。政府對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的正確引導(dǎo)，幫助其對(duì)放貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估，合理地增加對(duì)中小企業(yè)的融資資金投放力度，急需資金的中小企業(yè)得到幫助。

4.規(guī)范民間金融機(jī)構(gòu)，營(yíng)造良好借貸環(huán)境

對(duì)于小額貸款、典當(dāng)行、擔(dān)保公司等民間貸款機(jī)構(gòu)，政府應(yīng)該引導(dǎo)組建網(wǎng)絡(luò)信用監(jiān)督共享平臺(tái)，以便實(shí)時(shí)地將借貸雙方的借貸還貸信息及時(shí)上傳到人民銀行征信系統(tǒng)，借貸雙方也可以監(jiān)督彼此的信用行為，共同維護(hù)良好的信用關(guān)系，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，對(duì)民間借貸進(jìn)行良好的信貸網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控，為搭建借貸雙方營(yíng)造好的借貸平臺(tái)。以此來規(guī)范借貸行為，創(chuàng)造良好的借貸市場(chǎng)環(huán)境，也讓具有發(fā)展?jié)摿χ行∑髽I(yè)能獲得更多的融資便利。

■結(jié)論

解決中小企業(yè)融資問題是世界級(jí)的棘手難題。本文在分析中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀、問題及原因后，得出以下結(jié)論：企業(yè)要學(xué)會(huì)自我管理，樹立企業(yè)信譽(yù)形象，并且要能夠規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)企業(yè)主體的自我管理，同時(shí)合理運(yùn)用企業(yè)內(nèi)部留存資本，以期企業(yè)內(nèi)部資源高效配置有效實(shí)現(xiàn)。再次，以政府為主體為出發(fā)點(diǎn)，設(shè)立專門的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)；聚集各級(jí)專項(xiàng)財(cái)政扶持資金，成立政策性銀行；加快建立多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，完善信用擔(dān)保機(jī)制。