李心毅

摘要：在現階段，我國的中小企業(yè)的發(fā)展開始進入快速發(fā)展階段，但是，中小企業(yè)的成長也開始逐漸陷入了困境當中，尤其是融資難方面存在問題。面對中小企業(yè)的融資問題，本文主要從融資的理論出發(fā)，通過對中小企業(yè)融資難的問題進行入手。從融資方面存在的問題進行分析，結合ofo小黃車為例，研究我國中小企業(yè)融資存在的問題，并提出解決對策，希望可以為我國中小企業(yè)在融資方面產生相應的作用。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；ofo

一、中小企業(yè)融資的發(fā)展歷程

融資這是個有長達百年歷史的金融名詞?？梢哉f，金融真正的劃時代發(fā)展，就是從融資概念開始的。融資就是資金籌集的過程，它超越了傳統(tǒng)意義上的借錢做生意這個意思。融資人可以作為生意的參與者介入到融資項目的深層中。它的目的是參與融資項目后期的巨大回報，但這也意味著融資的風險性很高。金融史上注明的龐氏騙局，就是經典的融資失敗案例。后期的許多案例都是以龐氏騙局為藍本，在此基礎上有形式上的不同，不過本質是一致的。融資所投的對象可以是一項技術、一件產品、一個企業(yè)、一個活動、一個創(chuàng)意等。

以小黃車ofo的成長為例，在2014年以前，中國以政府為主導的公共自行車項目開始實施后，在實踐過程中遇到一些問題，例如停車不方便、自行車丟失損壞后無人修理，數量配備不足等。而此時的大數據應用已經日漸成熟，包括手機地圖導航系統(tǒng)也十分普及。借助這個關鍵節(jié)點，小黃車將線上監(jiān)測數據和線下使用相結合，對市場需求的急劇增長與技術的空白迅速做出反應，推出共享單車這個概念。這個概念迅速獲得投資人的認可。

認可的原因可以從幾方面來說明。一是迅速占有市場，這時候的共享單車除了政府主導的公共自行車外，沒有任何民企介入，是藍海。二是被民眾迅速接受，2014年是霧霾嚴重的年份，人們對健康的關注度在極具增加。通過運動改善自身體質的理念被人們認可。通過騎車代步而且還能鍛煉，這是非常契合當下人的實際需求。并且，幾乎不需要對自行車做投資，就能輕松獲得。三是從解決社會民生角度講，共享單車可以拯救國內的日漸衰落的自行車制造商，共享單車對自行車的投放是百萬級以上的。

二、中小企業(yè)融資存在的問題

從小黃車的融資過程，可以看到中小企業(yè)融資前期賣點子，后期賣占有率是國內2014—2018年融資環(huán)境的常態(tài)。但是這輪融資逐漸在2017年之后遇到一個從盛到衰急轉，導致從2018年開始，融資項目開始收緊。主要原因有幾個方面：

第一是融資對象將重點放在講故事上，而低估了后期的執(zhí)行難度和執(zhí)行成本，而導致項目在A輪B輪甚至是天使輪后便夭折。

第二是不乏有一些項目抱著融資圈錢的想法，渾水摸魚進入資本市場，他們將項目做了華麗包裝，但是敗絮其中。投資人和機構也有一些是缺乏經驗或缺乏職業(yè)素養(yǎng)，造成融資失敗，個人收益的結果。

第三是市場競爭激烈，融資人缺乏對市場后期的判斷和對策，導致一手好牌爛在肚里的結果。

第四是也有項目合伙人發(fā)生分歧，導致項目無法繼續(xù)進行的這種事情發(fā)生。

第五是投資人和機構在短時間內通過獲取大量融資信息，從中學習摸索，專業(yè)創(chuàng)投基金機構迅速梳理融資市場，投資更加理性，良性資金注入良性項目，開啟新一輪投資方式。

而通過一輪洗牌之后，絕大多數線上產品并沒有投資人期待的結果。因為線上產品好講故事，而資產輕，許多失敗的案例到最后可以說給投資人留下的只有空空的辦公室。其他的什么都看不到。更不用說所謂的產品。因此，自2018年之后，線下產品又重新回到投資人視野中，畢竟眼見為實。雖然線下產品由諸多因素導致回報周期長，但是它的成長脈絡清晰，根基扎實，看得見摸得到，更利于投資人做決策。

2018年之后中國也經歷國際局勢動蕩的影響，許多低效產業(yè)在競爭中處于劣勢。目前的資本投資大多選擇觀望，中小企業(yè)不必擔心融不到錢，而是自己需要有好的產品、對市場有準確的把握、有一個職業(yè)化的團隊、有清晰的發(fā)展構想和發(fā)展模式。也就是說，產品開發(fā)者，想靠點子賣錢，必須給自己建立一個切實可靠的團隊。暴發(fā)戶的心態(tài)已經不可行，資本市場已經把可能出現的漏洞在短短兩三年內基本堵死?，F在中小企業(yè)需要拿出真正的實力去說服投資人。

三、中小企業(yè)未來的融資對策

小黃車是融資由小到大，從發(fā)展到極盛又迅速轉為極衰的典型案例。它的衰敗是由于盈利方式不明朗，一方面沒有拿到政府的買斷，一方面大量的共享單車初期實行免費化，后期轉為收費形式不理想，同時單車發(fā)生丟失、損壞，被個人占為私有情況時有發(fā)生。導致成本迅速增加。同時，競爭對手也急劇增加，并且是攜大資本介入，與其同期競爭的品牌摩拜，首先實現硬件升級，以其舒適的騎行感和特異的造型，贏得一批固定用戶。并率先實行收費模式。期間阿里巴巴也推出自己的小藍車，還有青桔小綠車等等一批直接連接支付寶、美團等億級用戶App的共享單車迅速占領市場。這時的小黃車已經力不從心，從使用感受到付費的便捷程度，都受到擎制。此時的資本鏈也已斷裂，處于任人宰割、被市場踢出局的局面。

對于中小企業(yè)未來的融資，除了第二條末，講到的自身問題，還有需要對資本市場做好學習。要充分了解資本市場的投資風向、資金來源、融資方式等，做到知己知彼。

有些中小企業(yè)不乏有上市的決心，那么對于投資方也需要做全面深入的了解。有的融資不是以現金方式，而是以債務性融資和權益性融資的方式，那么企業(yè)需要了解他們的區(qū)別：債務性融資的形式是銀行貸款、發(fā)行債券和應付票據、應付賬款等，而權益性融資主要指股票融資。投資機構的融資更加靈活，他們會采用傳統(tǒng)性融資和創(chuàng)新性融資。傳統(tǒng)型融資主要有：股票融資、長短期銀行借款融資、債券融資、租賃融資和商業(yè)信用融資。創(chuàng)新性融資主要有：利用國際金融市場融資、利用外資進行企業(yè)并購融資，達到雙贏機制、利用權證、期貨等。

企業(yè)還要和投資方談好退出機制，持股比例，充分理解法規(guī)政策，避免被賣掉還幫著數錢的尷尬局面。因為企業(yè)的重心是生產制造銷售，而資本市場的重心就是如何將手中的質押品迅速變現。在財務方面，中小企業(yè)要設置獨立的財務管理團隊，具備能夠直接應對審計的經驗和能力。中小企業(yè)一定要做到五臟俱全，融資就意味著有做大做強的遠景。因此可以參照上市公司的財務監(jiān)督體系來運作，給予投資人清晰的財務報表。避免在這方面引起質疑。

四、結語

中小企業(yè)目前的融資道路，門檻越來越高，投資人拿錢找項目的時代已經一去不復返。順應趨勢，是融資對策的重要一環(huán)。新能源、綠色、環(huán)保，包括芯片制造、醫(yī)藥研發(fā)和制造這些與時代印記掛鉤的項目，會在現階段作為投資熱點。因為國家已經在這些方面給出信號，要重點扶植。如果中小企業(yè)還是在低端制造和代工領域徘徊，那么來自橫向的競爭就會壓得企業(yè)主喘不過氣。畢竟現在的低端制造已經遍及東南亞地區(qū)。

線上產品仍然會層出不窮，但是這種業(yè)態(tài)要做就要有吃遍對手的決心，因為線上產品無地域性，無限大是線上產品的特點。而且快速反應也是線上產品的一大特點。教育、運動、文娛類的產品在市場的前端，屬于第三產業(yè)之后，它們繁殖快，但缺點是生存環(huán)境脆弱。覆蓋面沒有影響到國計民生，在大情勢下會增加不確定性?！?/p>

參考文獻：

[1]鄭艷霞.徐麗艷.共享單車存在的問題及解決對策——以ofo、摩拜兩大品牌運營為例[J].信息系統(tǒng)工程，2019（1）.