原祎筠

摘?要：近年來，關(guān)于地方官員更替對微觀企業(yè)行為影響的研究受到學(xué)者關(guān)注，本文將基于晉升錦標(biāo)賽理論和政治經(jīng)濟周期理論，考察地方官員動態(tài)特征——官員更替，對微觀企業(yè)行為的影響，并對已有研究做出評述和展望。

關(guān)鍵詞：地方官員更替;微觀企業(yè)行為

中圖分類號：D9?文獻標(biāo)識碼：A?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.07.058

在中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的特殊背景下，制度因素是認識企業(yè)行為的重要前提之一，政府治理作為一種外部治理機制對微觀企業(yè)行為決策產(chǎn)生重要影響。由于中央和地方“行政分權(quán)”與“財政分權(quán)”的制度背景，我國地方官員在各自轄區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展中承擔(dān)著重要角色，地方官員通過影響資源配置，如地區(qū)的發(fā)展策略和發(fā)展方向，調(diào)配當(dāng)?shù)卣?、土地、稅收和補助等資源，影響企業(yè)的營商環(huán)境。近年來，研究地方官員更替對微觀企業(yè)行為影響的研究日益增多，本文將對這一部分文獻進行梳理。

1?相關(guān)理論基礎(chǔ)

1.1?晉升錦標(biāo)賽理論

晉升錦標(biāo)賽理論最早由周黎安（2007）提出，是指由上級政府制定標(biāo)準(zhǔn)、旨在激勵下級政府行政長官的一種行政治理模式，競賽標(biāo)準(zhǔn)通常體現(xiàn)為GDP增長率等可度量的指標(biāo)。對于地方官員而言，績效相對位次越靠前，晉升幾率越大，相對位次越靠后，末尾淘汰制下的降職壓力越大，官員為完成政治晉升，通常會實行各項措施以發(fā)展地方經(jīng)濟（Li和Zhou，2005;Chen等，2005）。同時，相對業(yè)績考核體系的設(shè)立也進一步增強了新任官員為超越前任表現(xiàn)、獲得晉升機會而積極執(zhí)政的動機。

1.2?政治經(jīng)濟周期理論

政治經(jīng)濟周期理論發(fā)端于西方民主普選制國家，考察了一國政治要素的周期性特征對該國經(jīng)濟要素周期性的影響。西方國家的政治周期性主要表現(xiàn)為國家選舉、政黨輪換等重大事件，我國的政治周期性一方面體現(xiàn)在黨代會、兩會的召開，另一方面體現(xiàn)在地方官員的變動和更替，原因在于地方官員對地方資源配置擁有自由裁量權(quán)，隨著官員更替和政策變動，區(qū)域經(jīng)濟會呈現(xiàn)周期性特征。

2?地方官員更替與微觀企業(yè)行為

官員更替對微觀企業(yè)行為的影響，可以通過以下三個方面進行解釋：第一，地方官員激勵機制。俗話說，“新官上任三把火”，新上任的官員在到任之初會有強烈的超越前人表現(xiàn)的動機，地方官員更換頻繁，官員任期可能未滿五年就伴隨著晉升、平調(diào)或者降職，這也使得新任官員在上任之初就會采取更加積極的政策，以爭取在任期內(nèi)有所表現(xiàn)，避免“前人栽樹、后人乘涼”，以上由于激勵機制帶來的政策變化會對微觀企業(yè)行為產(chǎn)生影響。第二，政策不確定性。任期制和異地交流制度使得地方官員變更頻繁，由于官員政策偏好不同，企業(yè)無法預(yù)知變動后區(qū)域政策是否、何時以及如何發(fā)生變化，這種不確定將會增加微觀企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，影響企業(yè)決策。第三，官員變更打破了原有的企業(yè)與政府之間的利益關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，政企關(guān)系能否重構(gòu)，以及重構(gòu)政企關(guān)系所需要的成本，都將影響微觀企業(yè)決策。

已有文獻主要從投資規(guī)模和投資效率、企業(yè)創(chuàng)新投入、企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)、財務(wù)行為等方面探討地方官員更替對微觀企業(yè)的影響。

首先是官員更替對企業(yè)投資行為的影響。從地方官員激勵機制的作用視角來看，官員更替會使得區(qū)域內(nèi)企業(yè)的投資支出增加，投資效率下降（陳艷艷和羅黨論，2012）。胡珺等（2019）考察了環(huán)保廳長變更對企業(yè)環(huán)保投資的驅(qū)動作用，發(fā)現(xiàn)環(huán)保廳長變更后，傾向于實施更為嚴格的環(huán)境政策，區(qū)域內(nèi)企業(yè)因承擔(dān)了較強的環(huán)保監(jiān)督壓力，會增加環(huán)保投資支出。從官員變更引起政策不確定性的作用視角來看，官員更替會導(dǎo)致區(qū)域未來經(jīng)濟政策的潛在變動，企業(yè)由于無法預(yù)知政策變動的時間和方向，出于規(guī)避風(fēng)險的考慮，會降低投資支出的水平，節(jié)約資金以應(yīng)對政策變動風(fēng)險（Julio和Yook，2012;Jensy，2017）。

其次是官員更替對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。李后建（2018）研究發(fā)現(xiàn)，地方官員更替具有外部治理作用，一方面，地方官員更替強化了政治錦標(biāo)賽的激勵效應(yīng)，另一方面，打破了原有的政企利益關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)考慮到重構(gòu)政企關(guān)系的成本和不確定性，轉(zhuǎn)而將更多的資源投入到企業(yè)研發(fā)的過程中，提高了企業(yè)研發(fā)投入的強度。

再次是官員更替對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)和市場績效的影響。從政策不確定性的作用視角來看，新任官員會根據(jù)偏好，重點扶持與自身利益兼容的民營企業(yè)，由于企業(yè)無法預(yù)知未來可能實行的產(chǎn)業(yè)政策，因而面臨較高的風(fēng)險水平。錢先航等（2014）通過將股票收益波動率作為企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)的代理變量，考察了官員更替與轄區(qū)內(nèi)民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)官員更替導(dǎo)致的政策不確定性會增強企業(yè)的外部風(fēng)險。與此相一致地，羅黨論等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，官員變更將加劇轄區(qū)內(nèi)企業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險，并且當(dāng)新任官員是異地調(diào)任時，這種效應(yīng)會增加。從經(jīng)濟后果來看，官員更替會使得上市公司的市場業(yè)績出現(xiàn)短期下滑（孫曉靜等，2014），這是因為官員更替意味著新的政治周期，因新政治周期而產(chǎn)生的經(jīng)濟政策的非連續(xù)性，將會使得上市公司不得不調(diào)整經(jīng)營策略以應(yīng)對新的周期，從而導(dǎo)致短暫的業(yè)績下滑。

最后是官員更替對企業(yè)財務(wù)行為的影響。已有文獻研究了官員更替對企業(yè)會計穩(wěn)健性和盈余管理行為的影響。企業(yè)尤其是負債率較高的企業(yè)，會通過提高會計穩(wěn)健性應(yīng)對官員更替帶來的銀行信貸規(guī)模降低的風(fēng)險（雷光勇等，2015）。企業(yè)為了與新任官員建立聯(lián)系，獲得尋租便利，通過盈余管理提升企業(yè)績效，以期獲得新任政府的青睞。陳文磊（2018）研究發(fā)現(xiàn)，在地方官員變更當(dāng)年，企業(yè)的真實盈余管理活動增多。

3?評述與展望

地方官員更替對區(qū)域內(nèi)微觀企業(yè)的影響是不確定的，一方面官員更替所帶來的政策不確定性，使得當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對外部環(huán)境難以產(chǎn)生穩(wěn)定預(yù)期，增加了企業(yè)的潛在風(fēng)險，加劇了股票市場波動，另一方面，官員更替打破了原有的利益關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和裙帶關(guān)系，一定程度上防止了官商勾結(jié)和腐敗滋生，提升了企業(yè)的創(chuàng)新投入和會計穩(wěn)健性。

未來相關(guān)研究可以從以下幾個方面進行拓展：第一，已有文獻較少考慮對微觀企業(yè)的影響周期，可以在不同的時間窗口上討論地方官員更替的影響效應(yīng);第二，已有文獻通常將官員更替作為整體外生事件，未來可以從官員任期交錯這一視角研究治理壓力傳導(dǎo)效應(yīng)的差異;第三，多數(shù)研究主要從省市層面考察影響效應(yīng)，缺乏縣、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)等更為微觀的經(jīng)驗分析，而縣級政改是中國基礎(chǔ)治理的探索起點，研究縣級官員對區(qū)域內(nèi)企業(yè)行為的影響具有重要意義。

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