中信興業(yè)投資集團(tuán)有限公司

引言

從國家“十三五”開始，政府層面已開始推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃落地實(shí)施，并逐步強(qiáng)化自身兜底的功能特征，加強(qiáng)多種形式、多種層面與社會(huì)資本間的合作。國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)逐步呈現(xiàn)出幾類依托于已有資源稟賦優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)老業(yè)態(tài)。本人在“十三五”初期即參與到上海市崇明CCRC養(yǎng)老項(xiàng)目的投資建設(shè)，在5年多的時(shí)間里親歷了項(xiàng)目的籌開、設(shè)計(jì)到全面動(dòng)工；同時(shí)也歷經(jīng)了“營改增”和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)財(cái)稅優(yōu)惠政策的系列出臺(tái)。因此，結(jié)合本職工作對(duì)養(yǎng)老投資企業(yè)的財(cái)稅要點(diǎn)進(jìn)行剖析，既是作為財(cái)務(wù)人員的專業(yè)交流，同時(shí)也為今后該行業(yè)的發(fā)展方向提出自己的見解。

一、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈概述

參考國外較為成熟的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，其投資與運(yùn)營是分離的（不同的法人主體），這有助于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益較好匹配，也有利于各個(gè)行業(yè)參與者對(duì)于資金風(fēng)險(xiǎn)偏好和久期的安排。隨著社會(huì)分工不斷完善，投資商作為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈的主體，其成功將更加依賴于日益成熟的金融市場(chǎng)，從而更有利于投資領(lǐng)域和投資方式的多元化；對(duì)于運(yùn)營商，堅(jiān)持通過精益化的服務(wù)乃至品牌建設(shè)、規(guī)?；l(fā)展來提高市場(chǎng)份額和降低邊際成本是核心內(nèi)容，輕資產(chǎn)運(yùn)營是其未來發(fā)展方向。

以美國經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)是一個(gè)包含投資商、開發(fā)商、運(yùn)營商的完整生態(tài)系統(tǒng)，大家相互獨(dú)立、各司其職、各取其利。

（1）上游投資商：主要有REITs、私募基金和非營利性組織三類，REITs關(guān)注租金收益的穩(wěn)定性，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的長期持有，私募基金強(qiáng)調(diào)物業(yè)資產(chǎn)的低買高賣，非營利性組織關(guān)注慈善。

（2）中游開發(fā)運(yùn)營：開發(fā)商按要求定制開發(fā)，獲取開發(fā)利潤，承擔(dān)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營商通過租賃和托管的方式實(shí)現(xiàn)品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)。

（3）下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)：養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)是整個(gè)鏈條的核心，相關(guān)產(chǎn)業(yè)及衍生產(chǎn)業(yè)服務(wù)商為下游服務(wù)產(chǎn)業(yè)（見圖1）。

圖1 養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈

二、上海崇明CCRC養(yǎng)老項(xiàng)目建設(shè)期的稅務(wù)籌劃

目前，公司重點(diǎn)任務(wù)是圍繞著上海崇明CCRC養(yǎng)老項(xiàng)目的具體建設(shè)有序推進(jìn)。從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈來看是作為中游“開發(fā)商”的角度開展工作。從稅務(wù)角度分析，建設(shè)期項(xiàng)目建造成本資本化不涉及企業(yè)所得稅，項(xiàng)目自建房屋因還未轉(zhuǎn)固不涉及房產(chǎn)稅，日常除了大量的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅需要進(jìn)行一定籌劃，零星的印花稅因?yàn)榻痤~較小不在此次分析范圍內(nèi)。自2016年5月1日“營改增”正式實(shí)施后，項(xiàng)目的建設(shè)過程將積累大量的建筑類施工增值稅專用發(fā)票，在大量的資金投入過程中，怎樣提出合理的稅收籌劃建議成了財(cái)務(wù)口在項(xiàng)目建設(shè)期一個(gè)重要課題。故此，本人在項(xiàng)目建設(shè)期中，從稅務(wù)籌劃角度對(duì)于工程承包方式做出一定分析并向公司提出合理化建議，具體如下：

一方面，根據(jù)關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)），一般納稅人以清包工方式（或?yàn)榧坠┕こ蹋┨峁┑慕ㄖ?wù)，可以選擇適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法計(jì)稅，稅率為3%；其余工程承包方式，承建商按照建筑服務(wù)業(yè)稅率9%征收增值稅；物資采購的增值稅稅率為13%。因不同的稅率從而提供了稅務(wù)籌劃空間。

另一方面，按照主要的兩種工程承包模式，從業(yè)主方角度來分為非甲供工程及甲供采購。

（一）非甲供工程

假設(shè)條件：

（1）總包方按照建筑服務(wù)業(yè)增值稅稅率9%征收，同時(shí)業(yè)主方可以按照9%增值稅進(jìn)項(xiàng)稅進(jìn)行留抵。

（2）以材料款（A）及人工款（B）占總建筑成本（C=A+B）的占比為自變量1，以總包方利潤率為自變量2。

通過敏感性分析，可以得出下表：

表1 非甲供工程實(shí)際承擔(dān)增值稅稅率敏感性分析

從表格分析，非甲供工程方式下，對(duì)于總包方，材料成本占比越高，營改增后對(duì)于業(yè)主能享受的留抵稅實(shí)際稅率越高。同時(shí)，經(jīng)測(cè)算當(dāng)材料成本占比下降到60%以下時(shí)，總包方通常會(huì)采取提高利潤率的方式轉(zhuǎn)嫁稅務(wù)成本。

（二）甲供工程

甲供工程方式下，對(duì)于總包方，其成本主要來自人工及管理費(fèi)，其承擔(dān)的增值稅率恒定為2.91%（3%/（1+3%））。

因?yàn)榧坠┕こ蹋瑢?duì)于業(yè)主方來說，材料成本占比越高，營改增后對(duì)于其稅收優(yōu)惠越大。經(jīng)測(cè)算，材料成本占比如上升到70%以上，業(yè)主可以享受到的進(jìn)項(xiàng)稅留抵稅率將高于非甲供工程的8.26%（9%/（1+9%））。

結(jié)論：綜上兩種不同工程承包計(jì)稅方式下簡(jiǎn)易模型的測(cè)算結(jié)果，首先，可以看到從稅務(wù)籌劃角度出發(fā)，材料成本占總建筑成本的比率將是決定采用何種模式的決定性因素。材料成本占比越高，業(yè)主方或總包方都會(huì)優(yōu)先考慮自身進(jìn)行采購，從而達(dá)到節(jié)稅的目的。其次，總包方能否將自身的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁至分包方即從分包方得到足夠的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅，其與分包方的合同談判中能否獲取足夠的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，總包方自身的稅務(wù)管理水平也會(huì)間接影響工程的計(jì)稅方式。但最終決定采取何種工程承包方式，其影響因素除了節(jié)稅考慮外，還有其他諸多決定性因素，如業(yè)主的工程管理方式、人員配備、總包合同價(jià)格磋商（即前面所述的利潤率影響因素）等，需要進(jìn)行統(tǒng)籌考慮。

在公司各類工程類合同（特別總包合同）最終實(shí)際操作過程中，本人從稅務(wù)籌劃角度建議工程類合同的投標(biāo)報(bào)價(jià)及合同后附組價(jià)清單中進(jìn)行價(jià)稅分離，即從業(yè)主方經(jīng)濟(jì)角度判斷，其承擔(dān)的實(shí)際成本是不含稅價(jià)格（假設(shè)業(yè)主建設(shè)期累積的增值稅進(jìn)行稅留抵稅額可以在運(yùn)營后全部消化）；同時(shí)在合同中還必須加入合同未付款金額將根據(jù)國家對(duì)增值稅率調(diào)整而相應(yīng)調(diào)整的條款，從而完全剔除增值稅率調(diào)整對(duì)于業(yè)主實(shí)際承擔(dān)成本的影響。

三、項(xiàng)目運(yùn)營期財(cái)稅建議

鑒于崇明CCRC養(yǎng)老項(xiàng)目還剩下一年多建設(shè)期，本人結(jié)合自身經(jīng)驗(yàn)從財(cái)稅角度對(duì)其進(jìn)行提前規(guī)劃，得出以下建議：

（一）收入端

從運(yùn)營期收入端來看，可以把養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)的收入分拆成“會(huì)員收入+護(hù)理收入+商業(yè)收入”的業(yè)態(tài)，其中“會(huì)員收入”為老年人能夠入住養(yǎng)老社區(qū)的入門費(fèi)；“護(hù)理收入”為日常為老年人提供的各類專業(yè)照護(hù)服務(wù)收入；“商業(yè)收入”為老年人入住養(yǎng)老社區(qū)自行消費(fèi)的各類如餐飲、娛樂、美容美發(fā)等等額外消費(fèi)。考慮到各類收入的收費(fèi)模式各不相同（有些是通過現(xiàn)金形式、有些可能以積分抵扣，有些會(huì)涉及銷售優(yōu)惠等方式），并且各類收入所涉及的增值稅稅率也會(huì)不同，對(duì)于收入端在會(huì)計(jì)上和稅務(wù)上的拆分就顯得尤為重要，其中涉及不同的會(huì)計(jì)核算方式、不同的稅務(wù)征收方式。

按照增值稅計(jì)稅方式，如納稅人提供適用不同稅率或者征收率的應(yīng)稅服務(wù)，應(yīng)當(dāng)分別核算適用不同稅率或者征收率的銷售額，未分別核算的，提高適用稅率。此外，納稅人兼營免稅、減稅項(xiàng)目的，應(yīng)當(dāng)分別核算免稅、減稅項(xiàng)目的銷售額；未分別核算的，不得免稅、減稅。從合規(guī)角度而言，建議對(duì)于不同收入分開核算，如不分開則會(huì)產(chǎn)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）成本端

對(duì)應(yīng)前述收入拆分項(xiàng)，運(yùn)營期養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)在利潤表中成本項(xiàng)所占的大部分為物業(yè)折舊攤銷及人工成本（假設(shè)暫不考慮公司股權(quán)設(shè)置中稅務(wù)籌劃因素），按照行業(yè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，這兩塊成本占營業(yè)總成本比率約60%～70%，其他類成本如餐飲原材料采購、能源費(fèi)用、物業(yè)維修成本等各自所占比重均較小，從而在增值稅角度來看，運(yùn)營期養(yǎng)老服務(wù)業(yè)在成本端的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅抵扣數(shù)額較小。所以，對(duì)于增值稅進(jìn)項(xiàng)稅的稅務(wù)籌劃重點(diǎn)應(yīng)集中在建設(shè)期大量留抵的進(jìn)行稅怎樣合理利用。前述的收入拆分原則同樣適用于運(yùn)營期的成本計(jì)量和進(jìn)項(xiàng)稅計(jì)量，在會(huì)計(jì)核算上應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)及對(duì)應(yīng)的增值稅不同稅目進(jìn)行分類核算，盡可能將進(jìn)項(xiàng)稅歸類到可抵扣的業(yè)務(wù)項(xiàng)下。

（三）股權(quán)設(shè)置

對(duì)于項(xiàng)目公司從建設(shè)期轉(zhuǎn)入運(yùn)營期的股權(quán)設(shè)置需要重點(diǎn)考慮的是三個(gè)層面——業(yè)務(wù)層面、人員層面和財(cái)務(wù)（稅務(wù)）層面。從業(yè)務(wù)層面來講，項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)運(yùn)營后，其收入模式將區(qū)分成收回初期投入的“入門費(fèi)”收入，對(duì)應(yīng)其最大的一塊成本為折舊攤銷；而日常的月費(fèi)收入則對(duì)應(yīng)的成本為項(xiàng)目日常運(yùn)營開支。從人員層面來講，項(xiàng)目運(yùn)營期需要大量的護(hù)理及勞務(wù)人員加入，這類人員結(jié)構(gòu)匹配的收入和成本均針對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)態(tài)。從財(cái)務(wù)稅務(wù)層面來講，如輕資產(chǎn)運(yùn)營公司與重資產(chǎn)項(xiàng)目公司所有的資產(chǎn)和負(fù)債繼續(xù)在一家公司中將不利于后期股權(quán)層面、稅務(wù)籌劃層面的操作靈活性。故而本人從行業(yè)對(duì)標(biāo)企業(yè)以及專業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷，建議設(shè)置獨(dú)立的養(yǎng)老服務(wù)公司，從而從法人主體上獨(dú)立于裝有重資產(chǎn)的項(xiàng)目公司。具體分析如下：

1.從稅務(wù)籌劃的實(shí)際應(yīng)用分析

（1）增值稅。作為項(xiàng)目建設(shè)公司，在建設(shè)期間累積下大量的建筑服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅留抵稅額，如果后續(xù)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的增值稅銷項(xiàng)稅額優(yōu)惠政策進(jìn)一步落地，各類收入業(yè)態(tài)均不需要繳納增值稅銷項(xiàng)稅，勢(shì)必這一部分很大金額的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅需要轉(zhuǎn)出至項(xiàng)目結(jié)算成本，造成企業(yè)失去一塊非常大的稅務(wù)優(yōu)惠。而將運(yùn)營期收入的確認(rèn)放在另一家養(yǎng)老服務(wù)公司，即有利于養(yǎng)老服務(wù)公司去申請(qǐng)?jiān)鲋刀愪N項(xiàng)稅的優(yōu)惠減免，又可以讓項(xiàng)目公司之前大額的增值稅留抵稅額繼續(xù)沿用至之后的稅務(wù)籌劃。

（2）企業(yè)所得稅。由于項(xiàng)目公司與養(yǎng)老服務(wù)公司有著天然的業(yè)務(wù)聯(lián)系，前者可以對(duì)后者提供物業(yè)租賃，后者可以對(duì)前者提供運(yùn)營服務(wù)。同時(shí)，項(xiàng)目公司每年存在數(shù)千萬元的折舊攤銷費(fèi)用以及一定的利息費(fèi)用，可以作為有效的稅盾；而養(yǎng)老服務(wù)公司存在著大量的人力成本并且擁有持續(xù)穩(wěn)定的月費(fèi)服務(wù)收入。通過合理、合規(guī)的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)策略，可以有效利用稅務(wù)籌劃空間，為企業(yè)節(jié)省稅務(wù)成本。

2.從養(yǎng)老產(chǎn)品嫁接金融屬性來講

輕重資產(chǎn)公司的分開設(shè)立同樣有利于資金流、商務(wù)安排、風(fēng)險(xiǎn)隔離等操作的靈活性。目前行業(yè)已呈現(xiàn)的產(chǎn)品包括養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品、養(yǎng)老行業(yè)專項(xiàng)投資基金或債券、年金保險(xiǎn)（提供養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)）、養(yǎng)老消費(fèi)信托等。從商業(yè)模式分析，養(yǎng)老社區(qū)的入住權(quán)可以優(yōu)先引入金融屬性，通過金融機(jī)構(gòu)做到一定的增信效應(yīng)；在個(gè)人消費(fèi)者認(rèn)可養(yǎng)老社區(qū)收費(fèi)模式的基礎(chǔ)上向項(xiàng)目公司認(rèn)購一攬子消費(fèi)權(quán)益（通過購買保險(xiǎn)產(chǎn)品或信托產(chǎn)品方式），同時(shí)其與養(yǎng)老服務(wù)公司簽訂后續(xù)服務(wù)協(xié)議約定入住期間養(yǎng)老服務(wù)的權(quán)利義務(wù)。在此種交易結(jié)構(gòu)安排下，個(gè)人消費(fèi)者即通過購買金融產(chǎn)品獲得養(yǎng)老社區(qū)的入住權(quán)益。

四、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的未來展望

（1）隨著養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的角色分類更加明確，在不久將來國內(nèi)此行業(yè)中的投資人（比如大型央企、產(chǎn)業(yè)基金或REITs等）、養(yǎng)老物業(yè)承建人（比如通過BT模式等）、養(yǎng)老運(yùn)營及服務(wù)商也將針對(duì)各自細(xì)分市場(chǎng)，利用稟賦優(yōu)勢(shì)發(fā)揮各自特長，最終形成各自市場(chǎng)成熟的商業(yè)模式（與國外成熟養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)模式看齊）。目前大型企業(yè)三位一體的養(yǎng)老投資布局也將發(fā)生變化，大型國企或者資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的重心將逐步調(diào)整到投資人角度，以資本來驅(qū)動(dòng)利潤從而加快該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（2）隨著政策層面對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的不斷傾斜，會(huì)有一批專門從事養(yǎng)老地產(chǎn)的專業(yè)承建商出現(xiàn)，從政策獲取、規(guī)?；_發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)化驗(yàn)收轉(zhuǎn)讓等方面將自己打造成專業(yè)的養(yǎng)老地產(chǎn)承建商，從而獲取養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)商應(yīng)獲得利潤。目前行業(yè)中采取輕資產(chǎn)運(yùn)營的養(yǎng)老服務(wù)公司已不斷涌現(xiàn)，通過打造獨(dú)有的養(yǎng)老品牌、團(tuán)隊(duì)、人員培養(yǎng)體系以及富有特色的餐飲、娛樂、休閑等服務(wù)已形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，老年客戶對(duì)其服務(wù)的認(rèn)可程度決定了其收費(fèi)定位和未來發(fā)展空間，未來將呈現(xiàn)更多的創(chuàng)新類服務(wù)理念從而促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)品質(zhì)的不斷提升。

（3）隨著養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈外延的不斷擴(kuò)大，該產(chǎn)業(yè)的盈利點(diǎn)將不再局限于單一的物業(yè)升值或運(yùn)營服務(wù)，對(duì)于該產(chǎn)業(yè)的下游企業(yè)，或者結(jié)合醫(yī)養(yǎng)概念，或者涉及包括養(yǎng)老餐飲、美容、智能化、康復(fù)器械、心理咨詢等行業(yè)，將進(jìn)一步反哺養(yǎng)老行業(yè)本身盈利能力薄弱的特點(diǎn)，形成更大更厚實(shí)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

（4）金融業(yè)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的深度融合將是未來發(fā)展趨勢(shì)。其中，特別以“養(yǎng)老+保險(xiǎn)”為例。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，將保險(xiǎn)資金多方位投入養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)；保險(xiǎn)資金亦將通過全資、股權(quán)合作、股權(quán)投資、投資信托基金、發(fā)行類不動(dòng)產(chǎn)投資基金產(chǎn)品等模式，全面參與養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)，促進(jìn)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融合發(fā)展。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將不斷創(chuàng)新養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)，為不同群體提供個(gè)性化、差異化的養(yǎng)老保障；不斷探索開展住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)、老年人護(hù)理保險(xiǎn)和失獨(dú)老人保障的新模式，推動(dòng)獨(dú)生子女家庭保障計(jì)劃，大力發(fā)展個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。

結(jié)語

綜上所述，本文結(jié)合實(shí)際工作對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈及養(yǎng)老投資企業(yè)進(jìn)行財(cái)稅角度的淺顯分析，并對(duì)未來該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出合理展望。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)作為健康中國的重點(diǎn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來能夠?qū)崿F(xiàn)營收或利潤達(dá)上萬億。本人作為置身于該行業(yè)的財(cái)務(wù)專業(yè)人員，勢(shì)必會(huì)在未來發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)該行業(yè)的發(fā)展作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。