謝湘妤

摘 要：磁性材料在制造業(yè)中起著重要作用，其有助于產(chǎn)品實現(xiàn)節(jié)能減排、綠色環(huán)保等價值。隨著磁材市場的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，部分磁材企業(yè)逐漸面臨經(jīng)營發(fā)展等多方面的困境。本文以A公司為例，在年報的基礎上，對公司2015—2019年的財務狀況進行了系統(tǒng)的財務分析，提出公司存在的問題，并結合PEST分析和五力模型對公司所處宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境進行分析，總結出面對困境的對策。

關鍵詞：PEST分析；五力模型；磁性材料；環(huán)保節(jié)能；新能源領域

中圖分類號：F205 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）02（a）-111-03

1 背景

隨著經(jīng)濟社會的逐步成熟，人們逐漸意識到環(huán)境保護和資源稀缺的重要性，過去用環(huán)境污染如重金屬污染、污水亂排等做法換來的經(jīng)濟發(fā)展逐漸被制止，近年來政府出臺多項措施進行環(huán)境治理，同時鼓勵環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，相繼出臺了多項政策，如政府出臺多項政策對生產(chǎn)新能源汽車的企業(yè)進行補助，建立河長制等。在此進程中，許多有能力和意愿的企業(yè)都紛紛進行了業(yè)務轉型，走上“綠色資源”“節(jié)能環(huán)?！钡牡缆?，本課題中的A公司也不例外，但由于大量企業(yè)涌入，使環(huán)保產(chǎn)業(yè)內部也出現(xiàn)了激烈的競爭，同時政策對于新能源汽車的補貼也出現(xiàn)了退坡，如何在外部環(huán)境和行業(yè)環(huán)境的沖擊下保持持續(xù)發(fā)展動力，是致力于走入節(jié)能環(huán)保領域材料行業(yè)的企業(yè)需要思考的問題。

2 企業(yè)財務現(xiàn)狀及問題分析

2.1 盈利能力分析

2015—2019年，A公司盈利能力明顯下降，無論是銷售毛利率、銷售凈利率還是息稅前利潤率均在逐年下滑，也警示了A公司需針對主營之外的業(yè)務進行進一步的經(jīng)營和管理方面的完善，降低非主營業(yè)務對公司自營業(yè)務的影響，有力保障企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的可持續(xù)性，到2019年各項指標略微有所回彈。

近五年來利潤率變動趨勢如下：

A公司凈利潤的變化與經(jīng)營性凈現(xiàn)金流變化的相關性程度不算高，凈利潤雖有提升，但經(jīng)營性現(xiàn)金流的提升程度并不大，當經(jīng)營性現(xiàn)金流劇烈上升時，公司卻是虧損的，在一定水平上也說明，該公司主要凈利潤來自于可控度較低的小股企業(yè)，賬面純利潤并沒有如期帶來相應的現(xiàn)金流分紅。

在釹鐵硼永磁材料業(yè)務方面，近五年來公司進一步加大了市場拓展的力度，銷售量實現(xiàn)了進一步的提高，但行業(yè)競爭逐漸加劇，稀土原料價格有下降趨勢，受這些因素影響，公司產(chǎn)品價格的下降幅度較大，導致凈利潤出現(xiàn)下滑。在新能源汽車電機驅動系統(tǒng)業(yè)務方面，2019年國內新能源汽車的售賣結構發(fā)生大幅變化，公司上年同期的主要銷售車型銷量大幅下降。受此影響，公司新能源汽車電機驅動系統(tǒng)業(yè)務的營業(yè)收入較2017年同期大幅下降，同時新能源企業(yè)補助退坡政策出臺、行業(yè)內部存在產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，故而A公司新能源汽車電機驅動系統(tǒng)業(yè)務的利潤率出現(xiàn)了大幅下降。

2.2 營運能力分析

從表1可以看出，存貨和應收賬款的周轉速度逐漸增長，A公司在第二年和第三年賒銷份額加大，也許是由于信用政策的放松使得賒銷比重變大，但可惜的是對存貨的周轉速度拉動有限。

總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率在2015—2018年呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，資產(chǎn)的利用率較高，到2017年大幅下跌，2018年略有回升。一方面反映出企業(yè)經(jīng)營狀況有日漸下跌的跡象，另一方面也表明該公司近些年對資產(chǎn)的利用程度有減退，資產(chǎn)效能未得到最大效果的發(fā)揮，但2018年有回升的態(tài)勢， 2019年實現(xiàn)了一定幅度上升。

2.3 獲現(xiàn)能力分析

2018年，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率急速下降，營業(yè)收入收現(xiàn)比率和盈利現(xiàn)金比率近五年變化不大。該行業(yè)目前下游產(chǎn)業(yè)的需求呈現(xiàn)度并不高，行業(yè)內部存在產(chǎn)能過剩的情況、行業(yè)內部競爭激烈，這與過去宏觀政策及激烈的產(chǎn)業(yè)競爭無法脫鉤。

2.4 發(fā)展能力分析

近年來，A公司銷售額、凈利潤都有不同程度的下降，如圖3所示，發(fā)展能力在逐年下跌?？傎Y產(chǎn)呈波動狀態(tài)的同時，凈資產(chǎn)同樣呈波動狀態(tài)，總負債增幅相對來說有所加快，2019年均實現(xiàn)一定程度回彈。在總負債中，近三年A公司的負債結構發(fā)生變化，其流動負債增長速度非常快，相比之下，其非流動負債呈現(xiàn)出一定程度的下滑，這就將壓力轉移到了短期負債。

3 外部環(huán)境分析

3.1 宏觀環(huán)境形式嚴峻

3.1.1 行業(yè)政策收緊

A公司目前主要產(chǎn)品多用于節(jié)能環(huán)保和新能源領域。近年來，政府一直重視國內環(huán)保政策的實施，解決能源和環(huán)境問題是我國擴內需、穩(wěn)增長、調結構的關鍵環(huán)節(jié)。加快推動節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對于上述問題的解決至關重要[1]。在新能源汽車方面，國家最近幾年對于新能源企業(yè)補貼政策趨緊，對許多涉足新能源領域的企業(yè)打擊巨大，不過2020年4月23日，有關部門發(fā)布通知將把對新能源汽車推進財政補助的期限延長至2022年底，這能在一定程度上緩解新能源企業(yè)財政補貼退坡的壓力。

3.1.2 疫情影響全面經(jīng)濟受挫

隨著2020年全球爆發(fā)新型冠狀病毒，全球經(jīng)濟受到影響，國內各地采取多種手段防控疫情，時至今日，國內乃至全球的消費、生活、生產(chǎn)等都受到了一定影響，波及各個領域各個行業(yè)和地區(qū)。A公司及客戶、供應商、零售商等利益相關方的生產(chǎn)經(jīng)營均受到不同程度影響，短期內對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響。

3.1.3 居民節(jié)能環(huán)保消費觀念未全面升級

隨著我國社會的發(fā)展，低碳環(huán)保綠色的生活方式成為未來社會可持續(xù)發(fā)展的根基之一，永磁技術帶來的節(jié)能環(huán)保效力能滿足人們的這種需求， 但目前市場內消費者將節(jié)能環(huán)保觀念運用到日常生活的程度和能力良莠不齊，許多家庭和企業(yè)對此認識不深，導致部分節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在推行時會遇到一些麻煩，這是由于居民節(jié)能環(huán)保消費觀念未達到全面升級，市場成熟度不夠。

3.1.4 電機驅動技術內部競爭

電機驅動技術是進入新能源領域的一項重要技術，而電機驅動技術涉及不同電機性能的對比，例如感應電機與永磁電機之間的比較，因為這會涉及電機的效率、調速范圍、功率密度和控制性能等特征。故而永磁技術不是電機驅動技術內的唯一可用技術，感應技術雖然在某些性能上比感應技術遜色一些，但前者比后者經(jīng)歷了更長時間的技術積累。兩者在技術上的較量必不可少，作為研發(fā)永磁材料的A公司，則需直面此類技術競爭。

3.2 行業(yè)環(huán)境不容樂觀

3.2.1 供應商的議價能力漸強

近年由于國家磁性材料生產(chǎn)規(guī)模的擴大及需求，原材料供應緊張，價格一路走高，供應商方面，A公司通過與五礦稀土合資生產(chǎn)，有效保證了主要原材料的安全供應。A公司正是看中項目投產(chǎn)后，五礦稀土能夠保證原材料資源供應的承諾，才決心異地合資成立新公司[2]。故在供應商議價能力方面，A公司相較其他材料企業(yè)具有優(yōu)勢。

3.2.2 購買者的議價能力漸強

在國內磁性材料市場內，供過于求的趨勢逐漸顯現(xiàn)出來，有的客戶一再要求降價，并進一步要求提供較高性能的產(chǎn)品、優(yōu)質的服務質量[3]。這是大多行業(yè)內商家都必然會面對的一個問題，造成許多客戶四處比價，要求降低產(chǎn)品價格，同時新產(chǎn)品層出不窮，老產(chǎn)品易被代替，國內磁材企業(yè)繁多，客戶的轉換成本低，使購買者具有較強的議價能力。

3.2.3 現(xiàn)有競爭者競爭多元化

磁性材料行業(yè)技術門檻較低，磁材市場內部大小企業(yè)百花齊放，大型的磁材企業(yè)各具優(yōu)勢，中科三環(huán)高技術股份有限公司、寧波韻升高科磁業(yè)公司等已能工業(yè)化生產(chǎn)VCM（計算機硬盤驅動器主軸驅動電機）等高端應用磁體，并在世界市場中占有一定份額。而A公司以其開發(fā)的無氧工業(yè)化生產(chǎn)為核心技術在行業(yè)內占據(jù)一定優(yōu)勢地位。

3.2.4 潛在進入者日趨增多

磁材行業(yè)低檔次的產(chǎn)品技術門檻較低，同時不許購置大量固定資產(chǎn)，投資風險不算很高，因此部分有轉化能力的如曾從事鋼鐵行業(yè)的企業(yè)則可進入，并且由于鋼鐵行業(yè)中有適合制作永磁材料的原材料，故而潛在進入者若由鋼鐵企業(yè)轉型而來，則相對行業(yè)內原來的企業(yè)具有在原材料獲取方面的優(yōu)勢。

3.2.5 替代品的威脅

永磁材料主要的一種競爭品是軟磁材料，但兩者各具優(yōu)勢，相互的替代性不強，永磁材料行業(yè)內的替代性主要體現(xiàn)在高端產(chǎn)品對于低端產(chǎn)品的替代，個性化產(chǎn)品對于標準統(tǒng)一化產(chǎn)品的替代。

4 應對措施制定

4.1 聚焦核心技術，鞏固核心競爭力

近年來我國釹鐵硼制造技術有明顯的進步。2004年12月30日，北科大以國家“863”計劃項目各向異性拈結磁體釹鐵硼技術使用權作為出資1000萬元，黃岡源昌石政石材有限公司出資4000萬元，共同組建有限責任公司，實施各向異性拈結磁體釹鐵硼技術產(chǎn)業(yè)化[4]。高性能釹鐵硼技術、細晶技術、重稀土擴散技術都屬于A公司的核心技術，且這些技術均具有較高的技術壁壘，若能在上述兩方面確保始終掌握前沿技術，維持著自身核心競爭力，便可鞏固自己的核心競爭力，占據(jù)強有力的市場地位。

4.2 加大宣傳，打造品牌效應

永磁材料想要占據(jù)更大的市場，除了需要在行業(yè)內部宣傳加大知名度，也要想方設法向外界傳達其“節(jié)能環(huán)保，綠色資源”的理念，可參加國際巡展、國內行業(yè)展會來提高知名度，也可視情況進行廣告費投入，致力于打造企業(yè)獨特的品牌效應，但在此過程中，需注意銷售費用的投入產(chǎn)出比，避免由于投入銷售費用不足而達不到預期效果，或者過多投入銷售費用導致資源浪費。

5 結語

本文通過對A公司財務狀況進行分析，根據(jù)分析結果找到公司在經(jīng)營等方面存在的問題，綜合考慮宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及公司本身等因素，為公司提出了改善財務狀況的財務管理咨詢建議如下：

一是加大宣傳力度，努力打造公司品牌效應。

二是公司層面，公司需聚焦自身具有核心競爭力的技術，如高性能釹鐵硼永磁技術，爭取成為并保持該技術方面的世界領跑人，占領到優(yōu)越的市場高位。

參考文獻

[1] 陶金.我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)影響因素研究.[D].蛙埠：安徽財經(jīng)大學，2015.

[2] 正海磁材聯(lián)合五礦稀土在湖南成立新公司[J].稀土信息，2012（11）.

[3] 李亞峰.企業(yè)多、小、散！轉型迫在眉睫[J].新材料產(chǎn)業(yè)，2018（7）.

[4] 盛國家.北科大推廣各向異性拈結磁體釹鐵硼技術[Z].北京教育年鑒，2004.