馬艷紅 平安銀行天津分行

近年來(lái)，隨著全球氣候的變化和生態(tài)系統(tǒng)的日益改變，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)體量的不斷上升，霧霾、氣候變暖等現(xiàn)象也在日益加重，全國(guó)環(huán)境亟待治理。2015年柴靜發(fā)布的霧霾調(diào)查《穹頂之下》更是將環(huán)保話題推向了一個(gè)新的高峰，也讓環(huán)境問(wèn)題被政府和廣大人民群眾所重視。對(duì)此，在實(shí)業(yè)上，人們正在不斷關(guān)注新能源開(kāi)發(fā)的相關(guān)項(xiàng)目，或者從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，調(diào)整和監(jiān)管不同產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)改善和治理環(huán)境。除此之外，在金融領(lǐng)域中，“碳金融”這一概念也應(yīng)運(yùn)而生。

目前在學(xué)術(shù)界，“碳金融”被普遍認(rèn)為是服務(wù)于防范溫室二氧化碳?xì)怏w過(guò)量排放的投融資、交易等金融活動(dòng)。由于環(huán)境資源作為一種公共物品，其價(jià)格很難被準(zhǔn)確量化，所以與碳金融相關(guān)的金融產(chǎn)品的價(jià)格、交易、收益等受到了很多因素的影響，從而使得這一市場(chǎng)有著巨大的發(fā)展空間。本文將對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行碳金融相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)作相關(guān)調(diào)查和研究，并總結(jié)出我國(guó)碳金融業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展方向。

一、國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)概況

（一）商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)范疇與概念界定

如引言中所述，“碳金融”業(yè)務(wù)是從兩大國(guó)際公約中誕生演變而來(lái)的。《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》提出了限制溫室二氧化碳?xì)怏w排放的金融活動(dòng)；《京都議定書(shū)》也作出了相似的界定。與“綠色金融”涉及的空氣污染、環(huán)境地貌破壞、土地污染、水資源節(jié)約等領(lǐng)域相比，“碳金融”涉及的領(lǐng)域僅僅與溫室氣體排放以及由此引發(fā)的氣候變化問(wèn)題，即與低碳經(jīng)濟(jì)有關(guān)。由此可見(jiàn)，“碳金融”是“綠色金融”的一個(gè)分支概念。

商行作為研究資源有效配置的行業(yè)，其探究資源配置的方法與措施應(yīng)當(dāng)建立在整體環(huán)境良好和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)之上。在不斷推出新產(chǎn)品的同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行可以說(shuō)在不斷肩負(fù)起有關(guān)環(huán)境保護(hù)的責(zé)任。

（二）國(guó)外商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展情況

在國(guó)外，萌芽時(shí)期的金融機(jī)構(gòu)與各大企業(yè)合作，在與之溝通單過(guò)程中扮演中介這樣一個(gè)角色。從業(yè)務(wù)范圍的角度出發(fā)，商業(yè)銀行提供的碳金融業(yè)務(wù)包括一，碳金融理財(cái)、咨詢、顧問(wèn)業(yè)務(wù)；二，登記、結(jié)算等與財(cái)務(wù)賬戶操作有關(guān)的業(yè)務(wù)；三，與信用背書(shū)、信用升級(jí)有關(guān)的活動(dòng)。

隨著國(guó)際碳市場(chǎng)的發(fā)展，碳金融相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品和衍生品開(kāi)始涌現(xiàn)。例如綁定氣候變化的理財(cái)類投資產(chǎn)品、環(huán)保概念股、碳期貨、碳期權(quán)等。2007 年，新產(chǎn)品繼續(xù)誕生，荷蘭銀行和德累斯頓銀行推出了零售產(chǎn)品，該產(chǎn)品對(duì)標(biāo)了歐盟的碳排放配額。

除此之外，碳基金也擴(kuò)大了商業(yè)銀行碳市場(chǎng)業(yè)務(wù)的范圍。國(guó)際上領(lǐng)先的大部分商業(yè)銀行都設(shè)有專項(xiàng)“碳基金”。最常見(jiàn)的投資方式包括“簽署購(gòu)買協(xié)議”，主要針對(duì)碳減排，以及“直接型融資”。

從交易市場(chǎng)的分類出發(fā)，目前全球范圍內(nèi)，整體碳交易分為兩大市場(chǎng)——直接與配額對(duì)標(biāo)的交易市場(chǎng)，以及與具體項(xiàng)目掛鉤的交易市場(chǎng)。在配額交易市場(chǎng)中，碳資產(chǎn)是配額，在一定要減排目標(biāo)下，管理者統(tǒng)一確定、分配和拍賣排放配額。相比之下，項(xiàng)目交易市場(chǎng)中，碳資產(chǎn)是信用，管理者會(huì)規(guī)定排放基準(zhǔn)，如果實(shí)際排放水平不及排放基準(zhǔn)，獲得相關(guān)審批之后，可得到認(rèn)證成功的減排單位并允許進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)買賣。

（三）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展情況

隨著2016 年出臺(tái)的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》，以及方案提出次年將舞臺(tái)擴(kuò)大至全球，國(guó)內(nèi)整體碳排放市場(chǎng)和相關(guān)的監(jiān)督管理機(jī)制將會(huì)有進(jìn)一步的完善。但是總體來(lái)說(shuō)，由于受中國(guó)金融行業(yè)政策有待進(jìn)一步優(yōu)化、政策制約、專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的人才缺失等問(wèn)題的影響，我們與歐美更較為發(fā)達(dá)的地區(qū)相比仍然存在一定水平上的距離。

我國(guó)商業(yè)銀行最普遍適用的碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)當(dāng)屬環(huán)保信貸（綠色信貸）業(yè)務(wù)。以信貸引導(dǎo)為主的綠色信貸業(yè)務(wù)具體含義為在放貸前對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)定，看其是否對(duì)環(huán)保事業(yè)有所幫助和促進(jìn)，支持綠色貸款，抑制非綠色貸款的發(fā)放；并在放貸后對(duì)其進(jìn)行跟蹤，從而督促和保證項(xiàng)目的運(yùn)行有利于環(huán)保事業(yè)的發(fā)展。根據(jù)《中國(guó)綠色信貸年度報(bào)告2012》顯示，我國(guó)首家加入赤道規(guī)則的銀行（興業(yè)銀行）在屬于該領(lǐng)域的信貸額位居榜首——2006-2013 年已累計(jì)提供綠色貸款3331 億元，融資余額1746 億元。浦發(fā)銀行則位居第二——2008-2013 年累計(jì)提供綠色貸款3000 多億元。

《京都協(xié)議書(shū)》提到的概念有許多，其中，清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）、聯(lián)合履行機(jī)制（JI）和排放權(quán)交易機(jī)制（IET）是碳金融誕生的基礎(chǔ)。作為最大的CDM 項(xiàng)目供給國(guó)，除了前文所述的綠色信貸業(yè)務(wù)，中國(guó)在這一領(lǐng)域的發(fā)展很大程度上是基于該機(jī)制而產(chǎn)生的一系列資本運(yùn)作活動(dòng)。目前從事基于該項(xiàng)目的碳排放交易的交易市場(chǎng)有交易天津排放權(quán)交易所，在北京、上海、深圳三大地區(qū)也有相關(guān)交易所。經(jīng)過(guò)了這些年的發(fā)展，我國(guó)商業(yè)銀行也能夠提供CCER 質(zhì)押貸款、碳信托產(chǎn)品、碳標(biāo)的基金等綠色信貸產(chǎn)品，也設(shè)有碳期權(quán)等衍生類產(chǎn)品新管線?？梢哉f(shuō)，商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

二、商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)現(xiàn)存問(wèn)題

（一）法律體系和相關(guān)政策有待完善

完善的碳金融市場(chǎng)，需要一整套交易標(biāo)準(zhǔn)、交易平臺(tái)，還需要一系列法律制度和國(guó)家政策的支持。如前文所述，我國(guó)商業(yè)銀行主要涉及綠色信貸業(yè)務(wù)和CDM 業(yè)務(wù)。其中CDM 業(yè)務(wù)的交易規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)，開(kāi)發(fā)審批流程復(fù)雜，交易對(duì)象范圍廣，需要專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)幫助完成。相比之下，我國(guó)的相關(guān)機(jī)構(gòu)還在摸索的階段。

（二）商業(yè)銀行對(duì)碳金融的參與度不高，市場(chǎng)活躍性有待提升

碳金融作為一個(gè)新興領(lǐng)域，發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，我國(guó)進(jìn)入這一領(lǐng)域的時(shí)間更是短暫。并且，由于法律體系的建設(shè)不到位和監(jiān)管方面的薄弱，除了興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行等少數(shù)幾家銀行以特色業(yè)務(wù)的形式開(kāi)展了碳金融服務(wù)，多數(shù)商業(yè)銀行都保持著觀望的態(tài)度。

（三）商業(yè)銀行對(duì)碳金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)備不足

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，我國(guó)商業(yè)銀行普遍創(chuàng)新能力不足，業(yè)務(wù)大部分只停留在傳統(tǒng)的綠色信貸層面，雖然也有涉及衍生產(chǎn)品，但總體服務(wù)范圍非常狹窄。創(chuàng)新能力的不足背后也意味著創(chuàng)新意識(shí)的不足。以綠色信貸為例，信貸的目標(biāo)項(xiàng)目通常為新能源技術(shù)開(kāi)發(fā)等中長(zhǎng)期項(xiàng)目，期限往往長(zhǎng)達(dá)十年以上。而我國(guó)商業(yè)銀行為了保證資金的流動(dòng)性就會(huì)少量貸出或者不給這些項(xiàng)目放貸。這對(duì)綠色金融和碳金融市場(chǎng)的發(fā)展是不利的，商業(yè)銀行應(yīng)該提高開(kāi)展這方面業(yè)務(wù)的意識(shí)，發(fā)掘新的模式和產(chǎn)品來(lái)解決期限錯(cuò)配問(wèn)題。

三、現(xiàn)存問(wèn)題的對(duì)策

（一）加強(qiáng)對(duì)碳金融的法律體系建設(shè)

一方面，可以有針對(duì)性地?cái)U(kuò)充環(huán)保領(lǐng)域的法律法規(guī)，規(guī)定好司法解釋和各類的權(quán)責(zé)及義務(wù)。例如在商業(yè)銀行法、證券法中增加綠色金融和碳金融的業(yè)務(wù)規(guī)定和指標(biāo)規(guī)定等，將這方面的業(yè)務(wù)落實(shí)到實(shí)踐中去。

另一方面，可以參考國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的碳金融市場(chǎng)發(fā)展情況，結(jié)合我國(guó)目前的情況選擇性地移植他們的法律法規(guī)，并不斷修改迭代，最終建成完善的碳金融法律體系。

（二）提高商業(yè)銀行對(duì)碳金融（環(huán)保金融）業(yè)務(wù)的關(guān)注度

為了謀求可持續(xù)發(fā)展的商機(jī)和肩負(fù)起更多的社會(huì)責(zé)任，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將這種偏環(huán)保生態(tài)的生活方式和金融行為滲透到各個(gè)環(huán)節(jié)中，對(duì)碳金融業(yè)務(wù)引起更高的重視并積極予以落地。從外部環(huán)境上，我國(guó)應(yīng)該加大碳金融業(yè)務(wù)的宣傳力度。在政策扶持方面也需要提供堅(jiān)實(shí)的支持，這些都會(huì)使商業(yè)銀行意識(shí)到碳金融市場(chǎng)存在的契機(jī)和進(jìn)入該市場(chǎng)的必要性。從銀行內(nèi)部本身來(lái)看，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極參考發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展業(yè)務(wù)的時(shí)候需要考慮到“赤道原則”，這對(duì)自身形象的樹(shù)立和優(yōu)化會(huì)有非常正面的影響。

（三）積極拓展碳金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，培養(yǎng)相關(guān)復(fù)合型人才

目前我國(guó)增長(zhǎng)速度最快的商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)當(dāng)屬綠色信貸業(yè)務(wù)，形式主要有發(fā)放綠色債券、CDM 信貸等。對(duì)于碳期貨、碳期權(quán)和碳基金等收益高、周期長(zhǎng)、技術(shù)含量較高的項(xiàng)目我國(guó)雖然已經(jīng)零星推出試點(diǎn)，但總體還處于摸索階段。為了在對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的定價(jià)上擁有更大的話語(yǔ)權(quán)，能夠順利地與各方機(jī)構(gòu)談判，我國(guó)必須自主研發(fā)和創(chuàng)新碳金融相關(guān)產(chǎn)品，從而在國(guó)際市場(chǎng)上掌握更多的話語(yǔ)權(quán)。

在發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，人才的配備也是必不可少的。碳金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新除了需要對(duì)金融知識(shí)有很透徹的了解之外，對(duì)化工、機(jī)械等各行各業(yè)的知識(shí)都要有所涉獵。除此之外，我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該培養(yǎng)更多在不同領(lǐng)域合格的碳金融交叉學(xué)科從業(yè)人員，以帶領(lǐng)我國(guó)碳金融事業(yè)步入新的篇章。